金融期货计算题汇总

1、整理ppt股指期货交易计算题股指期货交易计算题整理ppt 例例1 1：某机构投资者想持有一证券组合：某机构投资者想持有一证券组合, ,其贝塔系其贝塔系数为数为1.2,1.2,但是资金一个月后才能到位。但是资金一个月后才能到位。3 3月月1010日日, ,日经日经225225指数为指数为36500,36500,该证券组合的总值为该证券组合的总值为5050亿日亿日元元. .为为避免股市上升带来的影响避免股市上升带来的影响, ,该投资者决定用该投资者决定用日经日经225225指数期货套期保值。已知指数期货套期保值。已知: :日经日经225225指数期指数期货货每份合约价值为日经每份合约价值为日经22

2、5225指数乘以指数乘以10001000日元日元, ,4 4月月1010日日, ,证券组合价值上升证券组合价值上升5%,5%,达到达到52.552.5亿日元，日亿日元，日经经225225指数指数38000.38000.请问操作策略及盈亏请问操作策略及盈亏. . 解析：投资者要预防证券价格上涨的风险，应当解析：投资者要预防证券价格上涨的风险，应当做做买入套期保值买入套期保值，套期保值比率为：，套期保值比率为： 期货合约数期货合约数N=5000000000/(36500N=5000000000/(365001000)1000)1.21.2 =164.3853 =164.3853164164份份市场

3、总价值市场价值）风险系数权数（系数加权一个期货合约金额被保值股票价值期货合约数WWWWWnn332211整理ppt现货市场现货市场期货市场期货市场3月月10日日50亿日元亿日元买买36500点点4月月10日日52.5亿日元亿日元卖卖38000点点盈亏盈亏50-52.5=-2.5亿日元亿日元(38000-36500)1000日元日元/点点164份份=2.46亿日元亿日元总盈亏总盈亏-2.5+2.46=-0.04亿日元亿日元整理ppt 例例2 2：当股票市场趋势向上时当股票市场趋势向上时，且交割月份较近的，且交割月份较近的期货合约价格比远期月份合约的价格更容易迅速期货合约价格比远期月份合约的价格更

4、容易迅速上升时，进行多头跨期套利的投资者，应该上升时，进行多头跨期套利的投资者，应该买进买进近期月份合约近期月份合约而卖出远期月份合约。而卖出远期月份合约。谁上涨的更快，谁上涨的更快，就买入谁！就买入谁！近期合约近期合约远期合约远期合约价差价差开始开始以以9595点点买入买入1 1份份6 6月月S&P500S&P500指数期货合约指数期货合约以以9797点点卖出卖出1 1份份1212月月S&P500S&P500指数期货合约指数期货合约-2-2结束结束以以95.5095.50点卖出平仓了结点卖出平仓了结以以97.2597.25点买入平仓了结点买入平仓了结-1.75

5、-1.75盈亏盈亏(95.5-95)(95.5-95)5005001 1=250=250美元美元(97-97.25)(97-97.25)5005001 1=-125=-125美元美元总盈总盈亏亏250-125=125250-125=125美元美元整理ppt练习题练习题1：某基金经理持有以下某基金经理持有以下5中股票，资料如下：中股票，资料如下： 股票股票 单价单价 股数股数 贝他系数贝他系数 1 11 1000 0.8 2 23 1000 1.3 3 26 1000 1.2 4 45 1000 1.3 5 16 1000 1.1 该基金经理要以该基金经理要以NYSE(纽约证券交易所纽约证券交易

6、所)综合指数综合指数期货合约作套期保值期货合约作套期保值,其指数报价为其指数报价为91,该期货合该期货合约单位为每点代表约单位为每点代表500美元美元,试计算其建立套期保试计算其建立套期保值交易头寸的期货合约数。值交易头寸的期货合约数。整理ppt 被保值股票价值被保值股票价值=111000+231000+261000+451000+161000=121000 =(111000)/1210000.8+(231000)/1210001.3+(261000)/1210001.2+(451000)/121000 1.3+(161000)/121000 1.1=1.2066 期货合约数期货合约数N=12

