贵糖股份配套融资非公开发行路演文件

1、广西贵糖（集团）股份有限公司配套融资路演材料二一五年八月绝对保密贵糖股份贵糖股份声明本文件为广西贵糖（集团）股份有限公司专为本次配套融资发行股票制作，用于向意向投资者推介演示。对本次配套融资发行股票的所有文件、资料以及涉及的相关信息，各方应予以保密，除非根据法律、法规规定或证券监管部门的要求公开；未经广西贵糖（集团）股份有限公司事先书面同意，任何一方不得向他方透露本文件有关的任何资料和信息。内容索引贵糖股份贵糖股份第一章第一章贵糖股份基本情况贵糖股份基本情况3第二章第二章本次配套融资方案本次配套融资方案12第三章第三章本次配套融资发行价格优势本次配套融资发行价格优势17第四章第四章贵糖股份未来

2、发展故事贵糖股份未来发展故事21目录贵糖股份贵糖股份第一章 贵糖股份基本情况 贵糖股份概况 贵糖股份主营业务 贵糖股份投资亮点贵糖股份贵糖股份4贵糖股份概况基本情况基本情况 贵糖股份是一家以制糖、造纸和硫铁矿采选及相关化工产品业务为主要业务的上市公司，其主要产品有生活用纸、文化用纸、机制糖和硫精矿。公司拥有4家子公司，具有完整的造纸、制糖和硫铁矿采选业务链，其中云硫铁矿是我国大型硫铁矿矿山，云硫矿业硫铁矿产量约占全国硫铁矿产量的10%，约占广东硫铁矿产量的55%。历史沿革历史沿革 1998年11月，贵糖股份首次公开发行股份并上市申请获证监会批准，贵糖集团1为其控股股东； 2001年12月，华强

3、集团、景丰投资分别受让贵港市财政局持有的贵糖集团的60%股权、40%股权； 2011年09月，华强集团、景丰投资将所持贵糖集团100%股权转让给恒建投资； 2011年12月，经广东省国资委批复，恒建投资将所持贵糖集团100%股权无偿划转给广业公司； 2015年07月，贵糖股份重大资产重组获证监会核准，贵糖股份以发行股份的方式购买广业公司和云硫集团持有的云硫矿业100%股权。前十大股东前十大股东2 2广东省国资委广业公司100%35.69%公司股权结构图公司股权结构图云硫集团贵糖股份100%粤桂集团100%12.93%13.82%注释：1. 2015年3月贵糖集团更名为粤桂集团; 2. 发行股份

4、购买资产完成后，在2015年3月31日前十大股东的基础上加入云硫集团和广业业公司的持股数计算而得。序号股东名称股东名称持股持股比例比例1云浮广业硫铁矿集团有限公司35.69%2广东省广业资产经营有限公司13.82%3广西广业粤桂投资集团有限公司12.93%4方少瑜3.10%5列凤媚0.69%6曹栋0.60%7梁淑莲0.60%8王志荣0.31%9中融人寿保险股份有限公司万能保险产品0.29%10陶建林0.27%合计合计68.3068.30% %贵糖股份贵糖股份5主要财务数据项目项目20142014年年1212月月3131日日20132013年年1212月月3131日日总资产总资产( (万元万元)

5、 )305,545.14299,860.71净资产净资产( (万元万元) )192,375.17198,190.62 资产负债率资产负债率(%)(%)37.04%33.91%每股净资产（元）每股净资产（元）3.283.38项目项目20142014年度年度20132013年度年度营业收入营业收入( (万元万元) )179,222.96 201,077.65净利润净利润( (万元万元) )12,683.08 2,586.40加权平均加权平均净资产收益率净资产收益率(%)(%)6.542.00基本每股收益基本每股收益（元元）0.220.05注：以上财务数据选自中审亚太审字（2014）010912-1

