(双学位)货币金融学完整教学课件

1、(双学位双学位)货币金融学完整货币金融学完整教学课件教学课件货币银行学概论n对金融学的基本认识n货币银行学的研究内容n教材及主要参考书2对金融学的基本认识传统理解n什么是金融？-国内的传统观点我国：“金”货币，“融”融通；因而货币资金的融通即成为金融。在我国历史上最早列入“金融”条目的工具书是：1908年开始编撰、1915年初版的辞源和1905年即已酝酿编撰、1937年开始刊行的辞海。辞源金融条的释文为：“今谓金钱之融通状态曰金融”。辞海金融条的释文为：“谓资金融通之形态也”。即货币资金的融通，一般指与货币流通与银行信用有关的一切活动，主要通过银行的各种业务来实现，如货币的发行、流通和回笼，存

2、款的吸收和提取，贷款的发放和回收，国内外汇兑的往来，以及资本主义制度下贴现市场和证券市场的活动，均属于金融的范畴。3对金融学的基本认识传统理解n现代国内对金融的理解主要有广义和狭义之分：狭义的金融仅指货币资金的融通。广义的金融则指货币资金的融通与货币资金的流通。注意：无金融与有金融的商品经济过程，并区别狭义金融与广义金融的含义4对金融学的基本认识传统理解n案例日本的储蓄率日本曾是世界上储蓄率最高的国家之一许多经济学家认为，日本人的高储蓄率是日本在第二次世界大战后几十年中经济迅速增长的关键但同时，一些经济学家也认为，日本人的该储蓄率对日本20世纪90年代期间的停滞也是有作用的。如何理解之一现象？

3、5对金融学的基本认识传统理解n案例日本的储蓄率事实上，储蓄只是决定投资有没有保障。只有当投资的需求大于储蓄的供给时，决定投资进而增长的才是储蓄。换句话说，储蓄只是一种约束，并不是动力，动力只能是有效需求。过去，日本、东亚经济实体的储蓄率高，增长率也高。然而首要的不是高储蓄率，而是高储蓄可以转化为投资，储蓄转化为投资的渠道是畅通的。储蓄是一种漏出，储蓄不能实现为投资，高储蓄只会阻碍经济的增长。从而体现了金融强大的功能。6对金融学的基本认识传统理解n我国的高储蓄率：从另一个角度我国的人们由于受传统文化等影响，通常只花今天和过去的钱，而且花得心惊胆颤，总想着要储蓄。而美国人不仅把今天挣的花掉，还把未

4、来的收入接过来花。根据2009年数据显示，我国的储蓄率为51.3%，美国人的储蓄率为12%，由此可见我国的储蓄率较高。那这到底是怎么回事？难道真的是我国的人们很负责任而美国人不顾明天死活只顾今天享受？7对金融学的基本认识传统理解n我国的高储蓄率：从另一个角度与此同时，我们再看这样一组数据：2005年，我国新增储蓄1.8万亿元，存款总余额为14万亿元（大约1.75万亿美元），存钱很多。同年美国人没存钱，总体上还借钱。可是，美国私人资产的年终总价值为51万亿美元，净增5万亿美元（是我国存款总余额的2.8倍），人均财富存量净增约2万美元，这些私人资产主要包括私人房地产、生产性资产、证券和基金，还不包

5、括个人的人力资本的增值部分。美国人没存下一分钱新收入，可他们的财富存量却照样上涨5万亿美元。8对金融学的基本认识传统理解n什么是金融国内的传统观点国内传统的金融学是在宏观这个层面上来研究问题的侧重于研究如何供给及如何通过调节货币供应量，以满足经济运行对货币的需要，并实现一定的宏观经济目标侧重于如何构筑金融体系，以及相应的金融制度，以促进储蓄资金向投资资金的转化以及资金资源的高效融通，实现社会资源的最优配置。9对金融学的基本认识西方的金融学界定n西方的金融学界定我国从宏观角度研究金融持续了相当长的时间，而且也没觉得有什么不妥，这种状况在20世纪80年代发生了变化。在20世纪90年代，西方对金融学

6、的界定对国内金融学科的发展开始形成冲击。一篇署名capm的作者，2002年9月17日在网络上发了一个题为中国金融学批判的帖子。其中写到，中国“大陆不少搞金融的，一谈到金融就是货币银行，国际金融其实国外的金融学主要研究金融市场、公司财务。货币经济学在国外主要算是宏观经济学，国际金融则更多的是属于国际经济学，两者一般不属于金融学的研究范围。”10对金融学的基本认识西方的金融学界定n对我国传统金融学界定的反思一时间，长期以来作为金融学主要内容的货币银行、国际金融是否还是金融研究的范畴竟成为了问题。大量的金融研究工作这开始从理性交付思考上述问题。国内关于金融学的研究一直忽略了企业在金融活动中的主体地位

7、以及其对经济的影响，这与我国经济体制的制度安排、金融市场的资金短缺有关，也于新古典综合派的企业金融理论有关。但这显然是不能适应我国经济发展的现实需要的。11对金融学的基本认识西方的金融学界定n西方对金融含义的三种解释解释一“Finance”一词由希腊文译释而来，本意是支付，是一切货币支付活动的总称。Oxford、Websters这类字典和一些百科全书对Finance的解释是：monetary affairs，management of money，pecuniary resources ；在这种定义中，凡是与货币资金有关的活动都可用“金融”这个词表示。这种界定相当宽泛，包括我们所说的银行与非银

