房地产市场的宏观调控目标与政策边界

1、房地产市场的宏观调控目的与政策边界摘要房地产的高交易本钱特征、准公共产品属性和一定的垄断性特征决定了单纯依靠市场机制，不能实现市场供求平衡，更不可防止地出现种种市场失灵。政府宏观调控目的可分为投机抑制目的、平衡供应目的与福利保障目的。我国宏观调控的总体目的是抑制甚至局部性遏止市场投机炒作行为，调整市场不合理供应构造，促进房地产市场供务实现最优平衡，使得中低收入居民享有根本住房保障。关键词房地产 宏观调控 交易本钱 准公共产品一、房地产市场宏观调控的 理论 根据政府到底为什么要对房地产市场进展宏观调控，为什么要给居民提供一定的住房保障？从现象上看，房地产市场出现投资过热、商品房价格偏高以及百姓住

2、房困难等都是原因，然而从本质上看房地产市场某些内在缺陷才是决定性因素，这些因素导致单纯依靠市场机制，无法到达市场供求平衡，更不能防止出现严重的市场失灵。正因为如此，从理论上说政府必须通过积极的干预和调控，促进和保障房地产市场安康 开展 。1.房地产市场具有高交易本钱特征，存在投机炒作 问题 。与一般商品不同，房地产除了可以满足居住需要的使用价值外，还具有较高的投机炒作价值。房地产为什么可以用来投机炒作，对这个问题有很多种解释，但归根结底在于房地产市场有较高的门槛，具有高交易本钱特征。首先，房地产是较为复杂和特殊的商品，房地产市场的参与者，无论是消费者还是消费者，都需要掌握较多的知识和信息，才能

3、成为理性的市场参与者，才能作出其最优决策。现实中房地产的供应者与消费者之间往往存在严重的信息不对称，占有更多信息的一方可以利用这种优势攫取更多的利益，这一点在房地产商一方表现得特别突出。其次，与房地产相关联的土地是稀缺与 自然 垄断的，加上房地产开发资金需要量较大，以致于房地产市场进入门槛比较高，难以在短期内形成完全竞争市场，进而无法保证市场信息是完全的、公开的。虽然房地产市场这种高交易本钱特征可以随着市场的逐渐发育成熟而有所弱化，但仍然会一定程度地存在，相应地市场投机炒作问题总是存在，因此依靠市场自身不可能解决投机炒作问题。2.房地产具有准公共产品属性，其价值无法依靠市场完全实现。房地产作为

4、一种特殊的商品，具有准公共产品属性，有时也称作“二重性、 社会 属性或政策性。一般商品的消费可能只给私人带来收益，而房地产却不一样，它的消费含有公共利益成分，或者外部效益。比方，居民享有适当的住房不仅给居民本人带来利益，而且会对周围环境，对其他居民带来好处，包括公共卫生、市容环境、社会治安等方面的利益。另外，房地产消费，特别是居民购房置业，对增强其对国家及所在城市的归属意识有很大促进作用。 目前 包括美国在内的很多西方国家特别采取了鼓励居民购房置业的政策，都存在这方面的动机。就不同档次的房地产来说，中低档的普通商品房的公共利益成分所占比重更大，准公共产品属性更为突出。不难证明，让中低收入人士安

5、居乐业将给社会带来的好处，表达出的外部效益是无与伦比的。然而，房地产的准公共产品属性所表达的外部效益并不能通过市场机制来实现，市场机制在公共产品供应或者说公共价值的实现上是失灵的。既然完全由市场机制调节，房地产的一局部价值得不到实现，那么房地产市场供应将可能相对缺乏，并且主要表达为普通商品房供应相对缺乏。这时房地产市场虽然可能会出现供求平衡，但那并非是与 经济 开展程度相协调的平衡，不是保证居民充分享受到住房福利的最优平衡。3.房地产具有一定的垄断性特征，可以导致市场供求构造失衡。房地产的供应以土地为根底，而土地具有自然垄断性特征。任一特定区位的土地都是稀缺的、不可替代的，其供应是有限的。土地

6、的自然垄断性特征那么衍生出了房地产的垄断性特征。房地产的垄断性表达为房地产的非同质性。在房地产市场上，受区位因素限制，尽管可以有两套价格一样的商品房，但不可能有两套品质完全一样的商品房。房地产这种非同质性使得任何一套商品房都有其惟一性或者说独占性特征，使得房地产的供应者具备某种程度的垄断地位。房地产的垄断性特征最终导致房地产市场的供求构造失衡。垄断外表上看是导致高价格，但价格不是问题的根本，供求构造失衡才是根本问题。由于中高档商品房定价的弹性空间比普通商品房大，可以更好地实现甚至扩张垄断收益，所以房地产企业会倾向于开发中高档商品房。其结果必然是房地产供应构造失衡，房地产市场的这种供应构造失衡，

