寻找隐形行业的冠军公司A股细分行业龙头大总结.docx

1、寻找隐形行业的冠军公司，A股细分行业龙头大总结顾名思义大部分“隐形行业”冠军企业公众知名度相对较低或并 不是主流产品，很多这类企业的产品都是不易受人觉察的或者看不见 的，只是用在生产最终消费品的制造流程当中，或者只是某种消费品 的部件或原料。赫尔曼西蒙(Hermann Simon)是德国著名的管理学思想家,“隐形冠军”之父、是世界极负盛名的管理大师，出生于德国，在波 恩和科隆大学攻读经济学和企业管理专业，1976年获波恩大学博士 学位。全球最负盛名的中小企业管理专家之一。隐形冠军一书作 者，“隐形冠军”概念首创者。1986年，时任欧洲市场营销研究院院长的赫尔曼-西蒙在杜塞尔多 夫巧遇哈佛商学院

2、教授西多尔利维特，后者问他：“有没有考虑过 为什么联邦德国的经济总量不过美国的1/4,但是出口额雄踞世界第 一？哪些企业对此所作的贡献最大？ ”西蒙开始认真思考这一课题。 他很快就排除了像西门子、戴姆勒-奔驰之类的巨头，因为它们和它 们的国际级竞争对手相比并没有什么特别的优势。那么，答案只可能 到德国的中小企业当中去找。有电化学与红外光学检测技术储备的本土企业，在民用类气体检测仪 器与气体传感器的市占率均为全国第一。19. 新北洋国内特种打印机细分行业龙头。在某些细分领域，已取 得较大优势。公司是中国铁路系统最大的客票打印机供应商（公司被 指定为国家高速铁路和城际铁路专用磁编码客票打印机唯一供

3、应商）, 市场份额超过60%,是中国铁路行包公司唯一的标签打印机供应商； 还是中国邮政系统条码/标签打印机的第一供应商，国内市场份额超 过90%。公司在全国专用打印机市场占有率达到8%,仅落后于国外 EPSON、ZEBRA等国际知名企业。引进了 IMB的管理系统，大幅优化 了三项经费，在铁路订单下降20%的情况下依然能保持高利润增长爱尔眼科 民营眼科医院连锁企业，老龄化是一个蓝海市场。受“封 刀门”事件的影响，爱尔眼科收入大降，是不是跌出投资机会了？关 于眼科和牙科的比较请看爱尔眼科和通策医疗谁更具有竞争力？20. 网宿科技国内领先的互联网解决方案供应商。公司在CDN业务 上技术领先，采用CD

4、N的互联网客户网站可访问率从90%提高到99%, 高出行业1-2个百分点；访问速度从10秒提高到1秒，优于行业平 均20%o在寡头垄断的CDN市场，公司目前拥有88个CDN加速节 点，客户覆盖了中国互联网十大企业，目前市场占有率超过蓝汛，位 居行业第一（蓝讯美股上市）。PS： CDN的全称是Content Delivery Network,即内容分发网络。其基 本思路是尽可能避开互联网上有可能影响数据传输速度和稳定性的 瓶颈和环节，使内容传输的更快、更稳定。通过在网络各处放置节点 服务器所构成的在现有的互联网基础之上的一层智能虚拟网络，CDN 系统能够实时地根据网络流量和各节点的连接、负载状况

5、以及到用户 的距离和响应时间等综合信息将用户的请求重新导向离用户最近的 服务节点上。其目的是使用户可就近取得所需内容，解决Internet 网络拥挤的状况，提高用户访问网站的响应速度。21. 伟星股份世界最大的纽扣生产企业。公司连续16年成为世界第 一，世界上最大的钮扣生产企业，目前拥有以香港、澳洲为核心，辐 射世界五大洲的国际性专业客商200多家，产品出口收入占其总收入 的18%,同时，在国内中高档市场占据15%20%的份额，位居首位。06年7月，公司IP0四项辅料技改项目全部投产，初步形成60亿粒 纽扣、1亿米拉链的生产能力，综合实力位居国内首位。拉链和人造 水晶钻已成为公司新的利润增长点

