货币银行模拟试题答案

1、货币银行学模拟试题答案一、解释概念（15分）信用货币：是指由银行体系发行与创造的货币，包括流通中的现金与银行存款。金融工具：指流通的信用工具，是在信用活动中产生，能够证明金融交易金额、期限、价格的书面文书。投资银行：是经营长期投资的非银行金融机构。基础货币：由流通中的现金与银行存款准备金所构成。货币政策工具：中央银行为实现货币政策目标所采取的措施和手段。二、判断题（20分，正确的打，错误的打×）1格雷欣法则是在金银复本位制中的平行本位制条件下出现的现象。（×，双本位）2商业信用是现代信用活动中最主要信用形式。（×，主导信用形式是银行信用）3专业银行是指专门从事指定

2、范围内的金融业务、提供专门金融服务的银行，专业银行应归属于政策性银行。（×）4中央银行或金融管理局在一个国家或地区的金融监管组织机构中居于核心地位。（）5金融市场的风险分散或转移，仅对个别风险而言。（）6不论企业是否获利，企业债券必须按期如数还本付息，而普通股票的收益则取决于企业盈利状况。（）7中央银行的货币发行在资产负债表中列在资产一方。（×）8凯恩斯认为，预防性货币需求与利率水平正相关。（×）9再贴现政策是通过增减商业银行资本金来调控货币供应量的。（×）10一般地说，基础货币是中央银行能够加以直接控制的，而货币乘数则是中央银行不能完全控制的。（）三、

3、简答题（每小题7分，共35分）1简述国家信用的作用。答：（教材）国家信用之所以产生，主要是由于以下几方面的需要： 第一，弥补财政赤字的需要。不论国家财政预算是否有赤字，在预算执行过程中，往往由于种种原因会出现财政支出大于财政收入的状况，因而产生赤字。一般来说，弥补财政赤字的办法有三种：动用历年结余、增发钞票和举债。如果往年财政有结余，在出现赤字时用历年结余来弥补是恰当的，如果往年没有结余，这个办法就没有实际价值。因弥补赤字而进行货币的财政性发行，这不是经济发展的正常需要，很有可能引发通货膨胀，产生一系列不良后果。所以，比较而言，举债是比较稳妥有效地弥补赤字的手段。第二，调节经济的需要。政府在宏

4、观经济中的调控地位举足轻重，政府投资能改善一国的产业结构，能弥补市场经济的缺陷，能在经济发展缓慢时促进经济增长，能在经济过热时抑制经济的快速增长。这一切，都需要资金，政府有必要利用金融市场筹措资金。另外，随着国家信用的发展、政府债券的增多，中央银行可以通过买进、卖出政府债券来调节货币供应，影响金融市场的资金供求关系，从而达到调节经济的目的，这便是中央银行宏观调控手段中日益重要的公开市场业务的主要内容。2什么是直接融资？什么是间接融资？答：所谓直接融资(indirect financing )，是指债务人和债权人之间直接进行资金融通，主要是通过发行股票、债券和商业票据等金融工具进行融资。需要资金

5、的企业通过发行股票、债券或商业票据，筹集到货币资金，资金所有者买进股票、债券或商业票据，付出了资金。通过这些金融工具的交易，资金从盈余单位流向赤字单位，盈余单位成为债权人，赤字单位成为债务人，实现了资金融通。在直接融资的过程中，通常需要金融中介机构的帮助，比如，股票、债券的发行和交易都要在证券交易所通过证券公司的帮助才能完成。不过，这些中介机构只是为人们进行证券交易提供服务，收取佣金，它们并不动用自己的资金。所谓间接融资(direct financing )，是指银行等金融中介机构作为最后债务人和债权人的媒介，为双方调剂资金余缺提供服务。银行等金融中介机构站在资金盈余单位和赤字单位之间，一方面

6、以债务人的身份把资金盈余单位的盈余资金筹集起来，另一方面，又以债权人的身份向赤字单位发放贷款，从中取得利差作为业务收入。资金供应者和需求者之间并不直接发生债权债务关系。3简述商业银行性质。它与其他金融机构的区别何在？ 答：商业银行是以追求最大利润为目标，以多种金融负债筹集资金，以多种金融资产为其经营对象，能将部分负债作为货币流通，同时可进行信用创造，并向客户提供多功能、综合性服务的金融企业。首先，商业银行具有一般企业的特征。其次，商业银行又不是一般的企业，而是经营货币资金、提供金融服务的企业，是一种特殊的企业。再次，商业银行也不同于其他金融机构： (1) 不同于中央银行。商业银行为工商企业、公

