宏观经济学01绪论

1、西方经济学之西方经济学之 宏宏 观观 经经 济济 学学 Macroeconomics 授授 课：赵课：赵 江江 2010.82010.8QUIZQUIZ GDP GDP CPICPI NAFTANAFTA 软着陆软着陆 人口红利人口红利 人道主义壁垒人道主义壁垒 Easy-money policyEasy-money policyG8G8 Summit Summit、(G7+1)(G7+1) SDRsSDRs 南北合作南北合作一些说明一些说明自由、开放的经济自由、开放的经济思考判断思考判断宽度重于深度宽度重于深度多看几本书很重要多看几本书很重要经济学之经济学之 宏宏 观观 经经 济济 学学 M

2、acroeconomics 不是地理位置的方位名词不是地理位置的方位名词 西方和东方、西方和东方、 南方和北方、南方和北方、 中心与外围中心与外围 西方和东方、南方和北方、中心与外围西方和东方、南方和北方、中心与外围西经西经的重要性的重要性 政治、战争、政治、战争、 宏观与政治（伊拉克战争）宏观与政治（伊拉克战争） 与实际生活紧密联系与实际生活紧密联系 西方和东方、南方和北方、中心与外围西方和东方、南方和北方、中心与外围西经西经的重要性的重要性 诺贝尔奖诺贝尔奖 西方和东方、南方和北方、中心与外围西方和东方、南方和北方、中心与外围 西经西经的重要性的重要性 大乘、小乘与宏观、微观大乘、小乘与宏

3、观、微观 M Ma ahayana:hayana:大乘大乘-MacroE-MacroE H Hi inayananayana: :小乘小乘-MicroE-MicroE 自我修炼自我修炼- -微观、企业与个人微观、企业与个人普度众生普度众生- -宏观、国民与政府宏观、国民与政府选用教材选用教材 西方经济西方经济学学( (第三第三版版)()(宏观宏观部分部分) ) 高鸿业高鸿业 中国人大出版社中国人大出版社社社 28.00 28.00 元元 ( (美美) )保罗保罗萨缪尔森萨缪尔森 Introduction 绪绪 论论 What is Economics?nEconomics is the stu

4、dy of how society manages its scarce resources.nScarcity means that society has limited resources and therefore cannot produce all the goods and services people wish to have.什么是经济学什么是经济学?n经济学是研究人和社会对有不同用途的经济学是研究人和社会对有不同用途的稀缺稀缺资源的利用加以资源的利用加以选择选择的科学；其目的科学；其目标是标是有效有效配置配置稀缺资源以生产商品和劳稀缺资源以生产商品和劳务，并在现在或将来把

5、它们合理地务，并在现在或将来把它们合理地分配分配给社会成员或集团以供消费之用给社会成员或集团以供消费之用. .n资源的稀缺性会导致资源的稀缺性会导致竞争竞争，良性的竞争，良性的竞争会引起资源的会引起资源的最优配置最优配置，从而，从而弥补弥补资源资源稀缺所带来的限制稀缺所带来的限制 n广义的自利性广义的自利性强调行为主体对自己福利和目标具有判断力，强调行为主体对自己福利和目标具有判断力，并最大化自己的福利和效用，而对目标和动机并最大化自己的福利和效用，而对目标和动机不进行好坏的价值区分。不进行好坏的价值区分。n对人们行为主体动对人们行为主体动机的简化假设，舍机的简化假设，舍掉感情、宗教等非掉感情

6、、宗教等非理性因素。（恋人、理性因素。（恋人、宗教人士。）宗教人士。）宏观经济学的产生宏观经济学的产生n 宏观经济学的产生宏观经济学的产生n经济学科的始祖经济学科的始祖 Adam Smith, (1723-1790)n国民财富的性质和原因的研究国民财富的性质和原因的研究 An Inquiry into the Nature and Causes of the Wealth of Nations 国富论国富论（1776） 宏观经济学的产生宏观经济学的产生n经济学科的始祖经济学科的始祖 国富论国富论（1776） Adam Smith, (1723-1790) 宏观经济学的产生宏观经济学的产生n经济

