CH4 现金流量流量的等值换算ppt课件

1、THE BEST-RUN BUSINESSES RUN SAPSAP China 2001, Title of Presentation, Speaker Name 1管管理理成成就就未未来来 工程经济学工程经济学江苏科技大学江苏科技大学 经济管理学院经济管理学院 School of E&M, JUST教学要求教学要求 教学目的：了解资金的时间价值概念；教学目的：了解资金的时间价值概念； 掌握现金流量的等值换算；掌握现金流量的等值换算； 重点难点：掌握现金流量的等值换算；重点难点：掌握现金流量的等值换算； 教学方法：讲授法；互动教学法；教学方法：讲授法；互动教学法；工程经济学工程经济学

2、江苏科技大学江苏科技大学 经济管理学院经济管理学院 School of E&M, JUST1 资金的时间价值留意：资金增值的实质在于资金在运动过程中同劳动相结合而创造了价值，闲置的资金不会产生时间价值。一、资金时间价值一、资金时间价值 资金经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。工程经济学工程经济学江苏科技大学江苏科技大学 经济管理学院经济管理学院 School of E&M, JUST1 资金的时间价值二、利息与利率二、利息与利率1.1.利息利息 占用资金所付出的代价或放弃使用资金所得到的补偿，用I表示，它通常根据利率来计算；工程经济学工程经济学江苏科技大学江苏科技大学 经济

3、管理学院经济管理学院 School of E&M, JUST1 资金的时间价值二、利息与利率二、利息与利率2.2.利率利率 一个计息周期内所得到的利息额与本金之比，用i表示。工程经济学工程经济学江苏科技大学江苏科技大学 经济管理学院经济管理学院 School of E&M, JUST1 资金的时间价值niPIn)1 (niPFn三、单利与复利三、单利与复利1.1.单利单利仅用本金计算利息，利息不再生利息。 工程经济学工程经济学江苏科技大学江苏科技大学 经济管理学院经济管理学院 School of E&M, JUST1 资金的时间价值nniPF)1(三、单利与复利三、单利

4、与复利2.2.复利复利用本金和前期累计利息总额之和进行计息。工程经济学工程经济学江苏科技大学江苏科技大学 经济管理学院经济管理学院 School of E&M, JUST1 资金的时间价值计息周期本金利息期末本利和1P PP P * *i iF F1 1=P+ P =P+ P * *i=Pi=P（1+ i1+ i）2P P* *（1+i1+i）P P* *（1+i1+i）* *i iF F2 2= P= P* *（1+i1+i）+P+P* *（1+i1+i）* *I= PI= P（1+ i1+ i）2 23P P* *（1+i1+i）2 2P P* *（1+i1+i）2 2 * *i

5、iF F3 3= P= P* *（1+i1+i）2 2+ P+ P* *（1+i1+i）2 2 * *I= PI= P（1+ i1+ i）3 3nP P* *（1+i1+i）n-1n-1P P* *（1+i1+i）n-1 n-1 * *i iF Fn n= = P P* *（1+i1+i）n-1n-1+ P+ P* *（1+i1+i）n-1 n-1 * *i i= P= P（1+ i1+ i）n n三、单利与复利三、单利与复利3.3.关系推导关系推导工程经济学工程经济学江苏科技大学江苏科技大学 经济管理学院经济管理学院 School of E&M, JUST1 资金的时间价值元1240

6、%)641 (1000)1 (FnniP元48.1262%)61 (1000)1 (4nniPF复利法解：单利法三、单利与复利三、单利与复利4.4.例题例题某人借款1000元，年利率为6，借款年限4年。分别用单利法和复利法计算第四年还款额。 工程经济学工程经济学江苏科技大学江苏科技大学 经济管理学院经济管理学院 School of E&M, JUST1 资金的时间价值四、名义利率与实际利率四、名义利率与实际利率1.1.名义利率名义利率当利率的时间单位与计息周期的时间单位不一致时，就产生了名义利率与实际利率。等于每一计息周期的利率与每年的计息周期数的乘积；工程经济学工程经济学江苏科技大学

