第08章利润分配管理ppt课件

1、 第八章利润分配管理学习目标及重点、难点n通过本章的学习，了解企业利润的构成，通过本章的学习，了解企业利润的构成，企业利润分配的概念、意义；理解股利企业利润分配的概念、意义；理解股利理论、股利派发程序、股利的种类；掌理论、股利派发程序、股利的种类；掌握股利分配政策。握股利分配政策。n重点重点 股利分配政策股利分配政策n难点难点 股利理论股利理论本章主要内容第一节第一节 利润分配概述利润分配概述 第二节第二节 股利分配政策股利分配政策 第一节第一节 利润分配概述利润分配概述一、企业利润的构成一、企业利润的构成二、利润分配的概念与意义二、利润分配的概念与意义三、利润分配的管理三、利润分配的管理一、

2、企业利润的构成一、企业利润的构成 利润是指企业在一定时期从事生产经营活利润是指企业在一定时期从事生产经营活动的最终财务成果，也就是收入与费用相抵动的最终财务成果，也就是收入与费用相抵后的差额。后的差额。利润总额营业利润投资净收益营业外利润总额营业利润投资净收益营业外收入营业外支出收入营业外支出 营业利润主营业务收入营业利润主营业务收入-主营业务成本主营业务成本-主营业务税金及附加主营业务税金及附加+其他业务利润其他业务利润-营业费营业费用用-管理费用管理费用-财务费用财务费用主营业务税金及附加消费税、营业税、资主营业务税金及附加消费税、营业税、资源税、城市维护建设税和教育费附加）源税、城市维护

3、建设税和教育费附加）二、利润分配的概念与意义二、利润分配的概念与意义n利润分配是将企业在一定时期内实现的利润分配是将企业在一定时期内实现的利润在国家、企业、股东、企业职工、利润在国家、企业、股东、企业职工、债权人等与企业有经济利益关系的各种债权人等与企业有经济利益关系的各种当事人之间所进行的分配。当事人之间所进行的分配。n由于分配活动涉及各当事人的切身利益，由于分配活动涉及各当事人的切身利益，分配不当会影响企业的生存和发展，因分配不当会影响企业的生存和发展，因而，合理进行利润分配是财务管理活动而，合理进行利润分配是财务管理活动的重要内容。的重要内容。三、利润分配的管理三、利润分配的管理（一利润

4、分配的内容（一利润分配的内容第一，公积金。法定公积金从净利润中提取形成，第一，公积金。法定公积金从净利润中提取形成，用于弥补公司亏损，扩大公司生产经营或者转用于弥补公司亏损，扩大公司生产经营或者转为增加公司资本。为增加公司资本。第二，股利向投资者分配利润）。公司向股东第二，股利向投资者分配利润）。公司向股东支付股利，要在提取公积金之后。股利的分配支付股利，要在提取公积金之后。股利的分配应以各股东持有股份的数额为依据，每一股东应以各股东持有股份的数额为依据，每一股东取得的股利与其持有的股份数成正比。取得的股利与其持有的股份数成正比。（二利润分配的程序（二利润分配的程序1、计算可供分配的利润、计算

5、可供分配的利润 将本年净利润或亏损与年初未分配利润或亏损合将本年净利润或亏损与年初未分配利润或亏损合并，计算出可供分配利润。如果可供分配利润为负数，则并，计算出可供分配利润。如果可供分配利润为负数，则不能进行后续分配；如果为正数，则进一步进行分配。不能进行后续分配；如果为正数，则进一步进行分配。2、提取法定盈余公积、提取法定盈余公积 提取法定盈余公积是指企业按照抵减年初累计亏损后的本提取法定盈余公积是指企业按照抵减年初累计亏损后的本年净利润的一定比例提取的盈余公积金。年净利润的一定比例提取的盈余公积金。 3、提取任意盈余公积金、提取任意盈余公积金4、向投资者分配利润。、向投资者分配利润。 企业