8、行金融中介机构所发生的一切货币资金的收支活动：PublicInternatianalCorporateIndividual Finance。12对金融学的基本认识西方的金融学界定n西方对金融含义的三种解释解释二将金融解释为“研究人们在不确定的环境中如何进行资源的跨时期配置的学科”（出自兹维 博迪和罗伯特 C 莫顿著：金融学，中国人民出版社2000年10月版，第4页）。这里的资源主要指家庭、企业等主体拥有的财产或财富；而所谓的“跨时期的分配”，则是指在不同的时间上对财产或财富在其成本与效益方面的权衡。在该本书中提到： 金融区别于其他资源配置的两个特点：跨期和未来的不确定13对金融学的基本认识西方

9、的金融学界定n西方对金融含义的三种解释解释二在兹维 博迪和罗伯特 C 莫顿著的金融学中提到：金融区别于其他资源配置的两个特点：跨期和未来的不确定金融的几大分支公司财务、投资学、金融市场与机构金融的核心功能转移资源、转移风险金融的理论基础资产组合理论、CAPM模型、MM理论、BS模型和有效市场理论14对金融学的基本认识西方的金融学界定n西方对金融含义的三种解释解释三在新帕尔格雷夫经济学大辞典中，将金融解释为资本市场的运行，资本资产的供给与定价。新帕尔格雷夫经济学大辞典-由英国经济学家伊特韦尔约请美国经济学家米尔盖特和纽曼为他的合作者，于1983年开始编撰，1986年编成，1987年出版。这部大辞

10、典由世界上34个国家的900多位知名学者（其中包括13位当时在世的诺贝尔经济学奖获得者中的12位）撰写。这部分词典堪称最权威的经济百科全书。这该大词典中，关于“金融”这一词条共有15页，由著名金融学家斯蒂芬罗斯撰写。15对金融学的基本认识西方的金融学界定n西方对金融含义的三种解释总结以上三种解释既有差异、也有联系：第一种解释是从金融活动的表现形态角度来界定金融的；第二种解释是从金融活动的主体行为角度来界定金融的；第三种解释是从金融活动的运行机制角度来界定金融的。金融以其不同的中心点和方法论而成为经济学的一个分支：中心点资本市场的运营、资本资产的供给和定价；方法论使用相近的替代物给金融企业和工具

11、定价。事实上，西方关于金融的三种解释是统一的，而且与我国对金融学的解释也是相融的：财产流通和融通的需要货币与信用的产生金融工具和金融市场的兴起16对金融学的基本认识金融学界定n金融含义-总结金融学的外延可以界定为宏观金融、微观金融和公司金融三个层面。王江：金融学的研究主要有三块：宏观方面的金融框架问题，是否有最优模式，以及各个体系之间怎样比较；微观方面主要讨论定价和风险管理问题；公司财务方面的问题。国内传统的关于金融学的研究其实是以宏观金融为主的，它主要是从宏观角度研究货币以及金融体系在经济运行中的功能和效应，并研究货币运行与经济运行之间的关系。微观金融及公司金融的研究在近年也越来越受到人们的

12、重视。微观金融是以资本市场为主要研究对象，公司金融则是从金融体系运行的角度研究企业的融资问题。17对金融学的基本认识金融学界定n金融含义-总结金融学的外延可以界定为宏观金融、微观金融和公司金融三个层面。王江：金融学的研究主要有三块：宏观方面的金融框架问题，是否有最优模式，以及各个体系之间怎样比较；微观方面主要讨论定价和风险管理问题；公司财务方面的问题。国内传统的关于金融学的研究其实是以宏观金融为主的，它主要是从宏观角度研究货币以及金融体系在经济运行中的功能和效应，并研究货币运行与经济运行之间的关系。微观金融及公司金融的研究在近年也越来越受到人们的重视。微观金融是以足本市场为主要研究对象，公司金

13、融则是从金融体系运行的角度研究企业的融资问题。18货币银行学的研究内容n货币银行学的研究对象货币与金融体系的运行机制，重点侧重于讨论如何构筑金融体系，以及相应的金融制度，以促进储蓄资金向投资资金的转化，实现社会资源的优化配置。从某种程度上说，金融体系的有效运行是资源合理配置的一大保障。有限理性、不确定性、交易费用等对金融工具、市场及机构的影响。货币运行与经济运行之间的关系：理论层面货币重要吗，实践层面货币政策的制定与实施货币的数量影响价格，从而影响投资、消费等一系列重要经济变量，而且货币的数量还可能影响经济运行的秩序；货币供给与货币需求、货币均衡与市场均衡、通货紧缩与通货膨胀、货币政策实施及效

14、果等都是货币银行学研究的内容。19货币银行学的研究内容n货币银行学的研究内容黄达：金融的宏观分析构成了货币银行学的核心内容，但同时货币银行学也包括了与金融有关的经济范畴、金融领域的常识、金融的微观理论、甚至有一些关于金融机构经营管理的学问。主要线索：货币的运动三个主角：货币、信用关系、银行一个场所：金融市场研究的目的：金融体系运行，以及货币与经济发展的关系主要内容：基本概念货币与信用、利息与利息率、金融工具与金融创新；金融体系金融市场、金融机构、金融体制比较与我国的金融体制改革；货币政策中央银行和货币供给；货币政策及其传导机制；货币与经济发展货币理论的发展、通货膨胀和通货紧缩；金融体系等202

15、1货币银行学的研究目标n货币银行学研究什么？n货币银行学研究货币和货币资本的运动及其与宏观经济的关系。n 货币银行学要回答的问题n什么是货币？货币的价值是如何决定的？它执行哪些职能？n什么是货币资本？货币资本的价格即利率是如何决定的？利率与金融资产价格有何关系？n金融市场执行什么职能？现代金融市场中有哪些金融工具和金融机构？n金融活动与经济活动存在什么关系？为什么会发生金融危机？现代社会是如何防范和管理金融危机的？n什么是中央银行？它如何决定经济中的货币供给总量，如何用货币政策调节宏观经济？n哪些因素决定货币需求？货币需求是如何影响货币流通和宏观经济的？它的变动是否影响货币政策的有效性？22货

