马士基财务报表研究分析

1、马士基财务报表分析作者:日期:A.P Moller-Maersk A/S 财务分析报告2008世界经济危机带来的经济衰退，大幅减少的国际贸易额，对于依赖于国际贸易的航运企业是一个巨大的冲击。面临危机，作为航运巨头的马士基集团是怎样在2010年实现盈利50亿美元，创下了马士基集团 106年以来最好业绩。以下首先介绍马士基集团的整体经营情况，然后利用杜邦分析和现金流量分析等方法对公司的财务状况详细分析，最后结合马士基的内部控制和航运发展趋势对马士基集团的主营业务收入等做出预测。分析流程图：集团财务分析总结公司简介,财务指标分 析ROE杜邦分 析现金流指标 佐证分析小结经营建议经营预测集团概况马士基

2、集团是一家成立于1904年、总部位于丹麦首都哥本哈根的以航运业为主要经营范围的大型综合企业， 在全世界100多个国家设有办事处、拥有超过六万名雇员，其服务遍及世界各地。马士基海陆运输公司是集团旗下经营集装箱运输的子公司，也是全球最大的集装箱承运人。2010年，集团的财务状况受到来自世界贸易恢复的大环境和集团通过深化成本控制、优化业务结构来持续提升企业竞争力的措施的积极影响，实现了收入561亿美元，比09年增长了 15%;税后利润50亿美元（282亿丹麦克朗），扭转了 09年的亏损状况。集团的业务大体上可以被分为六类：1.集装箱运输业务；2.码头业务；3.油轮和其他海上业务4.石油和天然气业务；

3、5.零售业务；6.其他业务.集团财务分析在对马士基集团业务的分析过程中，我们首先通过分析整个马士基集团财务指标，宏观上把握其主要变化趋势，然后各项分业务的财务指标，探究各项业务对于马士基集团财务变 化的影响作用。接着我们用杜邦分析法着重分析其现金流状况，最后通过现金流指标从旁辅证我们的分析。最后我们总结马士基的整体经营况，说明其内部控制力并对马士基在11年的经营情况。一.财务指标分析根据公司的财务报表，我们计算的各项财务指标列示如下:-年报重要财务指标-表1-各项财务比率200820092010偿债能 力流动比率99.58%93.21%116.36%速动比率86.78%78.23%101.21

4、%负债股权比率116.62%117.29%94.20%资产负债率53.84%53.98%48.51%资本总额比率66.15%65.94%59.40%资金经 营周转 能力总资产周转率90.88%74.03%89.18%应收账款周转率23.8024.6923.58存货周转率27.8622.4621.71应付账款周转率34.0534.1328.36平均收现率15.3314.7815.48获利能 力毛利率26.62%18.84%28.25%净利率5.59%-2.10%8.93%资产净利率5.14%-1.59%7.53%净资产收益率11.14%-3.46%14.62%首先让我们看看该公司的短期和长期的偿

5、债能力。健康的流动比率在1.5左右，在航运业中，流动比率小于1时就比较危险了。马士基流动比率和速动比率都处在接近1的水平，说明公司的短期负债能力可以。公司的长期负债也比较小。该公司的短期和长期的偿债能力均较强。再看看公司的资金周转能力。2009年马士基应收账款周转率较2008年同比上升4.50%,仅为23.58,应收账款回收速度放慢，资金变现能力变弱；存货周转率为22.46,同比减少19.38%,存货周转率下降表明企业存货增加，存货管理效率不如2008年；总资产周转率仅为0.74,同比下降18.68%,总资产的运营效率下降。由于全球国际贸易的萎 缩，2009导致航运行业整体运载能力过剩，行业经

6、营环境整体下挫，综合经营能力滑 坡，而2010年国际贸易恢复各项指标有所回升。从公司的获利能力来看。总体看来，马士基4项主营业务的净利率在最近三年波动较大， 尤其是09年：除Terminal保持稳定增长外，其他三项业务都有较大幅度的滑坡。10年Tanker净利率依旧呈现颓势，其他三项业务均已恢复正常水平并有较大增长。净利率由高到低依次为 Terminals, Oil and gas, Container, Tankers。横向比较马士基的获利能力， 2010年水上运输行业的净利率标准值为7.8%,马士基为8.93%,可见马士基的获利能力比行业的平均水平高。-马士基集团各类业务利润的比重- -表

