财务分析工具-雷达图

1、（一）简介对客户财务能力分析的重要工具，从动态和静态两个方面分析客户的财务状况。静态分析将客户的各种财务比率与其他相似客户或整个行业的财务比率作横向比较；动态分析，把客户现时的财务比率与先前的财务比率作纵向比较，就可以发现客户财务及经营情况的发展变化方向。雷达图把纵向和横向的分析比较方法结合起来，计算综合客户的收益性、 成长性、安全性、流动性及生产性这五类指标。（二）详解下面对涉及的5类指标进行说明。1. 收益性指标分析收益性指标，目的在于观察客户一定时期的收益及获利能力。主要指标含义及计算公式如图1所示：企业牧益性指标收益性出率基本含义计算公式反啟企业魁茨产的利用锻 果净收益+利息费用+帯W

2、N平均丧产恩駆2折育看枚益幄剧率反服所有看机益的回枢親后净利润撕有#枚益3替通股权益帳酬峯反醍股床枚益的报酮净利润-忧兜股股利” 平均蓉通股权益4.普通股毎股收益験反服胆菲報益的抿酬净利润-优世股股利H5股利发总率反瞬股果权益的推酮每股股利/每股利涓6.时遡率丘熬股果权益的报罰酋通腔每股葫场粉林普 通股每股利祠工悄書利報率反服企业悄需收入的收益 水平利報惫珈/净特書收入8卷利聿展眾企业悄啻收人的收益 水平湍舊雜利r净诽售收:人鼻冲利润聿反服企业甫售收入的收益 水平冷利洞/净带售收人10磁亭贾用利润聿反醍企业为取闾利润序內 代析净收益+利息费用+所 记報”感本费用邕期图12. 安全性指标安全性指

3、的是客户经营的安全程度，也可以说是资金调度的安全性。分析安全性指标,2所示:目的在于观察客户在一定时期内偿债能力。主要指标含义及计算公式如图企业安全性指标安全性比率基本含义计算公式L疣动比率反映金业短期偿债能力 和信用状呪硫动资产j谎动负债2.速动比率反映企业立刻偿付谛动 负债的能力速动资产i谎动负债玄资产负债率反映企业总资产中有爭少是负债负债总额d资产总颤4.所有者（股茶）权益出 率反映企业总资产中有参 少是所有者权益所有者权益资产总额5.利息保障倍数反映企业銓曹所得偿付 惜债利息的能力（税前利润-利息费用” 利息费用图2其中流动负债说明每1元负债有多少流动资金作为保证，比率越高，流动负债得

4、到偿还的保障就越大。但比率过高，则反映客户滞留在流动资产上的资金过多，未能有效利用，可 能会影响客户的获利能力。经验认为，流动比率在2： 1左右比较合适。所谓速动资产，通俗地讲就是可以立即变现的资产，主要包括流动资产中的现金、有价证券、应收票据、应收账款等，而存货则变现能力较差。 因此，从流动资产中扣除存货后则为速动资产。经验认为，速动比率在1： 1左右较为合适。资产负债率越高，客户借债资金在全部资金中所占 比重越大，在负债所支付的利息率低于资产报酬率的条件下，股东的投资收益率就越高， 对股东有利，说明经营有方，善用借债。但是，比率越高，借债越多，偿债能力就越差，财务 风险就越大。而负债比率越

5、低，说明客户在偿债时存在着资金缓冲。因此，资产负债率也要保持适当水平，一般说来，低于50%的资产负债率比较好；所有者 （股东）权益比率与资产负债率之和等于1,所有者（股东）权益比率越大，资产负债比率越小，财务风险就越小；禾U 息保障倍数如果比率低于 1，说明客户经营所得还不足以偿付借债利息，因此，该比率至少 应大于1。比率越高，说明按时按量支付利息就越有保障。3 流动性指标分析流动性指标，目的在于观察客户在一定时期内资金周转状况，掌握客户资金的运用效率。主要指标含义及计算公式如图3所示：企业潦动性指标质动性t匕率基本含义计算公式总资产周转率反映全部资产的使用效 率请售收入i平均资产总固定费产周

6、转率反映固定资产的使用效 率销售收入/平均固走资流动资产周转率反映流动资产的使用效 率稍售收入i平均克动资 产总歆应收帐款周转率反映年度内应收帐款的 妾现速度稍售收入J平均应收帐 款存货周转率反映存货的变现速度稍售成本严均存货图3总资产周转率、固定资产周转率、流动资产周转率分别反映全部资产、固定资产和流动资产的使用效率，比率越高，说明资产利用率越高，获利能力强；应收账款周转率反映年度内应收帐款转为现金的平均次数，比率越高，说明客户催收账款的速度越快，坏账损失的可能性越小；存货周转率越高，说明投入存货至销售收回的平均期间就越短，资金回收越快，效率越高。4 成长性指标分析成长性指标，目的在于观察客

7、户在一定时期内经营能力的发展变化趋势，一个客户4:既使收益性高，但成长必不好，也就表明其未来盈利能力下降。因此，以发展的眼光看客户， 动态的分析客户财务资料，对战略制定来讲特别重要。计算这类指标比较简单见图企业成长性指标成长性比率基本含义计算公式1 销售收入増栈率反映稍售收入变化趋势本期销售收入J前期誚售收入2 就前利涧増长率反映税前润变化趋势本期税前利润I前期就前利润乞固定资产増氏率厦映固定资产变化醫势本期固定费产/前期固 定资产4人员増长率反映人员变毗趋势本期职工人数前期职工人数产品成本降低率厦映产品成本变化醫势本期产品成本J前期产 品成本5.生产性指标分析生产性指标，目的在于了解在一定时

8、期内客户的生产经营能力、水平和成果的分配。主要指标见图5所示：企业生产性指标生产性比率基本含文计算公式1.人均销售收入反映企业人均销售能力销售收入平均职工人 数2.人均净利祠厦映企业经营管理水平浄利润，平均职工人数M人均资产总諏反映企业生产经营能力费产总艱/平均职工人 数4.人均工资反映企业咸果分配状呪工资总平均职工人 数图5上述客户财务能力的五性分析结果可以用雷达图表示出来， 如图6所示。雷达图的绘制 方法是：首先，画出三个同心圆，同心圆的最小圆圈代表同行业平均水平的 1/2值或最低 水平，中间圆圈代表同行业平均水平， 又称标准线，最大圆圈代表同行进水平或平均水平的1. 5倍；然后，把这三个

9、圆圈的360度。分成五个扇形区，分别代表收益性、安全性、流 动性、成长性和生产性指标区域； 再次，从5个扇形区的圆心开始以放射线的形式分别画出相应的财务指标线，并标明指标名称及标度，财务指标线的比例尺及同心圆的大小由该经营比率的量纲与同行业的水平来决定；最后，把客户同期的相应指标值用点标在图上，以线段 依次连接相邻点，形成的多边形折线闭环，就代表了客户的现实财务状况。雷达图分析袪洩；收益性；（1）茨产益画辜：（3臟利 换率；C4）改*费用出率！引他动出率！浙有書权益比聿：苗 利息煤葷悟亂症甜惟，10 产周轉聿；3、应收底 歆周捋率：（12） 周盘氏性，13 收*從辜；（14）产怕 増曙-生产惟：g人均工 浅：（16）人均辩收 入图6依据图6