资产管理法律法规

1、券商资产管理业务：创新迎来发展之春2012年05月15日03:43证券日报在日前召开的“证券公司创新发展研讨会”上，参与讨论探讨资产管理业务创新的券商普遍认为，当前券商资产管理业务正处于历史上最有希望的发展时期，市场需求旺盛，发展基础扎实，加快创新认识空前一致。十大建议引领券商资产管理业务创新为了促进证券公司资产管理业务可持续发展，券商人士提出了未来券商资产管理业务创新的十大建议。一、法律定位上，明确券商资产管理业务适用信托法，为券商资管创造公平统一的竞争环境。申银万国表示，我国现行信托法借鉴了英美信托的定义，颁布 11年来，在司法实 践过程中，在明确业务性质、拓展业务范围、避免业务纠纷等方面

2、发挥了积极的作用。信托制度财产独立、破产隔离以及所有权与经营权分离等功能，对于资产管理业务有十分重要的意义。但证券法虽然规定了资产管理业务是证券公司业务之一，但是没有任何法律、 法规明确规定资产管理业务的法律属性，委托人、受托人、受益人权利义务不清晰，产品创新常常受到阻碍。因此，申银万国认为，券商资管业务引入信托制度，可以起到如下作用：（1）为资管业务建立起财产独立和破产隔离的法律保障，吸引高端客户和机构客户的增量资金。（2）将资产的所有权与管理人的管理控制权分离，发挥资产管理人专业、勤勉的信托责任。（3）资管产品可以作为拟制的法律主体开展业务，解决财产权利登记和权利的行使的主体不明的问题。（

3、4）在包括信托、银行、基金的大资产管理领域建立统一的游戏规则，构建公平竞争和有效 竞争的竞争秩序。信托关系，虽然源自英美法系的立法原则，但在德国、法国、日本等大陆法系国家均得到了很好的应用。我国的信托法颁布11年来，在司法实践过程中，其“财产独立”、“破 产隔离”的特性得到了法律界的广泛认可，在明确业务性质、拓展业务范围、避免业务纠纷等方面发挥了积极的作用。一直以来，券商资产管理业务的相关法律法规，受证券投资基金相关运作规范的影响较深，尽管这一立法思路曾有力地推动了证券公司资产管理业务发展，但考虑到证券公司资产管理业务的私募性质，券商资管业务应追本溯源，明确其信托法律关系的本质，并以此为 立法

4、基础，明确包括券商资管在内的金融机构资产管理业务均适用信托法。通过立法层面的推动为券商资管参与市场竞争创造公平统一的条件。二、行业定位上，坚持私募为主、公募为辅，以差异化发展为创新的突破口。申银万国指出，券商资管曾是中国证券市场最早的机构投资者群体，也是国内最早探索资产管理业务的部门。但由于发展过程的种种不规范，错失了 2005-2007年这一迅速发展壮大的历史机遇期。2008年以后，业务定位不清晰，竞争手段匮乏的缺点愈加明显，基本是 在对公募基金的简单模仿中艰难发展。基金行业的快速发展，有很多值得券商资管学习、借鉴的经验。但是，行业定位的不同，公募、私募的分野，使得券商不能简单照搬基金的发展

5、 模式，而要根据自身的客户构成和客户需求，走和基金不同的差异化发展道路。与基金不同的是，证券公司在长期的发展过程中，积累了大量的直接客户。这些客户， 随着证券市场交易手段、 交易品种的不断丰富与完善，其直接参与市场投资的能力与愿望被不断削弱，迫切需要券商提供与其需求相适应的理财产品，通过购买理财产品的方式，间接分享市场发展的成果。因此，券商资管完全可以发挥证券公司经营历史较长、业务门类齐全的综合经营特色，发挥能及时捕捉客户需求的优势，坚持私募为主、公募为辅的经营定位， 围绕客户需求，加快产品创新，通过为中、高端客户提供特色化、定制化的一揽子服务，形 成与其他资产管理主体的错位竞争，实现业务的新