7、1000/(91500)1.2066 =3.20883份份市场总价值市场价值）风险系数权数（系数加权一个期货合约金额被保值股票价值期货合约数WWWWWnn332211整理ppt 练习题练习题2： 某投资者某投资者1月月5日计划将在日计划将在3月月5日进行金额为日进行金额为120万美万美元的元的10种工业普通股票的组合投资，该普通股票组种工业普通股票的组合投资，该普通股票组合的合的系数为系数为125。投资者认为目前股市价格较低，。投资者认为目前股市价格较低，两个月后股价上涨的可能性较大，为了避免蒙受巨大两个月后股价上涨的可能性较大，为了避免蒙受巨大的机会损失，决定利用某股票指数期货进行保值。的机

8、会损失，决定利用某股票指数期货进行保值。1月月5日，日，3月交割的该股票指数期货合约的指数标价月交割的该股票指数期货合约的指数标价是是1000点（每点代表点（每点代表250美元）。美元）。 3月月5日投资者进行现货股票投资时，这日投资者进行现货股票投资时，这10种股票的种股票的平均价格已上涨到平均价格已上涨到135万美元。同时，万美元。同时，3月交割的该月交割的该股票指数期货合约的指数标价上升到股票指数期货合约的指数标价上升到1100点。点。 该投资者的投资策略和盈亏分析。该投资者的投资策略和盈亏分析。整理ppt 解析：投资者要预防证券价格上涨的风险，应当做解析：投资者要预防证券价格上涨的风险

9、，应当做买买入套期保值入套期保值，套期保值比率为：，套期保值比率为： N=1200000/(1000250)1.25= 6份份市场总价值市场价值）风险系数权数（系数加权一个期货合约金额被保值股票价值期货合约数WWWWWnn332211现货市场现货市场期货市场期货市场1月月5日日120万美元万美元买买1000点点3月月5日日135万美元万美元卖卖1100点点盈亏盈亏120-135=-15万美元万美元(1100-1000)250美元美元/点点6份份=15万美元万美元总盈亏总盈亏-15+15=0整理ppt 练习题练习题3 3： 2 2月月5 5日，某投资者经过分析几个交易所内的股指日，某投资者经过分

10、析几个交易所内的股指期货合约的行情变化，认为期货合约的行情变化，认为A A交易所内的某种股票交易所内的某种股票指数期货合约价格变化通常指数期货合约价格变化通常大于大于B B交易所内的该股交易所内的该股票指数期货合约的价格变化幅度。而且经过市场票指数期货合约的价格变化幅度。而且经过市场分析后，认为股票价格将分析后，认为股票价格将呈下降的趋势呈下降的趋势，估计各，估计各股市指数均有不同程度的下降。此时，股市指数均有不同程度的下降。此时，A A和和B B两个两个交易所股指期货报价分别为交易所股指期货报价分别为855.45855.45和和824.85824.85点，点，（每点代表（每点代表500500

11、美元）。投资者决定进行美元）。投资者决定进行1010份合约份合约的跨市套利。的跨市套利。 2 2月月2020日，投资者分别平仓了结，日，投资者分别平仓了结，A A和和B B两个交易所两个交易所股指期货报价分别为股指期货报价分别为845.15845.15和和819.35819.35。 投资者的投资策略和盈亏分析。投资者的投资策略和盈亏分析。整理pptA A交易所交易所B B交易所交易所2 2月月5 5日日卖出卖出855.45855.45买入买入824.85824.852 2月月2020日日买入买入平仓了结平仓了结845.15845.15卖出卖出平仓了结平仓了结819.35819.35盈亏盈亏(8