6、1号备考审计报告贵糖股份贵糖股份6主营业务造纸业务公司主要生产生活用纸和文化用纸，拥有“纯点”、“碧绿湾”系列生活用纸产品。主要产品基本面筑底，补库存行情驱动纸品基本面筑底，补库存行情驱动纸品提价。提价。2010年三季度以来，造纸行业产能过剩造成景气度不断下滑，经过4年的去产能、去库存的调整，行业的盈利水平、库存、新增固定资产投资等多个指标上看处于底部。目前行业供需情况基本处于弱平衡状态，上中下游库存均处于最低水平。预计新一轮提价/补库存行情即将开启。纸浆纸浆及油价双及油价双跌跌，利好利好大型纸企大型纸企。目前，国际针叶浆价格仍维持跌势、国内成交清淡，阔叶浆价在新产能压力下涨幅预计有限；加之国

7、际原油价格层层下探等因素，国内造纸企业不论在购浆成本还是能源成本方面均迎来有利条件，盈利水平有望获得改善。行业发展现状l 2015年1-6月，文化用纸成本下降、售价上升，其中平均成本比上年同期下降3.62%，平均售价增长1.40%。形势趋于利好。 贵糖股份贵糖股份7主营业务制糖业务公司拥有知名商标“桂花牌”，主要产品为白砂糖和赤砂糖；“桂花”牌糖产品在全国糖业质量监督检验系统计分评比中，连续27年质量名列前茅。主要产品国际白糖供求关系改善国际白糖供求关系改善。2014年全球糖市供给过剩有望在2015年发生改变。国际主要糖业机构，普遍预计在15/16年度，全球糖市将为六年来首次出现供应缺口，供应

8、短缺量将为200-250万吨。国内国内白糖进入去库存阶段白糖进入去库存阶段。14/15榨季，国内白糖大幅减产300万吨，预计产量在1050万吨。需求增长3.5%约为1500万吨。在政府加强对进口白糖控制的背景下，白糖进口量约为380万吨，预计本榨季将出现70万吨的缺口。下个榨季，随着白糖的惯性减产及需求刚性增长，白糖库存将进入加速去库存化周期。糖价向上趋势已经明确，预计年内糖价高点将出现在5600-5800元/吨区间。行业发展现状在2015年1-6月国内糖价趋稳，并有所回升的背景下，贵糖股份机制糖销售数量增加、成本下降、售价上升，其中销售数量比上年同期增长33.36%，平均售价上升1.21%，

9、平均成本下降5.01%。 贵糖股份贵糖股份8主营业务制糖业务糖产品公司采用碳酸法制糖生产工艺。 碳酸法制糖工艺的优点：利用了蔗汁中非糖分的2个最适凝聚点，通过二次饱充和2次压滤机全汁过滤，最大限度地除去蔗汁中的非糖杂质，与亚硫酸法相比具有澄清效率高，糖分收回率高，糖产品质量好、含硫量低特点，碳法糖一直用于高端的饮料、食品、药品生产。制糖生产概况贵糖股份贵糖股份9主营业务制糖业务近5个榨季制糖生产实绩 指 标单位2010/2011榨季2011/2012榨季2012/2013榨季2013/2014榨季入榨甘蔗总量吨720，252.546778，228898，292.296920，001.9产品产量

10、机制糖吨79，755.2590，645.899，584.75109，211.4其中：白砂糖吨72，263.283，039.291，181.0598，960.91赤砂糖吨 7，492.057，606.6 8，403.7010，250.51品牌优势和获奖情况品牌优势和获奖情况 公司品牌公司品牌获奖情况获奖情况“桂花”牌糖制品2007年获得“中国名牌产品称号”；广西著名商标；“广西地方名品”、“广西地方 特色品牌”、“全区用户满意产品”、“全国用户满意产品”“纯点”、“碧绿湾”牌生活用纸“广西著名商标”、“广西名牌产品”、“全区用户满意产品”、“全国用户满意产品”公司荣誉公司荣誉“以发展循环经济为导

11、向的生态型制糖企业建设”荣获“第十六届国家级企业管理现代化创新成果奖”；2014年贵糖股份再获“农业产业化国家重点龙头企业”称号；多次被评为“全国用户满意企业”、“全区用户满意企业”。贵糖股份贵糖股份10主营业务硫铁矿采选业务云硫矿业主要产品为硫精矿和-3mm矿。主要产品云浮硫铁矿是我国大型硫铁矿矿山，其矿区面积达7.49平方公里，查明储量2.08亿吨，至2014年约保有1.41亿吨，平均品位30.71%，远高于其他硫铁矿矿山 ；云硫矿业是我国重要的硫铁矿生产企业，硫铁矿产量占全国的10%、占广东的55%。云硫矿业生产的高品位硫精矿，实现了硫、铁资源的高效利用，最终达到“硫铁并举”，综合利用的