6、。由于服装行业库存压顶，导致公 司近年营收下滑，公司股价从高位大幅回落60%,公司是否能走出底 部，同时寻找到新的增长点，股价现在是否被低估？22. 传化股份国内纺织印染助剂龙头企业 公司在国内纺织助剂市场 拥有10%左右的市场占有率，作为该行业的龙头企业之一，无论生产 能力、技术水平，还是销售收入、利润规模均处领先地位，具有明显的规模和品牌优势。23. 朗姿股份国内高端女装领头品牌，但高企的库存依然是所有服装 业的问题。24. 长荣股份国内最大的印后产品，做烟草为主（化妆品、药品）印 后设备，目前正在向全球扩展业务，半年报显示其出口业务超过预期。 同时公司出资成立天津绿动能源科技有限公司，致

7、力于纸电池技术的 生产和发展。25. 金字火腿国内火腿第一股，虽经历2012年业绩不理想股价估值 遭遇戴维斯双杀，但凭借一块火腿的金字招牌，未来空间依然很大。26. 中材科技国内特种纤维复合材料行业龙头企业。公司是我国特种 纤维复合材料行业技术装备研发中心，也是我国国防工业最大特种纤 维复合材料配套研制基地。产品主要应用于航空航天、国防军工、能 源交通、资源环境等几大领域。公司高强玻纤及制品国内市场占有率 达到90%以上，其中AGM隔板国内市场占有率在18%左右，排名全 国第一。由于近几年致力投资于新能源风电，且尚未产出效益，导致 公司业绩下滑，股价从高位大幅回落。27. 劲嘉股份国内印刷企业

8、排名第一。主要从事烟标印制及相关包装 材料的中港合资企业。国内市场占有率达5%左右，烟标销量与市场 占有率均在同行中名列第一。28. 得兴股份国内拉链行业的龙头企业，全球第二大拉链生产商。短 期受到经济下滑冲击，业绩下降。由于高端市场被YKK公司占领，其 竞争优势短期难以逾越。公司中期主要战略是扩大中低端市场并逐步 渗透高端市场，目前估值合理，但反转仍需等待。29. 东港股份国内规模最大商业票据印刷企业。票据印刷行业已发展 成为国内规模最大商业票据印刷企业之一，在销售收入，生产线规模 和市场占有率均居全国首位。客户覆盖银行（人行、建行、中行等总 行）、保险（中国人寿）、财政、邮政、交通、福彩、

9、税务和其他企业, 已取得22家省部级单位31项票据印刷业务定点资格，销售区域覆盖 全国。30. 康强电子 国内最大塑封引线框架生产基地。连续七年在引线框架 产量、销量和市场占有率等指标方面国内同行排名第一；自03年开 始生产另一半导体封装材料键合金丝，04年、05年键合金丝产品产 销量居国内同行排名第二。键合铜丝系公司于06年下半年研发成功 新产品，产品性能和各项指标达到了国际先进水平。该产品毛利率达 到70%左右利欧股份 国内最大的微型小型水泵制造商。公司是国内最大的微 型小型水泵制造商和出口商，同时也是最大的碎枝机出口商，经营模 式以ODM/OEM为主。2005年，公司微型小型水泵出口量。

10、微型小 型水泵行业国际市场容量大，约为30亿美元，预计全球水泵行业增 长将在4-5%之间。全球园林机械行业市场容量约为160亿美元，我 国市场需求仅为1亿美元，国内行业产值也仅为1.7亿美元。我国园 林机械行业正处于起步阶段，发展空间巨大。31. 新界泵业 农用水泵行业的龙头企业，农用水泵销量在2007-2009 年一直处于国内行业第一位。公司下属全资子公司台州新界还生产和 销售空气压缩机。2011年，公司水泵销量达到193.99万台，连续六 年蝉联国内农用水泵行业产销量第一科大讯飞公司是中国最大的智能语音技术提供商，主营业务由语 音支撑软件、语音应用软件和信息工程与运维服务组成。其中语音支

11、撑软件占主营业务比重为22.08%；语音应用软件所占比重为17.03%； 信息工程与运维服务所占比重为60.90%。公司占有中文语音技术市 场60%以上市场份额。公司被信息产业部确定为中文语音技术标准组 长单位，牵头制定中文语音技术标准。32. 北斗星通 国内最大港口集装箱机械导航系统提供商。在国内机 械控制港口集装箱作业应用领域占有100%市场份额，在测绘领域“中国制造”高精度接收机核心部件市场占有90%以上市场份额。33. 近望谷 国内铁路RFID市场垄断地位。公司是最早从事超iWj频射 频识别技术(RFID)研究和开发的高科技公司之一，定位于专业的超高 频RFID设备提供商。是铁道部确定

