中国com公司在美国IPO业绩V10

1、中国.com公司在美国IPO业绩2概述中国.com公司财务信息互联网由免费广告走向用户付费增值附件成功在美国上市的中国公司90家纽交所中国上市公司3家纽交所中国.com公司成功在美国上市的中国公司148家纳斯达克中国上市公司 19家纳斯达克中国.com公司中国.com公司美国IPO时间522家中国.com公司先后在美国上市在美国IPO的中国.com公司领域细分6在美国IPO的中国.com公司领域细分7在美国IPO的中国.com公司领域细分8在美国IPO的中国.com公司领域细分9搜 索娱 乐房产信息无线增值在美国IPO的中国.com公司概况公司名称股票代码员工（人）市值/美元公司名称股票代码

2、员工（人）市值/美元百度BIDU7,353 304.71亿易居中国EJ7,152 12.83亿携程网CTRP10,000 115.84亿前程无忧JOBS3,804 7.27亿网易NTES4,56351.39亿艺龙LONG1,765 3.24亿新浪SINA2,500 27.49亿空中网KONG1,002 2.15亿 盛大SNDA5,721 26.77亿中华网CHINA3172.09亿盛大游戏GAME2,254 20.54亿Tom在线TOMO600 1.80亿搜狐SOHU3,99719.12亿正保教育DL8011.78亿巨人GA1,575 15.35亿金融网JRJC1,603 1.75亿畅游CYO

3、U1,248 15.14亿九城NCTY1,010 1.38亿中国房产信息集团CRIC-14.08亿 华友世纪HRAY444 8814.19万 完美时空PWRD2,896 13.15亿灵通网LTON270 7573.62万根据2010年08月09日收盘数据在美国IPO的中国.com公司市值规模11按2010年08月09日收盘价按1美元=人民币6.7685元换算12概述中国.com公司财务信息互联网由免费广告走向用户付费增值附件13概念理解净利润（Net Income）14Net Income价值正数公式负数净利润（总收入-总成本）（1所得税率）企业经营效益的主要指标说明出现亏损表示盈利主营业务收

4、入（Revenue）15卖稻子收入（ Revenue）卖稻杆（其他业务收入）挖到金币（营业外收入）Revenue反映企业规模大小（人员、资金、其它）主营业务净利润率净利润/主营业务收入100%体现盈利能力的高低种田经营活动现金流16经营活动现金流 Cash from Operating Activities 筹资活动现金流Cash from Financing Activities投资活动现金流Cash from Investing Activitiesu经营活动现金流量越大，表明主营业务突出、营销表现卓越、销售回款好、创现能力强，但并不是越大越好；u经营活动现金流量净额以收付实现制为基础，净

5、利润以权责发生制为基础；正数正负之间负数快速成长的公司处于创业期的公司负数正数示例17张三李四王五5千出售1千出售Revenue：5千Net Income：5-2=3千Cash from Operating Activities ：5-2-1=2千替张三进行财务核算小伟2千出售18不同领域.com公司对比192009200820072006新浪搜狐网易近四年三大门户网站Revenue情况对比2009200820072006新浪搜狐网易近四年三大门户网站Net Income情况对比公司近四年主营业务净利润率平均比例近四年研发投入占主营收入（Revenue）平均比例发行价(USD)股价52周最高(

6、USD)股价52周最低(USD)新浪44.5%9%1747.9528.91搜狐25.8%12% 1372.2940.05网易53.5%7%15.5048.5026.16u近四年，在三大门户网站中，网易的盈利能力最强；三大门户网站对比202009200820072006九城巨人完美时空畅游近四年 Revenue对比2009200820072006九城巨人完美时空畅游近四年 Net Income对比公司近四年主营业务净利润平均比例近四年研发投入占主营收入（Revenue）平均比例发行价(USD)股价52周最高(USD)股价52周最低(USD)盛大游戏-12.5013.004.99九城1%6%179

7、.583.70巨人68%5%15.508.256.24完美时空30%14%1650.4920.75畅游30%15%1642.8224.85u近四年，巨人的盈利能力最强，其股价一定程度被市场所低估；网游公司对比212009200820072006e龙网携程网前程无忧正保教育近四年Revenue对比2009200820072006e龙网携程网前程无忧正保教育近四年Net Income对比公司近四年主营业务净利润率平均比例近四年研发投入占主营收入（Revenue）平均比例发行价(USD)股价52周最高(USD)股价52周最低(USD)e龙网-6%16%13.516.976.79携程网32%15%18

