企业财务——企业信用管理(苹果公司)new

1、LOGO企业财务企业财务 BB 201苹果公司信用管理分析苹果公司信用管理分析曾冬秀曾冬秀 549111010011（组长组长）陈家亮陈家亮 549111020002董禹希董禹希 549111020011温丰旭温丰旭 549111020001曾海涵曾海涵 549111010008张希杰张希杰 5491110100072012/9/5Contents 苹果公司苹果公司、股权结构及供应商介绍股权结构及供应商介绍 苹果苹果公司市值及股市情况公司市值及股市情况 苹果研发经费占销售比例分析苹果研发经费占销售比例分析 苹果苹果公司财务报表公司财务报表 苹果公司平均收、付账款期和信用评级苹果公司平均收、付账

2、款期和信用评级 概概 述及概念部分述及概念部分 小小 结结 企业企业信用管理既是现代企业管理的重要内容，又是一信用管理既是现代企业管理的重要内容，又是一个需要在实践中不断丰富和发展的新课题。个需要在实践中不断丰富和发展的新课题。本本PPT将通过将通过调查和研究苹果公司的一系列经营状态和数据来向大家阐调查和研究苹果公司的一系列经营状态和数据来向大家阐述企业述企业信用管理信用管理的的外延外延和内涵。和内涵。 概概 述述企业企业信用管理信用管理 企业企业信用管理是对企业的受信活动和授信决策进行的信用管理是对企业的受信活动和授信决策进行的科学科学管理。指管理。指通过制定通过制定信用管理信用管理政策，指

3、导和协调内部各部门的业政策，指导和协调内部各部门的业务活动，对客户信息进行收集和评估，对信用额度的授予、债务活动，对客户信息进行收集和评估，对信用额度的授予、债权保障、应收账款回收等各交易环节进行全面监督，以保障应权保障、应收账款回收等各交易环节进行全面监督，以保障应收账款安全和及时收回的收账款安全和及时收回的管理。管理。信用信用销售主客体销售主客体 主体：企业法人主体：企业法人 称为授信人。称为授信人。对方：赊购对方：赊购方方也也称受信称受信人。人。信用销售特征信用销售特征 卖卖者积极者积极开开 展展促销活动。促销活动。市场市场商品丰富，货源充沛商品丰富，货源充沛，消费者消费者能够任意挑选商

4、品。能够任意挑选商品。顾客顾客能够获得满意能够获得满意的售的售前前、售中、售后服务。、售中、售后服务。消费者消费者需求是需求是企业企业 生产生产与经营的轴心。与经营的轴心。卖卖者之间在产品者之间在产品的花色、的花色、品种、服务品种、服务、价格、价格、促销促销等方面展开激烈等方面展开激烈竞争。竞争。商品商品的市场价格呈的市场价格呈下降下降 趋势趋势，卖者削价竞销。，卖者削价竞销。 客户赖账风险客户赖账风险客户破产风险客户破产风险客户拖欠风险客户拖欠风险付款方式的信用风险付款方式的信用风险信用风险信用风险常见形式常见形式信用风险的常见形式信用风险的常见形式信用风险控制机制信用风险控制机制 Sub

5、DepartmentSub Department工具组合与分散风险工具组合与分散风险CEO风险控制方式风险控制方式损失的财务补偿损失的财务补偿追回或部分追回账款追回或部分追回账款风险事前防范风险事前防范避免风险的发生避免风险的发生追收账款追收账款转移风险转移风险保险保理等措施保险保理等措施坏账准备金借款计划坏账准备金借款计划吸收损失吸收损失信用管理的工作流程信用管理的工作流程客户授信客户授信ThemeGalleryisa Design Digital Content & Contents mall developed by Guild Design Inc.账户管理账户管理商账处理商账处理to

6、 add TextClick to当受信方提出当受信方提出信用信用申请，企业信用管申请，企业信用管理部门首理部门首先要对先要对其其进行信用进行信用审核，审核，并并依据企业依据企业的信用的信用标标准和准和信用评级信用评级决定决定是否授予信用、额是否授予信用、额度多少期限度多少期限多少。多少。受信方接受信用受信方接受信用交交易易条件后，企业条件后，企业信信用用管理部门要为管理部门要为其其开开一个信用帐户一个信用帐户，记录记录所有交易所有交易数据、数据、还还款款记录和记录和信用信用记记录。如录。如受信人受信人信用信用程度程度出现恶化，出现恶化，企企业信用业信用管理部门管理部门要要及时及时预警；反之预