12、的铁路车号自动识别系统工程的 两家设备供应商之一，其产品在中国铁路车号自动识别系统市场的份 额已经过半，已在铁路RFID市场取得垄断地位。铁路RFID市场成为 公司现阶段的主要业务市场。34. 广陆数测国内数显量具行业龙头企业。公司主营量具量仪，是我 国最大的数显测量工具制造企业，其便携式数显测量工具已占国内市 场份额达到70%o中国是世界最大的机床消费国，机床消费占世界 21%。发达国家每台机床至少配备便携式量具610把,数显化率50%, 而我国至少3台机床才能配备1把数显量具，数显化率不足5%,数 显量具面对巨大的市场需求和增长空间。公司利润跟随实体经济的萎 靡而下滑，股价大跌后迎来机会？

13、35. 怡亚通 国内领先的供应链服务商。公司是目前中国最大的供应 链服务提供商，其业务模式融合了物流金融、采购及分销执行、保税 物流和进出口通关等业务。其商业模式处于行业的高级阶段。目前在 全国27个大城市设立了物流配送中心，成为目前国内唯一全面入驻 全国保税物流园区的供应链企业。同时已将触角伸至海外，在国外建 立网络平台。公司连续多年被评为中国物流百强企业，在IT供应链 服务行业位居龙头地位。36. 新嘉联 国内受话器行业龙头。公司是一家具有较强自主创新能 力的专业从事受话器、微型扬声器等微电声器件产品的研发、生产 和销售的企业。公司是国内最大的受话器生产厂家，国内市场占有率 超过15%,国

14、际市场占有率超过10%o在公司主导产品受话器持续稳 步增长的同时，微型扬声器成为公司新的重要利润增长点。37. 福晶科技 全球最大LBO、BBO非线性光学晶体生产商。公司是全 球领先的非线性光学晶体与激光晶体元器件制造商，是LBO、BB。非 线性光学晶体、Nd:YVO4激光晶体元器件以及Nd:YVO4 + KTP胶合晶 体等产品的全球最大制造商。另外，公司还是国内最大KTP非线性光 学晶体元器件制造商，是全球知名激光器生产企业Spectra-Physics（美 国）、Coherent（美国）等企业光电子晶体元器件主要供应商之一。38. 中海达 国内卫星绝对定位龙头企业。是国内专门从事高精度 G

15、NSS （全球卫星导航系统）软硬件产品的研发、生产、销售，并提 供基于高精度GNSS系统工程解决方案及相关服务的龙头企业濮耐股份 国内钢铁耐火材料的领先者。公司已经成为国内主要功 能耐火材料、不定形耐火材料生产企业，钢铁炉外精炼透气砖国内市 场份额第一，国内最大钢铁行业用耐火材料制品供应商。39. 通产丽星国内化妆品包装行业龙头企业，产品为软管、吹瓶和注 塑。公司已与包括宝洁、欧莱雅、联合利华、资生堂、雅诗兰黛、玫 琳凯、雅芳、高露洁等在内的国际著名化妆品企业建立了长期稳定的 合作关系。由于经济下滑导致化妆品销量下滑，影响公司业绩，股价 也出现大跌，现在是机会吗？40. 水晶光电国内光电子产业

16、世界领跑者。公司主导产品光学低通滤 波器销售量居全球第四位，红外截止滤光片销售量居全球第三位，是 国内唯一一家规模制造光学低通滤波器的国家级高新技术企业。客户 囊括全球数码相机前六大厂商和单反数码相机前四大厂商，而且公司 为SONY、Kodak和三星OLPF第一供应商；红外截止滤光片（IRCF） 客户方面，公司是全球第一大和第三大手机镜头厂商大立光、关东辰 美的IRCF第一供应商,全球前五大手机厂商索尼爱立信和三星的IRCF 重要供应商。41. 博深工具国内最大金刚石工具厂商。公司主要生产和销售金刚石 工具、电动工具和合金工具等三大类产品，主要产品市场占有率均为 国内领先，是目前国内少数同时开