7、学科的始祖经济学科的始祖 国富论国富论（1776） Adam Smith, (1723-1790) n宏观经济学的创始人宏观经济学的创始人 Mynard Keynes,（18831946） 就业就业,利息和货币通论利息和货币通论 The General Theory of Employment, Interest, and Money 通论通论（1936） n“宏观经济学宏观经济学”一词，最早是挪威经一词，最早是挪威经济学家济学家弗里希弗里希在在1933年提出来的。年提出来的。经济学中对宏观经济现象的研究与考经济学中对宏观经济现象的研究与考察，可以上溯到古典学派。察，可以上溯到古典学派。但是但

8、是经济学的两大分支经济学的两大分支 微观经济学微观经济学宏观经济学宏观经济学 对对 象象个别厂商、个别厂商、消费者消费者国民经济总体国民经济总体（政府行为）（政府行为） 主要主要 理论理论价格理论价格理论国民产出国民产出 和和就业理论就业理论要解决要解决的问题的问题资源配置资源配置资源利用资源利用 现现 状状理论完善理论完善仍不成熟仍不成熟invisible & visibleninvisible hand=MiE 隐喻市场经济隐喻市场经济,价格机制价格机制nvisible hand=MaE 指政府运用宏观政策调节指政府运用宏观政策调节经济运行经济运行现代宏观经济学的发展阶段现代宏观经

9、济学的发展阶段1929年年大萧条大萧条市场的失败市场的失败滞涨滞涨政府的失政府的失败败古典宏观经济模型古典宏观经济模型 货币主义、供给学派、理性预期学派货币主义、供给学派、理性预期学派凯恩斯模型凯恩斯模型产品市场的均衡产品市场的均衡货币市场的均衡货币市场的均衡劳动市场的均衡劳动市场的均衡新古典综合派新古典综合派ADAD曲线（凯恩斯）曲线（凯恩斯）ASAS曲线（工资刚性）曲线（工资刚性）菲利普斯曲线菲利普斯曲线宏观宏观经济经济政策政策解释解释经济经济运行运行宏观经济学理论体系宏观经济学理论体系: 流派与方法之争流派与方法之争 宏观经济学研究的宏观经济学研究的 主要内容主要内容WHYWHY (年平

10、均增长率年平均增长率)n中国中国 印度：印度：9% 5%n日韩日韩 拉美：工业化拉美：工业化 停滞停滞n美国美国1982-97：16年的稳定增长年的稳定增长 欧洲国家及日本：波动及低迷欧洲国家及日本：波动及低迷 世界主要国家近年来国内生产总值增长率比较国家和地区2005国内生产总值增长率 (比上年增长%)国内生产总值20012002200320042005(亿本币) 世世 界界2.63.14.15.34.8 中 国1830858.39.110.010.110.2 印 度3419534.14.27.28.18.3 日 本50290540.40.11.82.32.7 加 拿 大136871.83.

11、12.02.92.9 美 国1248570.81.62.74.23.5 法 国169042.11.30.92.11.4 德 国224551.20.1-0.21.60.9 俄罗斯联邦2166505.14.77.37.26.4 英 国120932.22.02.53.11.8 澳大利亚92692.24.13.13.62.5资料来源：国际货币基金组织数据库。转引自：中国统计年鉴2006附录2-3人才、劳动力：人才、劳动力：“印度一直都拥有聪明和受过良好教育的人才印度一直都拥有聪明和受过良好教育的人才”被称为全球被称为全球“世界办公室世界办公室”，由于拥有众多受过教育、会说英语且价格较，由于拥有众多受过

12、教育、会说英语且价格较为低廉的劳动力资源，大约有为低廉的劳动力资源，大约有2000多家海外公司将它们的运营外包到了这多家海外公司将它们的运营外包到了这里里私营企业：印度的竞争优势，首先是体制上，长期以来，没有限制民营经济的发展，印度的竞争优势，首先是体制上，长期以来，没有限制民营经济的发展，这是这是100年来一直延续下来的，由英国殖民体制决定的。年来一直延续下来的，由英国殖民体制决定的。印度虽然也曾长期奉行计划经济原则，但是并没有破坏英国人留下来的印度虽然也曾长期奉行计划经济原则，但是并没有破坏英国人留下来的金融制度，印度金融的体制基础较完善、市场秩序较好、资源配置以市金融制度，印度金融的体制