8、47.0123.36前程无忧13%-1423.3612.02正保教育20%-78.253.04u07、08年，e龙网处于亏损状态，在09年开始回升；u在电子商务领域中，携程网综合财务实力最强；电子商务领域对比22无线增值领域对比2009200820072006空中网华友世纪灵通网近四年Revenue对比2009200820072006空中网华友世纪灵通网近四年Nest Income对比公司近四年主营业务净利润率平均比例近四年研发投入占主营收入（Revenue）平均比例发行价(USD)股价52周最高(USD)股价52周最低(USD)空中网4%15%1016.165.22华友世纪 （已更名酷六网）

9、-37%2%10.257.162.22灵通网-138%143.211.20u连续三年亏损后，华友世纪已经被盛大注资收编，并将酷六网资产置入；u受行业整体环境影响，无线增值领域公司盈利水平相对较低；23盛大、百度24（In Millions of CNY） 2009200820072006 2010Q12009Q42009Q32009Q22009Q1Revenue 5,240.803,569.072,467.261,654.461,592.401,832.903,214.901,237.201,349.60Net Income 1,592.561,228.671,265.18529.21229.

10、60369.30862.30426.90361.00主营业务净利润率30%34%51%32%14%20%27%35%27%R & D417.28274.65163.55167.79131.80128.70189.7090.1098.90研发投入占营收比重8%8%7%10%8%7%6%7%7%Cash from Operating Activities 2,496.801,737.701,159.97780.07-盛大盛大250%10%20%30%40%50%60%01000200030004000500060002009200820072006RevenueNet Income主营业务

11、净利润率0%10%20%30%40%05001000150020002500300035002010Q12009Q42009Q32009Q22009Q1RevenueNet Income主营业务净利润率26（In Millions of CNY） 2009200820072006 2010Q22010Q12009Q42009Q32009Q2Revenue 4,445.313,194.461,741.02828.481,914.391,293.911,260.891,278.701,097.47Net Income 1,485.101,048.11628.97301.77837.36480.54

12、427.86492.86383.26主营业务净利润率33%33%36%36%44%37%34%39%35%R & D422.62286.26140.7079.23159.27122.13124.40116.6995.85研发投入占营收比重10%9%8%10%8%9%10%9%9%Cash from Operating Activities 2,279.431,746.20935.15440.81-百度百度2731%32%33%34%35%36%37%0100020003000400050002009200820072006RevenueNet Income主营业务净利润率0%5%10%

13、15%20%25%30%35%40%45%05001000150020002010Q22010Q12009Q42009Q32009Q2RevenueNet Income主营业务净利润率28概述中国.com公司财务信息互联网由免费广告走向用户付费增值附件29传统以广告为主的门户网站非广告收入持续增加新浪营收结构30营收结构(in millions of USD) 2009年2008年2007年2006年 广告收入202.2258.5168.9120.1非广告收入126111.177.2092.80200920820072006广告收入非广告收入网易营收结构31营收结构(in millions o

14、f CNY) 2009年2008年2007年2006年广告收入384406305286非广告收入34,1625,9420,0519,312009200820072006广告收入非广告收入搜狐营收结构32营收结构 （In Millions of USD）2009年2008年2007年2006年广告收入177.1175.9119.291.80非广告收入338.1253.169.7042.50200920820072006广告收入非广告收入腾讯营收结构33营收结构 （亿元）2010上半年2009年2008年2007年2006年互联网增值服务69.6995.30749.15025.13718.253移

15、动及电信增值服务12.92419.05613.9908.0767.001网络广告业务6.0199.6228.2604.9302.667注：腾讯在香港上市，列入仅做参考2010上半年2009年2008年2007年2006年互联网增值服务移动及电信增值服务网络广告业务34互联网用户付费业务由网络游戏开始网游厂商2009年营收结构35 MMORPG业务 高级休闲游戏业务 网络游戏运营 其他产品和服务 在线游戏营收 海外授权营收 在线游戏营收 海外授权营收1.165亿2.676亿100万780万2.754亿3140万RevenueRevenueRevenueRevenue6.56亿4550万（In M

