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文档简介

1、争取上半年推出中小企业债“上证所要大力推动金融产品创新。产品创新包括三个基本领域：一是基础产品，如股票、债券。特别是中小企业私募债券，按照监管机构的要求，我们已经完成了规则制定、产品设计、行业动员和地方政府沟通等工作，箭在弦上，争取上半年推出。二是结构化产品创新，上证所已经筹划了十二类面向各类投资者的创新，包括大宗交易、融资融券、理财计划、股票回购、股票抵押融资、交易型资产管理转让计划及各种基金、债券结构化产品等。三是筹备推出衍生产品。我们致力于推出个股期货期权计划，为此需要培养更多能够真正利用衍生品市场的投资者。这是我们大力发展衍生品市场的基础和起点。此外，我们还将大力推动上证所自身的组织创

2、新。上证所正抓紧研究公司化改革，希望能够适应国家经济和市场发展要求，转型为真正符合市场经济特点运行的企业，率先在改革转型上迈出步伐。”上海证券交易所总经理张育军近日接受媒体采访时指出不宜放松银根刺激经济“近年来，出口导向政策的正面作用在消退，负面作用在积累。这种经济增长模式造成的内需不足、消费需求不足，不管是微观经济方面，还是宏观经济方面，所积累的问题将成为经济发展的阻力。增长模式的转变是要从依靠投资的旧增长模式转到依靠效率提高。当国内技术水平接近发达国家的普通技术水平时，企业依靠引进技术进行发展已行不通，需要进行创新。同时，国家需要发展战略性新兴产业和现代服务业。当前经济增速出现下滑，部分人

3、士希望政府通过放松银根刺激经济发展，这一做法非常危险。现在国内正是尝到了2009年放松银根的苦果。货币超发会引发资产价格上涨，但物价上涨、房地产价格上涨存在滞后性。宏观调控应该着眼长期性，把长期政策和短期政策结合起来。央行降低存款准备金率还有很大空间，但降低利率可能性不大。”需对境内外开放PE投资竞争“中国改革开放以来有很多的创新，最成功的一个例子就是中外合资法。在中外合资法的框架下，来中国投资的外商投资企业到现在为止累计有15万多家，投资累计的金额也超过了1.8万亿美元。现在还能带来这种变化的是私募股权(PE)投资制度。我们老是着急中国没有创新，加入PE这个制度能够投资上万家企业，当然这个投资有一个成功率，可能有百分之几的、百分之十几的企业是成功的。那么，从这一批企业中能够产生出一批有创新能力、有发展前景的中国企业，这样的激励机制就非常强。中国需要开放，使得中国的和国外的PE在一个同等的条件下竞争，引入一些新的理念和在各个不同阶段做PE的方法，使得中国的私募股权投资行业发展得更为完善。”中国人民银行副行长、外汇管理局局长易纲日前在中

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