[经济学]毕业论文—关于我国中小企业融资对策的研究

1、关于我国中小企业融资对策的研究 【摘要】无论发达国家还是发展中国家，中小企业都是经济发展和社会稳定的重要支柱。在我国，目前在工商注册登记的中小企业已经超过1000万家，占全国注册企业总数的99%，其工业总产值、销售收入、实现利税、出口总额已分别占全国的60%、57%、40%和60%左右，有利地推动了我国的经济现代化建设。而与此同时，中小企业由于自身规模小，政策支持少，信用体系不健全，又存在着融资难的问题。特别是近几年以来，由于人民币升值、原材料价格上涨、劳动力成本增加等原因，中小企业融资问题更让人关注。本文从中小企业融资的现状进行分析，探讨企业融资难的原因，并针对存在的问题，提出一些行之有效的

2、措施。 【关键词】 中小企业 融资 对策目 录一、中小企业融资现状3(一)银行贷款困难3(二)其他融资渠道狭窄31.主板市场32.中小企业板33.债券融资4二、中小企业融资难问题分析4（一）关于融资的法律和政策不完善4（二）金融机构有待转变经营理念, 增强创新意识4（三）中小企业自身实力较弱，资信程度低5三、 解决中小企业融资困境的对策5（一）完善政策法规，建立建全中小企业信用担保体系6（二）中小企业加强自身改革，增强企业的竞争力7（三）改革金融机构，发挥小银行贷款优势81.改革金融体系，促进金融机构的专业化、多元化82.发展小银行贷款优势8（四）运用多元化金融体系，拓展自身融资渠道91.大力

3、发展融资租赁92.发展典当融资93.合理运用商业信用融资9四、结论10 一、中小企业融资现状 (一)银行贷款困难 近年来, 为支持中小企业发展, 中国人民银行采取了有针对性的具体措施, 并收到了一定成效。 2005 年 7 月至 2007年 7 月两年间, 诸多商业银行在部门设置上特设中小企业融资部, 但收效甚微。 这主要是巨大的不良贷款风险让各家国有商业银行在发放贷款时不得不慎之又慎。2003 年我国主要商业银行对中小企业贷款的平均不良率为32.11%, 比商业银行贷款的平均不良率高出 15.7%, 贷款质量差严重影响了商业银行贷款的积极性。 截至 2005 年 6 月末, 北京市中资银行金

4、融机构中小企业贷款余额为 2759.63 亿元, 同比增长 3.27%, 增速比2003 年末下降了 14.34 个百分点, 低于各项贷款增速 7.43 个百分点。目前, 银行贷款的主打产品是担保贷款, 为中小企业提供贷款的担保机构较少, 而且中小企业普遍存在着固定资产少、 土地、 房屋等抵押物不足、 抵押物不值钱的现状。 因此, 中小企业取得银行贷款的可能性很小。 (二)其他融资渠道狭窄 1.主板市场 进入门槛高, 中小企业几乎不可能在主板市场上融资。我国 公司法 规定: 上市公司股本总额不少于 5000 万元, 最近三年连续盈利; 持有股票面值 1000 元以上的股东人数不少于 1000

5、人;向社会公开发行总股数占股份公司总股数 25%以上; 公司最近 3 年内无重大违法行为; 财务会计报告无虚假记载。 目前, 庞大的中小企业基本被排斥在主板市场之外。 2.中小企业板 2004 年 5 月, 中小企业板市场正式在深圳成立。 该市场是我国专为中小企业开设的。中国证监会出台的 高新技术企业板股票发行上市试行办法 规定: 上市公司股本规模可小于 5000 万元但不低于 3000 万元, 其他财务和业绩指标都不应低于主板市场。因此, 能利用中小企业板融资的企业为数不多。 3.债券融资 我国 1998 年 4 月颁布的 企业债券发行与转让办法 规定: 中央企业发行债券必须由中国人民银行会