16、illions of USD）36概述中国.com公司财务信息互联网由免费广告走向用户付费增值附件37门户网站38（In Millions of USD） 20092008200720062010Q12009Q42009Q32009Q22009Q1Revenue 358.57369.59246.13212.8585.0098.1994.6688.6473.77Net Income 411.8980.64 54.1239.9224.35372.1116.7013.349.75主营业务净利润率115%22%22%19%29%379%8%15%13%R & D33.7830.3721.941

17、9.577.6810.617.857.847.48研发投入占营收比重9%8%9%9%9%11%8%9%10%Cash from Operating Activities 98.09 114.0089.0663.10-资产处置获利新浪390%20%40%60%80%100%120%01002003004005002009200820072006RevenueNet Income主营业务净利润率0%50%100%150%200%250%300%350%400%0501001502002503003504002010Q12009Q42009Q32009Q22009Q1RevenueNet Incom

18、e主营业务净利润率新浪40（In Millions of CNY） 2009200820072006 2010Q12009Q42009Q32009Q22009Q1Revenue 3,756.953,084.582,213.292,164.361,164.491,249.91868.03863.09775.92Net Income 1,850.441,596.691,264.091,217.58452.26571.76393.83468.12 416.72主营业务净利润率49%52%57%56%39%46%45%54%54%R & D230.44207.02180.74153.1667.

19、0063.0562.7853.8150.79研发投入占营收比重6%6%8%7%6%5%7%6%7%Cash from Operating Activities 2,094.492,017.801,379.901,596.11676.53712.36269.97544.37567.79网易网易4144%46%48%50%52%54%56%58%050010001500200025003000350040002009200820072006RenvenueNet Income主营业务净利润率0%10%20%30%40%50%60%02004006008001000120014002010Q1200

20、9Q42009Q32009Q22009Q1RevenueNet Income主营业务净利润率42（In Millions of USD） 20092008200720062010Q12009Q42009Q32009Q22009Q1Revenue 515.24429.05188.93134.24146.10129.45135.83136.59127.08Net Income 147.83 158.6434.9325.8933.4530.1932.3537.35 33.53主营业务净利润率29%37%18%19%23%23%24%27%26%R & D56.9449.7125.4417.6

21、516.8815.52 14.4614.5314.64研发投入占营收比重11%12%13%13%12%12%10%11%11%Cash from Operating Activities 235.02218.3625.44153.16-搜狐搜狐430%5%10%15%20%25%30%35%40%01002003004005006002009200820072006RevenueNet Income主营业务净利润率21%22%23%24%25%26%27%28%0204060801001201401602010Q12009Q42009Q32009Q22009Q1RevenueNet Incom

22、e主营业务净利润率44（In Millions of USD） 2009200820072006 2010Q12009Q42009Q32009Q22009Q1Revenue 53.6156.2425.907.1315.2414.9914.5812.2811.76Net Income -6.2219.02-4.13-0.600.14-2.66-1.03-2.40-0.13主营业务净利润率-12%34%-16%-8%0.9%-18%-7%-20%-1%R & D10.755.63 2.270.742.952.902.873.031.95研发投入占营收比重20%10%9%10%19%19%2

23、0%25%17%Cash from Operating Activities 16.23 27.8528.435.89-2.25 7.322.577.09 -0.75金融界金融界45-20%-10%0%10%20%30%40%-1001020304050602009200820072006RevenueNet Income主营业务净利润率-25.00%-20.00%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%-5051015202010Q12009Q42009Q32009Q22009Q1RevenueNet Income主营业务净利润率46（In Millions of USD

24、） 2009200820072006 2010Q12009Q42009Q32009Q22009Q1Revenue 320.12409.07388.11271.3777.8482.9776.6581.6578.84Net Income 11.86 -114.20 -105.03 10.84-3.56 -1.45 5.583.257.65主营业务净利润率4%-28%-27%4%-5%-2%7%4%10%R & D18.0225.9122.7419.846.695.314.004.18 4.53研发投入占营收比重6%6%6%7%9%6%5%5%6%Cash from Operating Ac