7、江苏科技大学 经济管理学院经济管理学院 School of E&M, JUST1 资金的时间价值四、名义利率与实际利率四、名义利率与实际利率2.2.实际利率实际利率计算利息时实际采用的有效利率。工程经济学工程经济学江苏科技大学江苏科技大学 经济管理学院经济管理学院 School of E&M, JUST1 资金的时间价值四、名义利率与实际利率四、名义利率与实际利率3.3.关系关系单利计息时，名义利率与实际利率是一致的；按复利计息时，则不同。工程经济学工程经济学江苏科技大学江苏科技大学 经济管理学院经济管理学院 School of E&M, JUST1 资金的时间价值四、

8、名义利率与实际利率四、名义利率与实际利率4.4.例题例题P=1000元，年利率12%，每年计息一次，一年后本利和？F1=10001+12%）=1120元按年利率12%，每月计息一次，一年后本利和？F1=10001+12%/1212=1126.8元实际利率i=（1126.8-1000）/1000=12.68%工程经济学工程经济学江苏科技大学江苏科技大学 经济管理学院经济管理学院 School of E&M, JUST1 资金的时间价值mmrPF)1(PmrPPFIm)1(利息：四、名义利率与实际利率四、名义利率与实际利率5.5.名义利率与实际利率的换算名义利率与实际利率的换算 r 表示名

9、义利率，一年中计息次数m，则一个计息周期的利率为：r/m。 则一年后本利和为工程经济学工程经济学江苏科技大学江苏科技大学 经济管理学院经济管理学院 School of E&M, JUST1 资金的时间价值11)1（1)1 (/limlimrrrmnmnemrmri四、名义利率与实际利率四、名义利率与实际利率5.5.名义利率与实际利率的换算名义利率与实际利率的换算11)1 (rmeimmrPPFi时，当年实际利率：工程经济学工程经济学江苏科技大学江苏科技大学 经济管理学院经济管理学院 School of E&M, JUST2 现金流量的等值换算一、资金等值概念一、资金等值概念1.

10、1.资金等值资金等值考虑时间因素后不同时点上数额不等的相关资金在一定利率条件下具有相等的价值。 工程经济学工程经济学江苏科技大学江苏科技大学 经济管理学院经济管理学院 School of E&M, JUST2 现金流量的等值换算一、资金等值概念一、资金等值概念2.2.时值时值 资金在其运动过程中处于某一时点的价值。 工程经济学工程经济学江苏科技大学江苏科技大学 经济管理学院经济管理学院 School of E&M, JUST2 现金流量的等值换算一、资金等值概念一、资金等值概念3.3.现值现值 资金现在的价值，是资金处于资金运动起点时刻的价值，以P表示。工程经济学工程经济学江苏

11、科技大学江苏科技大学 经济管理学院经济管理学院 School of E&M, JUST2 现金流量的等值换算一、资金等值概念一、资金等值概念4.4.终值终值资金经过一定时间的增值后的资金值，是现值在未来时点上的等值资金，以F表示。工程经济学工程经济学江苏科技大学江苏科技大学 经济管理学院经济管理学院 School of E&M, JUST2 现金流量的等值换算一、资金等值概念一、资金等值概念5.5.等年值等年值 分期等额收付的资金值，以A表示。工程经济学工程经济学江苏科技大学江苏科技大学 经济管理学院经济管理学院 School of E&M, JUST2 现金流量的等值

12、换算一、资金等值概念一、资金等值概念6.6.等差递增减年值等差递增减年值现金流量逐期等差递增减时相邻两期资金的差额，以G表示。工程经济学工程经济学江苏科技大学江苏科技大学 经济管理学院经济管理学院 School of E&M, JUST2 现金流量的等值换算一、资金等值概念一、资金等值概念7.7.等比递增减率等比递增减率等比序列现金流量逐期递增减的百分比，以Q表示。工程经济学工程经济学江苏科技大学江苏科技大学 经济管理学院经济管理学院 School of E&M, JUST2 现金流量的等值换算一、资金等值概念一、资金等值概念8.8.贴现贴现 把终值换算为现值的过程。工程经济学

