股权统筹：演示

1、 股权众筹的概念股权众筹运行的主体架构1、项目融资人项目融资人一般是试图通过众筹平台为自主具有但缺乏资金支持的项目进行融资的小微企业创业者。公众投资人是众筹平台上注册的众多的“草根天使”，通过众筹平台的资格审核后，成为合格的投资者，对平台上中意的项目进行规定额度内的投资并获得项目公司的对应股份，如果公司盈利就能获得回报 2、公众投资人 主板 创业板 第三板 区域性股权市场 股权众筹网络市场 风险程度 监管力量强弱弱弱 图1：我国公开性证券市场融资体系互联网股权融资模式浏览可投资项目选出有潜力的企业投资筹资项目成功后与公司签订文件收到股权证书，成为企业股东 3 互联网私募股权投资基金募集互联网私

2、募股权投资基金募集1 股权众筹融资模式股权众筹融资模式2 互联网非公开股权融资模式互联网非公开股权融资模式 创新之处1、完全打破了传统证券融资的体系和流程，普通民众可以通过众筹平台直接参与初创企业的股权投资, 与企业共担风险和共享收益2、初创企业借助众筹平台通过互联网直接融资，其融资渠道被有效拓宽，融资成功率明显提高（一）创新性的融资模式，推动普惠金融发（一）创新性的融资模式，推动普惠金融发展展（二）扶持小微创新企业发展，提高国家竞争力（二）扶持小微创新企业发展，提高国家竞争力一方面：股权众筹作为一种专门针对创新型小微企业的互联网权益融资形式，打开了“微天使”的大门，给予普通群众投资创新型小微

3、企业的权利、机会和渠道。另一方面，由于股权融资不需要定期支付利息和本金，小微企业没有负债压力，能将全部募集的资金投入产品创新之中，有利于自身快速发展，提高创业的成功率，进而促进经济结构转型升级。（三）激发全民创新创业，形成创新创业传统（三）激发全民创新创业，形成创新创业传统股 股权众筹监管的风险（一）法律风险（一）法律风险1、众筹平台无任何准入门槛和资质要求，其对融资项目的审核的专业性、科学性和合理性非常值得怀疑2、我国股权众筹采用“领投+ 跟投”的运营模式，领头人负责对创业项目投后管理、监督和通报公司的运营。由于投后管理可能是一个非常漫长的过程，领投人能否在资本退出之前始终尽心尽力履行职责也

4、存在巨大的疑问3、互联网经济具有先发优势、马太效应、赢家通吃的特性，股权众筹平台经过“野蛮”生长阶段之后，必定将重新洗牌，多数规模小的众筹平台将面临被兼并或关闭。在这个波动阶段，股权众筹将释放出大量风险，能否保护好投资人令人担忧。A C B （三）道德风险（三）道德风险股权众筹融资监管的政策建议 第一、建议确立公募股权众筹平台牌照制和私募股权众筹平台备案制并存的监管模式第一、建议确立公募股权众筹平台牌照制和私募股权众筹平台备案制并存的监管模式第二、建议沿用私募股权众筹表述和定义第二、建议沿用私募股权众筹表述和定义第三、确立符合中国国情的私募股权投资合格投资者的标准第三、确立符合中国国情的私募股权投资合格投资者的标准第四、确立符合中国国情的公募股权众筹投资限额第四、确立符合中国国情的公募股权众筹投资限额第五、明确公募股权众筹和私募股权众筹的信息披露标准第五、明确公募股权众筹和私募股权众筹的信息披露标准第六、建议建立投资者资金银行存管机制第六、建议建立投资者资金银行存管机制第七、建议推广股权众筹与区域性交易场所结合的模式第七、建议推广股权众筹与区域性交易场所结合的模式第八、建议推进工商登记制度改革第八、建议推进工商登记制度改革第九、建议明确第九、建议明确“私募股权众筹私募股权众筹”