12、目的。行业地位贵糖股份贵糖股份11贵糖股份投资亮点贵糖股份厂区搬迁后，将优化生产工艺，采用先进设备，实现高度自动化生产，进一步降低生产成本；在糖品深加工方面，将进一步向下游产业链延伸，通过自主研发以及与名牌企业合作，生产新型产品，扩展市场；建设特种纸生产基地，通过技术引进和联合研发，生产平衡纸等特种纸。贵糖股份实际控制人广业公司为广东省国资委持股100%的全资国有公司，硫铁矿业务是公司的核心业务之一。贵糖股份是未来广业公司进行硫铁矿及其他黑色金属矿发展的业务平台。云硫矿业拥有全国最大的硫铁矿山，至2014年3月，经国土资源管理部门备案的保有资源储量累计14,132.39万吨，平均品位30.71

13、%；目前云硫矿业的主要产品硫精矿品位已达到48%，高品质硫精矿生产能力为140万吨/年；云硫矿业正在开展硫精矿产品升级工作，力争生产品位50%以上、甚至品位在52%以上的超级硫精矿产品。拥有全国最大的硫拥有全国最大的硫铁矿山铁矿山广业公司矿业板块广业公司矿业板块的上市平台的上市平台利用厂区搬迁实现利用厂区搬迁实现技术和产品升级技术和产品升级通过技术升级，采用高效、节能、低污染排放的生产设备及技术应用，配套完善的大气污染、水污染集中治理设施，打造环境友好型，资源节约型企业。实现环境综合治理实现环境综合治理目录贵糖股份贵糖股份第二章 贵糖股份本次配套融资方案 配套融资方案的主要内容 募投项目的意义

14、和作用 本次配套融资对公司财务状况的影响 本次融资的战略意义贵糖股份贵糖股份13本次配套融资方案的主要内容发行方式 非公开询价发行募集资金总额57,578.74万元发行底价6.17元/股发行数量不超过93,320,486股募投项目（1）应用高压辊磨机技术改造项目；（2）采选100万t/a技术改造项目；发行对象不超过10名特定投资者，均以现金认购本次配套融资发行的股票限售期不超过10名特定投资者认购的本次配套融资发行的股票自发行结束之日起12个月内不得转让。贵糖股份贵糖股份14募投项目的意义、预期收益序号序号项目名称项目名称投资总额投资总额（万万元元）对对云硫矿业云硫矿业的的意义意义1 1应用高

15、压辊磨机技术改造项目20,248.43推动技术进步，实现-3mm矿全部转化成含硫48%的高品位硫精矿，节能降耗降成本，高效利用铁资源并增加矿石产品的附加值。2 2采选100万t/a技术改造项目36,296.02充分发挥矿产资源优势，扩大硫精矿产能，增加企业效益。达产后预期收益应用高压辊磨机技术改造项目采选100万t/a技术改造项目项目项目金额金额年营业收入（万元）26,728.00年净利润（万元）9,123.00投资利润率33.51%项目项目金额金额年营业收入（万元）15,131.00年净利润（万元）6,386.00投资利润率42.05%贵糖股份贵糖股份15本次配套融资非公开发行对公司财务状况

16、的影响本次非公开发行完成后，贵糖股份的总资产及净资产规模将相应增加，资产负债率将有所降低，资产负债结构更趋合理，财务状况将得到较大改善。经营活动现金流入将得到改善，整体实力得到增强。中审亚太出具了贵糖股份2014年度备考合并审计报告（中审亚太审字【2014】010912-11号），假设本次发行股份购买资产已于2013年1月1日完成，即贵糖股份自2013年1月1日起已持有云硫矿业100%股权并持续经营。该备考合并审计报告未考虑本次配套融资非公开发行。以备考合并审计报告的财务数据为基础，本次配套融资非公开发行完成前后贵糖股份的财务状况如下表：项目项目20142014年年末末增幅增幅合并财务报表合并