13、工程经济学江苏科技大学江苏科技大学 经济管理学院经济管理学院 School of E&M, JUST2 现金流量的等值换算一、资金等值概念一、资金等值概念8.8.贴现率贴现率贴现时所用的利率。工程经济学工程经济学江苏科技大学江苏科技大学 经济管理学院经济管理学院 School of E&M, JUST2 现金流量的等值换算一次收付复利终值系数niPFPiPFn,/)1 (二、资金等值换算公式二、资金等值换算公式1.1.一次收付一次收付现金流量无论是流入或流出，均在某一时点上一次收入或支付。一次收付终值公式一次收付终值公式工程经济学工程经济学江苏科技大学江苏科技大学 经济管理学院

14、经济管理学院 School of E&M, JUST2 现金流量的等值换算)4%,8 ，/（10,/万元605.13)08.01(10)1(4PFniPFPiPFn二、资金等值换算公式二、资金等值换算公式1.1.一次收付一次收付一次收付终值公式一次收付终值公式例题：某企业为购买一台设备，贷款10万元，年利率8%，4年后一次结算归还，则4年后偿还金额是多少？工程经济学工程经济学江苏科技大学江苏科技大学 经济管理学院经济管理学院 School of E&M, JUST2 现金流量的等值换算例题：年利率12%，银行为了在5年后得到10000元，现在应放出多少贷款？一次收付复利现值系数

15、),/()1 (1niFPFiFPn），（元5%12/10000),/(5674)12.01(110000)1(15FPniFPFiFPn二、资金等值换算公式二、资金等值换算公式1.1.一次收付一次收付 一次收付现值公式一次收付现值公式工程经济学工程经济学江苏科技大学江苏科技大学 经济管理学院经济管理学院 School of E&M, JUST2 现金流量的等值换算二、资金等值换算公式二、资金等值换算公式2.2.等额序列现金流量等值换算等额序列现金流量等值换算 特点是 n 个等额资金 A 连续地发生在每期期末或期初。工程经济学工程经济学江苏科技大学江苏科技大学 经济管理学院经济管理学院

16、 School of E&M, JUST2 现金流量的等值换算二、资金等值换算公式二、资金等值换算公式2.2.等额序列现金流量等值换算等额序列现金流量等值换算年金终值公式年金终值公式年金终值系数),/(1)1 (niAFAiiAFn0 1 2 3 n-1 n.0 1 2 3 n-1 nA A A A AF = ？工程经济学工程经济学江苏科技大学江苏科技大学 经济管理学院经济管理学院 School of E&M, JUSTiiAiiAiiiiAiAiiAiAFnnnn1)1 ()1 (1)1 (1)1 (.)1 ()1 ()1 (11.11113212102 现金流量的等值换算二

17、、资金等值换算公式二、资金等值换算公式2.2.等额序列现金流量等值换算等额序列现金流量等值换算年金终值公式年金终值公式工程经济学工程经济学江苏科技大学江苏科技大学 经济管理学院经济管理学院 School of E&M, JUST例题4-4：某工程项目计划三年建成，每年末等额投资1000万元，全部资金均为银行贷款，年利率8%，问项目建成投产时欠款本利和是多少？万元，3246)3%,8/(1000),/(1)1 (AFniAFAiiAFn2 现金流量的等值换算二、资金等值换算公式二、资金等值换算公式2.2.等额序列现金流量等值换算等额序列现金流量等值换算年金终值公式年金终值公式工程经济学工