12、55.45-845.15)(855.45-845.15)50050010=5150010=51500美元美元(819.35-824.85)(819.35-824.85)50050010=-2750010=-27500美美元元总盈总盈亏亏51500-27500=2400051500-27500=24000美元美元整理ppt 练习题练习题4： 5月月15日，美国价值线指数期货日，美国价值线指数期货6月份合约的指数月份合约的指数价格为价格为19245点，点，9月份合约的指数价格为月份合约的指数价格为19200点，（每点代表点，（每点代表500美元），某投资者通美元），某投资者通过市场分析后认为，股市

13、已过峰顶，正处于过市场分析后认为，股市已过峰顶，正处于下跌下跌的初期，且的初期，且6月份合约月份合约下跌的速度更快下跌的速度更快，他决定，他决定做做100份股指期货合约的跨期套利。份股指期货合约的跨期套利。 5月月15日后，股市迅速下跌，与该投资者的预期日后，股市迅速下跌，与该投资者的预期一致。不久，交易所内一致。不久，交易所内6月份合约的指数价格下月份合约的指数价格下跌到跌到18815点，点，9月份合约则下跌到月份合约则下跌到19045点。点。 投资者的交易策略和盈亏分析。投资者的交易策略和盈亏分析。整理ppt6 6月份合约月份合约9 9月份合约月份合约价差价差2 2月月5 5日日卖出卖出1

14、92.45192.45买入买入192.00192.000 0.45.452 2月月2020日日买入买入平仓了结平仓了结188.15188.15卖出卖出平仓了结平仓了结190.45190.45-2.3-2.3盈亏盈亏(192.45-188.15)(192.45-188.15)500500100=215000100=215000美美元元(190.45-192.00)(190.45-192.00)500500100=-77500100=-77500美美元元总盈总盈亏亏215000-77500=137500215000-77500=137500美元美元整理ppt外汇期货交易计算题外汇期货交易计算题整理

15、ppt例例1 1： 5 5月月1010日，某美国公司和国外签约进口日，某美国公司和国外签约进口一批货物一批货物, ,约定约定6 6个月后个月后支付货款支付货款25002500万万英镑英镑。当日英镑对美元的即期汇率为。当日英镑对美元的即期汇率为GBP1=USD1.4220GBP1=USD1.4220。在。在IMMIMM买入买入英镑英镑1212月月份到期的期货合约份到期的期货合约400400份（每份英镑期份（每份英镑期货合约代表货合约代表6250062500英镑）英镑）, ,并于并于1111月月1010日日冲销。已知冲销。已知5 5月月1010日日1212月份英镑期货价月份英镑期货价格为格为GBP

16、1=USD1.4210,11GBP1=USD1.4210,11月月1010日日1212月份月份英镑现货价格和期货价格分别为英镑现货价格和期货价格分别为GBP1=USD1.4240GBP1=USD1.4240和和GBP1=USD1.4235GBP1=USD1.4235。该。该美国公司为美国公司为避免英镑升值避免英镑升值带来损失带来损失, ,对对该笔交易进行保值该笔交易进行保值. .整理ppt买入套买入套期保值期保值现货市场现货市场期货市场期货市场5 5月月1010日日GBP1=USD1.4220GBP1=USD1.4220（买）（买）GBP1=USD1.4210GBP1=USD1.4210111

17、1月月1010日日GBP1=USD1.4240GBP1=USD1.4240（卖）（卖）GBP1=USD1.4235GBP1=USD1.4235盈亏盈亏-0.0020-0.0020美元美元/ /英镑英镑-0.0020-0.0020* *25002500万万=-50000=-50000+0.0025+0.0025美元美元/ /英镑英镑0.00250.0025* *6250062500* *400400=62500=62500总盈亏总盈亏-50000+62500=12500-50000+62500=12500美元美元整理ppt练习题练习题1 1 3 3月月1 1日，美国一出口商将于日，美国一出口商将

