中国大陆第三方理财市场状况研究综述

1、中国大陆第三方理财市场状况研究2012年度深度报告年度深度报告中国理财市场目标客户群体财富状况2011胡润财富报告显示，截至2010年底，全国十亿富豪大约有4000人，百亿富豪大约有200人，其中1363人为阳光富豪，即2010胡润百富榜的上榜富豪，其余为隐形富豪。十亿富豪中，企业主的比重占95%，企业占其所有资产的75%。他们拥有23套自住房产、总价值6000万以上，拥有总价值1000万以上的汽车和5000万的艺术收藏品。可投资资产占其所有资产的15%。报告中定义的“高净值人群”为个人资产在600万元以上的人群，目前中国高净值人群达到270万人，平均年龄为39岁。其中，亿万资产以上的高净值人

2、群数量约6.35万人，平均年龄为41岁。中国理财机构高净值客户财富状况及投资倾向年度增长率年度增长率2008-20092008-20092009-20102009-20102010-20112010-2011全部38%24%18%1亿以上74%38%28%5000万-1亿25%14%8%1000-5000万34%23%17%全国高价值人群可投资资产规模（万亿人民币）中国2008-2011高净值人的可投资产规模及构成数据来源：贝恩咨询，招商银行境内资产配置呈现多元化趋势中国的高净值人群的财富目标更加多元化比例变化其他类别+5.40%保险+0.30%债券-1.90%银行理财+4.00%公募基金-1

3、.40%房地产-4.30%股票+5.30%现金存款-7.40%中国理财机构高净值客户财富状况及投资倾向北美、欧盟40-50岁高净值人士的投资结构国际理财机构高净值客户投资倾向中国第三方理财机构理财产品及服务范围投资选择可横跨银行，保险，证券，信托等，为客户推荐包括开放式基金，封闭式基金，海外基金，私募基金，券商集合理财，人民币理财，黄金，外汇，期货等一揽子产品。理财规划服务涉及范围广泛，包括：投资规划、风险管理规划、税收筹划、现金规划、消费支出规划、养老规划和财产分配与传承规划等等。资产保全资产保全离岸金融产品、离岸金融产品、节税产品节税产品家庭保障家庭保障低收益：国债、储低收益：国债、储蓄型

4、保险蓄型保险资产保值资产保值中高收益：固定中高收益：固定收益信托计划收益信托计划、各各种基金、种基金、PEPE资产增值资产增值资产传承资产传承遗产信托、高额遗产信托、高额保障型寿险保障型寿险保障型保险、备用保障型保险、备用现金现金第三方理财机构产品主要投资品种列示可预期可预期年年化收益率化收益率风险性风险性流动性流动性主流期限主流期限标的标的配置地位配置地位银行理财产银行理财产品品4-7%低高14-180日金融市场短期配置房地产信托房地产信托9-14%中中低1.5-3年房地产企业中短期配置矿业类信托矿业类信托7-12%中中低1.5-3年涉矿类企业中短期配置阳光私募阳光私募15-30%高中等有封

5、闭期多为6个月证券市场中长期配置券商集合理券商集合理财财次于阳光私募优于基准指数高中等有封闭期三个月半年不等股票、债券、基金中长期配置股票、混合股票、混合型公募基金型公募基金次于阳光私募优于基准指数高高开放式基金无封闭期股票、债券、基金中长期配置债券型基金债券型基金3-8%低高开放式基金无封闭期债券、票据产品丰富，短、中、长期均有PE20-40%高很低3+2、5+2等创投企业长期配置第三方理财机构理财产品投资回报（实业）盈利性全行业房地产机械工业净资产收益率净资产收益率6.2%8.5%5%总资产报酬率4.6%3.8%3.4%销售利润率10%22.3%10.3%成本费用利润率4.8%12.4%5

6、.1%2010年度全国所有国有企业盈利性能统计可预期年化收益率主流期限标的作用银行理财产品4-7%14-180天金融市场短期配置房地产信托9-14%1.5-3年房地产企业中短期配置矿业类信托7-12%1.5-3年涉矿类企业中短期配置阳光私募15-30%封闭期多为6个月证券市场中长期配置PE20-40%5+2年创投企业长期配置当前主流的理财产品对比（2011.08）VSVS数据来源：WIND基础设施信托19%股权质押类信托15%另类信托产品8%“稳健型”客户的资产配置建议各类风险偏好客户的资产配置建议配比房地产信托10%基础设施信托19%股票/股权质押类信托15%另类信托产品8%阳光私募25%P

7、E基金23%合计100%“保守型” 资产配置建议“积极型” 资产配置建议第三方理财机构的收入来源一 、 专业理财规划及咨询。为客户设计全面理财规划方案，按照每套方案收费，或者依据咨询时间的长短，按小时收费。二 、 会员制服务。提供年费制，或者根据个人的资产规模，每年从客户处收取源源不断的固定费用。三 、 推荐，代销产品。前期的理财规划咨询是免费的，客户决定购买产品，则由理财公司帮忙购买，收取金融机构的产品佣金。四 、 为客户提供委托理财，然后按照净收益的20%收取服务费，或者按照事先的约定与客户进行利润分成。第三方理财机构在全球的发展 历史悠久世界著名的美国景顺资产管理公司美国景顺资产管理公司