6、突破， 最终实现“产品系列化、服务定制化、管理平台化”的发展目标。国泰君安则指出，证券公司的资产管理产品投资范围受到较大限制，主要分布在股票和债券市场，与证券投资基金的投资范围严重重叠。证券公司的资产管理产品应该体现出更加灵活的特点，应充分扩大产品的投资范围，为公司客户提供更加丰富的理财服务。，此外，资产管理产品的配置绝不能局限于自己的产品，应该具有全面开放的环境， 允许证券公司相互代销资产管理产品，最终将证券公司资产管理业务打造成全方位的资产配置平台。三、业务定位上，以资产管理业务为抓手，促进证券公司业务全面转型。广义上看，只要遵从事先的约定， 任何事关客户资产配置的行为或建议， 都可视作资

7、产 管理业务。资产管理不是一项单纯的业务种类， 而是综合券商各种业务资源， 为客户提供增 值服务的手段。申银万国认为，证券公司应以资产管理业务为核心，整合经纪业务、承销业务、直投业务、金融研究业务等内部资源，构建“大资产管理平台”。一是以资产管理业务推动券商盈利模式转型。通过完善产品线，努力增加产品销售收入和管理收入，替代佣金收入，进而摆脱对传统股票基金交易和通道业务的过度依赖。二是以资产管理业务促进经纪业务由通道式向财富管理模式转型。通过“服务手段”、“管理能力”的产品化，为有自主投资能力的客户提供咨询服务，为没有自主投资能力的客户提供有针对性的理财产品。逐步形成普通客户集合化、高端客户定向

8、化、 私人银行客户资产配置化的产品层级。三是以资产管理业务促进传统投行业务向综合金融服务转型。为企业提供包括“现金流管理、融资解决方案、战略规划、收购兼并、本外币资产配比”等在内的综合金融服务， 全方位介入企业资产配置与资产增值的全过程。四、落实以客户需求为中心的经营理念，努力打造不同风险收益配比的完整产品线。长江证券指出，在竞争激烈的理财市场中，作为券商资产管理业务的主力的集合资产管理产品的规模较小， 与公募基金、银行理财及信托产品存在较大的差距。究其原因，多样化 的投资标的是不可忽视的重要因素。从投资标的上看，相对于券商的集合理财产品，公募基金可以进行部分债券正回购，银行理财产品能够进行商

9、业票据、银行票据、信贷资产和私募股权等的投资，并且能够通过银信合作的方式进行信托贷款，而信托产品的投资标的限制更少，类型更丰富。证券公司集合理财产品中高风险产品占比过大，以二级市场股票投资为主的股票型和混合型产品的比例已经超过75%。当证券市场低迷时，一方面，新产品发行难度较大，无法带来新的收入增长点； 另一方面，股票型、混合型产品均以收取业绩报酬作为收入的重要来源，存续期产品也无法产生收入贡献。由此导致证券公司资产管理行业发展与二级市场的表现高度相关，疲软的二级市场将导致行业举步维艰。东方证券认为，目前，对于证券公司资产管理业务部门，特别是独立的券商资产管理子公司，公司收入绝大多数来源于自有

10、产品，包括大小集合计划、定向资产管理等等。然而， 金融市场创新加速、 资产配置范围快速扩展、 客户需求日趋多样化的背景下，任何一个资产管理公司，在投资、研究和产品覆盖方面都不肯能做到大而全。特别是随着客户对产品收益水平要求的不断提高，传统的固定收益类和现金类投资标的的收益率已经无法满足客户需求。扩展投资标的，提升产品的收益水平已成为证券公司资产管理行业的当务之急。 扩大与其他金融机构的合作边界，引入银行承兑汇票、 保本型人民币理财、优质信托产品等低风险优质投资品种，进而完善证券公司资产管理业务权益类、固定收益类和现金类产品线，帮助客户在流动性、盈利性和风险性之间达成最优化的组合，对证券公司资产

11、管理行业规模增长、客户积累和收益提升都有重要作用。建议管理层加快向达证券“现金宝”类似产品在行业内推广的速度，以稳定证券公司现有客户保证金，增加证券公司收入，吸引客户资金从银行向证券公司回流。五、大力发展融资型专项计划，建立以资产证券化为主体的企业融资通道。国泰君安认为，证券公司资产管理业务不应局限于为投资者服务， 还要为经济建设服务， 为企业开辟除银行贷款、发行股票和债券融资以外的新型融资渠道， 成为重要的直接融资通 道。信托公司近几年依托资本市场的融资需求，突破了4万亿元的资产管理规模。证券公司专项计划应当成为资本市场直接融资的重要方式，它可以以较低的财务成本在很短的期限内达到融资目的，较