7、2-业务类型201020092008USD million%USD million%USD million%12,64252.65%-2,088203.91%2055.92%21,65933.06%442-43.16%1614.65%379315.80%275-26.86%88325.51%13合计5,094101.51%-1,371133.89%1,24936.08%42404.78%1,164-113.67%2,36168.20%53947.85%397-38.77%3048.78%61703.39%-706.84%-218-6.30%总计5,898117.54%120-11.72%3,6

8、96106.76%集团利润5,018100.00%-1,024100.00%3,462100.00%（注：由于还有其他利润或亏损来源如原油期货交易、 汇率变动等，因此以上各项业务的利润总计不等于集团总利润。）1 .集装箱运输业务：包括全球集装箱运输服务、物流和货运代理服务。2010年，世界集装箱市场有一些积极的变化，全球集装箱运输需求的增长比预期的快13%,与此相比，2009年同期，需求则是下降了13%。截止至2010年12月，集团在全球占有或租赁有共计 22万TEU, 15支多用途的船队。这一年中，集装箱业务收入达 到了 240亿美元，增长了 31%;由于未能预计到2010年中集装箱运输需求

9、的回升， 未能准备足够的运力应对，马士基集团丢失了一部分市场份额，但在2010年的第四季度有所弥补。-集装箱业务财务指标-表3-Container shipping各项财务比率200820092010偿债能力流动比率168.51%71.41%78.77%负债股权比率97.49%26.78%26.82%资产负债率49.36%21.12%21.15%资金经营周转能力总资产周转率91.75%78.19%106.31%获利能力毛利率7.89%-0.70%17.67%净利率0.72%-10.13%10.15%资产净利率0.66%-9.42%12.30%净资产收益率1.30%-11.94%15.59%集装

10、箱运输业务使马士基的最主要的经营业务。从08到10年，集装箱业务负债减少，周转能力和获利能力都有了很大的进步。这反映了在08、09年的经济危机冲击下，马士基集团着重减少集装箱业务资产的债务和提高获利能力。在偿债能力方面，集装箱业务08年和10年债务大量减少而权益变化不大，从而权益占总资产的比重增大。08年总债务为78573millionDKK,总权益为 80596millionDKK,而 10 年总债务为 25549million DKK,总权益为95268million DKK。这主要反映了该项业务为了表现其偿债的信用和能力，在 08至10年 间大量偿还债务。而在获利能力方面的提升，主要是由

11、于其开发使用streamline等新技术，削减了运输成本的19%。2 .码头业务：包括集装箱码头、集装箱的修理、堆放和内陆运输等业务。马士基集团在全球64个国家中运营着50个集装箱码头和120多个内陆转运设施。2010年中， 集装箱码头业务的运营始终关注于新兴市场和资产组合管理，以此改进业务表现。2010年中，全球集装箱码头市场的局势从2009年的低谷中强烈反弹，集装箱处理量比2009年增长了 2%,收入达到4320万美元。-码头业务各项经济指标-表4-APM terminals各项财务比率200820092010偿债能力流动比率165.52%72.71%67.72%负债股权比率128.30%

12、18.31%23.94%资产负债率56.20%15.47%19.31%资金经营周转能力总资产周转率41.10%56.98%55.78%获利能力毛利率18.37%24.41%20.43%净利率5.11%14.64%18.64%资产净利率2.10%8.24%13.49%净资产收益率4.80%9.75%16.72%码头业务是集团六大业务里唯一一项获利能力持续增长的业务。作为航运中必不可少模块，码头业务能够 09年净利率增幅居然达到186.5%, 10年增幅为27.32%。主要得益于成本的客户管理和削减措施一裁员，使用streamline技术，优化运作流程，与集装箱航运业务 一体化降低成本等。 码头业

13、务净利润增加 （08年为161million USD,09年为442 million USD,10 年为1659 million USD）,为马士基集团顺利度过经济危机时期提供了强有力的支持。3 .油轮和其他海上业务：包括原油和成品油的海上运输、天然气运输、海上钻井平台、海上拖航和救助等业务。马士基集团一直是油轮市场和成品油运输市场上的领先 者，但由于市场上新船和闲置船的投入运营大量运力增加、早先投入使用的海上储油装置，马士基还是面临着运费率的下跌。尽管来自中东的液化天然气运输需求上升了 11%,集团的油轮运力还是过剩。2010年，马士基接手了 2艘灵便型天然气船，2艘灵便型成品油船和 1艘小