18、于6 6个月后向英国出个月后向英国出口一批货物，到时将口一批货物，到时将收到收到62.562.5万英镑货款万英镑货款。由于由于担心担心6 6个月后英镑兑美元的汇率下跌个月后英镑兑美元的汇率下跌而使而使他换汇时美元收益减少，因此他在他换汇时美元收益减少，因此他在IMMIMM做了做了1010份份9 9月英镑合约月英镑合约( (每份合约每份合约6250062500英镑英镑) )的套期的套期保值交易。保值交易。 此时的现汇汇率此时的现汇汇率1 1英镑英镑=1.4364=1.4364美元，英镑期美元，英镑期货合约价格为货合约价格为US$1.4362/US$1.4362/。9 9月月1 1日，美国日，美国

19、出口商收到英镑货款，同时将英镑期货合约出口商收到英镑货款，同时将英镑期货合约对冲了结。到那时现汇汇率对冲了结。到那时现汇汇率1 1英镑英镑=1.4124=1.4124美美元，英镑期货合约价格为元，英镑期货合约价格为US$1.4124/US$1.4124/。 试问美国出口商该如何操作？试问美国出口商该如何操作？整理ppt卖出套卖出套期保值期保值现货市场现货市场期货市场期货市场3 3月月1 1日日1 1英镑英镑=1.4364=1.4364美元美元（卖）（卖）1 1英镑英镑=1.4362=1.4362美元美元9 9月月1 1日日1 1英镑英镑=1.4124=1.4124美元美元（买）（买）1 1英镑

20、英镑=1.4124=1.4124美元美元盈亏盈亏-0.024-0.024美元美元/ /英镑英镑-0.024-0.024* *62.562.5万万=-15000=-15000美元美元+0.0238+0.0238美元美元/ /英镑英镑0.02380.0238* *6250062500* *1010=14875=14875美元美元总盈亏总盈亏-15000+14875=-125-15000+14875=-125美元美元整理ppt练习题练习题2 2 6 6月月1010日，某美国进口商向瑞士进口一批货物日，某美国进口商向瑞士进口一批货物，总价值为，总价值为100100万瑞士法郎，双方商定万瑞士法郎，双方商

21、定以瑞士以瑞士法郎结算法郎结算，3 3个月后支付货款，当时的现汇汇个月后支付货款，当时的现汇汇率是率是1 1瑞士法郎瑞士法郎=0.7750=0.7750美元。该美国进口商美元。该美国进口商为为避免避免3 3个月后因瑞士法郎升值个月后因瑞士法郎升值而需付出更多而需付出更多的美元来兑换成瑞士法郎，于是在外汇期货的美元来兑换成瑞士法郎，于是在外汇期货市场上进行套期保值，做了市场上进行套期保值，做了8 8份份9 9月瑞士法郎月瑞士法郎期货合约的套期保值（每份合约期货合约的套期保值（每份合约125000125000瑞士瑞士法郎），当时瑞士法郎期货合约价格为法郎），当时瑞士法郎期货合约价格为1 1瑞士瑞士

22、法郎法郎=0.7760=0.7760美元。美元。 9 9月月1010日，美国进口商支付货款，同时将瑞士日，美国进口商支付货款，同时将瑞士法郎期货合约对冲了结。此时现汇汇率为法郎期货合约对冲了结。此时现汇汇率为1 1瑞瑞士法郎士法郎=0.7880=0.7880美元，期货价格为美元，期货价格为1 1瑞士法郎瑞士法郎=0.7890=0.7890美元。美元。 试问美国进口商该如何进行操作？试问美国进口商该如何进行操作？整理ppt买入套买入套期保值期保值现货市场现货市场期货市场期货市场6 6月月1010日日1 1瑞郎瑞郎=0.7750=0.7750美元美元 （买）（买）1 1瑞郎瑞郎=0.7760=0.