7、众及政府提供金融服务。而中央银行只向政府和金融机构提供服务，创造基础货币，并承担制定货币政策，调控经济运行，监管金融机构的职责。 (2) 不同于其他金融机构。商业银行能提供全面的金融服务并吸收活期存款；其他金融机构不能吸收活期存款，只能提供某一个方面或某几个方面的金融服务。4在国库券市场上，政府、中央银行以及商业银行的活动有什么不同？ 答：（ 1 ）政府是国库券的发行人，政府发行国库券主要有两个目的：一方面，满足政府短期资金周转的需要。另一方面，为中央银行的公开市场业务提供操作工具。 （ 2 ）中央银行和商业银行都是国库券市场上的投资者，但二者的活动又有所差异。中央银行参与国库券买卖的主要目的

8、不是为获得利息收入或买卖价差，而是要通过国库券的买卖来影响商业银行的头寸，达到调控市场货币供应量的目的。此外，由于中央银行在公开市场上操作的对象是政府执行财政政策意图而发行的国库券，因而中央银行参与国库券的投资可以较好地实现财政政策和货币政策的协调与配合。 （ 3 ）商业银行投资于国库券首先是为了获取投资收益。此外，商业银行投资于国库券的另一个目的是将国库券作为银行第二准备金。5选择货币政策中介目标的标准是什么？答：货币政策中介目标的选择应考虑以下标准：第一，相关性。相关性是指中介目标的变动与最终目标的实现之间存在密切的相关关系。或者说中央银行对择定的货币政策中介目标进行调节控制，有助于货币政

9、策最终目标的实现。第二，可测性。可测性是指中央银行能够迅速获取有关中介目标的准确数据，中介目标有明确的定义并易于观察、分析和监测。第三，可控性。可控性是指中央银行应该能够有效地对中介目标进行控制，不会遇到很多麻烦和障碍。除以上几个标准外，一些国家的中央银行还将抗干扰性、与经济金融体制的适应性作为选择货币政策中介目标的标准。当然，在中央银行具体的货币政策实践中，一般都难以找到完全符合相关性、可测性和可控性等标准的金融变量，所以中央银行只能从实际情况出发，尽量选择符合上述标准的中介目标。四、论述题（每小题15分，共30分）1提高利率对经济会产生哪些方面的影响？答：（教材）利率的变化，对国民经济各方

10、面都会产生重大影响，因此，利率是国家宏观调控的重要杠杆。 (1)对储蓄的影响：利率变化是储蓄变化的重要因素。提高存款利率意味着存款收益提高，储蓄资金就会相应增加，人们会将其他形式的资产投向银行存款，资金集中的程度因而增强。 (2)对投资的影响：在影响投资的因素中，利率是首要因素。投资的预期利润率已定时，企业是否进行投资，首先取决于利率的高低。利率上升时，企业投资成本增加，投资会相应减少。 (3)对物价的影响： 如果调高利率，引起消费需求降低，投资需求减少，可以起到控制通货膨胀的作用。 但是，实践也常常告诫我们，利率提高之后，会由于商品供应减少，企业提高售价通货膨胀。如果本国利率提高后高于国际利

11、率水平，将导致外国资本的大量涌入，这既增加了外债负担，不利于对外贸易，又可能为外国投机分子提供便利，造成本国货币贬值，物价上升。 (4)对货币供应量的影响 利率调高，储蓄增加，亦即银行吸收的原始存款增加，银行体系创造的派生存款因之成倍增加，那么，货币供应量扩大。但是，由于利率提高促使投资下降，对银行贷款的要求减少导致贷款规模缩小，货币供应量减少。究竟货币供应量如何变化，取决于调整后的利率水平，取决于配套的其他措施。 （5）对金融市场的影响利率变化会对股市产生重大影响。如果利率提高，人们会猜测是政府收紧银根的信号，减少实业投资和消费，经济增长速度会减慢，未来股票收益会下降，于是，人们会减少证券投