17、财务报表备考合并财务报表备考合并财务报表资产总额资产总额（万万元元）305,545.14363,123.8818.84%所有者所有者权益合计权益合计（万万元元）192,375.17249,953.9129.93%资产负债率资产负债率37.04%31.17%-5.87%每股净资产（元）每股净资产（元）3.283.6812.09%项目项目20142014年年末（募集资金扣除中介机构费）末（募集资金扣除中介机构费）增幅增幅合并财务报表合并财务报表备考合并财务报表备考合并财务报表资产总额资产总额（万万元元）305,545.14362,089.5918.51%所有者所有者权益合计权益合计（万万元元）19

18、2,375.17248,919.6229.39%资产负债率资产负债率37.04%31.25%-5.78%每股净资产（元）每股净资产（元）3.283.6611.63%注：1、表中每股净资产的测算所采用的股本，为假设本次非公开发行以发行底价6.17元募集资金57,578.74万元所对应的发行股数93,320,486股加上贵糖股份发行股份购买资产后的股本数。 2、募投项目投资额为56,544.45万元，与募集资金总额的差额1,034,29万元拟用于支付本次重组的中介结构费，如扣减该部分差额，则募集资金总额调整为56,544.45万元。 贵糖股份贵糖股份通过本次非公开发行股票募集资金用于硫铁矿生产项目

19、的技术改造，公司矿山采矿和选矿能力将由原来的300万吨/年增加至400万吨/年；富矿线产能由原来的年处理量150万吨扩增至200万吨，硫品位48%的硫精矿由原来的73.21万吨/年增加至97.62万吨/年。显著提升公司的产品质量和产能规模，提高公司在硫精矿行业的优势地位。16本次再融资的战略意义通过使用高效、节能的进口设备，推动选矿装备大型化、自动化，为公司生产一流产品夯实业务基础；实现资源开采与加工结合、基础加工和精深加工结合、自主发展与合作发展结合，促进归核化发展和纵向一体化发展，从而实现资源的综合利用和高效利用。夯实业务基础夯实业务基础实现技术进步实现技术进步高品位战略高品位战略提升市场

20、竞争力提升市场竞争力硫铁矿行业逐步实施“精料”战略。高品位硫精矿的附加值较高，客户物流成本低；提高硫精矿品位可提高硫铁矿烧渣的含铁品位，进而开发出高端新产品，充分发挥硫铁矿烧渣的使用价值。通过提升品位来提高硫精矿的附加值，可以提高硫精矿的市场竞争力。 夯实公司财务和资产基础，为下一步行业整合及后续深化发展积蓄力量。夯实公司财务和资产基础，为下一步行业整合及后续深化发展积蓄力量。提升产能及产品品质提升产能及产品品质提高优势地位提高优势地位本次公司非公开发行股票，募集资金57,578.74万元，用于募投项目金额56,544.45万元，将有助于降低公司资产负债率，提升公司盈利水平，为公司未来的持续发

21、展提供保障。减少财务杠杆减少财务杠杆增强盈利能力增强盈利能力目录贵糖股份贵糖股份第三章 本次非公开发行价格优势 贵糖股份近年来股价走势 可比公司近期股价走势 本次发行价格优势贵糖股份贵糖股份0.00 200.00 400.00 600.00 800.00 1,000.00 1,200.00 4.00 6.00 8.00 10.00 12.00 14.00 16.00 18.00 20.00 22.00 24.00 26.00 12-0812-0912-1012-1112-1213-0113-0213-0313-0413-0513-0613-0713-0813-0913-1013-1113-12

22、14-0114-0214-0314-0414-0514-0614-0714-0814-0914-1014-1114-1215-0115-0215-0315-0415-0515-0615-07成交金额（百万元）贵糖股份18近年来价格走势 2012年8月以来，上证指数处于低位震荡阶段。2014年9月开始上证指数触底反弹，逐步进入“牛市”阶段。2015年6月12日，上证综指达到5178.19点的高位，此后迅速下跌，目前处于宽幅震荡阶段，目前对应的沪市主板市盈率约为16倍，二级市场估值处于合理的水平。 2012年8月至2014年3月贵糖股份股价股价于4.82-7.90元/股之间震荡，此后经过近5个月的

