财务管理学计算题复习题

1、1.某企业需筹集资金 6 000万元，拟采用三种方式筹资。（1）向银行借款1 000万元，期限3年，年利率为10%，借款费用忽略不计；（2） 按面值发行5年期债券1 500万元，票面年利率为 12%，筹资费用率为2% ；（3） 按面值发行普通股 3 500万元，筹资费用率为 4%,预计第一年股利率为 12%，以后 每年增长5%。假设该公司适用的所得税税率为33%。要求：分别计算三种筹资方式的个别资本成本。个别资本成本：10%* （1-33% ）= 6.7% （1 分）1500*12%* （1-33% ）/ 1500* （1-2%）= 8.04% / 98% = 8.2% （2 分）3500*1

2、2% / 3500* （1-4%）+5% = 12.5% + 5% = 17.5% （2 分）2 .某企业有一项付款业务，付款方式有两种方案可供选择。甲方案：现付18万元，一次性结清。乙方案：分5年付款，每年年初的付款额均为4万元，复利计息，年利率为8%。要求：（1）求出甲方案付款的现值；（2）求出乙方案付款的现值；（3）确定应选择哪种付款方案。（注：计算结果保留小数点后两位）现值系数表（i=8 %）期数（年）12345年金现值系数0.9261.7832.5773.3123.993（1） 甲方案付款的现值现值=18 （万元）（2分）（2）乙方案付款的现值现值=4+4 X 3.312=17.25

3、（万元）或：乙方案付款的现值 =4 X 3.993 X （1+8%）=17.25（万元）（2分）（3）结论由于乙方案付款现值小于甲方案付款的现值，企业应选择乙方案付款。（1分）3. 某企业2011年息税前利润为200万元，企业资产总额为1 000万元，资产负债率为40%，负债资金平均年利率为10%。企业没有优先股和租赁费用。要求：（1）计算企业2011年利息费用；（2）计算企业财务杠杆系数。（注：计算结果保留小数点后两位）（1）企业2008年利息费用利息费用=1000 X 40% X 10%=40（万元）（2分）（2）企业财务标杆系数DFLEBITE9(T- I - L- d/(1 -T)20

4、0200<40-0-0二（ 3 分）4. 某企业拟购建一套生产装置，所需原始投资200万元于建设起点（第0年末）一次投入，建设期一年，预计第1年末可建成投产。 该套装置预计使用寿命 5年，采用年限平均法 计提折旧，使用期满报废清理时无残值。5年中预计每年可增加税前利润100万元，所得税率25 %，资本成本率10%。要求：（1）计算该项目各年的净现金流量；（2）计算该项目净现值（根据系数表计算）；（3）评价该项目的财务可行性。（注：计算结果保留小数点后两位）年金现值系数表（利率为10%）nl23456PVIFA0.9091.7362.4873.1703.7914.355（1）第0年年末净现

5、金流量 =-200（万元）（1分）第1年年末净现金流量=0 （万元） （1分）第2年至第6年每年年末净现金流量 =100 X（ 1-25%） +40 =115（万元）（1分）（2）净现值=115 X 3.791 X 0.909-200=196.29 （1 分）（3）由于该项目的净现值大于零，所以具备财务可行性。（1分）5. A企业于2009年1月5日以每张1020元的价格购买 B企业发行的利随本清的企业债券。该债券的面值为1000元，期限为3年，票面利率为10%不计复利。购买时市场利率为 8%, 不考虑所得税。要求：（1） A企业购买此债券是否合算？（2）如果A企业于2010年1月5日将该债券

6、以1130元的市价出售，计算其投资收益率。（1）该债券的现值 =（1000+1000*10%*3） *PVIF8%, 3=1031.98 元因为债券的内在价值高于买价，投资合算。（3分）(2)投资收益率 =(1130-1020 ) /1/1020=10.78%(2 分)需一次性投资100万元。经测20万元。假定该设备按直线法6. 已知宏达公司拟于 2000年年初用自有资金购置设备一台, 算该设备使用寿命为 5年，设备投入运营后每年可新增利润折旧，预计的净残值为5%，已知 PVIFA10% , 5=3.7908 ,PVIF10% , 5=0.6209。要求：（1）计算设备运营期间各年收回资金额;

7、（2 ）计算该设备处置时预计残值的现值；（3）计算该项目的静态投资回收期；（4）如果以10%作为折现率，计算其净现值。解：（1 ）各年回收资金额 =20+100* （1-5%） /5=39万元（1分）（2）预计残值的现值 =100*5%*PVIF10%, 5=3.1045万元（1分）3）静态投资回收期 =100/39=2.56 年（1 分）4）净现值 =（ 39*PVIFA10%，5） +3.1045-100=50.95 万元（ 2 分）7某公司拟筹资 5000 万元，投资于一条新的生产线，准备采用三种方式筹资： 向银行借款 1750 万元，借款年利率为 15%，借款手续费为 1% ； 按面值

8、发行债券 1000 万元，债券年利率为 18%，债券发行费用占总额的 4.5% ； 按面值发行普通股 2250 万股，预计第一年股利率为 15%，以后每年增长 5% ，股票发行 费用为 101.25 万元。股票每股面值为 1 元。该公司所得税率为 30% ，计算企业筹资的综合资金成本率。银行借款成本率 =1750*15%*（1-30%）/1750* （ 1-1%） =10.61%（ 1 分）发行债券成本率 =1000*18%*（1-30%）/1000* （ 1-4.5% ） =13.19%（ 1 分） 普通股成本率 =2250*15%/ （ 2250-101.25 ） +5%=20.71%（ 1 分） 综合成本率 =10.61* （ 1750/5000 ） +13.19%*（1000/5000 ）+20.71* （ 2250/5000 ）=15.67% （ 2 分）8某公司流动资产由速动资产和存货构成，年初存货为145 万元，年初应收账款为 125 万元，年末流动比率为 3，年未速动比率为 1.5，存货周转率为 4 次， 年末流动资产余额为 270 万元。一年按 360 天计算。要求：（1）计算该公司流动负债年末余额；（2）计算该公司存货年末余额和年平均余额；（3）计算该公司本年销货成本；（1）流动负债年末余额 =270/3=90 万元（ 1 分）（2）年末速动资产 =