17、发生产上述三类工具产品的企业之 一。公司国内市场占有率在4%左右，处于行业龙头地位。随着规模 化优势的凸显，公司市场占有率将来有很大的提升空间。42. 瑞普生物 国内最大的兽药企业之一，获得“国家认定企业技术中 心”，公司主要产品在细分市场均处于行业领先地位，其中5种产品 均位居行业单品前5名。对比公司，大华农。43. 齐翔腾达 国内规模最大的甲乙酮生产企业。公司专注于对石油加 工副产品碳四进行深加工以转化成高附加值精细化工产品业务，产品 包括甲乙酮、MTBE、异丁烯、叔丁醇等；其中甲乙酮为公司主导产 品，广泛应用于涂料、胶粘剂等众多领域，设计产能10万吨，09年 产量12.04万吨，国内行业

18、排名第一，市场占有率达41%,世界产能 排名第五。公司生产的甲乙酮产品纯度一直保持在99.9%以上，与国 际知名公司的产品质量相当。周期性行业的典型。44. 高德红外国内规模最大的红外热像仪生产厂商。全球测温性红外 热像仪领域排名第四，产品广泛用于海、陆、空各兵种的军事新型武 器装备以及电力、医疗、公安、建筑、交通等民用领域。红外热像仪 也可应用于一些重点公共区域、保密场所的安全监控，克服一般监视 系统存在监视死角的缺点。45. 海康威视国内最大安防视频监控产品供应商，受益于城镇化加速, 公司市值大幅飙升。曾经重仓股，目前股价处在合理位置，不建议在 买入，可比公司：大华股份。46. 云南错业国

19、内错产品龙头企业，公司是国内第一、亚洲最大的错 系列产品生产商和供应商。中端产品区熔错锭由07年的56.71%±升 到09年的72.50%,较高端产品红外级错单晶、错镜片则从07年的 7.17%上升到09年的17.68%,而高端产品错镜头、太阳能电池用错 单晶片则实现了零的突破。公开自选股。47. 巨星科技国内手工具行业龙头。全球手工具和手持电动工具市场 仍由欧美大型厂商主导，最主要的五家欧美厂商在全球工具最大市场 美国的占有率达到47.5%。但中国手工具占欧美国家进口比重以每年 3%的速度增长，并且已经开始能够在中高端市场与欧美尤其是美国 企业展开竞争，巨星科技受欧债危机影响下去年

20、业绩出现下滑，股价 也迎来戴维斯双杀，那么是最好的机会吗？48. 三力士 公司是三角胶带行业龙头，产品分为胶带和胶管两大类, 其主导产品为三角胶带，2007年公司V带销售量达到3.06亿A米。 占全部产品的95%以上，2004年-2006年三角胶带产品国内市场占有 率分别为24.7%、25.3%、26.1%,均位居全国第一位。公司2007年 继续保持行业第一的地位。三季度业绩修正，从10%-40%增幅到 55%-65%。49. 盛路通信 国内通信天线领域领先企业。公司是国内规模最大，技从那一年开始，通过对德国400多家卓越中小企业的研究，西蒙 创造性地提出"隐形冠军"（Hi

21、dden Champion）的概念。他通过大量 数据和事实证明德国经济和国际贸易的真正基石不是那些声名显赫 的大企业，而是这些在各自所在的细分市场默默耕耘并且成为全球行 业领袖的中小企业。它们在利基市场（niche）中的地位无可撼动， 有的甚至占据了全球95%的市场份额（比如德国卷烟机械生产商 Hauni）；它们的技术创新遥遥领先于同行，其人均拥有专利数甚至远 远超过西门子这样的世界500强公司；但是因为所从事的行业相对生 僻、加上专注的战略和低调的风格，它们又都隐身于大众的视野之外。早年的研究中，西蒙认为“隐形冠军”现象仅限于德国，根植于 德意志民族悠久的手工业传统和对职业的自豪。但是进一步

22、的研究发 现，隐形冠军企业在美国，在南非，在新西兰，在亚洲都普遍存在, 它们不但同样在各自所在的经济体中扮演着非常重要的角色，而且和 德国的隐形冠军企业有着惊人相似的成功法则。西蒙把他对这些企业 的研究成果著成隐形冠军一书。在随后的十多年当中，该书被译 为20种语言，包括简体、繁体中文版，广为传播。西蒙发现一些中国公司已经成为行业内的隐形冠军，他们被称为 市场领跑者。例如，上海有家公司专门制造港口起重机，在该领域这 家公司是全球最好的；在重庆，有家制造集装箱的企业已经占领了该 行业全球17%的市场；两三年前，商丘一家制造手机送话器的厂家也 术最先进的（民用通信）天线和微波（通信天线）设备制造商

