第一章国际收支和国际收支平衡表

1、 第一章第一章 国际收支和国际收支平衡表国际收支和国际收支平衡表 第一节第一节 国际收支国际收支 第二节第二节 国际收支平衡表国际收支平衡表 第三节第三节 国际收支的不平衡问题国际收支的不平衡问题 第四节第四节 国际收支不平衡的调节国际收支不平衡的调节 第一节第一节 国际收支国际收支一、国际收支的定义一、国际收支的定义二、定义的解释二、定义的解释一、国际收支的定义 国际收支一般意义的界定：国际收支一般意义的界定： 国际收支是指在一定时期内，一国居民与非居民之间全国际收支是指在一定时期内，一国居民与非居民之间全部部经济交易经济交易的系统记录。的系统记录。 国际货币基金组织对国际收支的界定：国际货

2、币基金组织对国际收支的界定： 国际收支是指一定的时期内的一种统计报表，它反映了国际收支是指一定的时期内的一种统计报表，它反映了国与国之间商品、劳务及收益等的交易行为，该国所持有国与国之间商品、劳务及收益等的交易行为，该国所持有的货币黄金、特别提款权的变化以及与他国债权债务的变的货币黄金、特别提款权的变化以及与他国债权债务的变化，及凡不需要偿还的单方面转移的项目。化，及凡不需要偿还的单方面转移的项目。二、定义的解释（一）国际收支记录的是（一）国际收支记录的是居民居民和和非居民非居民之间的经济之间的经济 交易交易1.1.居民居民 居民：是指在一国（或地区）居住或营业的法人与自然人。居民：是指在一国

3、（或地区）居住或营业的法人与自然人。 家庭和个人家庭和个人 居民居民 社会实体和社会团体社会实体和社会团体 政府政府（1 1）在中国境内居留一年以上（包括一年）的自然人，外国）在中国境内居留一年以上（包括一年）的自然人，外国 及港澳台地区在境内的留学生、就医人员以及外国驻华及港澳台地区在境内的留学生、就医人员以及外国驻华 使馆领馆外籍工作人员及其家属除外；使馆领馆外籍工作人员及其家属除外；（2 2）中国短期出国人员（在境外逗留时间不满一年）、在境）中国短期出国人员（在境外逗留时间不满一年）、在境 外留学人员、就医人员以及中国驻外使领馆工作人员及外留学人员、就医人员以及中国驻外使领馆工作人员及

4、家属；家属；（3 3）在中国境内依法成立的企业、事业法人及境外法人的驻）在中国境内依法成立的企业、事业法人及境外法人的驻 华机构（不含国际组织驻华机构、外国驻华使领馆）；华机构（不含国际组织驻华机构、外国驻华使领馆）；（4 4）中国国家机关）中国国家机关 （含中国驻外使领馆）团体、部队。（含中国驻外使领馆）团体、部队。 中国中国外汇管理条例外汇管理条例对中国居民的界定：对中国居民的界定： 非居民非居民: :是指在一国（或地区）以外居住或营业的法是指在一国（或地区）以外居住或营业的法 人与自然人。人与自然人。 几个特例：几个特例：n法人组织是其注册国（或地区）的居民。法人组织是其注册国（或地区）

5、的居民。n一国外交使节、驻外军事人员、出国留学和出国就一国外交使节、驻外军事人员、出国留学和出国就医者都属于派出国的居民。医者都属于派出国的居民。n国际机构是所有国的非居民。国际机构是所有国的非居民。问题：出国旅游者是居民还是非居民？问题：出国旅游者是居民还是非居民？ 出国医疗援助者是居民还是非居民？出国医疗援助者是居民还是非居民？（二）国际收支反应的内容是以货币记录的经济交易（二）国际收支反应的内容是以货币记录的经济交易 经济交易是指经济价值从一个单位向另一个单位的转经济交易是指经济价值从一个单位向另一个单位的转移，主要包括四类：移，主要包括四类： 1.1.交换：一方提供一宗交换：一方提供一

6、宗经济价值经济价值，得到等值的回报。，得到等值的回报。 经济价值经济价值实际资源实际资源金融资产金融资产 货物货物 服务服务 收入收入 2.2.转移：一方提供经济价值，但没有得到任何补偿。转移：一方提供经济价值，但没有得到任何补偿。 3.3.移居：是指个人把住所从一经济体搬迁到另一经济体。移居：是指个人把住所从一经济体搬迁到另一经济体。（三）国际收支是一个流量的概念（三）国际收支是一个流量的概念 流量是一定时期内发生的变量变动的数值。它反映了流量是一定时期内发生的变量变动的数值。它反映了在这一期间资产和负债在数量、组成和价值方面的变化。在这一期间资产和负债在数量、组成和价值方面的变化。 （四）