6、当年实现的净利润扣除抵补亏损和提取的法定公积金企业当年实现的净利润扣除抵补亏损和提取的法定公积金后所余税后利润可向投资者分配。后所余税后利润可向投资者分配。（三利润分配的基本原则（三利润分配的基本原则1、遵章守纪、依法分配原则、遵章守纪、依法分配原则2、积累与分配并重原则、积累与分配并重原则 3、利益兼顾、合理分配原则、利益兼顾、合理分配原则4、投资与收益对等原则、投资与收益对等原则5、盈亏自负原则、盈亏自负原则 6、无利不分，资本保全原则、无利不分，资本保全原则第二节第二节 股利分配政策股利分配政策一、股利理论一、股利理论二、影响股利政策的主要因素二、影响股利政策的主要因素三、股利分配政策的

7、种类三、股利分配政策的种类四、股利的种类四、股利的种类五、股利的派发程序五、股利的派发程序一、股利理论一、股利理论（一股利无关论（一股利无关论股利无关论认为，公司市场价值的高低，股利无关论认为，公司市场价值的高低，是由公司所选择的投资政策的好坏所决是由公司所选择的投资政策的好坏所决定的。股利分配对公司的市场价值或定的。股利分配对公司的市场价值或股票价格不会产生影响。股票价格不会产生影响。（二股利相关论（二股利相关论股利相关论认为企业股利政策与企业价值的股利相关论认为企业股利政策与企业价值的大小或股价高低具有一定的相关性大小或股价高低具有一定的相关性 （1）“在手之鸟理论在手之鸟理论（2税收效应

8、理论税收效应理论（3代理成本理论代理成本理论（4股利信息传递理论股利信息传递理论二、影响股利政策的因素二、影响股利政策的因素（一法律因素（一法律因素(1)(1)资本保全的约束资本保全的约束(2)(2)企业积累的约束企业积累的约束 (3)(3)企业利润的约束企业利润的约束 (4)(4)偿债能力的约束偿债能力的约束(5)(5)超额累积利润的约束超额累积利润的约束（二公司自身因素（二公司自身因素 (1)盈余的稳定性盈余的稳定性 (2)资产流动性资产流动性 (3)举债能力举债能力 (3)投资机会投资机会 (4)资本成本资本成本（三股东因素（三股东因素(1)税负税负(2)机会成本机会成本 (3)控制权要

9、求控制权要求（四其他因素（四其他因素（1债务契约因素债务契约因素 债务契约是指债权人为了防止企业过多发放股债务契约是指债权人为了防止企业过多发放股利，影响其偿债能力，增加债务风险，而以契利，影响其偿债能力，增加债务风险，而以契约的形式限制企业现金股利的分配。约的形式限制企业现金股利的分配。 （2通货膨胀因素通货膨胀因素 通货膨胀会影响企业资金的实际购买力通货膨胀会影响企业资金的实际购买力,因此因此这时企业的留存利润就显得格外重要。这时企业的留存利润就显得格外重要。三、股利分配政策的种类三、股利分配政策的种类 股利政策是股份公司关于是否发放股利、股利政策是股份公司关于是否发放股利、发放多少以及何

10、时发放的方针和政策。发放多少以及何时发放的方针和政策。 从狭义方面来说，股利政策就是指探讨保从狭义方面来说，股利政策就是指探讨保留盈余和普通股股利支付的比例关系问题，留盈余和普通股股利支付的比例关系问题，即股利发放比率的确定。即股利发放比率的确定。 广义的股利政策则包括：股利宣布日的确广义的股利政策则包括：股利宣布日的确定、股利发放比例的确定、股利发放时的定、股利发放比例的确定、股利发放时的资金筹集等问题。资金筹集等问题。（一剩余股利政策 剩余股利政策是指公司生产经营所获得的剩余股利政策是指公司生产经营所获得的税后利润首先应较多地考虑满足公司有利可税后利润首先应较多地考虑满足公司有利可图的投资

11、项目的需要，即增加资本或公积金，图的投资项目的需要，即增加资本或公积金，只有当增加的资本额达到预定的目标资本结只有当增加的资本额达到预定的目标资本结构最佳资本结构），如果有剩余，则派发构最佳资本结构），如果有剩余，则派发股利；如果没有剩余，则不派发股利。股利；如果没有剩余，则不派发股利。 采用剩余股利政策的根本理由在于保持采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的资本结构，使综合资金成本最低。适理想的资本结构，使综合资金成本最低。适用于公司初创阶段。用于公司初创阶段。（二固定股利支付率股利政策（二固定股利支付率股利政策 固定股利支付率股利政策是指企业每年固定股利支付率股利政策是指企业每年都从净利

