第3章 财务分析程序与方法

1、第三章 财务分析程序与方法 第一节 财务分析基本程序与步骤第二节 战略分析与会计分析第三节 比率分析与因素分析第四节 财务综合分析技术第五节 图解分析法本章主要内容第一节 财务分析基本程序与方法1财务分析信息搜集整理阶段2战略分析与会计分析阶段3财务分析实施阶段4财务分析综合评价阶段 1、明确财务分析目的2、制定财务分析计划3、搜集整理财务分析信息财务分析信息搜集整理阶段目的：明确企业自身地位及应采取竞争战略内容：1.行业分析 2.竞争策略分析4、企业战略分析5、财务报表会计分析战略分析与会计分析阶段目的：评价企业会计所反映财务状况、经营成果的真实程度内容：1.会计政策、会计方法、会计披露 2

2、.会计灵活性、会计估价6、财务指标分析7、基本因素分析财务分析实施阶段目的：根据分析目的选择正确的分析指标内容：1.债权人 2.投资者 3.8、财务综合分析与评价9、财务预测与价值评估10、财务分析报告财务分析综合评价阶段财务预测财务决策财务计划财务控制财务分析一、企业战略分析（一）企业战略分析的内涵与作用（二）行业分析（三）企业竞争策略分析二、会计分析技术（一）会计分析的内涵与步骤（二）会计分析的方法第二节 战略分析与会计分析企业战略分析，其实质在于通过对企业所在行业或企业拟进入行业的分析，明确企业自身地位及应采取的竞争战略，以权衡收益与风险，了解与掌握企业的发展潜力，特别是在企业价值创造或

3、盈利方面的潜力。 企业战略分析的内涵与分析基础技术、制造、市场、分配、管理战略目标SWOT优势优势Strengths劣势劣势Weakness机会机会Opportunities威胁威胁Threats外部内部竞争者、消费者、供应商、规则、政策PEST宏观环境分析模型 PoliticalEconomicSocialTechnologicalPTES政治会对企业监管、消费能力以及其他与企业有关的活动产生十分重大的影响力。一个国家或地区的政治制度、体制、方针政策、法律法规等方面。这些因素常常制约、影响着企业的经营行为，尤其影响企业较长期的投资行为。政治是指社会技术总水平及变化趋势，技术变迁，技术突破对企

4、业影响，以及技术对政治、经济社会环境之间的相互作用的表现等（具有变化快，变化大，影响面大等特点）。科技不仅是全球化的驱动力，也是企业的竞争优势所在。科技是指国民经济发展的总概况，国际和国内经济形式及经济发展趋势，企业所面临的产业环境和竞争环境等1.利率。2.通货膨胀率与人均就业率。3.人均GDP的长远预期等。经济一定时期整个社会发展的一般状况。主要包括社会道德风尚，文化传统，人口变动趋势，文化教育，价值观念，社会结构等。各国的社会与文化对于企业的影响不尽相同。社会Michael Porter five forces model 波特五力模型（行业分析）1当其价值构成了较大比例、对生产过程非常重

5、要、或严重影响质量时供应商的议价能力2总数较少，购买量较大，很大比例，卖方大量且规模较小，替代品多购买者的议价能力3进入障碍现有企业对进入者的反应情况新进入者的威胁4替代品价格越低、质量越好、用户转换成本越低，其所能产生的竞争压力就强替代品的威胁5行业增长速度，集中程度，差异程度和替代成本，规模经济，退出成本同业竞争者的竞争程度低成本竞争策略分析产品差异策略分析企业竞争策略分析措施：1.优化企业规模；2.改善资源利用；3.运用价值工程；4.提高与供应商议价能力；强化管理控制适用范围：替代产品威胁小、新入企业威胁大措施：1.消费者需求定位；2.产品或服务差异；3.成本考虑会计分析的目的在于评价企

6、业会计所反映的财务状况与经营成果的真实程度。会计分析的作用，一方面通过对会计政策、会计方法、会计披露的评价，揭示会计信息的质量；另一方面通过对会计灵活性、会计估计的调整，修正会计数据，为财务分析奠定基础，并保证财务分析结论的可靠性。 会计分析的内涵阅读会计报告比较会计报表解释会计报表修正会计报表信息会计分析的步骤水平分析法垂直分析法趋势分析法会计分析的方法水平分析法，指将反映企业报告期财务状况的信息（特别指会计报表信息资料）与反映企业前期或历史某一时期财务状况的信息进行对比，研究企业各项经营业绩或财务状况的发展变动情况的一种财务分析方法。水平分析法的基本要点是，将报表资料中不同时期的同项数据进