12、好地改善财务结构，提高经营效率。有效降低融资门槛，实 现多形式、多渠道融资，拓展直接融资方式，成为企业建立股权、债务融资之外的第三条融 资渠道。据了解，证券公司在2005年推出第一单资产证券化专项计划中N联通CDMA网络租赁费收益计划，其后一直处于摸索中发展， 证券公司资产管理应该以专项资产管理计划为平台， 发展资产证券化、股权购回式交易和债权质押等模式的融资方式。而且，融资型产品的开发，还有益于发展低风险理财产品，拓展现金管理工具。长江证券则认为，在符合相关条件下，专项资产管理计划的份额或受益凭证可以申请在 交易所的综合协议交易平台上进行交易和转让。 若集合资产管理计划也能在交易所申请上市

13、交易，那么将大大增强其流动性，增加券商理财产品与公募基金之间的竞争力。无疑，证券公司资产管理业务要服务实体经济，通过设立专项资产管理计划，可以在短时期内以较低的财务成本募集资金，改善融资方财务结构，提高经营效率，为企业开辟除银行贷款、发行股票和债券融资以外的新型直接融资渠道。在满足企业融资需求的同时，也为一般客户提供了大量优质的固定收益产品。有效解决企业融资难、老百姓投资难的矛盾。六、提高券商资管产品交易便利度，尝试开展集合理财份额转让。目前券商集合理财产品只能通过申购和赎回的方式参与或退出，产品的流动性受到较大的限制。国泰君安认为，可以在在交易所层面上进行客户间柜台转让。如果把券商资产管理产

14、品直接挂牌交易所，在所有客户间自由买卖并不合适。但是，在交易所层面设立一个综合业务市场，由交易所组织、券商协作，让特定的有风险承受能力的签约客户参与证券公司资产管 理产品的份额转让是可行的。证券公司资产管理产品的份额转让， 一方面可以促进券商资产管理快速发展， 更加有利 于促进产品创新业务的拓展， 丰富资产管理产品类型， 为投资者提供结构清晰， 特色鲜明的 理财产品；另一方面也为投资者增强流动性， 方便投资者参与和退出集合理财， 减少交易成 本和提高市场效率。此外，随着合规客户的大量积累和券商创新产品的陆续面市，势必提高交易所资产管理类产品交易的活跃性。 特别是多种交易工具的综合运用，将基金产

15、品和券商产品结合，能够创造出多样的投资策略，增加交易所现有基金产品的活跃度。七、在建立严格的准入机制和完备的风险监控机制的基础上，允许证券公司聘请外部投资顾问，迅速拓展投资管理能力，服务客户需求。金融行业最重要的资产就是人才， 而引进人才和留住人才是券商资管业务面临的实际难 题。“券商资产管理行业的薪酬水平和发展空间难以向行业水平看齐，长期专注于证券投资管理也使得人才储备的广度不够，不能很好的适应业务创新时带来的跨市场、跨行业方面的人才需求。"长江证券人为，核心人才和创新人才的缺乏也在一定程度上使得券商资管业务 创新的速度落后于同行的步伐。有券商提出建议借鉴 QDII聘请外商担任投资

16、顾问的做法，允许券商资产管理部门聘请 外部投资顾问。一是可以有效弥补券商资管在投资范围扩大以后，短期内的管理能力不足。 二是可以有效推动券商资管的差异化发展，形成或自主管理、或产品设计、或提供平台服务的不同发展途径。三是从社会责任角度考虑，可以将游离于监管之外的社会私募性资产管理 纳入证券行业的有效监管体系之内。八、建立严格、充分的信息披露制度，有效防范信息不对称导致的对投资者的利益侵害。部分券商在讨论中表示，信息披露制度，是科学监管的基础。在强调契约自由的同时， 应进一步严格规范信息披露制度，包括披露的内容、时效以及相应的罚则等。 要求证券公司及时、准确、全面、完整地披露有可能影响委托人作出

