长期投资决策计算题

1、第6章计算题1 .莫公司要支付一笔设备款，有甲、乙两种付款方案可供选择。甲方案：现在支付10万元，一次性付清。乙方案：分3年支付，13年各年年初的付款额分别为3万元、4万元、4万元，假定年利率为10%要求：按现值计算，确定优先方案。解：甲方案：P=10万乙方案：P=3+4*(P/A,10,2)=3+4*1.7355=9.472万因为9.472万10万，取乙方案。2 .计算下列各题：(1)现在存入银行10000万，若年利率为8%1年复利一次，6年后的复利终值应为多少？F=10000*(F/P,8%,6)=10000*1.5869=15869元(2)现在存入银行10000元，若年利率为8%每季度复

2、利一次，10年后的复利终值应为多少？F=10000*(F/P,8%/4,10*4)=10000*(F/P,2%,40)=22084.4元(3)如果年利率为10%1年复利一次，8年后的10000元其复利现值应为多少？P=10000*(P/F,10%,8)=466.5元(4)如果年利率为12%每半年复利一次，20年后的10000元其复利现值应为多少？P=10000*(P/F,12/2)%,20*2)=10000*0.0992=972元(5)若要使复利终值经过8年后变为本金的3倍，每季度复利一次，则其年利率应为多少？10000*(1+x/4)32=3*10000x=13.96%3 .某人准备通过零存

3、整取方式在5年后得到20000元，年利率为10%要求：(1)计算每年年末应在银行等额存入资金的数额。A=20000*,(A/F,10%,5)=20000*1/(F/A,10%,5)=3276元参考P146例6-6年偿债基金的计算公式：A=F*1/F/A,i,n(2)计算每年年初应在银行等额存入资金的数额。X*(F/A,10%,5)*(1+10%=20000X=2978元说明：本例预付年金终值的计算。P149公式，多计一期利息。4.某公司拟购置一台设备，有两种方案可供选择：(1)从现在起每年年初支付30万元，连续支付10次。(2)从第5年开始，每年年初支付40万元，连续支付10次。假设该公司的资

4、金成本率为10%要求：确定优先方案。解(1)30X(A/P,10%,10)(1+10%)=30*6.1446*1.1=202.77万元(2)40X(P/A,10%,10-1)+1*(P/F,10%,5-1)=40*(5.7591+1)*0.6830=245.784*0.6830=184.66万元选方案2说明：P149P15040X(P/A,10%,10-1)+1:预付年金的现值，是在普通年金现值系数的基础上，期数减1,系数加1的结果。(P/F,10%,5-1):因为从第5年起，再将此现值折现到第一期期初。5.莫企业准备新建一条生产线，预计建设期1年，所需原始投资200万元在建设起点一次投入。该

5、流水线预计使用期为5年，期满不计残值，采用直线法计提折旧。该流水线投产后明年可增加净利润60万元，该企业的基准投资利润率为25%要求：（1）计算该项目计算期内各年现金净流量。（2）计算该项目的静态投资回收期。（3）计算该项目的投资利润率。（4）假定适用的行业基准折现率为10,计算该项目的净现值、净现值率和现值指数。（5）计算该项目的内含报酬率。（6）评价其财务可行性。年折旧额=200+5=40（万元）（1）各年净现金流量为：建设期：NCF0=-200（万元）NCF1=0（万元）运营期：NCF26=60+40=10O（万元）（折旧算收入）终结期：NCF6=0（万元）（2）静态投资回收期：公式：原

6、始总投资+年现金流量PP=1+20O100=3（年）力口1是第1年NCF1=0（3）投资利润率：年平均净利润=（60+60+60+60+6。+5=60（万元）贝U:投资利润率=60/200X100%=30%（4）假定适用的行业基准折现率为10,计算该项目的净现值、净现值率和现值指数。净现值、净现值率和现值指数：基本计算公式：P164NPV=1000,IRR10%故：选择甲方案。第六章补充题A、广大公司拟投资15500元购入一台设备，该设备预计7残值为500元，可使用三年，折旧按直线法计算.设备投产后每年销售收入增加额为10000元,20000元,15000元，除折旧外的每年付现成本增加额分别为

7、4000元,12000元,5000元.公司使用的所得税率为40,要求最低的投资报酬率为10%,目前税后利润为20000元.要求：计算该方案的净现值，并做出是否购入该设备的决策答：年折旧额=(15500-500)/3=500元/年NCFo=-15500,NCF1=(10000-4000-5000)*(1-40%)+5000=5600NCF=(20000-12000-5000)*(1-40%)+5000=6800NCF3=(15000-5000-5000)*(1-40%)+5000+500=8500NPV=5600*(1+10%)-1+6800*(1+10%)-2+8500*(1+10%)-3-1

8、5500=1596.92元0因此广大公司可以投资购入该设备日某企业购入机器一台，价值24000元，可使用年限为5年，每年销售收入48000元，付现成本38000元，贴现率10%.计算：(1)投资利润率(2)静态投资回收期(3)净现值(4)净现值率和现值指数答：年折旧额=24000/5=4800元/年利润=48000-38000-4800=5200元投资利润率二年平均利润/投资总额*100%=5200/24000*100%=21.67%(参考答案43.33%)(2)NCFi-5=48000-38000=10000元静态投资回收期=原始总投资/年现金净流量=24000/10000=2.4(3)净现

9、值NPV=10000*(P/A,10%,5)-24000=13908元(4)净现值率NPVR=H值/原始总投资现值之和=13908/24000=0.5795现值指数PI=1+净现值率=1+0.5795=1.5795或=经营各年现金净流量现值之和/原始投资现值之和=(13908+24000)/24000=1.5795C某企业计划进行某项投资活动，有甲，乙两个方案，有关资料如下(1)甲方案原始投资为150万元，其中固定资产投资100万元，流动资金投资50万元，全部于建设起点一次投入，该项目经营期5年，固定资产残值5万元，预计投资后年营业收入90万元，年总成本60万元(2)乙方案原始投资300万元，

10、其中固定资产投资220万元，于建设起点一次投入，流动资金投资80万元，于经营期开始时投入，该项目建议期1年，经营期7年，固定资产残值10万元，预计年营业收入170万元，年付现成本70万元(3)该企业按直线法计提折旧，全部流动资金于终结点一次回收，所得税率40%,资金成本率10%.要求：(1)计算甲，乙方案各年现金净流量及净现值，评价甲，乙方案是否可行(2)采用年回收额法确定企业应选择哪一项投资方案答：(1)甲方案：年折旧额=(100-5)/5=19万元/年NCF=-150万元，NCF-4=(90-60)*(1-40%)+19=37万元，NCF=37+5+50=92万元NPV甲=37*(P/A,

11、10%,4)+92(P/F,10%,5)-150=37*3.1699+92*0.6209-150=24.4091万元乙方案：年折旧额=(220-10)/7=30万元/年NCF=-220万元，NCF=-80万元，NCF-7=(170-70-30)*(1-40%)+30=72万元NCF=72+80+10=162万NPV乙=72*(P/A,10%,7)*(P/F,10%,1)+(162-72)*(P/F,10%,8)-80*(P/F,10%,1)-220=72*4.8684*0.909+90*0.4665-80*0.909-220=67.892万元因为NPV甲、NPV乙均大于0,所以两方案都可行，但NPV乙NPV甲，故乙