6、同国家计委审批;地方企业发行债券必须由中国人民银行的省、 自治区、 直辖市分行会同同级计委审批等严格的条件。中小企业很难通过债券融资。 二、中小企业融资难问题分析 （一）关于融资的法律和政策不完善 这是导致中小企业融资渠道不畅和融资方式单一的主要原因。公司法和企业债券管理条例等对企业发行股票、发行债券等资金筹集方式的规定，决定了中小企业只能采用企业自留资金和银行信贷资金等融资渠道筹集资金。对于大多数中小企业而言，其自留资金是有限的。这就使得这些企业的资金主要来源于银行信贷，必然形成高负债。而长期以来，国家扶持政策一直实行向大企业倾斜，中小企业基本没有获得平等的竞争机会。尽管近年来大企业效益下降

7、，使政策有所变化，但没有发生实质性改变。虽然近年来国家已经建立了专门促进中小企业发展的机构，出台了一些针对中小企业的优惠政策，使得中小企业面临的政策环境有所改变，但是由于时间短，国家有关政策要真正发挥效力，尚需时日。 （二）金融机构有待转变经营理念, 增强创新意识 银行业普遍存在着对中小企业贷款意识不强, 对中小企业信贷政策不配套, 贷款担保方式不灵活, 创新意识不足业务产品推介不够等问题, 不能完全适应中小企业对金融服务的需要, 金融支持体系不健全。这是造成中小企业融资难的重要原因。大银行与中小企业融资上存在“不兼容”特性，形成多元结构融资错们。大银行的贷款审批机制与中小企业融资“小、频、急

8、”的特点“不兼容”，贷款审批程序较多、手续复杂、时间长、财务要求高，中小企业难以满足要求。其次，风险收益的补偿机制缺乏，融资阶段层次错位。从企业生命周期看，企业在创业期和成长期，资金实力有限，融资欲望比较强烈，但初创的企业或改制而来的企业，经营前景不明、信用记录空缺，一般财务信息不够透明，银行难以弄清企业的真实情况，同时，固定资产积累较少，抵押物不足，对融资机构来讲承担风险较大，自然融资较难到位；处在成熟期的企业，生产经营管理能力较高，自有资金变得充足，更容易受到投资者的青睐，甚至在条件及实力具备的情况下能通过上市发行股票、债券等融资，实现资本扩张。这类企业成为银行竞相贷款的对象，成为银行“座

9、上宾”。 （三）中小企业自身实力较弱，资信程度低 我国中小企业生产经营规模普遍较小, 生产设备陈旧, 技术落后, 创新能力较差, 实力较弱, 抵抗市场风险的能力不强, 偿债能力较差, 普遍存在生产资金短缺和缺乏可供抵押的资产。 由于中小企业这些自身存在的不足, 使得他们的资信程度普遍不高, 这是形成中小企业融资困境的最根本原因。有些企业在具体融资操作上缺乏针对性的融资策略，一定程度上存在企业群体信用缺失、不能按时还款的现象，为企业融资增加了难度。还有部分中小企业不按照与银行的协议或对银行的承诺来使用资金，不能按时偿还到期的贷款，致使贷款形成逾期、呆滞，甚至呆账，影响了金融机构对其它中小型企业继

10、续提供融资支持。3、 解决中小企业融资困境的对策 融资难是中小企业发展的普遍障碍，而日本在解决中小企业融资问题上却取得了相当程度的成功。日本形成了一套有特色的中小企业融资模式。它以政府为主导，先后成立了中小企业金融公库、国民金融公库、商工给合中央金库及中小企业综合事业团，弱化中小企业融资风险，建立信用保证协会制度，为中小企业贷款充当保证人，提供债务保证，同时也积极扶持民间金融机构，利用民间机构经营方式特点，为中小企业融资扩大渠道。这些成功的经验为我国解决中小企业融资问题提供了有利的经验，结合我国情况，可以采用以下措施，帮助中小企业融资： （一）完善政策法规，建立建全中小企业信用担保体系为了促进