12、资、出售证券，证券价格便会下降。另外，在全球经济一体化的今天，一国利率变化会迅速影响其他国家和地区的金融市场。2通货膨胀对收入和财富分配会产生什么影响？答：（教材）(一)通货膨胀的收入分配效应由于社会各阶层的收入来源不同，物价水平上涨对收入水平的影响也不同，有些人的收入水平会下降，有些人的收入水平反而会上升。这种由物价上涨造成的收入再分配，就称为通货膨胀的收入分配效应。在通货膨胀期间，通常固定收入者的收入调整滞后于物价水平，实际收入会因通货膨胀而减少；而非固定收入者能够及时调控其收入，从而可能从物价上涨中获益。比如，依赖工资收入的工薪阶层，工资调整总是落后于物价上涨，所以该阶层是通货膨胀的受害

13、者。再如，依赖退休金生活的退休人员，退休金不易随通货膨胀的发生而增长或增长滞后，所以也会深受通货膨胀之苦。对于非固定收入的企业主而言，在通货膨胀初期企业主会因产品价格上涨、利润增加而获益。但当通货膨胀持续发生时，随着工资和原材料价格的调整，企业利润的相对收益就会消失。因此，通货膨胀的最大受益者是政府。在累进所得税制度下，名义收入的增长使纳税人所适用的边际税率提高，应纳税额的增长高于名义收入增长。而且，政府往往是一个巨大的债务人，向公众发行了巨额的国债，价格水平的上涨使政府还本付息的负担相对减轻。正是从这个角度，有人说“政府具有诱发通货膨胀的利益动机”。(二)通货膨胀的财富再分配效应当发生通货膨

14、胀时，社会财富的一部分会从债权人手中转移到债务人手中，即通货膨胀使债权人的部分财富流失，而使债务人的财富相应增加，从而形成了财富的再分配效应。这是因为通货膨胀使得货币的实际购买力下降，而债权人未来收回的本息之和不变，所以其实际收入下降，财富流失；同时债务人所偿还本息的名义价值不变，其实际负担减小，财富增加。在现实生活中，人们的财富并不仅仅由货币资产构成，还包括实物资产和负债，其财产净值为资产价值与债务价值之差。在通货膨胀环境下，实物资产的货币价值大体随着通货膨胀率的变动而相应升降，金融资产的价值变化则比较复杂。在通货膨胀中股票的行市可能会上升，但影响股票价格的因素是多样化的，所以股票绝非抵御通

15、货膨胀的理想保值资产形式。至于以货币表示的债权债务，其共同特征是有确定的货币金额，其名义货币金额不会随着通货膨胀的存在与否而变化，物价上涨会使货币的实际余额减少。同时，我们根据经济主体资产负债余额的不同，将货币资产大于货币负债的经济主体称为“净货币债权人”，将货币负债大于货币资产的经济主体称为“净货币债务人”。一般地，通货膨胀会增加净货币债务人的财富，而使净货币债权人的部分财富流失。货币银行学模拟试题B一、解释概念（15分）信用：是一种借贷行为，是商品和货币的所有者把货币和商品让渡给需求者使用，并约定一定时间还本付息的行为。间接融资：是指银行等金融中介机构作为最后债务人和债权人的媒介，为双方调

16、剂资金余缺提供服务。资本市场：资本市场是融资期限在一年以上的长期资金交易市场。资本市场的交易对象主要是政府中长期公债、公司债券和股票等有价证券以及银行中长期贷款。货币需求：是指在一定时期内社会各经济主体为满足正常的生产、经营和各种经济活动需要而应该保留或占有一定数量货币的动机或行为。货币乘数：货币乘数是用于说明货币供给总量与基础货币的倍数关系的一种系数。二、判断题（20分，正确的打，错误的打×）1以复利计息，考虑了资金的时间价值因素，对贷出者有利。（）2利率管制严重制约了利率作为经济杠杆的作用，对经济毫无益处。（×，在特殊的经济时期如短缺经济时期，利率管制对于稳定物价、稳定

17、市场能起到良好的作用。）3在现代经济中，只存在货币借贷这一种借贷形式。（×）4在参与金融市场运作过程中，中央银行不以赢利为目的。（）5按风险性从大到小排列，依次是企业债券、金融债券、政府债券。（）6我国目前实行的中央银行体制属于单一中央银行制。（）7一定时期，货币流通速度与货币总需求是正向变动的关系。（×）8存款准备率是通过影响商业银行借款成本来调控基础货币的。（×）9使用GDP平减指数衡量通货膨胀的优点在于其能度量各种商品价格变动对价格总水平的影响。（）10看涨期权又称卖出期权,因为投资者预期这种金融资产的价格将会上涨,从而可以市价卖出而获利。（×）三