16、币资金的微观运动图解23货币投机资本的运动货币0期时的证券和商品货币N期时的证券和商品24货币如何转化为资本和有效购买力n货币收入的分解消费资金企业资本n货币收入转化为资本的三个途径货币所有者的直接投资货币所有者借助证券市场的直接投资货币所有者借助金融中介（银行）的间接投资n社会有效购买力的来源居民货币收入中的消费资金企业资本（原有资本加新增资本）25货币资金的微观运动n企业货币资本的运动 企业资本、企业通过利润留成、证券发行和贷款获得的新资本 企业的生产要素 企业的产品 企业的货币收入（资本和利润）n个人消费资金的运动 劳动和非劳动货币收入与个人信贷 商品和服务的购买26货币资金的宏观运动图

17、解注：实线代表货币运动轨迹，虚线代表证券运动轨迹。27货币资金的宏观运动n社会货币资金的初次分割 现金和储藏货币n储藏货币的分割个人手持现金银行储蓄证券（现有证券买卖不增加储藏货币总量，只有新证券的发行才增加其总量）n储藏货币转化为流通中货币的途径贷款新发行证券的购买旧证券的出售（一些人把储藏货币转化为现金，对应的是另一些人把现金转化为储藏货币。证券从而其代表的储藏货币总量不变。这里假定现金全被用于商品和服务的购买）n商品市场的有效需求直接来自企业和个人收入中的货币来自银行贷款的货币来自新证券发行的货币来自旧证券出售的货币n商品和服务的交易使企业资本重新转化为货币新的货币收入又将以更大的规模重

18、新开始新的循环28流通中货币增加的途径n流通中货币总量的调节来自中央银行的各项业务。n假定中央银行只有公开市场操作这一业务；出售证券的现金会被用于商品和服务的购买。n当商业银行把100亿储蓄用于投资旧政府证券时，这些货币会被证券出售者用于商品和服务的购买，进入流通，转化为企业的货币收入。n如果商业银行向中央银行出售这些旧证券，得到100亿的货币，然后再向企业或个人发放贷款，则流通中的货币就会增加100亿。而这并不影响储藏货币总量。n反之，商业银行用100亿储蓄购买中央银行手中的证券，而不是发放贷款或购买证券，则流通中的货币就会减少100亿。同时，社会的储藏货币总量不变。n因此，中央银行是货币流

19、通的管理机构，管理货币流通是其重要的职能。中央银行可以利用这一职能在制定和实施货币政策，干预宏观经济。n显然，商业银行体系是央行货币流通管理的重要基础。29本课程的划分n第一部分：货币理论货币的性质和职能货币的价值和国际价值（汇率）n第二部分：生息资本、利率和债券价格生息资本和虚拟资本利率的决定到期收益率及其结构债券价格n第三部分：金融市场和金融工具（略）货币市场资本市场基础金融工具衍生金融工具结构金融工具n第四部分：金融机构商业银行非银行金融中介中央银行n第五部分：金融危机和金融稳定系统风险和金融危机金融监管和安全网第六部分：货币总供给和货币政策货币总供给中央银行的货币政策n第七部分：货币政

20、策的有效性货币需求理论货币政策的有效性教材及主要参考书n教材：范从来、姜宁等，货币银行学（第三版），南京大学出版社米什金，货币金融学（第七版），中国人民大学出版社米什金，货币、银行业和金融市场的经济学，中国人民大学出版社哈杰米克拉齐斯等，现代货币、银行与金融市场，上海人民出版社易纲、吴有昌，货币银行学，上海人民出版社杜亚斌，货币银行和货币政策，科学出版社30教材及主要参考书n著作： Mishkin，F.S.The Economics of Money，Banking，and FinancialMarkets（第六版），北京大学出版社，培生教育出版集团，2002 劳埃德B.托马斯（中文1999）

21、，货币、银行与金融市场，机械工业出版社黄达，货币银行学，中国人民大学出版社易纲，中国的货币、银行和金融市场：1984-1993，上海人民出版社31n期刊：经济研究管理世界金融研究经济学动态国际金融研究32教材及主要参考书33货币银行学第一讲 货币货币究竟是什么？它在人类社会的发展中扮演着什么角色？货币在经济中执行什么职能？货币的起源：为什么我们需要货币？货币如何产生？经历过哪些阶段？货币制度是什么？我国的货币制度如何？如何衡量货币的价值？34货币的含义n什么是货币？货币的通俗定义货币的法律定义货币的经济学定义n货币的起源n货币形式的演变n货币本位制度n货币的价值35货币的通俗定义n把货币等同于

22、现金通货通常指硬币和现钞，相对于货币范围太小货币的法律含义n把货币等同于财富财富是存量，相对于个人或国家来讲，财富的含义比货币宽泛。货币是财富的表现形式之一。n把货币等同于收入收入是单位时间内的现金流入，是流量概念。货币是某一时点上的存量，用收入定义货币，则货币量无法计量。36货币的法律定义n法律规定货币是什么，货币就是什么。n货币的法律规定不能满足经济分析的需要法律没有规定为货币的物品，也可能在支付中被普遍接受，如可签发的支票。即使是法币，人们也可拒绝接受该货币，例如通过拒绝出售商品和劳务给那些用法币支付的交易方的办法来阻止法币的流通。37货币的经济学定义n由于经济学中货币定义理论的研究方法