23、7760美美元元9 9月月1010日日1 1瑞郎瑞郎=0.7880=0.7880美元美元 （卖）（卖）1 1瑞郎瑞郎=0.7890=0.7890美美元元盈亏盈亏-0.013-0.013美元美元/ /瑞郎瑞郎-0.013-0.013* *100100万万=-13000=-13000美元美元+0.013+0.013美元美元/ /瑞郎瑞郎0.0130.013* *125000125000* *8 8=13000=13000美元美元总盈亏总盈亏-13000+13000=0-13000+13000=0美元美元整理ppt练习题练习题3 3 20012001年年8 8月月1515日，某国际投资银行日，某国际

24、投资银行预测美元对预测美元对日元会贬值日元会贬值，该公司决定进行投机交易。当，该公司决定进行投机交易。当日现汇汇率日现汇汇率( (即期汇率即期汇率) )为为1 1美元美元=122=122日元，期日元，期货市场货市场2 2月日元期货报价为月日元期货报价为1 1日元日元=0.008196=0.008196美美元。于是在元。于是在CMECME买入买入3030份份1212月日元期货合约月日元期货合约( (每份日元每份日元) )。由于。由于911911事件的发生，美元果事件的发生，美元果然贬值，然贬值，1212月日元期货价格上升为月日元期货价格上升为1 1日元日元=0.008620=0.008620美元

25、，于是对冲平仓。美元，于是对冲平仓。 那么该投资银行的盈亏情况？那么该投资银行的盈亏情况？ 该投资银行盈亏：该投资银行盈亏：（0.008620-0.0081960.008620-0.008196）* *1250000012500000* *3030=159000=159000美元美元利率期货交易计算题利率期货交易计算题例例1 1：德国德国CBCB公司在公司在3 3月月1515日预计将于日预计将于6 6月月1010日收到日收到l000l000万欧元万欧元，该公司打算到时将其投资于，该公司打算到时将其投资于3 3个月期个月期的定期存款的定期存款。3 3月月1515日时的存款利率为日时的存款利率为7

26、.657.65，该，该公司担心到公司担心到6 6月月1010日时日时利率会下跌利率会下跌，于是，通过，于是，通过EuronextEuronextLiffeLiffe（泛欧证交所（泛欧证交所- -伦敦国际金融期伦敦国际金融期货交易所）进行套期保值交易，该期货合约的规货交易所）进行套期保值交易，该期货合约的规模为模为1 1手合约代表手合约代表100100万欧元。万欧元。即担心即担心定期存款期货合定期存款期货合约的价格会上涨约的价格会上涨！日期日期现货市场现货市场期货市场期货市场3月月15日日存款利率为存款利率为7.65以以92.40的价格的价格买进买进10张张6月份到期的月份到期的3个月欧元个月欧

27、元利率期货合约利率期货合约6月月10日日存款利率跌到存款利率跌到5.75收到收到1000万欧元，以万欧元，以此利率存入此利率存入3个月定期个月定期以以94.29的价格的价格卖出卖出10张张6月份到期的月份到期的3个月欧元个月欧元利率期货合约利率期货合约损益损益(5.75-7.65) 100000003/12=-47500欧元欧元(94.29-92.40)1002510手手=47250欧元欧元总盈总盈亏亏-47500+47250=-250欧元欧元例例2 2：某投资基金持有一批面值为某投资基金持有一批面值为100 0000100 0000美元美元的的长长期国债期国债，预计未来，预计未来市场利率上升

28、市场利率上升，基金经理决定，基金经理决定用用CBOT 30CBOT 30年长期国债期货进行套期保值，该期货年长期国债期货进行套期保值，该期货合约的规模为合约的规模为1 1手代表手代表10 000010 0000美元。美元。3 3月月1 1日，日，卖出卖出1010份份1212月到期的长期国债期货合约，月到期的长期国债期货合约，成交价成交价92-05,1292-05,12月月1 1日，将所持有的国债期货合约日，将所持有的国债期货合约以以89-0589-05的价格平仓。的价格平仓。即担心即担心长期国债期货合长期国债期货合约的价格会下跌约的价格会下跌！时间时间 现货市场现货市场 期货市场期货市场3月月