12、润中按固定的股利支付率发放股利，都从净利润中按固定的股利支付率发放股利，这是一种变动的股利政策。这是一种变动的股利政策。 此政策能使股利与公司盈余紧密地配合，此政策能使股利与公司盈余紧密地配合，以体现多盈多分，少盈少分，无盈不分的原以体现多盈多分，少盈少分，无盈不分的原则。则。 适用于稳定发展的公司和公司财务状况适用于稳定发展的公司和公司财务状况较稳定的阶段。较稳定的阶段。 （三固定股利或稳定 增长的政策 固定股利或稳定的股利政策是公司将每年固定股利或稳定的股利政策是公司将每年派发的股利额固定在某一特定水平上，然后在派发的股利额固定在某一特定水平上，然后在一段时间内不论公司的盈利情况和财务状况

13、如一段时间内不论公司的盈利情况和财务状况如何，派发的股利额均保持不变。只有当企业对何，派发的股利额均保持不变。只有当企业对未来利润增长确有把握，并且这种增长被认为未来利润增长确有把握，并且这种增长被认为是不可逆转时，才增加每股股利额。是不可逆转时，才增加每股股利额。 采用此政策的理由在于：采用此政策的理由在于：稳定的股利有利于投资者安排股利收入和稳定的股利有利于投资者安排股利收入和支出，特别是那些对股利极度依赖的股东；支出，特别是那些对股利极度依赖的股东；稳定的股利向市场传递着公司正常发展的稳定的股利向市场传递着公司正常发展的信息，有利于树立公司良好的形象，增强信息，有利于树立公司良好的形象，

14、增强投资者对公司的信心，稳定股票的价格投资者对公司的信心，稳定股票的价格 一般适用于经营处于成熟阶段、信誉一般一般适用于经营处于成熟阶段、信誉一般的公司。但该政策很难被长期采用。的公司。但该政策很难被长期采用。 （四低正常股利加额外股利政策（四低正常股利加额外股利政策 低正常股利加额外股利政策是指企业每低正常股利加额外股利政策是指企业每期都支付稳定的较低的正常股利额，当企业期都支付稳定的较低的正常股利额，当企业盈利较多时，再根据实际情况发放额外股利，盈利较多时，再根据实际情况发放额外股利，这是一种介于稳定股利政策与变动股利政策这是一种介于稳定股利政策与变动股利政策之间的折中的股利政策。之间的折

15、中的股利政策。 采用此政策的理由：既可以维持股利的采用此政策的理由：既可以维持股利的一定稳定性，又有利于使企业的资金结构达一定稳定性，又有利于使企业的资金结构达到目标资金结构，使灵活性与稳定性较好地到目标资金结构，使灵活性与稳定性较好地相结合，可给企业较大的弹性；使一些依靠相结合，可给企业较大的弹性；使一些依靠股利度日的股东每年至少可以得到虽然较低股利度日的股东每年至少可以得到虽然较低但比较稳定的股利收人，从而吸引住这部分但比较稳定的股利收人，从而吸引住这部分股东。适用于公司高速成长阶段。股东。适用于公司高速成长阶段。 例例:n某企业某企业2019年实现的税后净利为年实现的税后净利为1000万

16、，法定万，法定公积金、公益金的提取比率为公积金、公益金的提取比率为15%，若，若2009年年的投资计划所需资金的投资计划所需资金800万，公司的目标资金结万，公司的目标资金结构为自有资金占构为自有资金占60%。n（1若公司采用剩余股利政策，则若公司采用剩余股利政策，则2019年末可年末可发放多少股利？发放多少股利？n（2若公司发行在外的股数为若公司发行在外的股数为1000万股，计算万股，计算每股利润及每股股利？每股利润及每股股利？n（3若若2009年公司决定将公司的股利政策改为年公司决定将公司的股利政策改为低正常股利加额外股利政策，设股利的逐年增长低正常股利加额外股利政策，设股利的逐年增长率为