8、(现景顺基金管理公司景顺基金管理公司的外资方)最早由一家独立第三方理财机构发展而来. 美国嘉信理财美国嘉信理财是与摩根士丹利、高盛、和美林齐名的金融机构,以独立第三方理财业务起家，市值在1999年高达255亿美元，超越美林证券，它的成功策略在于全方位服务。 根据统计,海外超过90%90%的客户购买各类基金信托等金融产品,其中超过60%60%的客户会通过独立第三方理财机构咨询购买. 海外众多金融机构更倾向于发展独立第三方理财机构作为其金融产品的发行商,因为其客观独立的立场和丰富客户资源.一些知名的IFA机构：CharlesSchwab Co Soderberg Partners国内第三方理财的发

9、展现状 目前，国内第三方理财市场还处于初级阶段，其所占据的基金营销市场份额甚至还不到1%，知名机构并不多，相对有名气的是诺亚财富、展恒理财、世德贝等公司。总体上讲这些第三方理财公司多以咨询公司、顾问公司的形式存在，以发展会员收取会员费为主要盈利模式，每年的会员费不菲，最高档的会员会费上万元，低的一年也得小几千。也有机构是从代顾客购买的产品中抽取佣金。这些公司除了在以私人银行为竞争对手，不经手客户资金，只提供专业建议等方面具有共性外，其他诸如发展路径、业务模式等方面，都有着较大的差异。这就是说，中国的第中国的第三方理财机构，还没有一个非常清晰和明确的商业模式。三方理财机构，还没有一个非常清晰和明

10、确的商业模式。 13北京展恒理财顾问有限公司 展恒以专家理财产品的投资顾问服务为主。注重的是线下服务，即到展恒理财的理财中心，面对面接收理财师的咨询和分析。在营销模式上，展恒力图占据研究主导，打造品牌吸引客户，已自主研发推出“展恒五星基金评级”、“展恒基金投资专家系统”等。 展恒理财已经推出了自己的会员卡，会员卡分为银卡、金卡、白金卡、钻石卡四个等级。从最基本的为客户量身定制基金投资组合建议书、为客户发送会员周刊（邮件）、提供基金月度研究报告，到钻石卡客户拥有专职理财顾问及理财助理、在公司指定的代销机构开户进行投资。 展恒主要发展北京市场，在健翔桥、国贸、航天桥、望京、上地开设了5家理财分中心

11、，并在深圳设有分公司（08年因经济形势的变化波及理财市场，已撤回北京）。2007年7月份，展恒与香港的同类机构康宏理财建立合作，为会员开通了投资海外基金市场的直通车,目前，管理资产50多亿，拥有资金量在200万以上的客户千余人。14诺亚财富管理中心 诺亚财富前身是湘财证券财富管理中心，2005年正式独立出来，做第三方理财。诺亚财富定位于为中国百万元以上“高净值”的私人客户提供全方位的理财规划顾问，拥有数十位“6年以上经验”的理财师，提供包括家庭资产配置方案，家庭金融投资以及不动产投资顾问等服务。 诺亚最初并不向客户收取服务费，而是从代购的金融产品中，跟金融机构分成。之后，它开始推出季度卡，收取

12、会员费，拥有会员近10000人，拥有的客户资产已经达到30多个亿。在营销模式上，诺亚财富力图占据渠道拓展优势，认为越早进入市场并占据市场，对客户资源积累至关重要，因此在得到红杉资本的投资资金后，开始在全国重点城市开设分支机构。 诺亚财富新的盈利模式，即把诺亚的所有客户打包，只要理财产品在诺亚财富上架，诺亚就可以按产品所针对的客户数量收取一定的上架费用。据诺亚财富介绍，按照客户总数收取费用的数据库销售模式，目前已经成为其主要的收入来源。15玖富理财 其产品主要也是基金，还有保险、期货、按揭等。但它不收取会员费，而是给注册客户免费发放会员卡。首先，持卡客户通过玖富以网络/电话等方式预订合作机构的理

13、财产品并去购买，就能得到一定的优惠（体现为“玖富币”，可兑换为现金）；之后，玖富再跟合作机构分成。另外，玖富没有雇佣昂贵的理财师，而是鼓励有理财经验的人去申请其理财师资格，在玖富网上开个理财店。申请者通过审核后，就有资格在线销售玖富网所提供的金融产品并获得提成。玖富定位于服务中低收入群体。16财商人生理财顾问有限公司 财商人生理财顾问有限公司，秉承“专业、独立、个性化”的理念，依托大股东香港御峰理财公司强大的研发能力，为广大的投资者带来一流水准的理财顾问服务，为客户提供包括定期基金储蓄投资、一次性基金投资、投资组合管理、环球资产管理等产品的投资组合方案，同时开展金融领域其他产品的深入研究。目前财商人生理财顾问有限公司已在北京、上海、深圳、广州等陆续成立了分公司。17博金投资 博金投资是第一家进入中国的全外资的第三方个人理财咨询公司。博金投资创立于1996年，长期致力于为客户提供全面的理财规划和投资方案，总部设在澳大利亚，旗下所管理的资产超过140亿美元，客户量达60万。全球网络的分支机构遍及北美、亚太和其他市场。其中在澳大利亚市场，所占市场份额超