25、tivities 30.8525.609.28 39.33-1.905.4212.1211.16 2.15中华网中华网47-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%-200-10001002003004005002009200820072006RevenueNet Income主营业务净利润率-10%-5%0%5%10%15%-200204060801002010Q12009Q42009Q32009Q22009Q1RevenueNet Income主营业务净利润率48（In Millions of USD） 2009200820072006 2010Q12009Q42009Q

26、32009Q22009Q1Revenue 164.03204.59232.81156.1042.0857.9534.3841.0830.62Net Income -37.37-33.49 10.6612.78-4.68 -3.37 -13.88 -7.12-13.00主营业务净利润率-23%-16%5%8%-11%-6%-40%-17%-42%R & D27.6442.5634.3021.407.547.557.22 7.025.85研发投入占营收比重17%21%15%14%18%13%21%17%19%Cash from Operating Activities -0.96 -35.

27、71 -10.063.90-11.07 8.350.19-7.88-1.62TOMTOM49-50%-40%-30%-20%-10%0%-20-100102030405060702010Q12009Q42009Q32009Q22009Q1RevenueNet Income主营业务净利润率-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%-100-500501001502002502009200820072006RevenueNet Income主营业务净利润率50房地产信息51（In Millions of USD） 20092008200720062010Q12009Q42009Q3200

28、9Q22009Q1Revenue 298.54154.49121.0256.0071.44117.0986.1663.4832.81Net Income 100.2839.5841.7318.1110.6138.9534.9119.357.07主营业务净利润率34%26%34%32%15%33%41%30%22%Cash from Operating Activities 129.1077.97-81.27-2.59-易居易居520%5%10%15%20%25%30%35%0501001502002503003502009200820072006RevenueNet Income主营业务净利润

29、率0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%0204060801001201402010Q12009Q42009Q32009Q22009Q1RevenueNet Income主营业务净利润率53网游公司九城54（In Millions of CNY） 2009200820072006Revenue 760.521,711.491,279.61985.83Net Income -405.1596.83240.89312.48主营业务净利润率-53%6%19%32%R & D114.4473.8241.4330.78研发投入占营收比重15%4%3%3%Cash from Op

30、erating Activities -106.09692.63616.60598.9155-60%-50%-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%40%-1000-50005001000150020002009200820072006RevenueNet Income主营业务净利润率九城56（In Millions of CNY） 2009200820072006 2010Q12009Q42009Q32009Q22009Q1Revenue 1,293.021,589.681,521.40408.50304.24276.01290.19364.07373.43Net Income

31、 859.311,113.591,136.35244.62185.25197.79197.74231.90231.89主营业务净利润率66%70%75%60%61%72%68%64%62%R & D113.3588.5426.9214.8033.7327.5424.5429.0032.28研发投入占营收比重9%6%2%4%11%10%8%8%9%Cash from Operating Activities 751.761,109.701,481.79474.85-巨人巨人570%10%20%30%40%50%60%70%80%050010001500200020092008200720

32、06RevenueNet Income主营业务净利润率0%10%20%30%40%50%60%70%80%0501001502002503003504002010Q12009Q42009Q32009Q22009Q1RevenueNet Income主营业务净利润率58（In Millions of CNY） 2009200820072006 2010Q12009Q42009Q32009Q22009Q1Revenue 2,144.361,437.18689.1299.41625.04607.90589.99521.33425.14Net Income 1,037.20646.46361.95-2

33、7.94305.16270.85288.32262.59215.45主营业务净利润率48%45%53%-28%49%45%49%50%51%R & D270.36227.8454.1718.8977.8176.9171.5064.9856.96研发投入占营收比重13%16%8%19%12%13%12%12%13%Cash from Operating Activities 1,279.53971.82536.9366.95332.97376.63326.33326.65249.92完美时空完美时空59-40%-20%0%20%40%60%-50005001000150020002500

34、2009200820072006RevenueNet Income主营业务净利润率42%44%46%48%50%52%01002003004005006007002010Q12009Q42009Q32009Q22009Q1RevenueNet Income主营业务净利润率60（In Millions of USD） 2009200820072006 2010Q22010Q12009Q42009Q32009Q2Revenue 267.58201.8442.108.5377.7272.0770.7068.6866.60Net Income 144.68107.995.300.0142.0939.7