13、基础较完善、市场秩序较好、资源配置以市场为主。场为主。法制，民主：印度的政治稳定性、牢固确立的民主、相对高效的金融体系、日益深化印度的政治稳定性、牢固确立的民主、相对高效的金融体系、日益深化的国际经济一体化，以及不断改善的基础设施供应环境等，都有力地预的国际经济一体化，以及不断改善的基础设施供应环境等，都有力地预示着未来增长。示着未来增长。中国增长的主要内部制约是制度性的：缺乏法治，导致产权不明晰，国中国增长的主要内部制约是制度性的：缺乏法治，导致产权不明晰，国有企业效率低下以及金融体系存在严重弱点。有企业效率低下以及金融体系存在严重弱点。印度的优势：印度的优势：教育普及、文盲：印度：大约有印

14、度：大约有30%的男人，的男人， 50%女人不能读报纸。女人不能读报纸。中国：少于中国：少于16%的中国人不能读报（其中大多数是的中国人不能读报（其中大多数是在过去错过了教育机会的老人）在过去错过了教育机会的老人）种姓：印度的文明则无法与社会结构分开，尤其是不能印度的文明则无法与社会结构分开，尤其是不能与种姓制度分开。与种姓制度分开。可以说，传承的文明反而是一种滞后。可以说，传承的文明反而是一种滞后。效率低下：中国和印度的商业环境都存在问题，而在印度，中国和印度的商业环境都存在问题，而在印度，法律拖延和政府机关傲慢造成的障碍比中国略微法律拖延和政府机关傲慢造成的障碍比中国略微严重些。严重些。印

15、度的劣势：印度的劣势：人口问题：生育率很高，印度虽然也强调计划生育，但是力度不够，人口增长比中国高出很多。比中国形势严峻印度的劣势（续）印度的劣势（续）交往，合作日益增多到2009年8月，中印贸易额已经超过印度和日本的贸易额两国直航、互建文化中心等措施也促进了交流在政治方面，棘手的边界谈判也已进行了3轮 在全球化的今天，两国有足够的空间进行合作同时，某种程度的竞争是不可避免的竞争不是什么坏事，竞争对双方都有好处 WHYWHY (年平均增长率年平均增长率)n中国中国 印度：印度：9% 5%n日韩日韩 拉美：工业化拉美：工业化 停滞停滞n美国美国1982-97：16年的稳定增长年的稳定增长 欧洲国

16、家及日本：波动及低迷欧洲国家及日本：波动及低迷 经济学家一般认为：可以将宏观经济变经济学家一般认为：可以将宏观经济变化的轨迹区分为趋势和波动两种运动的化的轨迹区分为趋势和波动两种运动的复合，从长期来看，趋势是主要的；从复合，从长期来看，趋势是主要的；从短期来看，波动是主要的。短期来看，波动是主要的。“长期是对当前事务的误导。在长期中，长期是对当前事务的误导。在长期中，我们都死了。如果在暴风雨的季节，他我们都死了。如果在暴风雨的季节，他们只能告诉我们，暴风雨在长期中会过们只能告诉我们，暴风雨在长期中会过去，海洋必将平静，那么经济学家给自去，海洋必将平静，那么经济学家给自己的任务就太过于容易而无用

17、了。己的任务就太过于容易而无用了。”凯恩斯凯恩斯?GDPGrowthMaE美国经济大危机美国经济大危机 1929-1933 1929-1933年期间美国农场主年期间美国农场主销毁销毁“过剩过剩”牛奶牛奶 1929-1933 1929-1933排队领取食品排队领取食品的美国饥民的美国饥民罗斯福新政罗斯福新政 n1933年，年，富兰克林富兰克林罗斯福罗斯福就任美国总统后，立即以就任美国总统后，立即以“新政新政”（New Deal）救治经济危机救治经济危机 。n“新政新政”的主要内容：整顿金融业，恢复银行信用，的主要内容：整顿金融业，恢复银行信用，贬值美元贬值美元，刺激出口；恢复工业，刺激出口；恢复

18、工业，强化国家对工业生强化国家对工业生产的调节和控制产的调节和控制；压缩农业产量，；压缩农业产量，稳定农产品价格稳定农产品价格；兴办公共工程兴办公共工程，减少失业，扩大消费需求。，减少失业，扩大消费需求。 n全国工业复兴法全国工业复兴法是整个新政的核心和基础。该法是整个新政的核心和基础。该法规定规定了各企业的生产规模、价格水平、市场分配、工了各企业的生产规模、价格水平、市场分配、工资水平和工作日时数，规定了资本家必须接受的最高资水平和工作日时数，规定了资本家必须接受的最高工作时数和应付工资额工作时数和应付工资额. n“新政新政”是美国资本主义世界的是美国资本主义世界的一次自我调节一次自我调节，