23、有理论分析法和经验研究法两种，因而货币的经济学定义包括货币的理论定义和货币的实证定义。理论的货币定义：先运用经济理论确定能使货币与其他实务区别开的基本特征，然后根据这一基本特征给货币下定义。它主要包括货币的本质定义和货币的职能定义。实证的货币定义：货币量应该根据实证的方法来定义，在决定何者应被称为货币时，要看哪一个货币指标能够最好地预测哪些被认为应由货币来说明的变量的动态。38货币的本质定义n关于货币本质的研究马克思：货币是充当一般等价物的特殊商品。“货币不是物，它体现了人与人之间的相互关系。”凯恩斯：货币只是一种便利交换的计算单位，本身没有实质价值，国家凭借权利创造它，并有权随时增减变更。人

24、们持有货币而损失利息是因为货币的“流动性”。19实际英国一位政治学家曾经说过：“受恋爱愚弄的人，甚至没有因钻研货币本质而受愚弄的人多。”39货币本质n货币作为抽象财富的内在矛盾及其社会作用货币作为财富，在质上是无限的，是财富的抽象形式，代表了一切物质财富；作为价值，可以和任何商品交换。货币作为财富，在量上是有限的，是一定财富的有限积累，任何一个现有量都是一个有待突破的界限。货币作为财富在质上无限量上有限的矛盾，驱使人们无休止地追求货币。结果，一方面是无尽的勤劳和创造，是社会财富的不断增加；另一方面是无尽的贪欲，是“普遍的犯罪和普遍的腐败”（马克思）。40货币本质n货币本身作为共同体货币本身就是

25、一个共同体。货币在一国的居民之间建立起直接的经济联系。使用统一货币的地区，其居民的劳动有统一的价值表现，居民的社会权力有统一的外在形式。把几个国家的货币统一为单一货币的困难，就是一个多民族的大国维持单一货币的困难。41货币本质n货币对共有制的解体作用对货币的无限的贪欲是分割或者掠夺共有财产的主观因素货币本身为分割共有财产提供了客观手段。任何共有财产都可以通过货币任意分割，从而合法或非法地转化为个人财产。n这是马克思等人认为共产主义不能与市场经济兼容的理由。42货币的职能定义n从货币职能角度定义最基本：n流通手段（Medium of Exchange）：物物的直接交易到间接交易，减少交易费用。市

26、场上相互交错的商品循环的整体构成商品流通。商品流通借助货币进行。在流通中货币充当购买手段。作为购买手段媒介商品流通的职能即货币的流通手段职能。 n价值尺度（Unit of Account）：减少相对价格的数目。货币的第一个职能是把商品的价值表现为同名的量，即表现为价格，使它们在质上相同，量上可比较。例如：一尺布=5元，一斤米=2元，一支笔=10元，等等。 43货币的职能定义n从货币职能角度定义衍生职能：n贮藏手段（Store of Value）:跨时购买力的贮藏，个体财富的象征。货币是价值的独立存在形式，或财富的抽象社会形式，因此，货币的一个重要职能，就是充当价值或财富的贮藏手段。在商品流通的

27、系列形态变化中，如果一个人在卖之后，没有续之买，其货币就退出流通，由通货形式（流通中货币形式）转化为贮藏货币。n支付手段使商品的价值实现与实物转让在时间上分离开来的职能，即货币的支付手段的职能。n世界货币44货币的实证定义n货币的实证定义是以货币的理论定义为基础的，货币实证定义的原则是“对组织我们的有关各种经济关系的知识是否有用为依据”，这里的是否有用显然是由货币的理论定义确定的。n实证经济学的代表米尔顿弗里德曼和经济学家Anna Schwartz认为：“货币的探求不应以原理为基础，而应以组织我们的经济知识的实用性为依据。货币是我们通过特定的操作来选择指定的一个数字”，它不是什么像美洲大陆那样

28、需要发现的东西，它是一种被创造出来的实验性科学行为，就像物理学的长度、温度或者力。”45货币的实证定义n实证定义：是由弗里德曼按照流动性对货币划分层次的货币定义分类n各种货币总量流通手段总量-流通中货币，M0流通和支付手段总量-流通中货币和银行交易账户存款，M1交易和储藏货币总量M2=M1+准货币储藏货币-储蓄存款+定期存款=准货币n货币供给量指标：M0流通中现金M1=M0+活期存款M2=M1+定期存款+储蓄存款准货币=M2-M146货币供应量实例n我国的货币供应量分为4个层次：M0=流通中现钞M1=M0+企业单位活期存款+机关团体部队存款M2=M1+企业单位定期存款+自筹基本建设存款+个人储

29、蓄存款+其他存款+证券公司客户保证金（2001.7.10开始）M3=M2+金融债券+商业票据+大额可转让定期存单47商品与货币n商品和货币是市场经济的两个基本要素n货币具有神秘性：n具有支配一切商品甚至非商品的权力；n是当代一切经济活动的终极目标。n“天下熙熙，皆为利来；天下攘攘，皆为利往；利来天下熙熙，皆为利来；天下攘攘，皆为利往；利来利往，熙熙攘攘。利往，熙熙攘攘。” (司马迁：史记，殖货志)n货币产生于商品交换，货币本身也是商品。所以，研究货币，应该从研究商品开始。48商品的定义n商品是用来交换的私有劳动产品n交换性：所有权的转让n私有性：劳动的私有性，决定了劳动产品价值的私有性n私有主

30、体：原始公社，集体，自然人，法人n私有劳动：个人私有劳动，集体私有劳动，法人私有劳动n工具性：取得他人产品的手段，效用非己之必须n物质性有形的货物和无形的服务49商品的内在矛盾n使用价值和价值的矛盾n使用价值：有用性；n价值：交易手段n商品是使用价值和价值的矛盾统一n生产者生产商品是为了得到一个使用价值，用于自己的消费n但是，他的商品对别人才是使用价值，对他自己只是价值，只是把他人生产的使用价值据为己有的手段。(矛盾1)n具体劳动和抽象劳动的矛盾n具体劳动：各类生产活动，生产使用价值，无法在量上相互比较；n抽象劳动：体力和脑力的耗费，生产价值，可以用时间计量和比较。n生产商品的劳动是具体劳动和