7、警；反之则则可提高可提高消费消费者信用者信用额度额度，或延长合同或延长合同期限期限。分两部分：一是正分两部分：一是正常帐款回收，定期常帐款回收，定期向受信方提供帐单向受信方提供帐单提醒消费者及时还提醒消费者及时还款；二是拖欠帐款款；二是拖欠帐款的催收。除了正常的催收。除了正常还款情况还会有客还款情况还会有客户出现拖欠或不还户出现拖欠或不还的情况。这时企业的情况。这时企业信用管理部门要及信用管理部门要及时进入催收程序。时进入催收程序。从信函催收到电话从信函催收到电话催收再到上门催收，催收再到上门催收，直到进行诉讼催收。直到进行诉讼催收。苹果公司苹果公司介绍介绍公司名称：公司名称：Apple, I

8、nc.股票代码：股票代码：AAPL成立时间：成立时间：1976年年4月月1日日总部地点：加利福尼亚的库比提诺总部地点：加利福尼亚的库比提诺公司创始人：公司创始人：史蒂夫史蒂夫乔乔布斯布斯现任现任CEO：蒂姆蒂姆库克库克经营范围：电子科技产品经营范围：电子科技产品苹果公司产品苹果公司产品TIMELINE苹果公司苹果公司现任现任领导层领导层苹果公司的股权结构苹果公司的股权结构苹果苹果公司公司股权结构饼图股权结构饼图咨询经济顾问（84%）对冲资金经理（7%）养老基金（3%）政府部门（2%）银行（1%）共同基金（1%）个人（1%）保险公司（1%） 了解股权结构对了解股权结构对理解苹果未来理解苹果未来决

9、策走向很有帮助。决策走向很有帮助。尽管苹果一向决策独立，尽管苹果一向决策独立，但但对对一个上市公司的财务状态和信用分析，一个上市公司的财务状态和信用分析，股价走势是一股价走势是一个个很很重要重要的参考因素。的参考因素。数据来源：http:/ Suppliers美国日本台湾中国大陆欧洲新加坡韩国其它美国苹果公司2012年1月公开了公司产品采用的各种材料和电子部件的供应商以及外包制造商等客户企业一览表“Apple Suppliers 2011”。其中共包含了156家企业，涵盖2011年97的客户。数据来源：http:/数据来源：市值市值12亿美元亿美元 市值市值4600亿美元亿美元市值市值3782

10、.5亿美元亿美元市值市值?亿美元亿美元 1980年上市年上市 1982年以前年以前 2009年年 2011年（乔布斯去世）年（乔布斯去世） 2012年年9月月苹果历史市值苹果历史市值情况情况 数据来源： http:/ 01000200030004000500060007000苹果微软谷歌IBM英特尔高通惠普雅虎数据来源：http:/ NON AAPLAAPLDELLHPGOOGLEFBMICROSOFTTOTAL NON AAPL数据来源:http:/ NON AAPLAAPLDELLHPGOOGLEFBMICROSOFTTOTAL NON AAPL数据来源:http:/ NON AAPLAA

11、PLDELLHPGOOGLEFBMICROSOFTTOTAL NON AAPL数据来源:http:/ NON AAPLAAPLDELLHPGOOGLEFBMICROSOFTTOTAL NON AAPL数据来源:http:/ 2011年底数据：年底数据：苹果苹果研发研发费用仅占销售额的费用仅占销售额的2.2% 数据来源： http:/ Conent Title 苹果苹果的研发团队相对较小的研发团队相对较小， 用不了用不了那么多的那么多的钱钱 苹果苹果不像不像IBM，会，会参与参与基础基础 研究研究苹果苹果的重心在于软件和的重心在于软件和工业工业设计设计，这两项的研发支出，这两项的研发支出并并不会

12、不会太大。太大。2.2%13%1%14%6%2.50%3.83%APPLEMICROSOFTDELLGOOGLEIBMHPHTC2011年年7家科技公司研发费用占销售额比例家科技公司研发费用占销售额比例苹果研发比何苹果研发比何持续持续下降下降的的合理解释合理解释数据来源： http:/ 2012年苹果已经是标普500企业中市值最高的，排除收购，苹果公司的增长速度是最快的。从业绩看出，苹果公司对资本使用达到了炉火纯青的地步。到2011年第四季度苹果运营利润猛增84%，但资本开支却下滑。由于苹果管理财务效率高，实际上，它在业务上的资本投资是负增长的。换言之，苹果从产品中获得的增长比投资获得的多。