19、开创了开创了资产阶级政府大规模干预经济生活的先河资产阶级政府大规模干预经济生活的先河，进一步提，进一步提高了美国国家资本主义的垄断程度，是资本主义发展高了美国国家资本主义的垄断程度，是资本主义发展史上的一个里程碑。史上的一个里程碑。WHYWHYOutput of the U.S. economy18691996n第一次危机（第一次危机（1973年年）：原油价格从每桶）：原油价格从每桶3.011美元提高到美元提高到10.651美元，油价猛然上涨美元，油价猛然上涨了两倍多，从而触发了第二次世界大战之后最了两倍多，从而触发了第二次世界大战之后最严重的全球经济危机。持续三年。在这场危机严重的全球经济危

20、机。持续三年。在这场危机中，美国的工业生产下降了中，美国的工业生产下降了14%，日本的工业，日本的工业生产下降了生产下降了20%以上。以上。n第二次危机（第二次危机（1978年年）：）：1978年底，爆发两年底，爆发两伊战争，全球石油产量从每天伊战争，全球石油产量从每天580万桶骤降到万桶骤降到100万桶以下。随着产量的剧减，油价在万桶以下。随着产量的剧减，油价在1979年开始暴涨，从每桶年开始暴涨，从每桶13美元猛增至美元猛增至1980年的年的34美元。此次危机成为上世纪美元。此次危机成为上世纪70年代末西方年代末西方经济全面衰退的一个主要原因。经济全面衰退的一个主要原因。n第三次危机（第三

21、次危机（1990年年）：）：1990年年8月初伊拉月初伊拉克攻占科威特以后，伊拉克的原油供应中断，克攻占科威特以后，伊拉克的原油供应中断，国际油价因而急升至国际油价因而急升至42美元的高点。美国、英美元的高点。美国、英国经济加速陷入衰退，全球国经济加速陷入衰退，全球GDP增长率在增长率在1991年跌破年跌破2%。 判断经济周期的常用指标判断经济周期的常用指标Political Business CyclePolitical Business Cyclen波兰的经济学家卡莱茨基认为政府企图维持经济的波兰的经济学家卡莱茨基认为政府企图维持经济的稳定实际上却造成了经济的不稳定。为了实现充分稳定实际上

22、却造成了经济的不稳定。为了实现充分就业，政府实行扩张性的财政政策和金融政策，结就业，政府实行扩张性的财政政策和金融政策，结果会带来财政赤字和通货膨胀，这样，政府在政治果会带来财政赤字和通货膨胀，这样，政府在政治上要受到人们的责问和反对。于是政府不得不转而上要受到人们的责问和反对。于是政府不得不转而实行紧缩性政策，人为制造经济衰退与停滞，这样实行紧缩性政策，人为制造经济衰退与停滞，这样又会引起人民的不满，政府又会重新实行扩张性政又会引起人民的不满，政府又会重新实行扩张性政策，从而又导致通货膨胀。策，从而又导致通货膨胀。n正如萨缪尔森所言正如萨缪尔森所言“总之，混合经济制度本身会产总之，混合经济制

23、度本身会产生出由于政府主动制止和推进经济而造成的新类型生出由于政府主动制止和推进经济而造成的新类型的周期的周期这并不是由于政府官员和他们的经济顾问这并不是由于政府官员和他们的经济顾问愚蠢，而是由于充分就业和价格稳定之间存在着基愚蠢，而是由于充分就业和价格稳定之间存在着基本的矛盾。本的矛盾。” 政府是否应该政府是否应该干预宏观经济运行？干预宏观经济运行？n支持派支持派n凯恩斯凯恩斯n弗里德曼（芝加哥大学）弗里德曼（芝加哥大学）n索洛（麻省理工）索洛（麻省理工）n托宾（耶鲁大学）托宾（耶鲁大学）政府能够以及应该干预经济使其运行的更好吗？反对派反对派曼昆（哈佛大学）曼昆（哈佛大学）卢卡斯（芝加哥大学

24、）卢卡斯（芝加哥大学）BusinessCycle?GDPGrowthMaEWHYWHYOutput and Employment in the United States,1959PresentSources: Economic Report of the President, 2002; Economic Indicators (various issues).宏观经济变量间的关系宏观经济变量间的关系n增长与失业间的关系：奥肯定律增长与失业间的关系：奥肯定律n当增长率高于当增长率高于2.25%的趋势增长率时，失业的趋势增长率时，失业率会下降。并且，实际率会下降。并且，实际GDP增长率在一年内