31、抽象劳动的矛盾统一n劳动的具体性质生产一个具体的使用价值n然而，劳动的具体形式只对他人来说才有意义（生产的是什么产品），对商品生产者来说没有意义n对生产者来说，有意义的是劳动的抽象形式（生产这一商品耗费了多少的时间，生产了多少的价值）。(矛盾2)50商品的内在矛盾-续n私有劳动和社会劳动的矛盾n私人劳动：独立的个人和组织为自己的利益所从事的劳动；n社会劳动：被社会承认的对社会有用的劳动。劳动的社会性即劳动的社会有用性。n生产商品的劳动是私人劳动和社会劳动的统一。生产商品的劳动有直接的私人性，而无直接的社会性，而对商品生产者来说，有意义的只是其劳动的社会有用性。(矛盾3)51商品内在矛盾的解决n

32、1）商品生产者要得到一个使用价值，必须首先把自己的商品作为价值来实现，即必须让自己的商品对他人有使用价值。n2）商品生产者获得一个自己想要的具体劳动产品，必须把他的具体劳动产品作为抽象劳动实现，即为他人提供一个有用的具体劳动的产品。n3）商品生产者要想实现自己的私人利益，必须首先把自己的私人劳动作为社会劳动实现，即让社会承认其私人劳动的社会有用性。52商品交换的必要性n商品的内在矛盾决定了商品交换的必要性n如果商品交换不出去，不能作为价值、抽象劳动、社会有用劳动和人格的物化实现，他对商品生产者就毫无用处，因为它对生产者本身来说没有使用价值。n交换的结果n商品生产者得到一个他人的产品，这个产品对

33、他来说只是使用价值，只是具体劳动的产物，只是满足私人福利的手段和实现个人人格的手段。商品中的各种对立消失了。n在原始社会，商品的内在矛盾不发达，商品卖不出去，可以在生产者手中直接转化为消费品，生产者自己将其作为使用价值消费掉。n在社会分工高度发达的市场经济，商品内部的对立高度发展。商品必须交换出去。交换已经“成为商品所有者的惊险跳跃。商品卖不出去，摔坏的不是商品，而是商品所有者”(马克思)。53物物交换公式n1斗米（商品）=10尺布（等价物）n商品的价值表现：n质的关系：商品的价值通过另一种商品的使用价值表现出来。米是商品，布是等价形式或价值物，用来表现商品米的价值。n量的关系：商品的价值量借

34、助等价形式的数量表现。布用自己的数量表现米的价值量；1斗米的价值量就是10尺布。n人们可以用任何其他商品来为自己的商品标价，商品的价值表现是偶然的和特殊的。n等价物的属性：n其劳动具有直接社会性，已被商品（大米）生产者承认为社会有用劳动，是价值的代表。n直接表现商品（大米）的价值，是价值尺度；n可以直接与商品（大米）交换，是实现自由意志支配社会财富的手段。n是货币的史前形式或货币的胚芽。54物物交换的矛盾和货币的产生n商品必须同时作为使用价值和价值实现。n自己的商品转化为价值，作为价值实现：自己商品的使用价值对他人有用，自己的劳动被承认为社会有用劳动；n价值转化为他人商品，作为使用价值实现：他

35、人的商品对自己有用，自己的商品作为交换价值被用于购买他人商品。n由于只有同时满足这两个条件交换才能发生，因此，物物交换缺乏效率。n商品中使用价值和价值的对立需要一个外部表现，要求商品价值有一个独立的存在。n当社会分工发达，需要交换的物品种类很多时，物物交换缺乏效率的缺点就变得很突出，要求一种特殊商品来充当独立的价值形式。货币就是这种特殊商品。55以货币为媒介的商品交换1斗米10尺布1/4只羊1/10个奴隶=1两银子1/25头牛1/100间房屋56以货币为媒介的商品交换-续n特点：n所有商品的价值都用一种商品的使用价值数量来表现，因而，所有商品的价值都有了统一的表现。n商品的内在对立转化为外在对

36、立：n商品=使用价值（非我所需者）；货币=价值（用以获得我所需者）n交换以货币为媒介：商品a货币商品bn商品交换分为两个阶段：n卖，把自己的商品转化为价值或交换价值：商品货币n买，把价值转化为使用价值，获得他人生产的使用价值：货币商品n因为所有人都需要货币，一旦得到货币，就可以立即将其转化为商品。社会生产率提高.57货币的起源n货币是从一般商品中游离出来的固定的充当一般等价物的特殊商品。该定义说明了货币的起源及发展的历史进程。n历史上货币的形成经历了简单的价值形态、扩大的价值形态、一般价值形态、货币形态（金属货币、足值与非足值纸币、信用货币等）。n简单的价值形态：一头羊=两把斧头 商品（羊）的

37、价值偶然的由与其相交换的其他商品（斧头）表现出来。羊的价值由斧头来表现的同时，斧头的价值也相对的由羊衡量和表现出来。羊处于相对价值形态，斧头处于等价形态。58货币的起源n扩大的价值形态：一头羊=一把斧头/10斤粮食/一捆烟叶/半斤食盐个别商品（羊）的价值可由与其相交换的一系列商品表现出来。羊处于相对价值形态，其它商品处于处于等价形态。n一般价值形态：一把斧头/10斤粮食/一捆烟叶/半斤食盐=一头羊商品价值相对固定的由某种特定的商品（羊）来表现。斧头、粮食、烟叶、食盐处于相对价值形态，羊处于等价形态。59货币的起源n货币形态：一把斧头/10斤粮食/一捆烟叶/半斤食盐=半两黄金商品的价值固定的由金