14、型成品油船，同时卖出了1艘大型原油船，1艘大型成品油船和对2艘小型小型成品油船的所有权份额。另外，对两艘中型天然气船的撤资，标志着马士基退出这一市场。12亿美元的收入与2009年基本持平。-油轮和其他海上业务财务比率-表5-Maersk tankers, offshore and other各项财务比率200820092010偿债能力流动比率136.84%108.81%86.63%负债股权比率155.12%13.71%12.59%资产负债率60.80%12.06%11.19%资金经营周转能力:总资产周转率35.11%29.55%35.34%获利能力毛利率30.29%25.77%27.82%净利

15、率16.44%4.96%4.30%r加净利率5.77%1.71%1.52%净资产收益率14.72%1.95%1.71%总体而言，油轮和其他海上业务在 08年到10年的经营状况每况愈下，流动比率，资金周转率和净利率等持续下降。 这主要是受到了油轮运力市场一直过剩， 运费居低不升的影响。 因此马士基将注意力集中于成品油运输市场和钻井平台上。然而因为中东地区动荡局势的变动不定，马士基的投资风险比较高。4 .石油和天然气业务：遍布全球各地的石油和天然气开采和勘探。马士基在丹麦、卡塔尔、英国、阿尔及利亚和哈萨克斯坦等地都有开展石油生产业务，而石油勘探则不仅仅在以上国家，还扩展到了安哥拉、巴西、格陵兰、安

16、曼和墨西哥湾等地区。受油价上涨的利好， 该业务的收入上升了 14%,达到了 103亿美元。油价从年初的 每桶75美元上升到了年尾的每桶约 90美元，全年平均油价为每桶 80美元，这比 09年的每桶62美元上涨了 29%。-石油和天然气业务-表6-Oil and gas activities各项财务比率2008200920102010行业值偿债能力流动比率70.03%25.66%33.43%负债股权比率156.75%81.29%83.90%37.40%资产负债率61.05%44.84%45.62%资金经营周转能力总资产周转率123.53%95.38%116.98%获利能力毛利率83.13%78.

17、12%80.67%净利率17.50%12.90%16.18%11.40%资产净利率21.62%12.63%18.37%净资产收益率55.51%22.89%33.79%12.20%石油和天然气业务受到油价影响较大。09年该项业务财务状况全面下滑，而在 10年随着油价上升，各项指标全面改良，且比行业平均值高。为了避免中东地区的局势动荡影响， 马士基选择投资巴西，安哥拉，冰岛，挪威等局势比较稳定的地区，可以说是比较明智求稳的选择。尽管油价变动剧烈难以预测，10年带给马士基的收益只有总收益的4.78%,但是马士基在能源方面的投资比重在10年达到了 10.24%,可见其对于能源业务的重视，当然这样还是颇

18、具风险的。5 .零售业务：包括超市和百货商店；这项业务只涉及丹麦国内。集团拥有Bilka （巨型超市），Fotex （超市），Netto （折扣超市）和 Sailing （百货）这几个零售品牌。2010年中，集团在丹麦市场上的收入上升了1.4%,并且在快消（FMCG）市场的市场份额有所提升；而在非丹麦市场上的收入上升了8.4%。-零售业务财务指标-表7-Retail activities各项财务比率200820092010偿债能力流动比率148.30%58.54%99.12%负债股权比率50.10%55.68%48.58%资产负债率31.20%35.77%32.70%资金经营周转能力总资产周转

19、率226.47%203.83%200.44%获利能力毛利率5.63%6.04%6.06%净利率2.68%3.74%3.74%资产净利率6.07%10.32%9.63%净资产收益率9.74%16.06%14.30%零售业务也是马士基集团着重发展的三大业务之一，其获利能力在09和10年均有不俗的表现。主要是因为汇率上升和10年下半年的消费量有所增加。尽管零售业务仅占集团总资产的6%,但是利润却占了约8%。该项业务负债逐年上升（08年为6594millionDKK , 09年为7376millionDKK, 10年为7523millionDKK）,主要是由于马士基在09年大力投资集散仓库建设，10年