23、之一。 基站天线、微波天线、终端天线等产品的产销量、市场占有率均居国 内同行业（中资企业）领先地位。50. 丽鹏股份做防伪瓶盖市场占有率超过40%的，上一年度由于厂区 大火导致业绩暴跌，股价也随之暴跌（最好的机会？ ）o现在业绩逐 步恢复，市场真有率继续提升。51. 比亚迪 国内新能源汽车以及电池龙头，过去两年陷入困境，今 年是困境反转的一年，强烈关注中。52. 浙江永强 专业从事户外休闲家具及用品的设计研发、生产和销 售，产品包括户外家具系列，遮阳伞系列和帐篷系列，产品主要应用 于家庭庭院和露台、户外休闲场所及酒店等场所。户外休闲家具及用 品属于需频繁更换的消费品，平均更换周期一般为1.48

24、年。受益于 全球消费品市场需求的增长，全球户外休闲家具及用品市场需求的复 合增长率为4.52%。公司经营以ODM模式为主，作为国内最大的户 外休闲家具ODM制造商，各类产品出口销量均位居行业前列。53. 省广股份国内广告传媒界龙头企业，全国260家知名企业提供 品牌管理、媒介代理等服务，遍及汽车、家电、快速消费品、通信IT、 服务业、药品保健品、房地产等行业。近年来频频收购广告公司东方园林园林绿化龙头企业：公司主要为各类重点市政公共园 林工程、高端休闲度假园林、大型生态湿地工程及地产景观等项目提 供园林环境景观设计和园林绿化工程施工服务，是国内同时具有城市 园林绿化一级企业资质和甲级工程设计资

25、质的企业之一。公司在园林 绿化行业综合竞争实力、工程业务收入、净利润、跨区域经营收入、 千万元以上工程收入等五项排名位列第一。54. 蓝帆股份国内一次性手套的龙头（特别看好医用领域），公司目 前PVC手套总产能已经达到113亿支,位居行业第一宋城股份公司主营业务为主题公园和旅游文化演艺的投资、开 发和经营，业务架构主要包括主题公园宋城景区和杭州乐园，核心产 品为宋城景区内上映的宋城千古情大型旅游文化演艺节目。“主 题公园+旅游文化演艺”经营模式发展空间广阔。这两类业态可充分 享受国家产业政策的大力支持，对企业经营提出的要求较高，且项目 资金规模投入大，品牌和政策壁垒较高。受益于市场的快速成长，

26、近 3年公司主营业务总收入和净利润增速均保持在30%以上。上市后主 要把募资用于异地扩张，但主题公园的异地扩张想要见到成效需要长 期运营，短期成长性受压，吃老本中。55. 齐心文具国内最大的办公文具制造商，上半年尽管产能紧张, 但通过外协加工实现收入增长13%,外协比例增至35%,上半年营业 收入同比增长13%,渠道和品牌等投入开始发挥效益。56. 钢研高纳主要从事航空航天材料中高温合金材料的研发和销售, 国内高温合金领域技术水平最先进、生产种类最齐全的企业之一，目 前市场份额约30%,收入结构中军品占60%,民品占40%o瑞贝卡发制品行业的龙头企业，产品主要销往非洲和北美洲， 外销比例超90

27、%。公司已在非洲建厂并加大对国内市场的开拓力度， 随着假发消费理念的转变，公司在行业的领导地位将巩固。57. 雏鹰农牧“公司+农户”的雏鹰模式造就超强成本控制能力，完 整的生猪养殖链，现构建超高端、次高端、中高端猪肉品牌体系。58. 宁波华翔 主要业务是汽车内饰及零配件和改装车。汽车线路保 护器为世界领先地位，是国内最先进的轿车排气系统总成供应商，唯 一掌握天然胡桃木内饰件技术。59. 电科院公司通过了国家认监委的计量认证(CMA),所提供的检 测报告可作为公证数据广泛应用于贸易出证等领域，并具有法律效力。 公司获得了国家认可委的实验室认可(CNAS),可在认可的范围内使 用CNAS国家实验室

28、认可标志和国际实验室认可合作组织(ILAC)国 际互认联合标志。公司亦是国家认监委指定的低压电器强制性产品认 证（CCC）检测机构（24家之一），可从事强制性产品认证目录中规定 的 全部低压电器产品的全部检测项目的检测工作。60. 科伦药业 全球最大的输液专业制造商，国内产业链最为完美的 大型医药集团，专注于医药输液行业的研发和创新，现已发展为涵盖 省内外10余家子公司的现代化医药集团；在未来23年内，输液业 务依然是公司利润的主要来源。61. 金螳螂成长股的典范，在装修行业早已做到细分行业的龙头地 位，金螳螂近期以7500万美元收购美国HBA international公司70% 的股权，更