18、、简答题（每小题7分，共35分）1为什么说金币本位制是一种稳定的货币制度？答：19世纪中叶到第一次世界大战之前，主要资本主义国家采用金币本位制，它是相对稳定的货币制度。主要特点如下： （1）金币可以自由铸造，自由熔化，具有无限法偿力，金币的含金量由法律确定。例如英国在1816年采用金币本位制时，每英镑的法定含金量为12327克。（2）辅币和纸币可以自由兑换金币。 （3）黄金可以自由处理，包括输出入国境和贮藏，以保持国内外黄金价值的平衡。金币本位制的上述特点，使得金币本位制是历史上较为稳定的货币制度。纸币与金币的可兑换性，使得政府的纸币发行量受到黄金存量的限制；金币可自由铸造、自由熔化、自由贮藏

19、，使黄金流通量可由市场自由调节，因而可避免通货膨胀的发生。但是，金币本位制也有许多缺点，主要缺点是其成立的依据不稳，也就是说，事实上黄金价值不稳，开采成本及工艺技术等都影响到黄金的价值，从而影响货币的价值。其次，纸币与金币的可兑换性，使货币供给量受到黄金存量的约束，不能因经济的发展而相应变动，缺乏弹性。所以，第一次世界大战后，各国先后停止使用金币本位制。2商业银行有哪些负债业务？答：存款业务：主要包括活期存款、定期存款、储蓄存款、外币存款，还有创新的存款种类（包括大额可转让定期存单、可转让支付命令账户、超级可转让支付命令账户、货币市场存款账户、自动转账服务账户、协定账户、股金提款单账户等）；非

20、存款性负债业务包括：向中央银行借款、向其他银行借款、回购协议、在国际金融市场上融资。3什么是货币市场？简述货币市场的主要特征。答：货币市场是融资期限在一年以内的短期资金交易市场。货币市场的交易工具形形色色，有国库券、商业票据、银行票据、大额可转让定期存单、回购协议以及银行超额储备金等。 货币市场的主要特征是：（1）交易期限短。资金借贷期限短的只有一天，长的一般不超过一年，以36个月者居多。（2）交易目的主要是满足短期资金周转的需要，一般的去向是弥补流动资金的临时不足。（3）交易工具的流动性强，可以在市场上随时出售兑现，从这个意义上说它们近似于货币，故将短期资金融通市场称为货币市场。4中央银行的

21、产生有哪些必然性？答：统一货币发行的需要集中信用的需要建立票据清算中心的需要统金融管理的需要5充分发挥利率功能所必须具备的条件是什么？答：利率市场化真正的市场经济主体需要其他经济杠杆的配合适宜的利率区间四、论述题（每小题15分，共30分）1从整个经济运行来看，金融市场的基本功能表现在哪些方面？答：从整个经济运行看，金融市场具有聚敛、配置、调节和反映四大功能。从微观角度看，金融市场的主要功能是：（1）金融资产价格的发现。价格发现功能是指金融资产供求双方利用金融市场的交易机制，形成一个反映市场供求关系的市场价格。（2）提供流动性。金融市场主体可以通过金融市场将资金期限进行转换，从而实现资金的流动性

22、。在现实生活中，金融资产在期限上往往很难达到恰好匹配，客观上需要一种机制来实现部分资金期限的转化。金融市场的存在为这种长短期资金之间的相互转化，以及资金的横向融通提供了可能。（3）信息功能。金融市场作为金融、经济的晴雨表具有信息集散功能。通过这种功能，个人、企业和政府可以获得大量的信息资料。从宏观角度看，金融市场的主要功能是：（1）实现储蓄投资转化。金融市场能够变收入为储蓄、变储蓄为投资、促进投资的增长。一个国家经济增长的快慢首先是由投资的规模或者说资金投入的多少决定的，而在国民收入一定的前提下，投资规模的大小又主要取决于储蓄率的高低，取决于人们对储蓄和金融投资的偏好程度。而成熟的金融市场恰恰

23、为充分满足人们的储蓄和投资偏好提供了必要的条件，从而促进了储蓄的形成与增长。这是因为金融市场本身创造了众多可供人们选择的金融资产，为人们进行多种形式的储蓄和金融投资创造了有利条件。（2）资源配置。金融市场通过金融资产价格的波动，反映经济社会对资金的供求态势，价格高的金融资产反映社会的急需和高的收益，反之，是一种低收益的反映和无效率。因此，金融市场会引导资源从低效率的部门转移到高效率的部门，从而实现一个社会的资源的有效配置。（3）宏观调控。金融市场的存在，为政府实施对宏观经济活动的间接调控创造了条件。金融市场既提供货币政策操作的场所，也提供实施货币政策的决策信息，政府通过各种金融工具对各经济主体