11、中小企业发展，我国于2002年6月颁布了中华人民共和国中小企业促进法 （以下简称中小企业促进法）。但该法没有明确中小企业的地位及作用，对中小企业的权益保护也主要侧重于政府和行政管理部门，对于金融机构等对中小企业的贷款歧视则没有予以规范。因此政府要修订完善相关法律法规，确保中小企业参与平等的市场竞争。 各地政府部门要结合中央相关法律文件，制定严格执行相应的实施细则和规章制度，制定和完善地方性法规和政策，把中央的文件精神认真贯彻落实到实处，切实维护中小企业的合法权益。政府最直接的扶持手段应该是税收政策。一是对符合国家产业政策的新开办的中小企业，实行一定期限的减免所得税待遇；二是对税后利润再投资的中

12、小企业，可退还其部分或全部已交所得税；三是对下岗职工开办的中小企业，降低纳税档次和给予一定的减免税待遇；四是对安置下岗职工达到一定数量的中小企业，可以实现年累积的增值税和营业税退税制度；五是对利用个人资金投资创办的中小企业，免征个人所得税，消除重复征税；六是对出口创汇型中小企业实行联合“免、抵、退”税收制度；使得中小企业能够真正得到支持，增加内部积累资金。 中小企业信用担保是一项非赢利的公共保证事业，必须有政府的参与和支持，但它又必须做到市场化动作，才能使担保机构可持续发展。中小企业信用担保体系的资金来源应以财政资金为主。在目前我国政府财政资金规模有限的情况下，可以调动各个力量，如财政部门、金

13、融机构和企业共同出资，还可以通过发行中小企业融资担保债券吸收社会资金，尽快将担保资金的规模做大，满足中小企业的需求。在对中小企业开展担保业务时，一方面要最大限度地满足中小企业的，另一方面，又要保证担保资金的安全。在对担保对象进行选择时，一定要有科学公正的测评机制对其进行客观全面的评价，对信用度和发展前景的评价。中小企业信用担保机构和商业银行、农信社的关系应建立在“风险共存、利益共享”的原则基础上，主要体现在两个方面：一是确定一个双方都能接受的合理的担保资金放大倍数；二是担保机构和商业银行、农信社应共同承担贷款风险。在操作上，既要保证市场化操作，也要进行有效的政府管理。一方面，为防止各级政府过分

14、的行政干预以及非盈利组织中容易存在的内部人控制、低效、责权不清等问题，中小企业信用担保机构应按照市场原则公开操作，实行自主经营、自主确定胡萝卜；另一方面，各级政府也要对其进行有效的管理，防止中小企业信用担保机构随意制定收费标准、增加收费项目，加重中小企业负担，造成担保机构的职能错位。 （二）中小企业加强自身改革，增强企业的竞争力中小企业要重视自身资本积累，减小对银行贷款的依赖性，将企业赢利的相当部分用于增加资本金，逐步提高企业资本中自有资金的比例。在财务管理上，建立健全中小企业财务会计制度，做好筹资、投资等理财决策，确定合理的筹资渠道和方式，分析每种融资类型所带来的成本和风险，树立全面理财观念

15、，做到财务管理规范透明，财务数据真实可靠，同时，要形成将财务报表定期提交外部审计机构审计的意识，提高财务数据的可信度，构建良好的银企关系，以自身的实力取信于银行，增强融资能力。为此，企业必须积极建立与金融机构的信息互换机制，如企业与银行、保险公司 证券公司之间的信息互换，充分客观地公布企业内部的财务信息，以便银行进行科学、准确的资信调查，提高其资信等级，加强企业自身信用建设。信用是现代企业生存的基础，企业也必须讲诚信。在业务培训上，实话战略管理，按照产业政策的要求，重长远，大力开展技术创新，从自己的传统产品中开发出特有的新产品，提高产品的科技会计师，提高经营者素质和决策水平，不断组织培训、学习

16、，提高知识水平，并聘请专家进行专业指导。在公司管理上，积极由自由人产权向现代企业产权制度转变，完善企业经济责任追究制度，建立规范的管理制度，合法经营，规范管理，同时向上市公司信息披露靠拢，努力建成一个公正、透明、可信和负责的治理结构，从而加大企业的社会影响，当企业具有发展后劲、品牌知名度提高之时，银行自会主要为之服务。这也是近年来部分中小企业得到国有银行青睐的关键所在。（三）改革金融机构，发挥小银行贷款优势 1.改革金融体系，促进金融机构的专业化、多元化 成立一些以中小企业为主要目标客户的银行。这些银行的投资主体不受限制只要经营对象是中小企业就行。 组织政策性中小金融机构，执行国家扶持中小企业