13、现金在流出之前就流进，部分是因为苹果在与供应商面对面谈判时有极大的优势。平均来看，2011财年，苹果直到开发票后83天才付给供应商钱。另外，苹果获得消费者付款的速度更快，平均只有18天。2011年苹果只有4天的库存付款，2010年10天。 数据来源：http:/ 数据来源：http:/ assets资产负债率资产负债率31.40% 资产负债率资产负债率34.16%资产负债率分析：资产负债率分析：1、从债权人的角度、从债权人的角度看看资产资产负债率越低越好。资产负债率低，债权人提供的资金与企业资本总额负债率越低越好。资产负债率低，债权人提供的资金与企业资本总额相比，所相比，所占比例低，占比例低，

14、企业不能偿债的可能性小，企业的风险主要由股东承担，这对债权人来讲，是十分有利的。企业不能偿债的可能性小，企业的风险主要由股东承担，这对债权人来讲，是十分有利的。 2、从股东的角度、从股东的角度看看他们他们希望保持较高的资产负债率水平。站在股东的立场上，可以得出结论：在全部资本利润率希望保持较高的资产负债率水平。站在股东的立场上，可以得出结论：在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比例越高越好。高于借款利息率时，负债比例越高越好。 3、从经营者的角度、从经营者的角度看看他 们他 们 最 关 心 的最 关 心 的 是 充 分是 充 分 利 用 借 入 资 本 给 企 业 带 来 好 处 的利 用

15、借 入 资 本 给 企 业 带 来 好 处 的 同 时 尽 可 能同 时 尽 可 能 降 低降 低 财 务 风 险财 务 风 险 苹果公司苹果公司2012Q3现金流量表现金流量表数据来源：http:/ Table KeyMoodysFitchS&PHighest grade creditAaaAAAAAAVery high grade creditAa1,Aa2,Aa3AAAAAAHigh grade creditA1,A2,A3AA+,AA,AA-AA+,AA,AA-Good credit gradeBaa1,Baa2,Baa3,Baa4BBB+,BBB,BBB-BBB+,BBB,BBB-S

16、peculative grade creditBa1,Ba2,Ba3BB+,BB,BB-BB+,BB,BB-Very speculative creditB1,B2,B3B+,B,B-B+,B,B-Substantial risksCaa1,Caa2,Caa3,CaCCC,CC,C,RD,DCCC+,CCC,CCC-,CC,C,D企业信用评级标准企业信用评级标准信用评级信用评级 新浪科技讯(彦飞) ：2012年8月8日消息， Standard & Poors （标准普尔）于8月5日将美国国家信用评级由AAA降至AA+，这意味着美国四家公司的信用评级高于美国国家信用评级，苹果公司不在此名单之内。

17、苹果公司不在此名单之内。金融危机后美国市场中硕果仅存的四家AAA级公司分别是：自动数据处理公司(Automatic Data Process)、埃克森美孚、强生和微软。二十世纪八十年代，美国拥有60家AAA级非金融公司。到2000年，这一数字缩减为15家。2008年金融危机后，仅剩4家。 数据来源： http:/ Moodys数据来源：http:/最近一次可查的苹果公司信用最近一次可查的苹果公司信用评级由穆迪于评级由穆迪于20032003年年9 9月评定为：月评定为：Ba2Ba2小结小结 放眼全球，苹果放眼全球，苹果公司无疑是公司无疑是一家十分卓越的企业，一家十分卓越的企业，给全球的消费者带来一个又一给全球的消费者带来一个又一个激动人心个激动人心的电子的电子消费品的同时。又为进入消费品的同时。又为进入其供应其供应体系的合作伙伴提供机会和体系的合作伙伴提供机会和苹果一起苹果一起分享由创新带来的巨额财富。这种难得的机遇分享由创新带来的巨额财富。这种难得的机遇，将给上市公司业绩带来极大的推动力将给上市公司业绩带来极大的推动力。 成为成为苹果供应商，不仅要提供优秀的产品苹果供应商，不仅要提供优秀的产品，也要有同样优秀的信用保证。但，也要有同样优秀的信用保证。但任何标任何标准的提高，都将给企业增加额外的成本，从而削弱企