企业财务报表分析5.任务五企业盈利能力分析

1、企业财务报表分析企业财务报表分析5.5.任务五企业盈任务五企业盈利能力分析利能力分析任务五任务五 分析企业盈利能力分析企业盈利能力5.1 5.1 盈利能力分析概述盈利能力分析概述5.2 5.2 企业生产经营盈利能力分析企业生产经营盈利能力分析5.3 5.3 企业资产经营盈利能力分析企业资产经营盈利能力分析5.4 5.4 企业资本经营盈利能力企业资本经营盈利能力 5.1 盈利能力分析概述盈利能力分析概述 一、盈利能力的含义一、盈利能力的含义 盈利能力，也称获利能力、企业资金增长能力，是指企业在一定时期内赚取利润的能力。一般而言，利润率越高，企业的盈利能力越强；利润率越低，企业的盈利能力越弱。 5

2、.1 盈利能力分析概述盈利能力分析概述二、盈利能力分析的意义二、盈利能力分析的意义1.对于企业的管理者：评价、判断企业的经营业绩，帮助其发现经营管理中存在的问题，研究改进措施，不断提高企业的盈利能力。2.对于企业的债权人：盈利能力分析便于债权人衡量债权的安全性。3.对于投资者和潜在投资者：投资的目的在于获取更多的收益，判断企业盈利能力可以为投资者进行投资决策提供支持。4.对于政府机构：企业赚取的利润是其纳税的基础，企业盈利的多少直接影响政府财政收入的实现。 5.1 盈利能力分析概述盈利能力分析概述三、盈利能力分析的内容三、盈利能力分析的内容1.与投资有关的盈利能力分析：总资产报酬率、净资产收益

3、率、资本保值增值率等。2.与销售有关的盈利能力分析：收入利润率分析和成本费用利润率分析两方面内容。3.上市公司盈利能力分析：每股收益、每股股利、市盈率、股利支付率、股利收益率等指标 5.1 盈利能力分析概述盈利能力分析概述四、企业利润的构成四、企业利润的构成1.营业利润损益中不考虑营业外收支和所得税费用2.利润总额利润总额=营业利润+营业外收入营业外支出3.净利润净利润=利润总额所得税费用5.2企业生产经营盈利能力分析企业生产经营盈利能力分析一、收入利润率指标分析一、收入利润率指标分析 以营业收入为基础的盈利能力衡量指标笼统地表示为利润与营业收入的比例关系，通常用销售利润率表示。100%营业收

4、入利润销售利润率5.2企业生产经营盈利能力分析企业生产经营盈利能力分析一、收入利润率指标分析一、收入利润率指标分析1. 1.销售销售毛利率毛利率指营业收入与营业成本的差额与营业收入之间的比率。销售毛利率=%100营业收入营业成本-营业收入%100营业收入销售毛利5.2企业生产经营盈利能力分析企业生产经营盈利能力分析一、收入利润率指标分析一、收入利润率指标分析2. 2.息税前息税前利润率利润率指息税前利润与营业收入之间的比率。息税前利润率=营业收入利息费用利润总额 100%5.2企业生产经营盈利能力分析企业生产经营盈利能力分析一、收入利润率指标分析一、收入利润率指标分析3. 3.营业营业利润率利

5、润率指营业利润与营业收入之间的比率。%100营业收入营业利润营业利润率5.2企业生产经营盈利能力分析企业生产经营盈利能力分析一、收入利润率指标分析一、收入利润率指标分析4. 4.销售销售净利率净利率指净利润与营业收入之间的比率。%100营业收入净利润销售净利润5.2企业生产经营盈利能力分析企业生产经营盈利能力分析一、收入利润率指标分析一、收入利润率指标分析【实例【实例5-1】根据中国石油公司财务报表的有关资料，计算该公司20102012年的销售净利率及其对比变动情况，有关数据如表51和表52所示。5.2企业生产经营盈利能力分析企业生产经营盈利能力分析一、收入利润率指标分析一、收入利润率指标分析

6、【实例【实例5-1】根据中国石油公司财务报表的有关资料，计算该公司20102012年的销售净利率及其对比变动情况，有关数据如表51和表52所示。5.2企业生产经营盈利能力分析企业生产经营盈利能力分析一、收入利润率指标分析一、收入利润率指标分析【实例【实例5-1】根据中国石油公司财务报表的有关资料，计算该公司20102012年的销售净利率及其对比变动情况，有关数据如表51和表52所示。 从表52可看出，中国石油公司2012年各项销售利润率较2010年和2011年都有所下降，说明产品盈利能力降低。与同行业平均值8.63%相比，进一步表明中国石油公司的盈利能力相对减弱。5.2企业生产经营盈利能力分析