25、持增长率在一年内持续高于趋势增长率每一个百分点，失业率会下续高于趋势增长率每一个百分点，失业率会下降降0.5%。n奥肯定律只是一个经验规律，为将产出转化成奥肯定律只是一个经验规律，为将产出转化成失业率提供了一个粗略的估算法则。失业率提供了一个粗略的估算法则。不同年份不同年份两者间的数量关系会不一样！两者间的数量关系会不一样！2.25)0.5(yu1890年以来美国的失业率年以来美国的失业率中国中国城镇登记城镇登记失业率（失业率（%）中国与美国的比较中国与美国的比较 经济增长率：经济增长率：9%3% 通胀率：通胀率： 5% 4%城镇登记失业率：城镇登记失业率： 4.2% 5%估计全民失业率：估计

26、全民失业率： 30.0% 5%城镇登记失业率城镇登记失业率n非农业户口，男性在非农业户口，男性在16至至50岁，女性在岁，女性在16至至45岁，在当地就业服务机构进行了求职登记岁，在当地就业服务机构进行了求职登记的人员。的人员。n一、没有包括下岗职工，而实际上下岗职工与一、没有包括下岗职工，而实际上下岗职工与失业人员并没有实质的区别；失业人员并没有实质的区别；n二、国有企业中存在相当数量的富余人员没有二、国有企业中存在相当数量的富余人员没有被分流，即隐性失业部分；被分流，即隐性失业部分；n三、登记失业率中没有包括外来人口；三、登记失业率中没有包括外来人口；n四、没有包括农村地区存在的大量失业人

27、口；四、没有包括农村地区存在的大量失业人口；n五、人为控制失业率指标。比如，规定大学新五、人为控制失业率指标。比如，规定大学新毕业生在失业毕业生在失业6个月后，才有资格登记为失业个月后，才有资格登记为失业人员。而且在一些地方为了控制登记失业率，人员。而且在一些地方为了控制登记失业率，发放失业登记指标。比如一个工厂解聘发放失业登记指标。比如一个工厂解聘500工工人，但只给人，但只给100个失业登记指标，这样政府只个失业登记指标，这样政府只负担负担100个工人的失业救济。个工人的失业救济。n六、在失业登记程序上进行限制。失业者必六、在失业登记程序上进行限制。失业者必须在原户籍所在地进行失业登记。假

28、如你是须在原户籍所在地进行失业登记。假如你是西安户口，在上海工作后失业，你必须回西西安户口，在上海工作后失业，你必须回西安进行失业登记，失业保险金也只能在西安安进行失业登记，失业保险金也只能在西安或兰州领取。或兰州领取。n七、其他未进行登记或无权进行登记的人员七、其他未进行登记或无权进行登记的人员均被视为就业。城镇登记失业率的方法只承均被视为就业。城镇登记失业率的方法只承认到当地劳动保障部门登记的符合上述失业认到当地劳动保障部门登记的符合上述失业条件的人员才被统计为失业人员，上述大量条件的人员才被统计为失业人员，上述大量的没有登记的失业人口竟然不统计为失业人的没有登记的失业人口竟然不统计为失业

29、人员。况且，发达国家在登记时只规定年龄的员。况且，发达国家在登记时只规定年龄的下限，不规定年龄的上限，而我国规定男下限，不规定年龄的上限，而我国规定男50岁和女岁和女45岁不能登记求职，显然是与国岁不能登记求职，显然是与国际惯例不符的，也是不人道的。际惯例不符的，也是不人道的。BusinessCycle?Un-employmentGDPGrowthMaE思考题思考题n大学为什么扩招?n失业与通胀的比较WHYWHYWHYWHYn1980年年3月，月，1美元美元=0.68津元津元 n1994年年1月，月，1美元美元=6.82津元津元 n2004年年1月月1日，日，1美元美元=824津元；津元；1月

30、月12日日1美元美元=4196津元；津元；12月月1美元美元=5730津元津元n2007年年7月月13日，津巴布韦政府宣布：停止发布通货膨胀日，津巴布韦政府宣布：停止发布通货膨胀率数据。意味着通货膨胀已经失去控制。率数据。意味着通货膨胀已经失去控制。 n2008年年2月月14日，非官方汇率为日，非官方汇率为1美元美元=710万美元。万美元。2008年年2月，津巴布韦通胀率为月，津巴布韦通胀率为164 900.3% n2008年年3月，津巴布韦通胀率为月，津巴布韦通胀率为355 000%。5月通胀率月通胀率可能为可能为2 000 000%，6月通胀率可能为月通胀率可能为15 000 000%，7