24、的行为加以引导和调节，从而对宏观经济活动产生影响。2中央银行的一般性货币政策工具有哪几种？它们分别是如何调控货币供应量的？其各自的优缺点是什么？答：一般性货币政策工具主要有三个：法定存款准备金率、贴现贷款和贴现率、公开市场操作。法定存款准备金率：根据货币乘数理论，货币供给量为基础货币与货币乘数之积，而法定存款准备金率是决定乘数大小从而决定派生存款倍增能力的重要因素之一，派生存款和货币供给量对法定存款准备金率的弹性系数很大，准备金率的微小变化将会导致货币供给量的大幅度增加或减少。因而法定存款准备金率可成为中央银行调节货币供给量的一种手段。但实际操作中法定存款准备金率却从未被作为一个主要的政策工具

25、加以运用。主要原因是：（1）法定存款准备金威力巨大，不适于作为日常的货币政策操作工具。（2）法定存款准备金率频繁地调整势必会扰乱存款机构正常的财务计划和管理，同时也破坏了准备金需求的稳定性和可测性，不利于中央银行的公开市场操作和对短期利率的控制。贴现贷款和贴现率：中央银行通过贴现窗口向商业银行提供的贷款，即贴现贷款，其利率即为贴现率。中央银行贴现政策的效果主要通过两方面来实现：（1）影响商业银行的资金成本和超额储备来影响商业银行的融资决策。当中央银行提高贴现率时，表明商业银行从中央银行取得贷款的成本提高，这将减少贷款的需求额，造成市场信贷和货币供给的紧缩。相反，当中央银行降低贴现率时，贷款成本

26、降低，促使商业银行贷款的需求额增加，信用市场也由此扩张。（2）宣示效应。贴现率的变动，在一定程度上反映了中央银行的政策意图。贴现率的升高，表明政府判断市场存在过热现象，因此有紧缩意图；反之，则有扩张意向，这对短期市场利率常有导向作用。所以，调整贴现率既有影响信贷成本的效果，又有心理、行为上的影响力。中央银行贴现政策的局限性也是显而易见的，主要表现在：（1）中央银行不具有完全的主动性。商业银行是否愿意到中央银行申请贴现，或贴现多少，取决于商业银行。如果商业银行可以通过其他渠道融资而不依赖中央银行，则贴现政策的效果势必大打折扣。事实上，由于中央银行最后贷款人角色的定位，中央银行总的原则是不鼓励银行

27、频繁地利用该窗口借款。商业银行也认为，到贴现窗口借款是经营状况不佳、筹资能力低下的标志，因此一般情况下不使用贴现窗口。（2）当贴现率被确定时，市场利率的变动将不可避免地引起贴现率与市场利率之间的差额频繁变动，从而导致贴现贷款和货币供给量波动，结果使得货币供给难于控制。（3）对中央银行来说，贴现政策的“宣示效应”有利也有弊，因为中央银行变动贴现率的行动可能被市场错误理解。比如，当中央银行因同业拆借利率上升而提高贴现率时，这一行动可能被市场理解为中央银行将采取紧缩性的货币政策，其实中央银行可能没有这样的意图，而只是想维持与市场利率之间的正常关系。公开市场操作：是指中央银行在公开市场上买进或卖出有价

28、证券（主要是政府债券）和外汇等用以增加或减少货币供给量的一种政策手段。当中央银行认为金融市场资金短缺，需要扩大货币供给量时就买进有价证券，投入基础货币；反之，则卖出有价证券，以回笼货币，收缩信贷规模，减少货币供给量。公开市场操作是通过改变银行系统的准备金总量而起作用的。同法定存款准备金和贴现窗口相比，公开市场操作的优越性是显而易见的：（1）中央银行通过公开市场业务可以直接调控银行系统的准备金总量，使其符合政策目标的要求。通过临时性准备金的调节还能抵消各种意外因素对银行准备金的影响，使其稳定在预期的水平上，以保证货币供给量目标的实现。（2）中央银行通过公开市场操作可以“主动出击”，避免了贴现机制