29、体现了该公司进军高端酒店市场和国际化的决心。62. 华天科技 公司子公司昆山西钛从事超大规模集成电路封装，并 生产手机、笔记本电脑及车载影像系统等使用的微型摄像头模组等光 电子器件。为目前全球唯一实现使用TSV技术进行CSP封装量产并且 良品率达到95%以上厂商。63. 克明面业 中国最大的挂面制造企业，市场占有率全国第一；超 市综合权数市场占有率第一，超过第二、三、四名公司之和。64. 长海股份 国内规模最大的无纺玻纤制品综合生产企业，也是国 内规模最大的玻纤复合隔板生产企业。公司是国内少数能制造高端玻 纤毡制品并不断进行制品深加工的高新技术企业。短切毡、湿法薄毡 等玻纤无纺制品的产量在国内

30、同行业细分市场中排名第三，其中，湿 法薄毡产品市场占有率位列细分市场第二；复合隔板产品市场占有率 位居细分市场第一.65. 理邦仪器公司产科系列产品占有21.9%的国内市场份额，位居全 国第一；心电系列产品位居国内品牌市场份额第一、出口市场份额第 一，监护系列产品占出口市场份额第三。公司产品覆盖了 480余家三 级以上综合医院，产品批量进入摩洛哥皇家医院、香港玛丽医院、瑞 典马尔默大学附属医院等全球顶级医疗机构。66. 广联达在软件行业细分市场一一建筑行业软件领域处于龙头地 位，其主要产品工程造价软件占据同类产品50%以上的市场份额，占 营收比重一直在90%以上。公司客户涵盖施工方、建设方、设

31、计单位、 监理机构等，施工方占比最高，接近一半，软件直接使用者为预算员、 造价工程师等。67. 冠昊生物 再生医学材料、再生型医用植入器械、胸外科修补膜、 生物型硬脑（脊）膜补片是公司主打产品。正在研发的产品包括整形植 入系列材料、骨填充材料、人工食管、小口径血管、人工韧带、神经 导管等十多个产品。风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推 荐，据此买卖，风险自负。做到了行业内最好。西蒙认为目前中国有25个、60个，甚至100个 隐形冠军。经济学家杂志上一个数据让西蒙很感兴趣，中国68% 的出口来自于雇员不到2000人的小公司，中国的产业结构和德国的 非常相似。隐形行业冠军公

32、司的标准：1、大量存在于许多并不起眼的细分行业。这些领域的起点低、 没有太多门槛限制，但如果能做精做细也有不可撼动的市场地位。2、在隐形冠军一书中，赫尔曼西蒙曾经将隐形冠军的成 功经验归结于七点，即燃烧的雄心、专注到偏执、自己攥紧客户、贴 近卓越客户、“非技术”创新、毗邻最强者以及事必躬亲。3、分析隐形冠军的成功之路，最核心的莫过于一点：专注。无 论企业最初从事的是别人不屑做、不能做还是没有想到的特殊领域, 它们都做到了持之以恒、坚持到底，绝不轻言放弃。4、正如同赫尔曼西蒙所言，德国的力量并不在于那些显赫的 大企业，而是那些默默无闻的中小企业，即隐形冠军;中国经济的未 来，也可能更多地会存在于

33、中小企业身上。5、隐形冠军通常专注于较窄的市场领域，在其价值链上的各个 环节深度发展。它可能名不见经传，但却在某一个窄小的行业里面做 到顶峰，这样的中小企业正在越来越受到中国政府的推崇。6、我习惯于从一些与消费特质相关的行业中寻找那些隐形冠军， 并且基本条件是小、精、尖、广、新。比如服装辅料和高档色织布、 独具特色的商业连锁、涉及到机械汽车等的细分边缘性领域、专业手 工具、休闲产品、医疗细分、农牧业细分、油田服务制造、珠宝钟表 奢侈品细分龙头、安防假发中药等特别行业等等。例如三一重工就是 一个隐形冠军走向显形冠军的例子。具体到A股，有很多我推荐过的股票也是非常符合“隐形行业冠 军”的标准（我相