38、或银来表现，金银成为衡量一切商品的价值尺度，成为价值的代表（金银处于等价形态）。因此，从现代货币的发展及形成过程来看：货币的出现是商品经济发展的必然，商品交换从偶然的、物与物的简单、扩大及一般价值形态的交换行为发展到以黄金或纸币为媒介的经常的交换行为；同时货币的形成及发展过程也体现了社会生产力及商品经济不断发展的历史进程。60货币的起源n马克思：货币是随着商品的出现而出现的，是商品交换的产物。交换的前提：需求的双重偶合一般等价物的产生是一种必然，减少了搜寻成本和交易摩擦。“金银天然不是货币，但货币天然是金银”61货币形式的演变n实物货币（贝壳、丝绸）n金属货币（铜币，银币，金币）n代用货币n信

39、用货币（纸币）n电子货币（电子汇款等）n数字货币（数字账户，数字钱包）62货币形式的演变n货币形式演变的动因：交易费用的节约、信用制度的发展。n一切货币包括金属货币都是信用货币。这是因为直接促使发生价值的力，总是在于交通工具的接受者的信心，在于他相信借此能获得一定数量的商品。不过，纸币大都只享有纯粹的地方信用，而贵金属或者至少是黄金，则多少是在国际规模上被接受的。但一切只是程度上的问题。63货币制度n货币制度：国家以法律确定的货币体系和货币流通结构及组织形式。n货币制度经历了银本位、金银复本位、金本位、信用货币共四个阶段。n当货币制度超越了国家主权的限制时，就形成了跨国货币制度，欧元就是其典型

40、的代表。在同一主权国家内部，也可能会有多种货币制度并存，我国的人民币、港币、澳元所构造的“一国两制三币制”就是其中的一例。n一切货币包括金属货币都是信用货币。这是因为直接促使发生价值的力，总是在于交通工具的接受者的信心，在于他相信借此能获得一定数量的商品。不过，纸币大都只享有纯粹的地方信用，而贵金属或者至少是黄金，则多少是在国际规模上被接受的。但一切只是程度上的问题。64货币制度n货币制度的构成要素：货币的种类；货币材料的确定；货币名称、单位和价格标准；本位币、辅币、及其偿付能力、发行及保证制度；金准备制度等。n货币的种类本位币（主币）、辅币、银行券、纸币本位货币是一个国家的基础货币或主币；辅

41、币是主币以外的用于找零用的小额货币。n货币材料的确定指国家规定用什么材料来充当本位货币和辅币。65货币制度n货币的名称、单位标准及币值的确定货币的名称及单位标准。金属货币本位制度下，各国均对货币单位名称及所含金属量进行规定。如美元、瑞士法郎、加拿大元、日元、人民币等均是货币名称，而元则是货币单位。单位货币标准的确定，使其价格标准的尺度得以统一，使货币能发挥计价流通的作用。币值的确定。在金属货币流通的条件下决定于货币的成色和重量；在金属本位制为基础的纸币流通条件下决定于纸币的含金量；在信用货币流通的条件下，主要决定于货币发行量、利率、汇率，纸币的购买力等因素。66货币制度n货币的发行1、足值金属

42、货币的铸造及发行金属本位币的铸造及发行，大约在17世纪初到19世纪中叶。其特点：自由铸造、自由兑换；具有无限法偿能力；可以自由输出入。辅币的铸造及发行，用贱金属（镍、铜等）按国家规定的价格标准铸造的用于零星交易和找零之用的主币以下的小额通货。其特点：不能自由铸造；有限法偿货币。67货币制度n货币的发行2、金属本位纸币的发行，即规定有含金量的纸币的发行统一的含金量纸币的出现意味着分散的贵金属铸币发行时代的结束。这一发行阶段大约在19世纪中叶到20世纪初。含金量纸币的发行，经历了可以自由兑换足值金币的代用货币到有限制兑换的非足值代用货币发行两个阶段。68货币制度n货币的发行3、信用货币的发行信用货

43、币是指由政府的中央银行发行的，依靠其政府的信用权力强制流通的价值符号。信用货币不规定含金量，不兑现，发行数量根据经济发展需要而确定。纸币本身不具有储藏价值，因此，一旦数量发行过多，就难以当作储藏手段退出流通领域，数量过多往往会导致通货膨胀。这一发行阶段大约始于20世纪30年代，目前世界各国均采用信用货币的发行方式，即根据本国经济的需要而发行纸币。69货币制度n货币的发行4、信用货币的委托发行信用货币的发行，在没有设立中央银行的地区或国家是通过委托商业银行进行发放的。香港信用货币的发行是委托渣打、汇丰和中国银行三家商业银行发放的。港币的发行量、币值都是通过与美元保持相对稳定的汇率（联系汇率制）而

44、决定的，发行银行把美元或英镑交存到政府设立的外汇基金，获得负债证明书后，按当时港币与美元的汇率发行等值数量的港币，其他商业银行再用相应的外汇到发行银行兑换港币。香港特别行政区的外汇基金是由特别行政区政府管理和支配的，主要用于调节和稳定港元的汇价。香港黄金、证券、期货市场完全开放。港币与美元的联系汇率制度始于1993年。香港特别行政区不实行外汇管制，港币可以自由兑换，外汇、70货币制度n金准备制度即黄金储备制度，是指国家法律规定的黄金储备保管、收支、统计、核算制度。n作用：发行及兑换准备。贵金属铸币及金本位纸币或代用货币流通的条件下，黄金储备的主要作用是发行及兑换准备。金属本位币制度下，不论其流