7、国际收支的主体为一个经济体（四）国际收支的主体为一个经济体 所谓经济体，可以是一个主权国家，也可以是一个具所谓经济体，可以是一个主权国家，也可以是一个具有独立经济体系的地区。有独立经济体系的地区。 第二节第二节 国际收支平衡表国际收支平衡表 一、国一、国际际收支平衡表的基本原理收支平衡表的基本原理 二、国二、国际际收支平衡表的内容收支平衡表的内容 一、国际收支平衡表的基本原理一、国际收支平衡表的基本原理 1.1.国际收支平衡表的概念国际收支平衡表的概念 国际收支平衡表，是系统记录一国在一定时期内国际收支平衡表，是系统记录一国在一定时期内发发生的国际经济交易项目及其金额的一种统计报表。它综生的国

8、际经济交易项目及其金额的一种统计报表。它综合反映了一国国际收支的具体构成。合反映了一国国际收支的具体构成。 2.2.基本原理基本原理 任何一笔交易发生，必然涉及借方和贷方两个方任何一笔交易发生，必然涉及借方和贷方两个方面，即有借必有贷，借贷必相等。根据复式记账法的面，即有借必有贷，借贷必相等。根据复式记账法的原理，借方表示该经济体资产（资源）持有量的增加，原理，借方表示该经济体资产（资源）持有量的增加，贷方表示资产（资源）持有量的减少。贷方表示资产（资源）持有量的减少。 二、国际平衡表的内容二、国际平衡表的内容 （一）经常账户（一）经常账户 经常账户是指居民与非居民之间的货物、服务、初次经常账

9、户是指居民与非居民之间的货物、服务、初次收入和二次收入各项交易的流量记录。收入和二次收入各项交易的流量记录。 1.1.货物货物 货物是按边境的离货物是按边境的离岸价（岸价（FOB)FOB)计价。计价。货物货物一般商品一般商品转手买卖的货物转手买卖的货物非货币黄金非货币黄金转手买卖的货物转手买卖的货物：是指居民从非居民处购买货物，：是指居民从非居民处购买货物，随后向另一非居民转售的同一货物。随后向另一非居民转售的同一货物。 2.2.服务服务 服务又称无形贸易，涵盖的内容十分广泛，主要包括：服务又称无形贸易，涵盖的内容十分广泛，主要包括：（1 1）对他人拥有的实物投入的制造服务；）对他人拥有的实物

10、投入的制造服务；（2 2）运输服务；）运输服务； （3 3）旅游服务；）旅游服务；（4 4）保险服务；）保险服务；（5 5）金融服务；）金融服务；（6 6）电信和计算机服务等；）电信和计算机服务等； 3.3.初次收入初次收入 初次收入：是指为生产过程中付出劳务或因提供金初次收入：是指为生产过程中付出劳务或因提供金融资产和出租自然资源而获得的报酬。可分为：融资产和出租自然资源而获得的报酬。可分为：（1 1）与生产过程与生产过程相关的收入相关的收入 雇员报酬雇员报酬对产品和生产对产品和生产的税收和补贴的税收和补贴（2 2）与金融资产与金融资产和自然资源和自然资源所有权相关所有权相关的收入的收入因直

11、接投资、证券投资、因直接投资、证券投资、其他投资（如存贷款）其他投资（如存贷款）和储备资产而产生的投和储备资产而产生的投资资收益收益因向非居民出租土地等因向非居民出租土地等自然资源而获得的收入自然资源而获得的收入 4.4.二次收入二次收入 二次收入是指居民与非居民之间的经常转移。二次收入是指居民与非居民之间的经常转移。 转移强调的是居民向非居民提供（或收取了）货物、转移强调的是居民向非居民提供（或收取了）货物、服务、金融资产或其他非生产性资产而无相应经济价值服务、金融资产或其他非生产性资产而无相应经济价值物品的回报。物品的回报。 二次收入二次收入（经常转移）（经常转移）个人转移个人转移其他转移