20、投资建设新商店。6 .其他业务：包括造船、航空和集装箱制造业，以及持有联营公司Danske Bank A/S的20%的所有权。Odense Steel Shipyard Group的收入达到 28亿丹麦克朗；集装箱 工业的收入达到39亿丹麦克朗。-其他业务财务指标-表8-other industrial companies各项财务比率200820092010偿债能力流动比率80.66%79.42%62.79%负债股权比率15.92%13.20%14.85%资产负债率13.43%11.66%12.93%资金经营周转能力总资产周转率32.41%33.81%33.35%获利能力毛利率-4.55%-1

21、3.82%3.14%净利率-14.62%-5.75%11.65%资产净利率-4.74%-1.65%3.91%净资产收益率-5.62%-1.85%4.49%该项业务中，马士基08和09年都处于亏损状态，主要是由于其中的造船合同的破裂和银行贷款的亏损，不分股利造成的。09年集团淘汰了盈利性差的造船业，10年出售Baltija造船厂，同时其投资的Danske银行经营状况好转，从而10年马士基在该项业务中转亏为盈。7小结：总体而言，马士基集团在10年终于从09年的经济危机的阴霾走出来，通过业务整顿，成本削减，多渠道融资措施，使得马士基的整体实力有所提升一减少持债，增大了现金流动性，资金周转率上升，净利

22、润上升。其中最为明显的是马士基集团速动比率的上升（08年86.78%, 09年78.23%, 10年101.21%）。马士基的马士基各部分业务表现不一，最值得 我们关注的是它着重要发展的业务一APM码头，石油和天然气和零售业务。09年码头业务的利润增长抵消了马士基集团其他业务的亏损。然而马士基集团的经营状况也存在一些问 题，例如应收账款周转率和存货周转率下降，反映其资金周转能力有所减弱。因此我们有必要更进一步地分析该公司的现金流，探究其现金流状况提升和周转力下降的原因。ROE杜邦分析20082009ROEt邦分析ROE11.07%-3.46% 行业对照14.62% 5.50%2010ROA行业

23、对照0.81权益乘数2.172.171.945.11%-1.59% 行业对照7.53%6.80%营业净利率5.56%-2.10%8.93%行业对照7.80%行业对照87.18%净利润 17,532 -5,489 28,218收入315,377261,532315,831总资产周转率91.92%75.76%84.28%收入315,377261,532315,831总资产343,110345,199374,72316营运成本 230,571 211,058226,308 折旧26,09230,31733,822 其它成本 8611,212 305非流动资产出售收益4,6568523,792联营公司

24、收益-1,882360461金融项目利润-7,808-4,808-5,263收入- 全部成本十其它利润- 所得税流动资产+ 固定资产315,377257,524-5,03435,28763, 608279, 502261,532242,587-3,59620,39358, 367286, 832315,831268,677-1,01026,17479, 999294, 727现金/有价证券18,92910,71325,882应收账款36,04030,84838,359存款8,1499,38510,417其它流动资产4607,421分析：08年马士基的 RO叨11.07%, 09年为负值-3.4

25、6% , 10年为14.62%。将RO白田 分为RO用口权益乘数，10年ROA曾长了 9.18%,权益乘数从09年的2.17降低到了 1.94。 将这些因素逐层细分到底层， 可以看到10年ROE勺提升主要得益于净利润和净资产的增加， 其中净利润中成本增加和其他利润的增加比较明显，净资产中流动资产增加比较明显。针对构成这两项的子项目我们仔细研究了报表中的说明，探究其原因如下：A.折旧：B. 其他成本：其它成本是指公司油价对冲和长期运费协议对冲的市场价格损失调整。在报表中的调整如下：Other cost080910Oil price hedge1542-138-1Raw materials hed

26、ges-750FFA-50-1-3Total1492-1464608年平均油价 08年为97 USD per barrel, 09年平均油价为 62 USD per barrel，而10年 80 USD per barrel, 09年的油价大幅度下跌给公司带来的损失较大，而10年由于油价大幅度的攀升和运力需求的增加，公司在远期协议中的议价能力增加，公司对冲损失也大大下降到305 million DKK。同时也在一定程度上说明公司在风险管理方面的能力有了提 升。C.联营公司收益一方面的原因是由于在 2009和2010年马士基在附属和联营公司中没有明显的不确定的 税款债务。而2009 年马士基增持