18、程经济学江苏科技大学江苏科技大学 经济管理学院经济管理学院 School of E&M, JUST偿债基金系数),/(1)1 (niFAFiiFAn例题4-5：某企业资金利润率为20%，从现在起每年末应将多少利润投入再生产，才能在第五年末取得1000万元？万元4 .134)5%,20,/(1000),/(FAniFAFA2 现金流量的等值换算二、资金等值换算公式二、资金等值换算公式2.2.等额序列现金流量等值换算等额序列现金流量等值换算偿债基金公式偿债基金公式工程经济学工程经济学江苏科技大学江苏科技大学 经济管理学院经济管理学院 School of E&M, JUST资金回收系

19、数),/(1)1 ()1 (niPAPiiiPAnn0 1 2 3 . n-1 nP0 1 2 3 . n-1 n A A A A A=?2 现金流量的等值换算二、资金等值换算公式二、资金等值换算公式2.2.等额序列现金流量等值换算等额序列现金流量等值换算资金回收公式资金回收公式工程经济学工程经济学江苏科技大学江苏科技大学 经济管理学院经济管理学院 School of E&M, JUST1)1 ()1 (1)1 ()1 (nnnniiiPiiiPA将1代入2）：niPF)1( 由：（1）1)1(niiFA 再由：偿债基金公式（2）2 现金流量的等值换算二、资金等值换算公式二、资金等值换

20、算公式2.2.等额序列现金流量等值换算等额序列现金流量等值换算资金回收公式资金回收公式资金回收系数),/(1)1 ()1 (niPAPiiiPAnn工程经济学工程经济学江苏科技大学江苏科技大学 经济管理学院经济管理学院 School of E&M, JUST例题4-6：某工程需投资1000万元，预计年投资收益率为15%，问每年末至少应等额回收多少资金，才能在5年内将全部投资收回？万元3 .298) 5%,15,/(1000),/(1)1 ()1 (PAniPAPiiiPAnn2 现金流量的等值换算二、资金等值换算公式二、资金等值换算公式2.2.等额序列现金流量等值换算等额序列现金流量等

21、值换算资金回收公式资金回收公式资金回收系数),/(1)1 ()1 (niPAPiiiPAnn工程经济学工程经济学江苏科技大学江苏科技大学 经济管理学院经济管理学院 School of E&M, JUST年金现值系数),/()1(1)1(niAPAiiiAPnn例题4-7：某企业拟购买一台新设备，预计该设备每年获净收益1万元，设备寿命10年，残值不计。问在投资收益率不低于10%条件下，企业可接受的设备最大售价是多少？万元145. 6)10%,10,/( 1),/(APniAPAP2 现金流量的等值换算二、资金等值换算公式二、资金等值换算公式2.2.等额序列现金流量等值换算等额序列现金流量

22、等值换算年金现值公式年金现值公式工程经济学工程经济学江苏科技大学江苏科技大学 经济管理学院经济管理学院 School of E&M, JUST0 1 2 3 . n-1 nA A A A A .2 现金流量的等值换算二、资金等值换算公式二、资金等值换算公式2.2.等额序列现金流量等值换算等额序列现金流量等值换算先付年金预付年金，指在每期期初有等额款项收付的现金流。工程经济学工程经济学江苏科技大学江苏科技大学 经济管理学院经济管理学院 School of E&M, JUST预付年金终值预付年金终值11)1()1(1)1(1)1()1(.)1()1(12iiAiiiAiAiAiAF

23、nnn例题：A=200，i=8%, n = 6 的预付年金终值是多少？1%81%)81 (20011)1 (161iiAFn2 现金流量的等值换算二、资金等值换算公式二、资金等值换算公式2.2.等额序列现金流量等值换算等额序列现金流量等值换算先付年金预付年金，指在每期期初有等额款项收付的现金流。工程经济学工程经济学江苏科技大学江苏科技大学 经济管理学院经济管理学院 School of E&M, JUST1)1 (1)1 (1)1 (1 )1 (.)1 ()1 ()1(1)1(21iiAiiAiAiAiAAPnnn预付年金现值预付年金现值2 现金流量的等值换算二、资金等值换算公式二、资金