12、其他转移 资本账户是指居民与非居民之间的应收和应付资本转移资本账户是指居民与非居民之间的应收和应付资本转移以及非生产非金融资产的取得和处置以及非生产非金融资产的取得和处置 。（1 1）资本转移：）资本转移：是指涉及固定资产所有权的变更及债权债是指涉及固定资产所有权的变更及债权债 务的减免等导致交易一方或双方资产存量发生变化的务的减免等导致交易一方或双方资产存量发生变化的 转移转移。 如：如：（2 2）非生产、非金融资产交易：是指非生产性有形资产和）非生产、非金融资产交易：是指非生产性有形资产和 无形资产的收买与放弃。如：无形资产的收买与放弃。如： （二）资本账户（二）资本账户 金融账户反映的是

13、居民与非居民之间的投资与借贷金融账户反映的是居民与非居民之间的投资与借贷的增减变化。的增减变化。（1 1）直接投资：是指一国的经济组织直接在国外进行的）直接投资：是指一国的经济组织直接在国外进行的 投资和利润再投资。投资和利润再投资。（2 2）证券投资：是）证券投资：是指在证券市场上购买他国政府债券指在证券市场上购买他国政府债券、 中长期中长期企业期债券以及股票所进行的投企业期债券以及股票所进行的投 资。资。 （三）金融账户（三）金融账户（3 3）储备资产）储备资产： 货币黄金货币黄金：主要是指黄金储备：主要是指黄金储备 外汇资产：主要指外汇储备外汇资产：主要指外汇储备 特别提款权特别提款权；

14、 在在I IMFMF中的储备头寸（普通提款权）中的储备头寸（普通提款权）； 其他债权。其他债权。 （4 4）其他投资）其他投资：包括所有直接投资、包括所有直接投资、证券投资证券投资或储备资或储备资 产未包括的金融交易。产未包括的金融交易。 储备资产储备资产 该账户是为了使国际平衡表借方和贷方平衡而人为设该账户是为了使国际平衡表借方和贷方平衡而人为设立的一种平衡账户。立的一种平衡账户。原因：原因： （1 1）资料来源不一：财政部、商务部、税务、海关、）资料来源不一：财政部、商务部、税务、海关、银行等各部门的统计口径不一。银行等各部门的统计口径不一。 （2 2）资料不全：资本外逃、走私等难以掌握和

15、控制。）资料不全：资本外逃、走私等难以掌握和控制。 （3 3）资料本身错漏：有关单位的统计数字有些仅仅是）资料本身错漏：有关单位的统计数字有些仅仅是估算数字。估算数字。（四）错误与遗漏账户（四）错误与遗漏账户 国际收支平衡表（国际收支平衡表（20082008年第六版）年第六版） 账账 户户借方借方贷方贷方一、经常账户一、经常账户(Current Account)(Current Account) 1 1货物货物(goods)(goods) 2 2服务服务(services)(services) 3 3初次收入初次收入(primary income)(primary income) 4 4二次收

16、入二次收入(scondary income)(scondary income)二、资本账户二、资本账户(capital account)(capital account) 1.1.资本转移资本转移 2.2.非生产、非金融资产交易非生产、非金融资产交易续续三、金融账户三、金融账户(Financial Account)(Financial Account) 1.1.直接投资直接投资(Direct Investment)(Direct Investment) 2. 2.证券投资证券投资(Portfolio Investment(Portfolio Investment） 3.3.其他投资其他投资(O

17、ther Investment)(Other Investment) 4. 4.储备资产储备资产(Reserve Assets)(Reserve Assets)四、错误与遗漏四、错误与遗漏(Errors and Omissions(Errors and Omissions Account)Account) 中国国际收支平衡表中国国际收支平衡表20112011年年 项项 目目 差差 额额 贷贷 方方 借借 方方一、经常项目一、经常项目 20172017 22868 22868 20851 20851 A. A.货物和服务货物和服务 1883 1883 20867 20867 18983 1898

18、3 B. B.收益收益 -119 -119 1446 1446 1565 1565 C. C.经常转移经常转移 253 253 556 556 303 303 单位：亿美元单位：亿美元 续续 二、资本和金融项目二、资本和金融项目 22112211 13982 13982 11772 11772 A. A.资本项目资本项目 54 54 56 56 2 2 B. B.金融项目金融项目 2156 2156 13926 13926 11770 11770三、储备资产三、储备资产-3878-3878 10 10 3888 3888四、净误差与遗漏四、净误差与遗漏 -350 -350 0 0 350 35