29、2日日长期国债现货价格长期国债现货价格86-01卖出卖出10份份12月到期的长期国月到期的长期国债期货合约债期货合约成交价成交价92-0512月月1日日长期国债现货价格长期国债现货价格82-09买进买进10份份12月到期的长期国月到期的长期国债期货合约平仓债期货合约平仓成交价成交价89-05交易结交易结果果82+9(1/32)-86+1 (1/32)1000000100=-37500美元美元92+5(1/32)-89+5(1/32)1000000100=30000美元美元总盈亏总盈亏 -37500+30000=-7500美元美元例例3 3：1 1月月2020日，某投资者预期日，某投资者预期利率

30、将会下降利率将会下降，利率期利率期货市场将会看涨货市场将会看涨（牛市套利），于是他在期货市（牛市套利），于是他在期货市场上场上买入买入一份一份3 3月份月份到期的美国国库券期货合约到期的美国国库券期货合约，价格为价格为92.1292.12，同时，同时卖出卖出一份一份6 6月份月份到期的美国国到期的美国国库券期货合约库券期货合约，价格为，价格为91.1291.12。2 2月月2020日，利率果然下降，日，利率果然下降，3 3月份美国国库券期货月份美国国库券期货上涨至上涨至92.4292.42，6 6月份美国国库券期货上涨至月份美国国库券期货上涨至91.2291.22，在此价格水平上，投资者进行了

31、对冲平仓。在此价格水平上，投资者进行了对冲平仓。 3月份合约月份合约6月份合约月份合约价价差差1月月20日日买买1手，手，92.12卖卖1手，手，91.1212月月20日日卖卖1手，手，92.42买买1手，手，91.221.2盈亏盈亏(92.42-92.12) 100 251手手=750(91.12-91.22) 100 251手手=-250总盈亏总盈亏750-250=500练习题练习题1 1：6 6月月1414日，美国某公司打算日，美国某公司打算9 9月月1414日将收入的日将收入的10001000万美元以万美元以LIBORLIBOR利率存入银行利率存入银行3 3个月，为避免到个月，为避免到

32、9 9月月份时利率下降，该公司决定现在在份时利率下降，该公司决定现在在IMMIMM利用利用1010份份9 9月份欧洲美元期货合约进行套期保值月份欧洲美元期货合约进行套期保值( (每份合约每份合约100100万美元万美元) )。 此时，现货市场此时，现货市场LIBORLIBOR利率为利率为8.0%8.0%，期货市场欧洲美元期货合约报价期货市场欧洲美元期货合约报价91.00.91.00.9 9月月1414日，现货市场日，现货市场LIBORLIBOR利率降为利率降为7.5%7.5%，期货市，期货市场欧洲美元期货合约报价场欧洲美元期货合约报价0.投资者的交易策略及盈亏分析。投资者的

33、交易策略及盈亏分析。日期日期现货市场现货市场期货市场期货市场6月月14日日存款利率为存款利率为8以以91.00的价格的价格买进买进10张张3个月欧洲美元期货合约个月欧洲美元期货合约9月月14日日存款利率跌到存款利率跌到7.5收到收到1000万美元，以万美元，以此利率存入此利率存入3个月定期个月定期以以91.50的价格的价格卖出卖出10张张3个月欧洲美元期货合约个月欧洲美元期货合约损益损益(7.5%-8) 100000003/12=-12500美元美元(91.50-91.00)1002510手手=12500美元美元总盈总盈亏亏-12500+12500=0练习题练习题2 2：3 3月月7 7日，某

34、投资公司有一笔闲置的资金，总金额日，某投资公司有一笔闲置的资金，总金额为为100100万美元，该公司现在将该笔资金投资于购买万美元，该公司现在将该笔资金投资于购买长期国债。为避免将来利率上升带来的损失，决长期国债。为避免将来利率上升带来的损失，决定利用定利用1010份长期国库券期货合约进行保值份长期国库券期货合约进行保值( (每份合每份合约约1010万美元万美元) )。此时，现货市场和期货市场长期国。此时，现货市场和期货市场长期国债报价分别为债报价分别为86-0186-01和和92-15.92-15. 1212月月7 7日，现货市场和期货市场长期国债报价分日，现货市场和期货市场长期国债报价分别为别为82-982-9和和89-19.89-19.投资公