24、等值换算公式2.2.等额序列现金流量等值换算等额序列现金流量等值换算先付年金预付年金，指在每期期初有等额款项收付的现金流。工程经济学工程经济学江苏科技大学江苏科技大学 经济管理学院经济管理学院 School of E&M, JUST在最初 m 期没有款项收付，而后面连续 n 期有等额款项收付的现金流。0 1 2 3 m m+1 m+2 m+n-1 m+nA A A A AF=A(F/A,i,n)P0=F(1+i)-( m+ n)Pm=A(P/A,i,n)P0=Pm(1+i)-m延期年金延期年金2 现金流量的等值换算二、资金等值换算公式二、资金等值换算公式2.2.等额序列现金流量等值换算

25、等额序列现金流量等值换算先付年金预付年金，指在每期期初有等额款项收付的现金流。工程经济学工程经济学江苏科技大学江苏科技大学 经济管理学院经济管理学院 School of E&M, JUST0)1)1 (1)1 (1)1 (),/(iniiAiiiAniAPAPnnn时，（所以：iAP1期限无限长的年金，即无穷等额序列现金流，它没有终值。永序年金永序年金2 现金流量的等值换算二、资金等值换算公式二、资金等值换算公式2.2.等额序列现金流量等值换算等额序列现金流量等值换算先付年金预付年金，指在每期期初有等额款项收付的现金流。工程经济学工程经济学江苏科技大学江苏科技大学 经济管理学院经济管理

26、学院 School of E&M, JUST例题：有一种优先股，每季度分得股息2元，年利率6%，问该优先股价值几何？元33.1334/%62P2 现金流量的等值换算二、资金等值换算公式二、资金等值换算公式2.2.等额序列现金流量等值换算等额序列现金流量等值换算先付年金预付年金，指在每期期初有等额款项收付的现金流。永序年金永序年金工程经济学工程经济学江苏科技大学江苏科技大学 经济管理学院经济管理学院 School of E&M, JUST等差序列现值系数),/()1 ()1 (1)1 (niGPGiniiiiGPnnn二、资金等值换算公式二、资金等值换算公式3. 3. 等差序列现

27、金流量等值换算等差序列现金流量等值换算按等额增加或减少的现金流量序列。按等额增加或减少的现金流量序列。2 现金流量的等值换算工程经济学工程经济学江苏科技大学江苏科技大学 经济管理学院经济管理学院 School of E&M, JUST0 1 2 3 n-1 n . H+（n-1G H+（n-2G H+2G H+GH. H H H H H 0 1 2 3 n-1 n=+0 1 2 3 n-1 n （n-1G （n-2G 2G G.等差序列现值系数),/()1 ()1 (1)1 (niGPGiniiiiGPnnn二、资金等值换算公式二、资金等值换算公式3. 3. 等差序列现金流量等值换算等

28、差序列现金流量等值换算2 现金流量的等值换算工程经济学工程经济学江苏科技大学江苏科技大学 经济管理学院经济管理学院 School of E&M, JUST右图推导右图推导: :nniGniGniGiGiGP1112.131211432两边同乘(1+i)得:两式相减:nnninGiiiiiGPiP)1 (11111.111111)1 (12321二、资金等值换算公式二、资金等值换算公式2 现金流量的等值换算3. 3. 等差序列现金流量等值换算等差序列现金流量等值换算1112.131211)1 (12321nnininiiiGiP工程经济学工程经济学江苏科技大学江苏科技大学 经济管理学院经济管理学院 School of E&M, JUSTnnnnnnninGiiiGinGiiiiiiGiP)1 (111)1 (111111.11111112321等差序列现值系数),/()1 ()1 (1)1 (niGPGiniiiiGPnnn二、资金等值换算公式二、资金等值换算公式2 现金流量的等值换算3. 3.