45、通中的金属铸币，或纸币都规定有黄金含量，因此黄金必然成为其发行和兑换的准备金。信用货币发行无金准备。71货币制度n作用：调节货币流通量在金属本位货币制度下和信用制度下是不同的：在金属铸币或金本位纸币流通的条件下，金准备制度起到储水的作用，对流通中的货币数量进行自动调节。另一方面，中央银行通过规定金发行准备的比例或纸币含金量直接调节流通中的货币量。在信用纸币流通的条件下，中央银行通过买卖黄金实现对流通中货币数量的部分调节。72货币的本位制度n作用：平衡国际收支即黄金储备用于平衡国际收支的功能。由于黄金是不争的国际货币或国际储备资产，因此可用于平衡或支付、清算国际间债权债务。金属本位货币流通的条件

46、下，黄金准备直接用于平衡或弥补国际收支；信用货币流通的条件下通过在国际市场上买卖黄金，或换取外汇，稳定汇率，同样起到平衡国际收支、稳定本国基础货币币值的作用。73货币的本位制度n银本位制n金银复本位制与格雷欣（Greshams）法则复本位：金、银两种本位货币平行本位制、双本位制、跛行本位制GreshamsLaw：劣币驱逐良币，因金银法定比率与市场比率不同所致。n金本位制金币本位：流通金币金块本位：储存黄金，流通纸币金汇兑本位：国际金汇兑本位（Bretton Woods System）74商品价格n单位商品的价值用货币来表现，就是商品的价格，或货币的交换价值。n决定商品价格的因素：n商品的价值n

47、即生产商品所需要的社会必要劳动时间，代表生产的全部耗费n商品价值=物质耗费+劳动耗费 =生产要素费用+剩余价值 生产要素费用+平均利润n商品的供求关系n供给大于需求，价格低于价值，生产者的利润率低于预期水平或亏损，该商品的生产将减少，价格将上升。n供给小于需求，价格高于价值，生产者利润率高于预期水平，该商品的生产将增加，价格将下降。n结果，供求波动引起价格围绕价值波动。商品价格反映商品价值，但是，商品价格常常是商品价值的不正确反映。75商品价值、市场供求与商品价格商品数量价格/价值需求供给b供给a供给cQ1Q2Q30P1P2P3价值V超额利润损失供给：已生产商品数量。在既定时期内，供给是既定的

48、，由以前的投资和前期的生产决定。当前市场供给决定当前价格，而不是当前价格决定当前市场供给。需求：用于购买商品的支出。这里假定当前需求是当前价格的反函数，价格下降，需求增加。需求曲线描述商品价格与居民支出的关系。E1E2E3在E2点上，经济不仅实现了市场供求的均衡(商品全部卖出)，还实现了社会生产和社会需要之间的均衡。76商品价格总水平n商品价格总水平n社会总商品的价格总水平用价格指数（price index）表示。实践中，一般用有选择的一篮子商品的相对价格表示。价格指数是当前价格与基期价格之比。本年度各种商品的价格基期的各种商品的价格基期的各种商品的数量iti0i0i0i0i0itppqqpq

49、pIndexPrice10077价格指数的计算年份签字笔费用方便面费用总费用200412.5元*1=12.54.8元*5=2436.5元200513元*1=135.0元*5=2538元2005价格指数=（38元/36.5元）*100=104.11，或1.04112004年的价格总水平=1002005年的价格总水平=104.112005年与2004年比较，价格总水平的变化 p % = (104.11/100-1)*100=4.11%或 = ln(104.11/100)*100=4.028%78价格指数的计算-续年份签字笔费用方便面费用总费用200413元*1=135元*5=2538元200512

50、.5元*1=12.54.8元*5=2436.5元2005价格指数=（36.5元/38元）*100=96.05，或0.96052004年的价格总水平=1002005年的价格总水平=96.052005年与2004年比较，价格总水平的变化 D p % = (96.05/100-1)*100=-3.95%或 = ln(96.05/100)*100=-4.03%79什么是货币的价值？n货币是价值的独立存在形式，一定单位的货币代表了一定量的价值。n贵金属货币的价值就是单位货币所含贵金属的价值，即生产这些贵金属所需要的社会必要劳动时间。n纸币的价值是国家强制赋予的。纸币本身没有价值，但是，可以在国家强制流通

51、的条件下，代表一定的价值。所谓纸币的价值，就是纸币代表的价值。80n纸币的价值，是通过其他商品的使用价值数量或通过它与所有其他商品的关系表现出来。例如，1元人民币的价值可能如下： 纸币的价值81货币价值的变化单位货币的价值m=均衡条件下的市场商品价值总量/(流通中货币总量货币流通速度)=G*/(MV)其中，M=流通货币总量，V=货币流通速度，即平均每1元人民币在一年内作为交易手段被使用的次数*。G*=均衡条件下的市场商品价值总量n假定nM=流通货币总量=￥4,000亿nV=货币流通速度=3nG*=均衡条件下的市场商品价值总量=￥12,000n则1元人民币的价值nm= G*/(MV)=￥12,0

52、00/(4,000*3)=182纸币的价值-续nM 和V不变， G*变化n假定市场商品价值总量G*由￥12,000亿变为￥15,000亿，其他因素不变，则1元人民币的价值nm= G*/(MV)=￥15,000/(4,000*3)=1.25（人民币升值）n假定市场商品价值总量G*由￥12,000亿变为￥10,000亿，其他因素不变，则1元人民币的价值nm= G*/(MV)=￥9,000/(4,000*3)=0.75（人民币贬值）83纸币的价值-续nG* 和V不变， M变化n假定流通中货币M由￥4,000变为￥3,000，其他因素不变，n则1元人民币的价值nm= G*/(MV)=￥12,000/(