23、停牌后，携重大资产重组的利好复牌，股价迅速抬升，最高达24.66元/股，随后随大盘回落有所下降，目前股价于12-16元/股之间箱体震荡。贵糖股份本次非公开发行底价为6.17元/股，为2014年4月份以来的历史低位。近三年上证指数走势近三年上证指数走势近三年贵糖股份股价走势近三年贵糖股份股价走势贵糖股份本次贵糖股份本次非公开发行底价非公开发行底价处于近年来低点处于近年来低点0.00200000.00400000.00600000.00800000.001000000.001200000.001400000.001,950.00 2,450.00 2,950.00 3,450.00 3,950.0

24、0 4,450.00 4,950.00 5,450.00 12-0812-0912-1012-1112-1213-0113-0213-0313-0413-0513-0613-0713-0813-0913-1013-1113-1214-0114-0214-0314-0414-0514-0614-0714-0814-0914-1014-1114-1215-0115-0215-0315-0415-0515-0615-07成交金额(百万元）上证综指贵糖股份贵糖股份0.00 200.00 400.00 600.00 800.00 1,000.00 1,200.00 -100.00%-50.00%0.00

25、%50.00%100.00%150.00%200.00%250.00%15-0115-0115-0115-0115-0115-0115-0115-0215-0215-0215-0215-0215-0315-0315-0315-0315-0315-0315-0315-0415-0415-0415-0415-0415-0415-0415-0515-0515-0515-0515-0515-0515-0515-0615-0615-0615-0615-0615-0615-0615-0715-0715-0715-0715-0715-0715-0715-07成交金额贵糖股份上证综指江西铜业中金岭南山东黄金广

26、晟有色19可比公司股价走势20142014年以来贵糖股份与金属、非金属同行业可比上市公司股价涨幅比较年以来贵糖股份与金属、非金属同行业可比上市公司股价涨幅比较鉴于近期金属、非金属行业上市公司股价已经随大盘回落近50%后反弹回升并企稳，贵糖股份本次发行股份购买资产后作为金属、非金属行业优质品种，自重大资产重组预案公告之日起至今股价已经上升逾92.88%，2015年7月31日收盘价为13.27元/股。随着大盘企稳并逐渐走出阶段底部，我们有理由预期贵糖股份的股价将有更出色的表现。贵糖股份贵糖股份20本次非公开发行价格优势贵糖股份本次非公开发行的底价为6.17元/股，2015年7月31日的收盘价为13

27、.27元/股，相比发行底价溢价115.07%；2015年7月31日前20个交易日收盘价的均价为14.35元/股，相比发行底价溢价132.57%。7月月31日收盘价日收盘价7月月31日前日前20个交易个交易日均价日均价本本次非公开发行次非公开发行底价底价收盘价收盘价相比相比发行底价发行底价溢溢价比例价比例13.27元/股14.35元/股6.17元/股115.07%目录贵糖股份贵糖股份第四章 贵糖股份未来发展故事 抓住国家发展战略机遇，推进糖业转型升级 产品转型升级，开发特种纸产品 以硫铁矿为基础的循环经济和综合性发展之路 收购兼并贵糖股份贵糖股份22抓住国家发展战略机遇，推进糖业转型升级2015

28、年6月，国家发展改革委、农业部联合印发了糖料蔗主产区生产发展规划(20152020年)，把支持蔗糖业发展上升为国家战略。此外，约占中国糖料蔗生产量六成的广西壮族自治区，也启动了80万亩广西优质高产高糖糖料蔗基地，计划到2020年要建成500万亩以上“双高”基地。贵糖股份将利用国有资产证券化发展机遇，抓住国企改革历史时机，大力发展主营业务推动广西糖业转型升级。糖业国家发展战略为进一步做强做大蔗糖业，在国家大力发展糖业的背景下，公司制定了2015年发展目标：糖料蔗种植面积稳定在22万亩以上，总产糖料蔗100万吨、产糖12万吨。具体措施如下： 稳定原料蔗生产基地，确保面积和产量的稳定。通过对重点乡镇实施甘蔗生产集约化经营、规范化管理，充分发挥规模效益，实施科技兴蔗战略，保障原料的充足供应； 推广“双高”甘蔗新品种。推广高产、高糖甘蔗品种是巩固和发展甘蔗产业的重要举措和有效途径，