7、企业生产经营盈利能力分析二、成本费用利润率分析二、成本费用利润率分析1. 1.营业成本营业成本利润率利润率指营业利润与营业成本之间的比率。%100营业成本营业利润营业成本利润率5.2企业生产经营盈利能力分析企业生产经营盈利能力分析二、成本费用利润率分析二、成本费用利润率分析2. 2.营业费用营业费用利润率利润率指营业利润与营业费用之间的比率。%100营业费用营业利润营业费用利润率=5.2企业生产经营盈利能力分析企业生产经营盈利能力分析二、成本费用利润率分析二、成本费用利润率分析3. 3.全部支出全部支出利润率利润率该指标可分为全部支出总利润率和全部支出净利润率两种形式。%100营业外支出营业费

8、用利润总额全部支出总利润率%100营业外支出营业费用净利润全部支出净利润率5.2企业生产经营盈利能力分析企业生产经营盈利能力分析二、成本费用利润率分析二、成本费用利润率分析【实例【实例52】根据中国石油公司财务报表的有关资料，计算该公司20102012年的成本费用利润率及其对比的变动情况，有关数据如表5-4和表5-5所示。5.2企业生产经营盈利能力分析企业生产经营盈利能力分析二、成本费用利润率分析二、成本费用利润率分析【实例【实例52】根据中国石油公司财务报表的有关资料，计算该公司20102012年的成本费用利润率及其对比的变动情况，有关数据如表5-4和表5-5所示。5.2企业生产经营盈利能力

9、分析企业生产经营盈利能力分析二、成本费用利润率分析二、成本费用利润率分析【实例【实例52】根据中国石油公司财务报表的有关资料，计算该公司20102012年的成本费用利润率及其对比的变动情况，有关数据如表5-4和表5-5所示。 从表5-5可以看出，中国石油公司2012年成本费用利润率各指标较2010年和2011年都有一定程度的降低，说明公司利润的增长速度慢于成本费用的增长速度。从表5-4可以看出，该公司营业成本同比增幅较高，主要是由于公司四个板块业务成本大幅上升而导致业绩下降。其主要原因：一是属于盈利支柱的上游板块油气量价齐升；二是炼油与化工板块整体大幅亏损超预期；三是勘探费用的增加以及人工和折

10、旧费用的快速增长；四是天然气与管道板块经营受进口油气高位成本影响而亏损，其中销售进口天然气及LNG亏损约419亿元人民币。因此，该公司成本效益降低，盈利能力下降。5.3企业资产经营盈利能力分企业资产经营盈利能力分一、总资产收益率总资产收益率1. 1.总资产收益率的计算总资产收益率的计算%100平均总资产息税前利润总资产收益率%100平均总资产利息费用利润总额5.3企业资产经营盈利能力分企业资产经营盈利能力分一、总资产收益率总资产收益率2. 2.总资产收益率的总资产收益率的分析分析%100平均总资产息税前利润总资产收益率%100营业收入息税前利润平均总资产营业收入 =总资产周转率息税前利润率5.

11、3企业资产经营盈利能力分企业资产经营盈利能力分一、总资产收益率总资产收益率【实例【实例5-3】根据中国石油公司财务报表的有关资料，计算该公司2010-2012年的总资产收益率及其对比的变动情况，有关数据如表5-6所示。5.3企业资产经营盈利能力分企业资产经营盈利能力分一、总资产收益率总资产收益率【实例【实例5-3】根据中国石油公司财务报表的有关资料，计算该公司2010-2012年的总资产收益率及其对比的变动情况，有关数据如表5-6所示。分析对象：总资产收益率的变化%86. 1%08.11%22. 9因素分析如下：%49.0%88.912.107.1响总资产周转率变动的影%39.107.1%88

12、.9%58.8响息税前利润率变动的影5.3企业资产经营盈利能力分企业资产经营盈利能力分一、总资产收益率总资产收益率3. 3.总资产净利率总资产净利率%100平均总资产净利润总资产净利率%100平均总资产营业收入营业收入净利润总资产周转率销售净利率 5.3企业资产经营盈利能力分企业资产经营盈利能力分一、总资产收益率总资产收益率3. 3.总资产净利率总资产净利率【实例【实例54】根据中国石油公司财务报表的有关资料，计算该公司2010-2012年的总资产净利率及其对比的变动情况，有关数据如表5-7所示。5.3企业资产经营盈利能力分企业资产经营盈利能力分一、总资产收益率总资产收益率3. 3.总资产净利