35、138.8637.7934.53主营业务净利润率54%54%13%0.1%54%55%55%55%52%R & D27.3523.866.741.967.756.936.896.797.51研发投入占营收比重10%12%16%23%10%10%10%10%11%Cash from Operating Activities 187.80133.9235.511.65-畅游畅游610%10%20%30%40%50%60%0501001502002503002009200820072006RevenueNet Income主营业务净利润率50%51%52%53%54%55%56%010203

36、040506070802010Q22010Q12009Q42009Q32009Q2RevenueNet Income主营业务净利润率62（In Millions of CNY） 200920082007Revenue 4,787.153,346.712,296.47Net Income 1,452.97935.48591.90主营业务净利润率30%28%26%R & D339.75238.79136.35研发投入占营收比重7%7%6%Cash from Operating Activities 2,010.511,144.49672.66盛大游戏盛大游戏6324%25%26%27%28

37、%29%30%31%0500100015002000250030003500400045005000200920082007RevenueNet Income主营业务净利润率64电子商务65（In Millions of CNY） 2009200820072006 2010Q12009Q42009Q32009Q22009Q1Revenue 355.56331.95303.85255.9698.60100.4893.8881.0477.82Net Income 19.90-76.59-25.591.045.930.967.489.462.00主营业务净利润率6%-23%-8%0.4%6%0.9%

38、8.0%12%2.5%R & D58.1252.5848.6041.9218.1616.6815.2213.2013.03研发投入占营收比重16%16%16%16%18%17%16%16%17%Cash from Operating Activities 69.01-14.0742.3576.55-e龙网e龙网66-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%0501001502002503003504002009200820072006RevenueNet Income主营业务净利润率0%2%4%6%8%10%12%14%0204060801001202010Q12009Q42

39、009Q32009Q22009Q1RevenueNet Income主营业务净利润率67（In Millions of CNY） 2009200820072006 2010Q12009Q42009Q32009Q22009Q1Revenue 1,988.011,482.011,199.11779.95586.72565.71545.43476.29400.58Net Income 658.97444.11398.32240.56190.44190.21188.52158.86121.39主营业务净利润率33%30%33%31%32%34%35%33%30%R & D308.45235.8

40、0177.30105.94100.7288.0880.7676.2963.32研发投入占营收比重15%16%15%14%17%16%15%16%16%Cash from Operating Activities 1,027.59590.88485.58347.89携程网携程网6828%29%30%31%32%33%34%050010001500200025002009200820072006RevenueNet Income主营业务净利润率27%28%29%30%31%32%33%34%35%36%01002003004005006007002010Q12009Q42009Q32009Q220

41、09Q1RevenueNet Income主营业务净利润率69（In Millions of CNY） 2009200820072006 2010Q22010Q12009Q42009Q32009Q2Revenue 773.95815.48799.28659.84248.60240.51213.94208.01183.20Net Income 112.5176.60103.5899.3454.3350.4446.3835.9120.77主营业务净利润率15%9%13%15%22%24%22%17%11%Cash from Operating Activities 214.46119.87193.

42、31185.23-前程无忧前程无忧700%2%4%6%8%10%12%14%16%020040060080010002009200820072006RevenueNet Income主营业务净利润率0%5%10%15%20%25%0501001502002503002010Q22010Q12009Q42009Q32009Q2RevenueNet Income主营业务净利润率正保教育71（In Millions of USD） 2009200820072006 2010Q12009Q42009Q32009Q22009Q1Revenue 24.9915.5211.125.546.344.337.8

43、76.496.00Net Income 1.194.005.450.050.20-1.331.310.090.26主营业务净利润率5%26%49%0.9%3%-31%17%1%4%Cash from Operating Activities 1.619.066.961.35-正保教育720%10%20%30%40%50%60%0510152025302009200820072006RevenueNet Income主营业务净利润率-40%-30%-20%-10%0%10%20%-202468102010Q12009Q42009Q32009Q22009Q1RevenueNet Income主营业务净利润率73无线增值空中网74（In Millions of USD） 2009200820072006 2010Q12009Q42009Q32009Q22009Q1Revenue 128.4193.8571.79106.7739.8133.6934.2931.4129.02Net Income 12.58-20.662.8324.693.172.024.503.552.52主营业务净利润率10%-22%4%23%8%6%13%11%9%R & D18.2715.1812.5412.036.844.224.834.374.85研发投入占营收比重14%16%