7、根源于土地自然特征及稀缺性特征，是土地的所有权或使用权的垄断引发的，因此无法靠市场力量来消除。二、房地产市场宏观调控的目的分类政府对房地产市场进展宏观调控，正是针对房地产市场内在缺陷展开的，其总体目的就是要消除市场失灵的 影响 ，保障房地产市场的供求平衡和安康开展，促使其与经济开展和居民生活程度进步相协调。根据所针对市场缺陷的不同和政策效应大小，政府房地产市场宏观调控目的可分为投机抑制目的、平衡供应目的与福利保障目的。1.投机抑制目的。把房地产市场上的投机活动抑制在一定程度之内，或者完全遏止投机行为，是政府房地产市场宏观调控的最经常目的。针对房地产市场投机行为的抑制性政策那么是房地产市场宏观调

8、控中最常见政策。房地产市场上投机行为包括商品房的炒作买卖和房地产开发投资过热，其共性是没有正常市场消费需求根底。这些投机行为的存在，一方面可以给房地产市场集聚更多的资金，增加市场活力；另一方面又可能引发房地产投资过热，市场炒作过度，导致房地产价格偏高，严重时可能形成影响经济正常运行的房地产泡沫。正因为房地产市场投机行为存在两种不同方向的作用，在理论中各国政府往往根据实际情况，对市场投机行为有不同的价值取向和态度，实行不同的调控政策。不过，当市场炒作气氛过于浓重，房地产泡沫非常明显时，各国政府无一例外地会制订程度不同的投机抑制目的，采取相应宏观调控政策。2.平衡供应目的。在房地产市场开展过程中，

9、投资者对于土地垄断利润的追求所导致的房地产市场供应构造问题既包括中高档商品房供应量过大，而普通及低档商品房供应量偏小，也包括房地产商为追求土地垄断收益，对土地、商品房的囤积所引发的房地产市场当期供应相对缺乏。政府平衡供应目的就是针这些问题提出来的。政府根据房地产资源稀缺状况，特别是土地资源禀赋，结合经济开展程度，确定适当的，即与居民其它方面消费程度相协调的房地产供应程度，并通过政策引导予以保障，所实现的就是房地产市场平衡供应目的。它包括两个层次供求平衡，一是房地产市场供应与其它商品的供应相对平衡，居民的居住消费与其它商品的消费程度相协调；二是房地产内部构造供应相对平衡，各种档次的商品房供应都与

10、需求根本相当，特别是中低档商品房的供应与广阔居民的住房需求根本相当。3.福利保障目的。政府为了实现房地产所包含的公共利益或价值，按照公共产品由公共提供的原那么，通过有关公共政策参与和调节房地产的供应，为局部居民提供一定的房地产消费福利，由此所引起局部居民房地产消费程度的相对进步，享有根本的住房消费福利，使市场供求平衡得到优化和保障，表达的就是房地产福利保障目的。理论上政府的房地产福利保障极限是使房地产的公共价值得到充分实现，居民享受与经济开展程度协调一致的住房福利，住房资源得到最优配置，市场到达最优平衡。简单地说就是居民房地产消费程度不滞后或超前于其它商品消费程度。现实中政府的房地产福利保障因

11、经济开展阶段、政府财力的不同而情况迥异。目前世界各国都没有给居民普惠制的住房福利，但都程度不同地给中低收入居民提供住房保障，促使居民享有根本的居住条件。即使是极度崇尚自由市场制度的美国也有住房福利保障政策。三、我国房地产市场宏观调控的目的选择与政策边界根据我国房地产市场的 开展 成熟程度、政府财政状况和国民 经济 开展程度，结合区域差异较大的详细特点，我国宏观调控的总体目的是抑制甚至局部性遏止市场投机炒作行为，调整市场不合理供应构造，促进房地产市场供务实现最优平衡，使得中低收入居民享有根本住房保障。房地产市场宏观调控要在此目的之下确定政策边界，在不超出相应政策边界的前提下选择制订进一步的政策措