7、行对比，对比的方式有以下几种： 水平分析法基期同项指标实际数-分析期某项指标实际数绝对值变动数量 %100基期实际数量绝对值变动数量）%变动率（基期实际数值分析期实际数值变动比率值 垂直分析与水平分析不同，它的基本点不是将企业报告期的分析数据直接与基期进行对比求出增减变动量和增减变动率，而是通过计算报表中各项目占总体的比重或结构，反映报表中的项目与总体关系情况及其变动情况。垂直分析法的一般步骤是：垂直分析法确定报表中各项目占总额的比重或百分比通过各项目的比重，分析各项目在企业经营中的重要性将分析期各项目的比重与前期同项目比重对比，研究各项目的比重变动情况趋势分析法是根据企业连续几年或几个时期的

8、分析资料，运用指数或完成率的计算，确定分析期各有关项目的变动情况和趋势的一种财务分析方法。趋势分析法的一般步骤是：趋势分析法1计算趋势比率或指数定比（通常）环比2根据指数计算结果，评价与判断企业各项指标的变动趋势及其合理性3预测未来的发展趋势一、比率分析法（一）比率分析法的定义（二）比率分析指标（三）标准比率（四）比率分析法的局限二、因素分析法（一）连环替代法（二）差额计算法第三节 比率分析与因素分析比率的定义与形式财务比率指标体系比率分析法定义与指标百分率比分数分析主体分 投资者 债权人 政府管理者 经营者分析内容分 根据不同的管理目的和要求产生的（三种方法）财务报表分 资产负债表 利润表

9、现金流量表 目前学术界对某一方面的财务分析研究中，指标体系成为其中一个主要方向标准比率算术平均法综合报表法中位数法标准比率比率的变动可能仅仅被解释为两个相关因素之间的变动；很难综合反映比率与计算它的会计报表的联系；比率给人们不保险的最终印象；比率不能给人们会计报表关系的综合观点。比率分析法的局限性连环替代法的程序指标分解建立指标体系连环顺序替代确定替代结果检验分析结果12345连环替代法设F=ABC，基数（计划、上年、同行业先进水平） F0=A0B0C0 实际F1=A1B1C1实际-基数= A1B1C1- A0B0C0替代步骤：基数： F0=A0B0C0 （1）置换A因素： A1B0C0 （2

10、）置换B因素： A1B1C0 （3） 置换C因素： A1B1C1 （4） 三因素影响合计：（4）-（1）= A1B1C1- A0B0C0（2 2）- -（1 1）即为）即为A A因素变动的影响因素变动的影响（3 3）- -（2 2）即为）即为B B因素变动的影响因素变动的影响（4 4）- -（3 3）即为）即为C C因素变动的影响因素变动的影响差额分析法因素分析法的化简A因素的影响：（A1-A0）B0C0B因素的影响：A1（B1-B0）C0C因素的影响：A1B1（C1-C0）如果非纯粹的相乘关系，如：A*B+C如何进行差额分析？因素分解的相关性分析前提的假定性因素替代的顺序性顺序替代的连环性应

11、用连环替代法应注意的问题一、财务综合分析与评价（一）财务综合分析方法（二）财务综合评价方法二、财务预测分析与企业价值评估三、财务分析报告（一）财务分析报告的含义与作用（二）财务分析报告的格式与内容（三）财务分析报告的编写要求第四节 财务综合分析评价技术综合指数法综合评分法财务报表综合分析资产与权益综合分析利润与现金流量综合分析财务指标体系综合分析杜邦财务分析体系杜邦财务指标体系改进分析财务综合分析方法财务分析报告是指财务分析主体对企业在一定时期筹资活动、投资活动、经营活动中的盈利状况、营运状况、偿债状况等进行分析与评价所形成的书面文字报告。财务分析报告是对企业财务分析结果的概括与总结，它对企业的经营者、投资者、债权者及其他有关单位或个人了解企业生产经营与财务状况，进行投资、经营、交易决策等都有着重要意义。外部-决策内部-经营管理经营者业绩-评价 财务分析报告的含义基本财务情况反映-变动情况主要成绩和重大事项说明-有利变动经验存在问题的分析-不利变动原因提出改进措施意见财务分析报告的内容突出重点、兼顾一般观点明确、抓住关键注重时效、及时编报客观公正、真实可靠报告清楚、文字简练