31、月通胀率估计为月通胀率估计为40 000 00050 000 000%。 n2008年年7月月30日，津巴布韦政府宣布实行货币制度改革，日，津巴布韦政府宣布实行货币制度改革，即津元的第三次即津元的第三次“自我革命自我革命”，自，自8月月1日起，津巴布韦将日起，津巴布韦将发行新货币，废除旧货币，按发行新货币，废除旧货币，按1：100亿实行新旧货币兑换，亿实行新旧货币兑换，即相当于将现在货币面值删除即相当于将现在货币面值删除10个零！个零！ Annual Money Growth Rates and Inflation Ratesin the United States, 1960Present购

32、买力平价学说（购买力平价学说（P Purchasing-urchasing-P Power ower P Parityarity）n国际间的经济比较，需要进行国际间的经济比较，需要进行汇率换算。针对货币不能自由汇率换算。针对货币不能自由兑换的国家，常常采用购买力兑换的国家，常常采用购买力评价理论估算其实际评价理论估算其实际GDPGDP水平。水平。n购买力平价认为任何一种货币购买力平价认为任何一种货币能够在所有国家买到等量物品能够在所有国家买到等量物品的汇率理论。的汇率理论。n经济学家经济学家采用巨无霸指数：用各国的巨无霸采用巨无霸指数：用各国的巨无霸价格来计算汇率。价格来计算汇率。1 1只汉堡

33、在英国价值卖只汉堡在英国价值卖1 1英镑，同英镑，同样的汉堡在美国卖样的汉堡在美国卖1.701.70美元。我们说汇率为美元。我们说汇率为1 1英镑英镑对对1.701.70美元。美元。购买力平价学说（购买力平价学说（PPPPPP）n尽管购买力平价学说并不完美，但是中央银尽管购买力平价学说并不完美，但是中央银行在计算通货之间的基本比率时仍起着重要行在计算通货之间的基本比率时仍起着重要作用。作用。n世界银行发布的世界银行发布的20042004世界发展指标世界发展指标报告报告显示，按照购买力平价计算，美国、中国、显示，按照购买力平价计算，美国、中国、日本分别以日本分别以104140104140（116

34、675116675）亿美元、）亿美元、5792057920（4623446234）亿美元、）亿美元、3481034810（1650716507）亿美元位居世界前三名。亿美元位居世界前三名。BusinessCycleInflation?Un-employmentGDPGrowthMaEWHYWHYOpen vs. Closed EconomynAn economy is if it engages in a significant amount of trade (importing and exporting) with the rest of the world.nAn economy is

35、 if it does not interact economically with the rest of the world.nMade in china Made with chinanChimerica：哈佛大学著名经济史教授：哈佛大学著名经济史教授弗格森提出，认为弗格森提出，认为“中美国中美国”=最大的最大的消费国消费国+最大的储蓄国，一个利益共同最大的储蓄国，一个利益共同体体 nNylonkong:纽伦港纽伦港nGloboboss:跨国公司高管跨国公司高管从语言看经济的国际化从语言看经济的国际化改革以来的人民币汇率BusinessCycleInflation?Internation

36、alEconomyUn-employmentGDPGrowthMaEWHYWHYn1998年政府作出实施积极的积极的财政政策财政政策的重大决策 。n2004年全国政府采购政府采购规模达到2135.7亿元；地方采购规模为1842.3亿元。 n2005年政府工作报告：以稳稳健的财政政策健的财政政策取代实施了七年的积极的财政政策。n2005年财政部决定发行总额350亿元的国债国债。n人行：2003 年9月存款准备存款准备金率金率提高1个百分点，2004 年4 月再次提高0.5 个百分点，以控制货币信贷总量过快增长。n2005 年目标：狭义货币供货币供应量应量M1 和广义货币供应量M2 均增长15%，全部金融机构新增人民币贷款2.5 万亿元。n2004 年以来，人行加强对商业银行“窗口指导窗口指导”和风险提示，以控制对钢铁、电解铝、水泥等“过热”行业的授信总量。政府参与经济运行政