12、施。1.以抑制甚至局部性遏止市场投机炒作为目的，逐步强化宏观调控相关政策。 目前 我国房地产市场开展中突出存在投机炒作 问题 ，一方面，商品房价格偏高，远远超出居民的购置力；另一方面，中高档商品房投资和销售仍呈过热态势。因此，国家对房地产市场的宏观调控应首先确定抑制市场投机炒作的详细目的，并有针对性出台调控政策。由于我国的房地产市场总体上还存在资金缺乏问题，而市场投机炒作也有集聚资金的作用，同时全国房地产市场范围很大，各地市场存在较大差异，所以从全国范围看，不可能以彻底制止市场投机炒作问题为调控目的，适度投机炒作将在一定市场范围内是允许的。但是，对于一些房地产市场投机炒作气氛浓重，而市场资金已

13、经度过短缺阶段的大城市、特大城市，如上海、北京、广州、深圳等城市，那么可以把最大程度地抑制乃至最终遏止市场投机炒作问题作为政策目的。鉴于此，全国性宏观调控政策将以允许适度的投机炒作，并保证不 影响 居民的正常房地产消费决策，特别是保护首次置业居民的房地产消费需求为界限，与此同时，局部大城市、特大城市可以制订施行完全制止市场投机炒作行为的政策。迄今为止，我国抑制房地产市场投机炒作方面的宏观调控政策远没有到达其政策界限，还有较大的政策扩展空间。我国已经出台的房地产市场宏观调控的相关政策，主要是进步房地产投资和交易的税费负担，通过进步市场投机炒作本钱到达政策目的，这些政策在施行过程中应该视市场反响情

14、况进展调整或加强。为进一步加大抑制房地产市场投机炒作的宏观调控政策的力度，从国家层面看，可以进一步制订施行进步房地产增值税和交易所得税税率，进步居民户购置第一套以外住房的资金信贷本钱，以及限制商品房的二手买卖等政策措施；地方政府，特别是城市政府那么可以利用行政手段，促进市场信息进一步公开，以降低交易本钱，压缩投机炒作空间。地方政府也可以通过加强房地产市场监视管理，制订措施标准市场交易行为；通过对违规行为的更严厉打击，进步市场投机炒作道德风险本钱，最终到达抑制投机炒作的目的。对于某些大城市、特大城市，那么可以采取抑制效力较大的政策，接近甚至触及遏止市场投机炒作的政策边界，例如限定商品房使用五年后

15、才可以二次交易；引导甚至限定一户居民只购置一套商品房；规定商品房二次销售收益政府所有等。 3.积极施行住房保障政策，使低收入居民享有根本住房保障。在房地产市场宏观调控过程中，增加中低收入居民住房福利保障是必不可少的环节。施行住房保障政策，是政府的职责所在，其目的是充分实现房地产的公共产品价值，为中低收入居民提供适当的住房条件，实现住房资源的最优利用。针对我国人多地少、经济开展程度不高的现状，国务院1998年曾经下发过一个23号文件，提出“建立和完善以经济适用房为主的多层次城镇住房供应体系的目的，其中包含了为大局部居民提供住房福利保障，并引导居民适度安排住房消费成份，但实际上我国要为大多数中低收

16、入居民提供住房福利保障，还有很长的路要走，这方面的宏观调控政策更是远没有到达其政策边界。目前，我国的住房福利保障政策主要表达为面向中低收入居民的经济适用房、廉租房建立等。由于居民收入调查及信誉体系不完善，难以确定低收入居民情况，加上政府财政限制和政策执行方面的问题，我国迄今没有做到为中低收入居民提供必需、充分的住房福利保障，现实保障程度非常有限。多年来，经济适用房建立程度一直在低位彷徨，执行中还出现了较为突出的偏向问题，相反，商品住房的建立，特别是中高档商品房的开发建立却增长很快，成为住房供应的主体。据国家统计局统计，2005年全国经济适用房投资仅565亿元，同比下降6.8%，占房地产开发投资的比重那么由上年的4.6%下降到3.6%。廉租住房建立在各地尚处于起步阶段，实际建立的数量那么更小。鉴于这种情况，我国增加居民住房福利保障方面的调控政策首先是扩大经济适用房建立，大幅度进步经济适用房供应量，为大局部中低收入居民享有经济适用房提供保障；其次是适当增加廉租住房的供应，保证能为局部低收入居民提供必要的住房条件；再次是采取各种“补砖头、“补人头的政策，通过货币化的补贴方式，进步居民住房消费才能，全面、系统地增加中低收入