17、决定的所有信息，避免资产管理业务中由于信息不对称导致的对委托人的利益侵占和欺诈。“建议协会牵头，建立统一的券商资产管理业务信息披露制度。”九、进行严格的投资者适当性管理，确保将合适的产品销售给合适的客户。未来证券公司资产管理业务的发展，必然是结合投资者对理财业务的功能需求与情感需 求。长江证券表示，促进证券公司资产管理业务的发展必须对目标客户进行细分、制定差异化价值定位，并通过内部组织架构、绩效考核、产品服务管理、渠道建设和支持系统建设等多方面内部驱动力共同作用， 实现产品和服务与客户需求的不断对接，为客户提供全面的资产管理和差异化的增值服务。据申银万国介绍，在服务方式上，国外投行基于客户结构

18、的细分，分别为高端客户提供私人理财服务，为一般客户提供直销和投顾服务，为大型和机构客户提供全球综合投资咨询服务。多数券商建议，由协会牵头，制定券商资产管理业务适当性管理办法，对包括产品的适当性、客户的适当性、销售过程的适当性等内容进行严格界定。尤其是在高风险产品的销售过程中，必须严格限定投资者的资格和数量，并对销售过程进行司法有效的记录并保留。十、加强内部风险管控，发挥行业自律作用。长期以来，监管部门高度重视证券行业的风险防控工作，特别是综合治理以来， 监管部门都强调以“风险防控为主”。事实证明，这一监管思路有效降低了系统性风险，使证券行 业得以持续、健康发展。信达证券认为，风险防控是创新的最

19、终保障。在目前“放松管制，加强监管”的监管思 路下，风险防控仍然是创新工作的有效保障，只有做到有效识别、控制风险，才能实现产品的有效设计、运行，创新产品也才具有生命力和竞争力。在“现金宝”的研究、论证和实施过程中，公司对业务运行关键环节、主要风险点都做了具体研究，并制订了各项措施、预 案，确保产品的平稳运行。 目前公司已试点运行现金宝集合资产管理计划近六个月，未出现任何超出公司预期的重大情况，重风控、抓落实是其最终保障。东方证券表示，由于券商所发行的产品基本以二级市场主动性投资为主，稳定回报的低风险品种一直是证券公司产品线中的短板，特别是二级市场之外的投资品种更加缺乏，长期以来证券公司面临着无

20、法满足稳健型客户追求低风险、稳定回报的理财或资产配置需求， 通过专项资产管理平台开发特定目的的专项资产管理计划，同时采取多项保障措施以控制专项资产管理计划的投资风险， 将之打造成低风险类的品种，可以在很大程度上满足这部分的客户需求。发展专项资产管理业务还可以缓解券商资产管理业务靠天吃饭的困境，以2011年为例，由于股票与债券市场的震荡较大，券商资产管理整体规模踌躇不前。通过专项资产管理业务进行平台式业务的尝试，可以有效解决券商资产管理业务风险过度集中的问题。多数券商都表示，建立严格的内部风险识别与评估体系，包括技术监控手段、 风控指标体系、业务操作规范等，确保经营风险整体上可测、可控、可承受。

21、通过强化常规监管、过 程监管和事后问责，并积极发挥证券业协会行业自律组织的作用，变传统的外部监管模式， 为主要依靠证券公司自省自警、行业组织自律自纠为主的新型监管模式，在严格信息披露监管的前提下，适度鼓励跨部门、 跨业务条线的信息共享和业务合作，适当降低资产管理业务与经纪业务之间的跨墙限制。“制度创新”和“放松管制”促券商资管业务实现跨越式发展“单一化的居民资产配置结构在客观上要求市场应借助资产管理业务的发展来丰富产品 供给，提供多元化的投资渠道， 而证券公司资产管理业务发展相对滞后，因此，中国资本市 场资产管理需求巨大。”申银万国表示。目前，中国大陆地区已发展成亚洲重要的财富管理市场。基于家

22、庭金融资产规模分析，中国内地家庭金融资产规模已经远超新加坡、中国台湾和中国香港地区， 成为仅次于日本的第二大财富集中地。 其家庭金融资产规模从 21世纪初期的不足1万亿美元直线增长至 2010 年末约4.1万亿美元，近十年内资产规模增长超过 4倍。预计在未来三年中国内地富裕家庭 的数量和资产规模将保持年均近10%的增长速度，在2013年末富裕家庭户数接近 80万户，资产规模接近3.5万亿美元。与欧美等发达市场低于3%的增速相比，中国内地富裕家庭正在快速崛起。快速崛起的富裕家庭创造了巨大的资产管理市场需求。长江证券表示，从券商资产管理业务这几年的发展现状来看，存在着业务模式单一、 产品同质化严重

