当前人民币升值对我国对外贸易的影响分析

1、汇率是一个国家进行国际经济活动时最重要的综合性价格指标，在国际金融和国际贸 易活动中执行着价格转换职能，从而成为调节一国贸易收支的重要杠杆，汇率变动对一国对 外贸易的平衡与国内经济活动的波动都具有深刻的影响。自2005年7月21 B 中国人民银行决定，即日起实行以市场供求为基础、参考一篮 子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，1美元兑8元人民币，人民币汇率上调2.1% 以来，人民币的汇率就不断地在走高o 2006年以来，人民币升值问题对我国经济的影响更 是成为了各界研讨的焦点。目前，全球的经济环境面临着严峻的形势，人民币升值问题对我国国际贸易收支的影响 始终备受尖注。这种影响不仅会直接牵涉到中

2、国宏观经济的稳定、GDP的增长、劳动力 的就业，更会波及到整个中国金融体系的健康发展。本文从弹性理论、贸易结构两方面分析 了人民币升值对我国进出贸易收支的影响，并对人民币升值后我国对外贸易的积极、消 极影响进行了分析，最后通过结合人民币升值的积极影响对人民币升值产生的消极影响提出 了一些应对措施o人民币升值的发展历程1994年以来人民币汇率实行所谓以市场为基础、单一的、有管理的浮动汇率制度， 但在实际操作中釆取的是盯住美元的策略，使人民币汇率符合外汇调剂市场的8.70兑1美 元o 1996年12月1日，中国实施经常帐兑换，人民币汇率小幅升值为8.3兑1美元。在此 之后，汇价固定在8.28兑1美

3、元，上下浮动的幅度很小。2003年起国际社会强烈呼吁人民币升值，国内外尖于人民币升值与否的论战不断升级o 05年7月21日:央行宣布人民币对美元汇率一次性升值2.1%，此后人民币汇率不 再盯 住单一美元，开始实行浮动汇率制度。随后，人民币对美元汇率先后突破8.1、8.0矢口，05年升值幅度达3% o06年01月04日：人民币汇改更进一步，央行引入询价交易方式和做市商制度，改 进了人民币汇率中间价的形成方式。06年5月15 B :人民币汇率中间价首次破8，当日上午9时15分，人民币兑 美元汇率中间价为7-9982 : 1，06年全年人民币升值5%。07年01月11 B :人民币对美元突破7.80

4、矢口，13年来首次超过港币。07年5月：人民币升破7.7大矢，同期央行将人民币对美元汇率的日波幅从0.3%扩 大到0.5%，是自94年以来对人民币对美元汇价波幅的首次调整，此后，人民币升值驶入 快车道。07年10月24日：西方7国集团财长会议举行后，人民币突破7.50，全年升值6.5%。08年4月10B :今年人民币升值速度明显加快，一季度升值超过4%，10日人民币对美元汇率中间价首次突破7-0、人民币升值的背景分析纵观种种力推人民币升值的压力，主要来自以下几个方面：（一）内因1、国际收支国际收支是指在一定时期（一般是一年）内，一国居民与外国居民之间经济交易的货币 价值的系统记录。“国际收支决

5、定论”认为，一国的国际收支状况是影响汇率最直接的因素 之一。当一国有较大的国际收支顺差时，对外汇的供给大于外汇的需求，本币对外升值；反 之则会造成本币贬值。我国的经常项目以及资本项目收支从1994年人民币汇率并轨以来一直维持着较大的顺 差，特别是近几年，我国成为全球最大的资本流入国，每年FDI （ Foreign DirectInvestment,对外直接投资）高达500亿美元左右。这种经常项目和资本项目双顺差的 状况使 得我国近年来的外汇储备节节高升，已经超过了满足正常支付所需的储备水平。另外,尽管人 民币于1996年实现了经常性项目下可自由兑换，但在资本与金融项目下，仍处于较为严格的 管制