53、3,000*3)=1.33（人民币升值）n假定流通中货币M由￥4,000变为￥5,000，其他因素不变，n则1元人民币的价值nm= G*/(MV)=￥12,000/(5,000*3)=0.8（人民币贬值）n我国92-93年的恶性通胀，与流通中货币突然大规模增加有关。当时的开发区建设狂热导致土地投机狂热，结果是贷款高度膨胀和地下现金交易剧增，资金流向沿海少数投机热点地区，其他地区银行存款急剧减少。84纸币的价值-续nG* 和M 不变， V变化n假定货币流通速度由1年3次变为1年2次，其他因素不变，n则1元人民币的价值nm= G*/(MV)=￥12,000/(4,000*2)=1.5（人民币升值）

54、n假定货币流通速度由1年3次变为1年4次，其他因素不变，n则1元人民币的价值nm= G*/(MV)=￥12,000/(4,000*4)=0.75（人民币贬值）n89年我国恶性通货膨胀突然爆发，与V突然加速有关。当时V突然加速，是因为在非常高的通胀预期下（源于所谓的“价格闯关”），公众突然开始进行大规模的非理性抢购。这导致许多商品一上架就脱销。85纸币的购买力n用其他商品的使用价值数量来表现的纸币的价值，就是纸币的价格，或者说纸币的购买力。n显然，纸币的价格或购买力是商品价格的倒数。商品A的价格是10元，则1元人民币对商品A的购买力就是1/10。n1元人民币对所有商品的综合购买力，可以用价格指数

55、表示。n价格指数上升，货币购买力下降，反之，货币购买力上升。86货币购买力的变化年份签字笔费用方便面费用总费用200412.5元*1=12.54.8元*5=2436.5元200513元*1=135.0元*5=2538元2005价格指数=（38元/36.5元）*100=104.11，或1.04112004年的1元人民币的购买力=1/1=12005年的1元人民币的购买力=1/1.0411=0.96052005年与2004年比较，1元人民币购买力的变化 =(0.9605-1)*100=-3.95%或 = ln(96.05/100)*100=-4.03%87货币购买力的变化-续年份签字笔费用方便面费用

56、总费用200413元*1=135元*5=2538元200512.5元*1=12.54.8元*5=2436.5元2005价格指数=（36.5元/38元）*100=96.05，或0.96052004年1元人民币的购买力=1/1=12005年1元人民币的购买力=1/0.9605=1.04112005年与2004年比较，人民币购买力的变化 = (1.0411-1)*100=4.11%或 = ln(1.0411/100)*100=4.03%88货币购买力(货币价格)变化的原因n商品价值或生产商品的社会必要劳动时间n社会生产力普遍提高，生产各种的商品的社会必要劳动时间普遍减少，单位商品的价值普遍减少，商品

57、价格普遍下降，1元人民币能够买到更多的商品。货币购买力提高n社会生产力普遍下降，生产各种的商品的社会必要劳动时间普遍增加，单位商品的价值普遍增加，商品价格普遍上升，1元人民币只能买到更少的商品。货币购买力下降n商品价格的波动n市场总供给大于总需求，价格普遍下降，货币购买力上升n市场总供给小于总需求，价格普遍上升，货币购买力下降n货币价值的变化n相对于既定的商品价值总量和通货流通速度，人民币发行过多，人民币的价值下降，1元人民币的购买力也下降。n相对于既定的商品价值总量和通货流通速度，人民币发行过少，人民币的价值上升，1元人民币的购买力也上升。89货币购买力和货币价值的关系n生产商品的劳动生产力

58、普遍提高，单位商品的价值普遍下降。这时，即使即使1元人民币的价值不变，其购买元人民币的价值不变，其购买力也可以增加力也可以增加：1元钱可以购买更多的商品。n如果1元人民币当前可以买到更多的商品，但是，这些商品的具有较少的价值总量，则这时，人民币的购买力增加，而价值下降。n生产商品的劳动生产力普遍下降，或者生产费用普遍增加，单位商品的价值普遍上升。这时，即使即使1元人元人民币的价值不变，民币的价值不变， 其购买力也可以下降其购买力也可以下降： 1元钱只能购买更少的商品。n如果1元人民币只能买到更少的商品，但是，这些商品具有较多的价值总量。则这时人民币的购买力下降，而价值增加。90通货膨胀和通货紧

59、缩n通货膨胀通货膨胀是相对于商品价值总量的增加，货币发行过多。其现象是商品价格的普遍上涨。n因为在纸币条件下，货币的发行是由中央银行决定的，所以，在纸币条件下，通货膨胀是一个政策现象，即中央银行货币发行过多。n导致通货膨胀政策的主要原因，是财政赤字和固定汇率制度下的国际收支顺差持续增加。n通货紧缩通货紧缩是相对于商品价值总量的增加，货币发行过少。其现象是商品价格的普遍下降。因为货币发行受中央银行的政策控制，所以，通货紧缩也是一个政策现象。n发展中国家发生通货紧缩的一个重要原因，是政府将本币的发行与外汇储备挂钩。在外汇储备的增长慢于GDP的增长时，就会发生通货紧缩。91通货膨胀和通货紧缩（续）n

60、在现代西方教课书中，通货膨胀指商品价格的普遍上涨，通货紧缩指商品价格的普遍下跌。n如前所述，导致价格水平变化的因素，还有社会生产力变化和商品的市场供求变化（这常常与经济周期有关）。所以，西方主流理论中的通货膨胀或通货紧缩概念与马克思经济学中相同概念含义不尽相同。92货币银行学第二讲 金融体系了解金融体系的功能，存在的本质了解金融体系的构成，各对于经济运行的作用掌握金融体系的整个运作流程掌握金融工具的本质、分类及特征掌握金融市场的分类、特征及作用掌握金融机构的分类及职能93主要内容n经济运行中的金融体系n金融体系的构成：金融工具n金融体系的构成：金融市场n金融体系的构成：金融机构94经济运行中的