27、了Getma Gabon S.A. 公司 3%F口 Xiamen SongyuContainer Terminal Co. Ltd.1%的股份，2010 年马士基又增持了 Arctic Base SupplyA/S 公、50%和 Europe Terminal Brasil Participacoes S.A. 50% 和 Maersk Djibouti Sarl , 60%F口 Maersk Gabon S.A. 53% , North Sea Production Co. Ltd. 50% 和 North Sea Terminal Bremerhaven GmbH & Co.50%

28、 的股份，联营公司数量增多。此外，联营公 司员工数量从 2008的119,599到2009年的115,386再到2010年的108,110 ,逐年减 少。另一方面，2008年到2010年联营公司非流动资产逐年上升，增幅较大，从 2008 年的8018M增长到到 2010年的12941Mo D.非流动资产在APM Terminals业务中，非流动资产出售收益2010年收益较多从 2008年的340M到2009年的71M到2010年的2580M,2010年增幅较大，说明马士基大量出售码头业务。而Tanker,offshore业务中非流动资产出售额不断增加。在oil&gas 中2010年出售

29、额较少，2008年为108M而2010仅为20M,说明石油业务出售在减少，集装箱业务一样出 售额在减少。2009年受金融危机影响，市场不活跃，非流动资产出售额较少。而 2010 年非流动资产出售额的大量增加主要是由于Yantian terminal (Sigma EnterprisesLtd.)大量的撤资E.现金和应收账款Year200820092010现金360403084838359应收账款18929107132588210年，马士基通过收取预收账款，拖延应付账款的还款期，使其手头现金最大化，确保了有足够的现金应对突发状况。随着业务规模的扩大，预收账款呈现出不断扩大的趋势，企业可以大量增加

30、手头持有的资金。当然，这些都要建立在其雄厚经济的实力以及良好的信誉基础上通过比较积极的市场条件和集团持续的整合与成本节约，从事经营活动的现金流得以提高,与2009年相比增长117%,达101亿美元。但用于资本支出的现金流比上年有所下降，为46亿美元。减少的原因是在卡塔尔完成了一些项目以及在经济危机期间普遍较低的合同水平除了之前提到的利用预收货款以及销售业务来舒缓资金压力外，融资也是马士基获得现金的一个重要渠道。 一方面，马士基不断增加股利分配，以向公众社会显示其良好的经营状项口2g9年占比2008年占比玛治骑用25%21%船船成本25%24%燃料成本18%25%内喻运输费用14%15%柒装箱及

31、其把设备先用6%4%骨地-其他（用12%11%步中陋：，立N 2讥丹：E植3痘比 M针所况，和按时归还银行贷款，建立企业良好的信用档案，提高企业的信用等级，为其日后的更 大融资活动奠定基础；另一方面则不断向金融机构贷款融资 码生皆用、船舶成本和燃料依本占 据了公司荣被福运输忌兼本的7Q%左左, 展料成本t匕铜下降较将明罪，主要 是由于网料成本单债下降34%,呷料消耗 量也下降1工笈.惬轩总成本下降42%;同 时，消托量的下降也说明了马上基3年 般职的成速忸疗建略弹了 一定的牧杲. 在燃料成本下降福冠逅大于泥冰密隼下降幅度的情况下.仍燃出巫净利润的大岫手.相，反映 了梆船理营固定成本规模巨大，般

32、以下降* 鸟虫皆用占总成本比例上升较大.反乘码现费用在集赛能运输中处于比较刚性的地住.现金流量表相关指标-表 9计算得到的现金流量表相关指标列示如下：（具体计算见附录）-现金流量表相关指标一现金流量表相关指标200820092010现金流量适应率0.5185340.3248640.95247销售净现率0.1392530.0964060.180636总资产净现率0.1293850.0729270.158273现金流入量与负债总额比率0.2350740.1346960.313445到期债务清偿率1.8703480.815932.07639现金流入量对流动负债比率0.682650.4300030.7

33、12159现金比率0.295890.1708830.376733即付比率0.2836170.161880.34975810年的表现比较从各项现金指标来看，与我们用杜邦分析的结果一致，马士基集团在 突出的表现是手头上的空余现金增加和成本下降。总结1 .分析小结：总体而言，马士基集团经过08和09年的经济衰退，通过业务整顿，成本削减，多渠道融资措施，使得马士基在10年经营状况好转，整体实力也有所提升一现金流动性增大，持债减少，净利润上升。其中最为明显的是马士基集团速动比率的上升（08年86.78%, 09年78.23%, 10年101.21%),这反映了集团对于经济变化的应变能力注重和加强。马士基