19、0双顺差：双顺差：20172017 + + 22112211 = = 42284228（亿美元）（亿美元） 中国国际收支平衡表中国国际收支平衡表20142014年年 单位：亿美元单位：亿美元 项项 目目 差差 额额 贷贷 方方 借借 方方一、经常项目一、经常项目 21972197 2799227992 2579525795A.A.货物和服务货物和服务 28402840 2545125451 2261122611 a.a.货物货物 47604760 2354123541 1878218782 b.b.服务服务 -1920-1920 19091909 38293829B.B.收益收益 -341-3

20、41 21302130 24712471C.C.经常转移经常转移 -330-330 411411 741741 续续 二、资本和金二、资本和金 融项目融项目 382382 2573025730 2534725347 A.A.资本项目资本项目 -1-1 1919 2020 B.B.金融项目金融项目 383383 2571025710 2532825328三、储备资产三、储备资产 -1178-1178 312312 14901490四、净误差四、净误差 和遗漏和遗漏 -1401-1401 0 0 14011401双顺差：双顺差：21972197 + + 382382 = = 25972597（亿美

21、元）（亿美元） 首先，服务贸易收入下降是由于企业延期支付的境外首先，服务贸易收入下降是由于企业延期支付的境外融资减少而到期偿付增多。融资减少而到期偿付增多。平衡表简要分析：平衡表简要分析： 其次，国人出境游及留学消费快速增加，令服务贸易其次，国人出境游及留学消费快速增加，令服务贸易支出增长。支出增长。20142014年，中国出境人数首次破亿。年，中国出境人数首次破亿。 再次，资本和金融项目方面，外国来华直接投资再次，资本和金融项目方面，外国来华直接投资净流入净流入28912891亿美元，下降亿美元，下降1%1%。我国对外直接投资净流。我国对外直接投资净流出出804804亿美元，增长亿美元，增长

22、10%10%。 最后，证券投资方面，顺差格局在延续，全年证最后，证券投资方面，顺差格局在延续，全年证券净流入券净流入824824亿美元，增长亿美元，增长56%56%。其中，对外证券投资。其中，对外证券投资净流出净流出108108亿美元，增长亿美元，增长100%100%，境外对中国证券投资净，境外对中国证券投资净流入流入932932亿美元，增长亿美元，增长60%60%，净流出增幅大大超过净流，净流出增幅大大超过净流入。入。 第三节第三节 国际收支的不平衡问题国际收支的不平衡问题 一、国际收支平衡的含义一、国际收支平衡的含义 二、国际收支不平衡的口径二、国际收支不平衡的口径 三、国际收支不平衡的原

23、因三、国际收支不平衡的原因一、国际收支平衡的含义 国际收支平衡表中所记录的交易划分为两种类型国际收支平衡表中所记录的交易划分为两种类型 ： 自主性交易：是指经济实体或个人基于商业（利润）自主性交易：是指经济实体或个人基于商业（利润）动机或其他的考虑而独立发生的交易。也称事前交易。动机或其他的考虑而独立发生的交易。也称事前交易。 补偿性交易：是指在自主性交易收支不平衡之后进补偿性交易：是指在自主性交易收支不平衡之后进行的弥补性交易。也称为事后交易或调节性交易。行的弥补性交易。也称为事后交易或调节性交易。 国际收支差额：是指国际收支差额：是指自主性交易自主性交易的差额。的差额。 国际收支差额国际收

24、支差额 = 0 0 国际收支平衡国际收支平衡 国际收支差额国际收支差额0 0 国际收支顺差国际收支顺差 国际收支差额国际收支差额0 0 国际收支逆差国际收支逆差 不平衡不平衡二、国际收支不平衡的口径（一）贸易收支差额（一）贸易收支差额 即即商品商品进出口收支差额。进出口收支差额。 原因：原因：（二）经常项目收支差额（二）经常项目收支差额 经常项目包括经常项目包括: :贸易收支；贸易收支； 无形收支；无形收支； 经常转移收支。经常转移收支。 原因：原因：（三）资本和金融账户差额（三）资本和金融账户差额 通过资本和金融账户余额可以看出一个国家资本通过资本和金融账户余额可以看出一个国家资本市场的开放

25、程度和金融市场的发达程度，对一国货币政市场的开放程度和金融市场的发达程度，对一国货币政策和汇率政策的调整提供有益的借鉴。策和汇率政策的调整提供有益的借鉴。（四）综合账户差额或总差额（四）综合账户差额或总差额 将国际收支账户中的官方储备账户剔除后的余额。将国际收支账户中的官方储备账户剔除后的余额。 三、国际收支失衡的原因（一）周期性（一）周期性失失衡衡 一国经济周期波动所引起的国际收支失衡。一国经济周期波动所引起的国际收支失衡。 繁荣：经济繁荣繁荣：经济繁荣需求旺盛需求旺盛？ 衰退：相反衰退：相反（二）收入性（二）收入性失失衡衡 国民收入增长国民收入增长进口需求进口需求出口需求出口需求 国民收入