17、率为2%，投资者要求的必要报酬率为，投资者要求的必要报酬率为12%，计，计算该股票的价值。算该股票的价值。解：解：n（1提取公积金、公益金数额：提取公积金、公益金数额：100015%=150n可供分配利润：可供分配利润：1000-150=850n投资所需自有资金：投资所需自有资金：80060%=480n向投资者分配额：向投资者分配额：850-480=370万万n（2每股利润：每股利润：10001000=1元元/股股n每股股利：每股股利：3701000=0.37元元/股股n（3股票的价值：股票的价值：n0.371+2%）（12%-2%）=3.77元元公司发展阶段公司发展阶段适应的股利政策适应的股

18、利政策初创阶段初创阶段高速成长阶段高速成长阶段稳定成长阶段稳定成长阶段成熟阶段成熟阶段剩余股利政策剩余股利政策低正常股利加额外股利政策低正常股利加额外股利政策固定股利支付率政策固定股利支付率政策固定股利政策固定股利政策 企业股利政策总结表 四、股利的种类（一根据股东的持股类别划分 根据股东的持股类别可分为优先股股利和普通股股利。 1、优先股股利 2、普通股股利 普通股股利在分配顺序上处于优先股之后，股利支付额度由公司根据盈利状况自主决定。（二根据股利支付方式划分（二根据股利支付方式划分 常见的股利支付方式有现金股利、财产股利、常见的股利支付方式有现金股利、财产股利、负债股利和股票股利。负债股利

19、和股票股利。（1现金股利现金股利 现金股利是股份公司以现金的形式发放给股现金股利是股份公司以现金的形式发放给股东的股利。东的股利。（2财产股利财产股利 财产股利是指用现金以外的资产分派股利。财产股利是指用现金以外的资产分派股利。（3负债股利负债股利负债股利是公司以负债支付的股利，通常以公司的负债股利是公司以负债支付的股利，通常以公司的应付票据支付给股东，在不得已的情况下也有发应付票据支付给股东，在不得已的情况下也有发行公司债券抵付股利的。财产股利和负债股利实行公司债券抵付股利的。财产股利和负债股利实际上是现金股利的替代，这两种股利支付方式目际上是现金股利的替代，这两种股利支付方式目前在我国公司

20、实务中很少使用，但并非法律所禁前在我国公司实务中很少使用，但并非法律所禁止。止。（4股票股利股票股利Stock Dividends） 股票股利是企业将应分配给股东的股利以股票的形股票股利是企业将应分配给股东的股利以股票的形式发放。式发放。 可用于发放股票股利的，除了当年的可供分配利润外，可用于发放股票股利的，除了当年的可供分配利润外，还有公司的盈余公积金和资本公积金。还有公司的盈余公积金和资本公积金。 分配股票股利不会增加其现金流出量分配股票股利不会增加其现金流出量 。例：例：n某企业在发放股票股利前，股东权益情况如表某企业在发放股票股利前，股东权益情况如表 所示。所示。n 发放股票股利前的股

21、东权益情况发放股票股利前的股东权益情况 单位：单位：元元项目项目金额金额普通股股本（面值普通股股本（面值1 1元，已发行元，已发行200000200000股）股）盈余公积（含公益金）盈余公积（含公益金）资本公积资本公积未分配利润未分配利润股东权益合计股东权益合计2000002000004000004000004000004000002000000200000030000003000000n假定企业宣布发放假定企业宣布发放10%的股票股利，即发放的股票股利，即发放20000股普通股普通股股票，现有股东每持股股票，现有股东每持100股，可得股，可得10股新发股票。如该股股新发股票。如该股票当时市价票当时市价20元，发放股票股利以市价计算。那么：元，发放股票股利以市价计算。那么：n未分配利润划出的资金为：未分配利润划出的资金为：20200 00010% n=400 000元）元）n普通股股本增加为：普通股股本增加为：1200 00010% =20 000元）元）n资本公积增加为：资本公积增加为：400 000-20 000=380 000元）元）n发放股票股利后，企业股东权益各项目如下表所示。发放股票股利后，企业股东权益各项目如下表所示。发放股票股利后的股东权益情况发放股票股利后的股东权益情况 单位：元单位：元 项目项目金额金额普通股股本