34、的成 功主要得益于它面对危机的理性和正确的的经营战略，主要分为四部分：节约成本，多渠道融资，优化投资组合，提高竞争优势.其中节约成本的措施有大力裁员，精简部门，提高租赁船舶比例，开发使用streamline技术等；马士基融资方式逐渐多元化，首次发行债券并取得成效；在投资组合方面，马士基从08年到10年加大了对盈利性较强的terminal和oil and gas ,retail等业务的投资，分散过度密集的集装箱运输业务，同时淘汰了盈利性低的业务，如造船；这样有利于集团抵御风险的能力；在竞争优势方面，马士基不断追求提高客户满意度，在2008年到2010年客户满意度一直维持在历史最高水平。不仅如此，

35、敢为人先马士基，应用 streamLINE技术降 低船舶污染排放量，09年实行船舶低低速行驶，设立行业标准slow steaming。2010年投资建造 10 艘 Trip-eE' vessels (Economy of scale, Efficiency, Environment)2 .经营建议：马士基各部分业务表现不一，最值得我们关注的是它着重要发展的业务一APM码头，石油和天然气和零售业务。09年码头业务的利润增长抵消了马士基集团其他业务的亏损。 然而马士基集团的经营状况也存在一些问题，例如应收账款周转率和存货周转率下降，反映其资金周转能力有所减弱。同时马士基一些投资活动在经济变

36、动时期也是颇具风险的，我们将针对该集团经营状况上的一些缺陷提出以下经营建议：1 .马士基的资金周转能力有所下降，且低于行业水平，存货积压增加，应收账款增加。 建议马士基注意存货和销售管理，以提高自己的周转能力。而马士基对于赊销的制度的放宽导致了应收账款的增加，如果经济形势没有好转，那么马士基就要为此承担风险。2 .虽然马士基在10年经营状况有了很大的改善，仍然保持着航运业中的老大地位，但 是它在班轮航运市场的份额却呈现下跌趋势，从15%F降到了 14.5%, 2011年初集装箱运力被地中海超过。马士基运力的不足导致其无法充分享受世界集装箱运力市场的回升局势。而其在11年签订合同打造的10艘巨轮

37、也只能在 2013-2015年交付，虽然具有前瞻性，但是也 极具风险。这10艘巨轮不仅不能给马士基当前增加运力，还大大增大了它的负债压力，现 金流动性也会因此而受到影响。如果届时再次爆发世界经济危机，对于马士基而言将是巨大的灾难。建议马士基加强在其他业务的投资，在交船期之前做好融资和筹资准备，保证现金额度，增加抵御风险的能力。3 .在石油和天然气投资方面，为了避免中东地区的局势动荡影响，马士基选择投资巴西，安哥拉，冰岛，挪威等局势比较稳定的地区。尽管如此，由于整个中东地区动荡不安，油价 起伏不定，马士基加重的投资有可能带来高收益的同时也是极具风险的行为。而且从报表中看到，油价的变动都会直接关系

38、到马士基的经营利益。建议马士基更加多元化油价风险对冲的投资。4.马士基在成品油船的投资较大，然而成品油业务在 08到10年之间表现平凡。同样受到中东地区的影响，成品油船运营的风险和成本有可能会增大，而如果该市场运力依然过剩，马士基将面临危机。因此建议马士基将投资集中于比较稳妥的资产中，比如钻井平台的建设等。3.趋势预测：针对马士基集团的财务状况分析，我们将对公司未来的经营状况做一个预测。选取主营业务收入，净利润和每股收益作为预测对象，运用具体预测如下:年份主营业务收入 million DKK2001149,9252002152,2812003157,8842004159,5442005208,

39、7022006260,4632007279,2012008312,1222009260,3362010315,3962011 4尹马士基集团净利润模拟预测年份净禾润million DKK20016,532200210,794200320,875200428,256200520,206200616,186200718,631200817,6382009-5,489201028,2152011 4尹马士基集团每股收益模拟预测年份EPS （单位 DKK20011,61520022,60120035,04420046,84120054,88320063,78120074,32820084,1222011年马士基集团主营业务收入模拟预测FUNCTIONINTERCEPTSLOPERSQSTEYXPREDICTION-41434678.2520773.006060.86447662426412.63973339836.9333FUNCTIONINTERCEPTSLOPE