34、信以下大部分公司从事的行业普通人都根本不知道）, 但这些名不见经传的企业未来都有很大的概率成为细分行业的龙头， 成为伟大的企业。注意：以下各个细分行业龙头“隐形冠军股”一览表，并非推荐， 只是抛砖引玉，同时对于创业板的部分新上市的公司没有收录，希望 大家积极补充。下列部分股票只是简单分析了其财务报表，少数个股 附上了别人的研报。对于看好个股详细的研报和财报分析就不展开了（也受限于篇幅）排名不分先后:1. 恩华药业 国内中枢神经药龙头，在麻醉、精神和神经三领域有较 高的核心竞争力。我国中枢神经市场空间巨大。我国医院由于精神及 神经疾病治疗水平尚不发达，许多精神疾病如焦虑症、抑郁症等长期 得不到重

35、视，病人就医比例低，因此相关药品消费量相比国外来讲较 低，但随着国人生活水平不断提高，对疾病的重视程度越来越高，未 来空间巨大。该行业壁垒非常高，准入企业并不多，恩华药业可以说 是当之无愧的细分行业龙头。同时在麻醉领域可比公司为人福医药， 双方产品各有不同，占有率上人福医药占有绝对优势，研报推荐：。2. 数字政通 国内数字化城市管理领域龙头，中国城镇化进程后期智 慧城市概念的市场空间极大，另外智慧城市也看好银江股份易华录等。3. 兆日科技 国内票据防伪业龙头，引领金融等高端领域的信息防伪。 公司的电子支付密码器系统涵盖了密码算法、芯片设计、系统建设和 终端的全产业链，长期以来已经成为金融等高端

36、防伪的领导者。特别 是作为金融票据防伪芯片的唯一供应商更彰显其产业链中稳固的核 心地位。而其防克隆技术未来在商业领域的应用或成就其新的蓝海。4. 中科金财 国内票据ATM行业龙头。票据ATM目前市场正处于起 步阶段，每台票据ATM毛利率能达到50-60%,全国票据ATM市场规 模可达400亿。而移动支付业务是公司未来最值得期待的，其远程支 付时A股市场的唯一品种，2011年我国移动支付用户数达2.2亿户, 比2010年增长61%；移动支付市场规模将在2012年达到235亿元; 全球移动支付交易规模在2年内以10倍的幅度暴涨！根据摩根斯坦 利的分析，未来移动互联网业务有可能创造十倍于目前互联网业

37、务的 产业规模。中科金财与中国银联合作，潜在市场规模极大，但目前还 仅仅处于早期投入期，不论是技术、商业模式，还是信任、消费体验 等，都还需要一个较长的发展阶段，预计未来2年都不会对公司业绩 带来实质影响。5. 机器人 国内工业机器人产业先驱，背靠中国科学院沈阳自动化 研究所，中国先进制造业中当之无愧的技术领先者，2012年初建仓 后股价大幅上升，目前不建议再买入，短期估值偏高，关注。6. 红日药业 血必净注射液等产品垄断细分市场，之前重点分析推荐 品种（群内研报），推荐后已经翻番，未来继续看好，但估值过高是 一个问题。7. 华谊兄弟 国内电影行业龙头企业。随着消费水平的提高，国内电 影的电影

38、票房逐年增长，文化娱乐行业未来有着很好的发展前景。注 意大牌明星的资源流失和股东的减持压力。对比公司：光线传媒宝通带业 国内耐高温输送带市场领导者。广泛运用于采掘、能源、 交通、冶金、机械、物流等多个领域。煤炭业是输送带需求量最大的 行业，上述五大行业的输送带需求量之和占输送带总需求量的比例约 为90%。中国已经成为全球最大的输送带生产和需求国，其输送带产 量和需求量占全球输送带产量和需求量的比例均为三分之一左右。注 意和煤炭运输的关系，运输带行业。8. 回天胶业 国内工程胶粘剂行业龙头企业。主要从事化工新材料， 即各类高端工程胶粘剂，产品涵盖了高性能有机硅胶。主要应用于汽 车制造及维修、电子电器、机械制造、脱硫环保等传统领域以及风力 发电设备制造、太阳能电池板制造和米用新铺设技术的高速铁路建设、 动车组高速车箱组装等新兴应用领域。新兴产业这一项，值得关注。9. 星辉车模国内车模行业龙头企业，产品包括车模、玩具车和其他 玩具三大类，目前车模业务的