17、的政策弥补商业性金融的不足。 在加强监管和指导，防范风险的前提下，适当发展民间金融机构，补充国有金融机构的不足。 打破国有银行和政府、国有企业间稳定的利益制衡关系对国有银行进行股份制和市场化改造，使其将更多的资金投向中小企业。 为民营股份制银行进入创造条件。一些全国性的股份制银行资金雄厚，在对中小企业的信贷业务中积累了丰富的经验，在一些大城市都设有分支机构，政府应对民营股份制银行的进入积极创造条件。 2.发展小银行贷款优势根据中小企业贷款中的“小银行”优势的关系型融资理论，中小银行更加倾向于向中小企业发放贷款，而恰好这种关系型融资使双方借助关系专用性投资能较好解决以软信息为主的融资活动中的信息

18、不对称问题。在与当地中小企业长期、多方位的合作过程中，银行加强了特定企业的信息能力投资，保证银行更有效地收集和处理企业融资项目信息，监督企业项目的进展；中小企业向银行透露业主专有性信息，这些信息往往具有商业机密的性质，一旦被竞争对手获知，则会对企业的经营造成不利，中小企业在与特定银行长期、多方位合作的过程中增强了对银行的信任，愿意向银行透露更多的专有性信息，通过这种关系型融资一方面，企业愿意向银行透露更多真实信息，另一方面，银行更有能力分析和处理上述企业信息，从而关系型融资可以大大降低信息不对称程度，显著提高项目的融资效率。 （四）运用多元化金融体系，拓展自身融资渠道 融资渠道的拓展既可解决企

19、业资金短缺的难题，也可降低融资成本，提高融资效率。 1.大力发展融资租赁 融资租赁也是中小企业融通资金的一种有效途径。同其他融资方式不同， 融资租赁公司主要看重租赁项目自身的效益，而不是企业的综合效益，对企业信用状况的审查也仅限于项目本身，一般不需要第三方担保，总体上在办理时对企业资信和担保的要求不高。同时，融资租赁的成本较低，风险较小，还款方式也比较灵活，企业可以根据自身的资金实力、销售季节性等情况，同租赁公司协商还款方式，租期可长可短，租金可按季度、半年或年度支付。另外，由于国家对融资租赁制定了一系列直接投资减税、加速折旧形成的所得税减免以及财政补贴等优惠政策，使得中小企业可以获得节税的好

20、处。而且融资租赁属于表外租赁，不在中小企业的资产负债表上反映，因而不会对企业的资信状况产生影响。 2.发展典当融资 典当作为一种独特的理财和融资方式，从事小额融资业务。相对于银行贷款手续繁琐，层层审批，周期长，有较高的额度限制，难以应急的弊端，典当行没有过多的繁琐程序和限制条件，操作流程相对简单，无需信用调查，也无需他人担保，一切只取决于典当物品的真假优劣、市场价格、来源是否合法以及权属是否明确。随着经济的发展，典当行成为中小企业快速融资的绿色通道，对于急需小额资金的企业来说，典当确实是比较理想的融资途径。 3.合理运用商业信用融资相对于其他融资方式,商业信用融资具有及时、便利、外在风险较小的

21、好处。在目前融资方式有限的情况下,它特别适合我国中小企业。首先，资金获得的便利性。商业信用的载体是商品的购销行为,商业信用的提供方一般不会对筹资方的经营状况和企业风险作严格的考量,中小企业很容易获得商业信用,有利于企业满足生产经营急需；其次是灵活性。企业能够根据需要来选择筹资金额大小和期限长短。如果企业遇到在期限内不能按时付款或交货的情况,一般可以与客户协商来延长时限；再者，一般无须担保。通常情况下,商业信用不需第三方担保, 也不要求融资企业用资产进行担保,比较适合中小企业。企业的生产经营能力不会降低, 有利于企业摆脱困境；最后是长期利用。商业信用融资方式是短期的,主要满足企业短期资金的需要。但是将所有