13、率总资产净利率【实例【实例54】根据中国石油公司财务报表的有关资料，计算该公司2010-2012年的总资产净利率及其对比的变动情况，有关数据如表5-7所示。分析对象：%8.1%17.8%37.6总资产净利率的变化因素分析如下：%5 . 112. 1%7.29-%5.95销售净利率变动的影响%3 . 0%95. 512. 107. 1响总资产周转率变动的影5.3企业资产经营盈利能力分企业资产经营盈利能力分二、流动资产收益率和固定资产收益率二、流动资产收益率和固定资产收益率1. 1.流动资产收益率和固定资产收益率的计算流动资产收益率和固定资产收益率的计算%100平均流动资产总额利润总额（或净利润）

14、流动资产收益率%100平均固定资产原值利润总额（或净利润）固定资产收益率5.3企业资产经营盈利能力分企业资产经营盈利能力分二、流动资产收益率和固定资产收益率二、流动资产收益率和固定资产收益率2. 2.流动资产收益率和固定资产收益率分析流动资产收益率和固定资产收益率分析（1）并不是所有公司都需要进行固定资产收益率的分析。但是，在劳动密集或设备陈旧，甚至是超期服役的情况下，考核这个指标就没有什么意义。（2）固定资产收益率没有绝对的判断标准。单项固定资产收益率指标不足以说明固定资产的利用效果，一般通过与公司历史水平相比较加以考察，进行趋势分析。5.3企业资产经营盈利能力分企业资产经营盈利能力分三、投

15、资收益率三、投资收益率1. 1.投资收益率的计算投资收益率的计算%100平均对外投资总额投资净收益投资收益率%100该部门拥有的资产总额部门边际贡献投资收益率5.3企业资产经营盈利能力分企业资产经营盈利能力分三、投资收益率三、投资收益率2. 2.投资收益率投资收益率的的分析分析 进行投资收益率分析时，通常可以将投资收益率与总资产收益率进行比较。如果投资收益率低于总资产收益率，并且对公司的投资战略不产生影响，则对外投资是不划算的。这也是公司是否进行对外投资的一个重要参考依据。5.3企业资产经营盈利能力分企业资产经营盈利能力分四、长期资本收益率四、长期资本收益率1. 1.长期资本收益率的计算长期资

16、本收益率的计算%100平均所有者权益平均长期负债收益总额长期资本收益率5.3企业资产经营盈利能力分企业资产经营盈利能力分四、长期资本收益率四、长期资本收益率2. 2.长期长期资本收益率资本收益率的的分析分析 与总资产收益率的分析相似，长期资本收益率也可使用因素分析法、趋势分析法和同业比较分析法进行更为深入的分析。5.4企业资本经营盈利能力分析企业资本经营盈利能力分析一、净资产收益率一、净资产收益率 净资产收益率（return on equity，ROE），即公司本期净利润与平均股东权益（平均净资产）之比，表明公司股东权益投入所获得投资报酬。%100平均股东权益净利润净资产收益率5.4企业资本经

17、营盈利能力分析企业资本经营盈利能力分析一、净资产收益率一、净资产收益率【实例【实例55】根据中国石油公司财务报表的有关资料，试对中国石油公司连续五年的净资产收益率进行趋势分析，有关数据如表58所示。5.4企业资本经营盈利能力分析企业资本经营盈利能力分析一、净资产收益率一、净资产收益率【实例【实例55】根据中国石油公司财务报表的有关资料，试对中国石油公司连续五年的净资产收益率进行趋势分析，有关数据如表58所示。 根据表58可知，中国石油公司近三年净资产收益率基本呈下降趋势，说明公司投资报酬逐渐下降，公司经营者在经营期间利用单位净资产为公司新创造利润的能力有所下降，公司的盈利能力有所降低。与201

18、0年相比，2012年和2011年的净资产收益率分别降低了28.74%和12.52%，表明中国石油公司2012年的盈利能力下降幅度较大。5.4企业资本经营盈利能力分析企业资本经营盈利能力分析二、净资产收益率的因素分析二、净资产收益率的因素分析 影响净资产收益率的因素主要有总资产收益率、负债利息率、资本结构和所得税税率。1.总资产收益率。2.负债利息率3. 资本结构或负债与股东权益之比4.所得税税率5.4企业资本经营盈利能力分析企业资本经营盈利能力分析二、净资产收益率的因素分析二、净资产收益率的因素分析所得税税率平均股东权益负债负债利息率总资产收益率总资产收益率净资产收益率-1-5.4企业资本经营盈利能力分析企业资本经营盈利能力分析二、净资产收益率的因素分析二、净资产收益率的因素分析【实例【实例56】根据中国石油公司财务报表的有关资料，计算该公司20102012年的净资产收