23、、业绩对行情依赖性高、销售渠道拥挤、客户服务较为简单粗放、客户流失率 高等现象，这些均已成为券商资产管理业务进一步发展的桎梏。因此券商资产管理业务需要进行多方位创新和改革， 尝试从产品自身及资产管理业务模式的各个环节进行突破，打造出具有券商特色和核心竞争力的资产管理产品。“以证券市场全面制度创新和"放松管制“为契机，实现券商资产管理业务的跨越式发 展。”国泰君安表不国泰君安指出，在证券公司综合治理之后，证券公司的资产管理按照全新的模式开始发 展，总的来看目前的管理规模在同行中依然处于明显劣势。这其中既有起步较晚， 发展时间较短的客观原因，也有创新的意识不强，因循守旧的主观问题，还有监

24、管过严、审批过繁等制约因素，但最核心的还是对客户的真实需求关注不足，没有能够根据客户需求的不断变化及时准确的提供相应的产品和服务。信达证券业指出，相对而言，证券公司经纪业务基本上只是提供交易通道服务，资产管理业务则因组合多为高风险的权益性产品，难以满足低风险偏好客户的需求。由于近年行情不好，资产管理业务更出现了行业性亏损，规模大幅度萎缩，相当一部分产品接近清盘，如何有效管理客户资产， 针对不同客户的理财需求， 设计出不同层次、不同结构的产品满足客户多样性理财需求，是证券公司立命之本，也是证券行业做大做强的必争领域。“对于券商资产管理业务而言，我们看到了监管部门支持证券公司大力发展资产管理业务、

25、鼓励业务创新的态度和决心。”东方证券表示，随着“一法两则”的修订以及监管部门 “加强管理，放松管制” 的监管形势的转变， 在监管机构的引导下，券商资产管理业务将迎 来发展之春。在这个春天里，希望能够以集合、定向、专项资产管理业务为基础，同时引入 资产管理服务平台的理念，打造券商资产管理的“大平台”业务。券商纷纷表示，这次证券市场全面的制度创新和“放松监管”将成为改变上 述情况的一个重要的契机，将为证券公司的资产管理业务开创出前所未有的良好 制度环境和政策空间，预计证券公司的资产管理业务将从机制、产品到服务都迎 来重大的变革，切实把握客户需求，适应市场变化，通过创新开拓市场，实现券 商资产管理的

26、跨越式发展。松开的记忆，飘落的莫名的尘埃，像起伏的微风，拂过脑海，留下一份情愁。一条街，没有那些人，那些身影，却能来回徘徊穿梭。街，行走时，纵然漫长，漫长，有时只为听一颗流动的心 的吃语。沉默，倔强，回望，忘记，记住，一切像断了的弦，有时希望生活简单就好，有时却又莫名的颓废其中。有些路，只能一个人走；有些事，只能一个人去经历。粗读加缪、萨特的存在主义，它告诉我，人就是非理性的存在。光秃秃的枝梗、清寂的清晨、流动的阳光，飘落于心，或快意，或 寂寥，映照心境，然而，有时却只属于那一刻。总之，一切只是心情。人生的画面一幅幅地剪辑，最后拼凑出的是一张五彩斑斓的水彩画，有艳丽的火红色，凝重的墨黑以及一抹

27、忧郁的天蓝色。人的记忆很奇特，那些曾经的过往，就像一幅幅的背景图，只 有一个瞬间，却没有以前或以后。比如，只能记得某个瞬间的微笑，只能在记忆的痕迹寻觅某时刻骑着单车穿过路口拐角的瞬间，却都不知晓为何微笑，为何穿过街角。一切，有时荒诞得像一场莫名情景剧。然而，这就是生活。曾经的梦，曾经的痛，曾经的歌，曾经的热情相拥，曾经的璀璨星空。也许，多年以后，再也见不到的那些人，和着记忆的碎片飘荡而来，曾经伴着我们走过春华秋实。天空蔚蓝，杜鹃纷飞，飞过季节，曾经萍水相逢，欢聚一堂，蓦然回首，唯歌声飘留。 让人忆起米拉波桥里的诗句：夜幕降临，钟声悠悠，时光已逝，唯我独留。人在天涯，绵绵的思绪随着微风飘浮，从布