29、的“被动等待”，以确保货币政策具有超前性。（3）通过公开市场操作，可以对货币供给量进行微调，从而避免法定存款准备金政策的震动效应。（4）中央银行可以通过公开市场进行连续性、经常性及试探性的操作，也可以进行逆向操作，以灵活调节货币供给量。货币银行学模拟试题C一、解释概念（15分）实际利率：实际利率是以货币能够交换到的商品或劳务表示的利息与本金的比率，实际利率等于名义利率减去通货膨胀率。货币市场：货币市场是融资期限在一年以内的短期资金交易市场。外汇：狭义的静态外汇是指以外币表示的可用于国际结算的支付手段。商业银行：是开展存贷款业务、结算业务，为客户办理支付清算，从而实现货币的周转，并起着创造存款货

30、币作用的银行。直接融资：是指债务人和债权人之间直接进行资金融通，主要是通过发行股票、债券和商业票据等金融工具进行融资。二、判断题（20分，正确的打，错误的打×）1商业银行的活期存款是现代信用货币经济中最主要的货币形式。（）2在不兑现的信用货币制度条件下，信用货币具有无限法偿的能力。（×，现钞具有，存款货币没明确规定）3在分业经营的金融机构体系中，投资银行、储蓄银行和商业银行等银行性金融机构都能吸收使用支票的活期存款。（×）4债务人不履行约定义务所带来的风险称为市场风险。（×）5在中国人民银行的资产负债表中，最主要的资产项目为对政府债权。（×）6

31、票据贴现是商业银行的负债业务。（×）7中央银行充当最后贷款人是作为国家的银行的表现。（×）8商业银行的准备金由库存现金和在央行的存款准备金所组成。（）9弗里德曼认为，人力财富占个人总财富的比重与货币需求负相关。（×）10一般说来通货膨胀有利于债务人而不利于债权人。（）三、简答题（每小题7分，共35分）1分析信用货币制度的优缺点。答：信用货币制度具有如下优点：货币的供给量不受黄金存量限制，具有较大的弹性，可随经济发展做适当调整，可以对经济周期预先筹谋，有助于经济的正常发展；一国政府可以根据国内形势需要，制定独立的经济政策，不受对外汇率的制约。但是，这些优点同时又可能

32、成为其缺点，由于货币供给弹性很大，对国家宏观调控技术要求很高，有的国家可能滥发货币，极易造成通货膨胀，导致人们对纸币的信心发生动摇。2金融工具的主要特征有哪些？答：金融工具的特征主要体现在以下四个方面： (1)期限性：又称偿还期，它是债务人清偿全部债务之前剩余的时间。 (2)流动性：指金融工具迅速变为现金而不致亏损的能力，所以又称变现力。 大多数投资者都非常重视金融工具的流动性。但流动性较强的金融工具，其收益率一般比较低。 (3)风险性：是指本金是否遭受损失的风险。风险可能来自以下三个方面：违约风险（也就是债务人不履行合约，不能按约定的利息和期限如数支付利息或偿还本金）、市场风险（如果市场利率

33、上升，那么几乎所有证券的价格都会下跌，因而给持有人带来损失，这就是市场风险。）购买力风险（这种风险是由通货膨胀引起的风险）。 (4)收益性：货币收益的大小通过收益率来表示。收益率是年净收益与本金的比率。收益率有三种表示方法：名义收益率、实际收益率和即期收益率。名义收益率是金融工具的票面上规定的收益与本金的比率，比如某债券的票面额为100元，每年利息为7元，则其名义收益率为7%。即期收益率是金融工具票面规定的收益与市场价格的比率。在上例中，如果某人以95元的价格买来该面额为100元的债券，则其即期收益率为74%(7/95)。实际收益率是实际收益与市场价格的比率，实际收益指票面规定的收益与本金损益

34、之和。仍以上例为例，若这张债券的偿还期为10年，那么某人每年在得到7元的利息之外，还可获得本金盈余05元(10095)/10，这样他的实际收益是75元，其实际收益率为79%(75/95)。对投资者影响较大的是实际收益率。其实，金融工具给持有人带来的收益不只是货币收益，还有非货币收益。非货币收益指的是投资于某些金融工具可以给投资者带来方便和安全感。比如，与现金相比，银行支票既方便又安全。 不同的金融工具有不同的收益率。收益率与金融工具的偿还期成正比，偿还期越长，收益率越高；偿还期越短，收益率越低。收益率与金融工具的流动性成反比，流动性越强的金融工具收益率越低，流动性越弱的金融工具收益率越高。收益率与金融工具的风险成正比，风险越大，收益越大；风险越小，收