26、较少国民收入较少（三）货币性失衡（三）货币性失衡 货币价值的变动影响商品成本和物价水平的变动。货币价值的变动影响商品成本和物价水平的变动。 汇率水汇率水平一定平一定物价和成本水平物价和成本水平大于其他国家大于其他国家利率下降利率下降出口不利出口不利进口有利进口有利货币发货币发行过量行过量资本流出资本流出逆差逆差（四）结构性失衡（四）结构性失衡 是指国内经济、产业结构不能适应世界市场的变是指国内经济、产业结构不能适应世界市场的变化而发生的国际收支失衡。化而发生的国际收支失衡。 （五）资本性失衡（五）资本性失衡 资本国际间的流动资本国际间的流动引起的国际收支失衡。引起的国际收支失衡。 （六）偶发性

27、失衡（六）偶发性失衡 偶发性因素偶发性因素导致的国际收支失衡。导致的国际收支失衡。 第四节第四节 国际收支的调节国际收支的调节一、国际收支的自动调节机制一、国际收支的自动调节机制二、国际收支的政策调节二、国际收支的政策调节一、国际收支的自动调节机制 国际收支的自动调节，国际收支的自动调节，是指由国际收支失衡引起的是指由国际收支失衡引起的国内经济变量变动对国际收支的反作用过程。国内经济变量变动对国际收支的反作用过程。（一）货币（一）货币价格机制价格机制 1. 1.国内货币存量与一般物价水平变动对国际收支的影响国内货币存量与一般物价水平变动对国际收支的影响 国际收支逆差国际收支逆差货币外流货币外流

28、、货币存量、货币存量国内一国内一般价格水平般价格水平出口商品价格出口商品价格、出口、出口贸易收支贸易收支改善。改善。2.2.汇率变动对国际收支的影响汇率变动对国际收支的影响 国际收支逆差国际收支逆差货币外流货币外流、对外货币需求、对外货币需求本本 国货币贬值国货币贬值进口相对昂贵、出口相对便宜进口相对昂贵、出口相对便宜贸易贸易 收支改善。收支改善。（二）收入机制（二）收入机制 国际收支逆差国际收支逆差对外支付对外支付国民收入国民收入社会总社会总 需求需求进口需求进口需求贸易收支改善。贸易收支改善。（三）利率机制（三）利率机制 国际收支逆差国际收支逆差本国本国货币存量相对货币存量相对利率利率对本

29、对本国的金融资产需求相对国的金融资产需求相对、对国外金融资产的需求相、对国外金融资产的需求相对对资金外流资金外流或资金内流或资金内流国际收支改善。国际收支改善。二、国际收支的政策调节（一）需求调节政策（一）需求调节政策 1 1、支出增减型政策、支出增减型政策 支出增减型政策是指改变社会总需求或国民经济支支出增减型政策是指改变社会总需求或国民经济支 出总水平的政策。出总水平的政策。主要包括：主要包括： （1 1）财政政策：财政收入政策、财政支出政策、公债）财政政策：财政收入政策、财政支出政策、公债 政策。政策。 （2 2）货币政策：公开市场业务、再贴现政策、法定准）货币政策：公开市场业务、再贴现

30、政策、法定准 备金率政策（三大货币政策工具）。备金率政策（三大货币政策工具）。 紧缩财紧缩财政与货政与货币政策币政策实施实施对外国对外国商品、商品、劳务和劳务和金融资金融资产的需产的需求下降求下降国际收国际收支改善支改善（顺差（顺差增加或增加或逆差减逆差减少少总支出总支出下降下降扩张的扩张的财政与财政与货币政货币政策实施策实施2 2、支出转换型政策、支出转换型政策 支出转换型政策是指不改变社会总需求和总支出而支出转换型政策是指不改变社会总需求和总支出而 改变需求和支出方向的政策。改变需求和支出方向的政策。包括：包括： （1 1）汇率政策：是指一国通过调整本币汇率来调节国）汇率政策：是指一国通过调整本币汇率来调节国 际收支不平衡的政策。际收支不平衡的政策。（2 2）关税政策：是通过调整关税改变关税政策：是通过调整关税改变进口商品进口商品的相对的相对 价格来调节国际收支不平