28、满礁石的心灵海滩上穿过千山万水，来到游荡的身躯里，刻下一篇篇笺章。而这，或许在多年以后，当再次翻动时，原以为什么都已改变，松开的记忆，飘落的莫名的尘埃，像起伏的微风，拂过脑海，留下一份情愁。一条街，没有那些人，那些身影，却能来回徘徊穿梭。街，行走时，纵然漫长，漫长，有时只为听一颗流动的 心的吃语。沉默，倔强，回望，忘记，记住，一切像断了的弦，有时希望生活简单就好，有时却又莫名的颓废其中。有些路，只能一个人走；有些事，只能一个人去经历。粗读加缪、萨特的存在主义，它告诉我，人就是非理性的存在。光秃秃的枝梗、清寂的清晨、流动的阳光，飘落于心，或快意，或 寂寥，映照心境，然而，有时却只属于那一刻。总之

29、，一切只是心情。人生的画面一幅幅地剪辑，最后拼凑出的是一张五彩斑斓的水彩画，有艳丽的火红色，凝重的墨黑以及一抹忧郁的天蓝色。人的记忆很奇特，那些曾经的过往，就像一幅幅的背景图，只 有一个瞬间，却没有以前或以后。比如，只能记得某个瞬间的微笑，只能在记忆的痕迹寻觅某时刻骑着单车穿过路口拐角的瞬间，却都不知晓为何微笑，为何穿过街角。一切，有时荒诞得像一场莫名情景剧。然而，这就是生活。曾经的梦，曾经的痛，曾经的歌，曾经的热情相拥，曾经的璀璨星空。也许，多年以后，再也见不到的那些人，和着记忆的碎片飘荡而来，曾经伴着我们走过春华秋实。天空蔚蓝，杜鹃纷飞，飞过季节，曾经萍水相逢，欢聚一堂，蓦然回首，唯歌声飘

30、留。 让人忆起米拉波桥里的诗句：夜幕降临，钟声悠悠，时光已逝，唯我独留。人在天涯，绵绵的思绪随着微风飘浮，从布满礁石的心灵海滩上穿过千山万水，来到游荡的身躯里，刻下一篇篇笺章。而这，或许在多年以后，当再次翻动时，原以为什么都已改变，松开的记忆，飘落的莫名的尘埃，像起伏的微风，拂过脑海，留下一份情愁。一条街，没有那些人，那些身影，却能来回徘徊穿梭。街，行走时，纵然漫长，漫长，有时只为听一颗流动的 心的吃语。沉默，倔强，回望，忘记，记住，一切像断了的弦，有时希望生活简单就好，有时却又莫名的颓废其中。有些路，只能一个人走；有些事，只能一个人去经历。粗读加缪、萨特的存在主义，它告诉我，人就是非理性的存

31、在。光秃秃的枝梗、清寂的清晨、流动的阳光，飘落于心，或快意，或 寂寥，映照心境，然而，有时却只属于那一刻。总之，一切只是心情。人生的画面一幅幅地剪辑，最后拼凑出的是一张五彩斑斓的水彩画，有艳丽的火红色，凝重的墨黑以及一抹忧郁的天蓝色。人的记忆很奇特，那些曾经的过往，就像一幅幅的背景图，只 有一个瞬间，却没有以前或以后。比如，只能记得某个瞬间的微笑，只能在记忆的痕迹寻觅某时刻骑着单车穿过路口拐角的瞬间，却都不知晓为何微笑，为何穿过街角。一切，有时荒诞得像一场莫名情景剧。然而，这就是生活。曾经的梦，曾经的痛，曾经的歌，曾经的热情相拥，曾经的璀璨星空。也许，多年以后，再也见不到的那些人，和着记忆的碎

32、片飘荡而来，曾经伴着我们走过春华秋实。天空蔚蓝，杜鹃纷飞，飞过季节，曾经萍水相逢，欢聚一堂，蓦然回首，唯歌声飘留。让人忆起米拉波桥里的诗句：夜幕降临，钟声悠悠，时光已逝，唯我独留。人在天涯，绵绵的思绪随着微风飘浮，从布满礁石的心灵海滩上穿过千山万水，来到游荡的身躯里，刻下一篇篇笺章。而这，或许在多年以后，当再次翻动时，原以为什么都已改变，松开的记忆，飘落的莫名的尘埃，像起伏的微风，拂过脑海，留下一份情愁。一条街，没有那些人，那些身影，却能来回徘徊穿梭。街，行走时，纵然漫长，漫长，有时只为听一颗流动的 心的吃语。沉默，倔强，回望，忘记，记住，一切像断了的弦，有时希望生活简单就好，有时却又莫名的颓

33、废其中。有些路，只能一个人走；有些事，只能一个人去经历。粗读加缪、萨特的存在主义，它告诉我，人就是非理性的存在。光秃秃的枝梗、清寂的清晨、流动的阳光，飘落于心，或快意，或 寂寥，映照心境，然而，有时却只属于那一刻。总之，一切只是心情。人生的画面一幅幅地剪辑，最后拼凑出的是一张五彩斑斓的水彩画，有艳丽的火红色，凝重的墨黑以及一抹忧郁的天蓝色。人的记忆很奇特，那些曾经的过往，就像一幅幅的背景图，只 有一个瞬间，却没有以前或以后。比如，只能记得某个瞬间的微笑，只能在记忆的痕迹寻觅某时刻骑着单车穿过路口拐角的瞬间，却都不知晓为何微笑，为何穿过街角。一切，有时荒诞得像一场莫名情景剧。然而，这就是生活。曾

34、经的梦，曾经的痛，曾经的歌，曾经的热情相拥，曾经的璀璨星空。也许，多年以后，再也见不到的那些人，和着记忆的碎片飘荡而来，曾经伴着我们走过春华秋实。天空蔚蓝，杜鹃纷飞，飞过季节，曾经萍水相逢，欢聚一堂，蓦然回首，唯歌声飘留。 让人忆起米拉波桥里的诗句：夜幕降临，钟声悠悠，时光已逝，唯我独留。人在天涯，绵绵的思绪随着微风飘浮，从布满礁石的心灵海滩上穿过千山万水，来到游荡的身躯里，刻下一篇篇笺章。而这，或许在多年以后，当再次翻动时，原以为什么都已改变，若能觅得一方喜欢的山水，在空旷的风里，种上淡暖如许，清欢如许。我愿用无尘的诗句，沾染些许晨露，轻叩那些老去的时光，让曾经的你我，重走一遍依旧开满鲜花的

35、小径。时光里的我 们，不说话。只是凝望着彼此旧时的模样，任凭花落清溪，任凭日暮烟霞。陌上的时光，匆匆如流。指尖，一直贪恋着世间所有的暖香。而那些没有着落过往，早已随风而散。往事已旧，一切，终会在念与不念，忘与不忘之间，莞尔一笑，变得风轻云淡。岁月的风，就这样翩趾而过。还好，总有一些不离不弃的相伴，安暖着岁月的荣辱沧桑。然后，在玲珑的小字里尘埃落定。珍惜着，不早也不晚的缘分。愿你永远在我文字的四季，可以 与那些草木蕨蕤的深情一样，青青又青青。纵使某天，错过了所有，只剩下一个人忧伤，也不要怪罪时光。时光里那些牵过的手，给错的爱，都是情不由衷。开始与结束，一样美丽。我们应该，原谅时光，记住爱！那些过

36、往里的施与舍，恩与惠，何必计较太多。我们在山水间喂养清风，在草木间描摹明月，云淡风轻一天又一天。任凭年华一去不返，依旧无怨无悔，不负岁月，不负时光。那些风花雪月的重逢与离别，终将陨落在时光深处，被过往的烟尘一一覆盖。当时光里，那些被岁月漂白的光阴，再回首时，风住尘香，缘已渺渺，我们也不必遗憾。苍茫处，风景依旧, 繁华笙歌，人事无恙。那些散落在流年深处的芬芳，也是依旧静美如初，相宜静好。不如，安静着，于寂寂红尘中，为自己开一扇般若门，将一切浮云过往都放逐在红尘之外，只留一颗琉璃心，只守一池为我而开的莲荷，一粥一饭，一笔一墨，闲渡流年。未来的路，那么远。从未想过会遇见谁，也从未想过会错过谁。今朝，一壶浊酒，一扑流萤，几许明媚，几许嫣然，我依然是那个朴素的琉璃女子。不敷衍，不趋势，简单的行走，简单 的生活，简单的爱与被爱。当时