6、状态。这样，在外商直接投资近年来以大规模快速增长涌入的情况下，势必对人民币产生 升值压力。2、购买力平价购买力平价（PPP）是指当国外汇率在将国内外通货膨胀率改变所产生的影响予以调整 后，在全球化下，相同单位的货币在不同国家,应具有相同的购买力。也就是说本国货币与外国 货币的交换，实质上是本国货币和外国货币购买力的交换。自1994年人民币实行有管理的浮 动汇率制度以来，中国经济增长速度约为9.8%,是美国的2.5倍、日本的5.5倍、欧盟的 4.8倍,通货膨胀率低于美国和欧盟的水平，我国的劳动生产率增长率大大高于美日欧,这意味 着和美元、日元、欧元相比，人民币的购买力在不断提高，中美、中日和中欧

7、等之间的相对购 买力需要不断调整。自人民币汇率形成机制改革以来,人民币相对美元升值5.7%,对日元升值10%,但对欧元、英镑、韩元等仍在贬值，人民币的名义有效汇率基本稳定，因此目前的人民币汇率水 平仍存在低估现象。（二）外因日本政府是呼吁人民币升值的始作俑者和先锋。2002年12月2日，日本副财相黑田东彦及其副手河合正弘在英国金融时报上发表 文章署名文章全球性通货再膨胀正当其时dime fora switch to global reflation）。2002年2月22日，日本财务大臣盐川正十郎在OECDb国集团会议上向其他六国提交 通过提案，要求逼迫人民币升值。2003年3月2日，日本经济新

8、闻发表文章称“中国向亚洲国家输出了通货紧 缩”。日本要求人民币升值的主要理由是中国向全球输出了通货紧缩。2003年6月和7月美国财政部长斯诺和美联储主席格林斯潘先后发表公开谈话，希望 人民币选择更具弹性的汇率制度，认为钉住汇率制度会最终损害到中国经济。美国之所以施 压人民币升值，是认为中国实行的“盯住美元汇率”政策，使美元贬值的积极效用没能全面 发挥，只是“极大地增强了中国企业的出竞争力，刺激了中国产品的出”，尤其是2002 年美元贬值的同时，美国外贸逆差却创出了 4352亿美元的历史峰值，对华贸易逆差达到 1031亿美元。其后美国的商务部长、劳动部长也发表了类似观点，人民币升值的真正压力从

9、日本转向美国。美国方面希望人民币升值的主要理由是中国的货币操纵造成了美国严重的制 造业失业问题。西方国家简单地将人民币币值水平与其本国制造业的衰退联系在一起，试图 强迫人民币升值。国外鼓噪人民币升值的原因不外乎以下几点：一是人民币汇率过低。有人提出应将人民币汇率确定在1美元兑4.2元人民币左右的 水平。二是中国外汇储备过高。中国入世以来，并没有出现进激增，相反贸易顺差大幅增 加。三是中国廉价商品大量出造成世界通货紧缩。有人认为，近年来，中国廉价产品大量 出口导致日本和欧美通货紧缩，中国应使人民币升值，在世界经济中担负相应责任。近年来，中国对外经济摩擦日益加剧，但更多的还仅仅局限于微观经济摩擦。

10、加入 WT0以后，中国处于制度大调整阶段，制度T生因素在中国经济发展中越来越受到笑注。美日 欧等国施压人民币升值，使得制度性经济摩擦在中国对外经济摩擦中的份额开始加重。三、人民币升值对我国进出口贸易收支的影响分析（一）基于弹性理论的分析根据弹性理论，一国货币汇率变动对贸易收支具备改善效应的条件是满足马歇尔一勒 纳条件，即当进需求弹性（EX）和出需求弹性（EM）之和大于1,即当EX +EM 1时， 一国货币贬（升）值可使出收入的增加（减少），进口支出的减少（增加），贸易收支 逆差（顺差）减少，从而改善贸易收支o否则，当EX+EM纺织行业 利润将下降2% -6%。同时，部分产品又频频受到欧美等国际

11、市场的设四、人民币升值对我国对外贸易的积极影响限。可见，人民币升值后，企业利润空间严重受挤，进一步削弱了其产品在国际市场的 竞争力02对加工贸易的影响加工贸易就是主要指对外加工装配、中小型补偿贸易和进料加工贸 易。我国的出口贸易具有显著的加工贸易型特征，这就导致人民币升值与我国进出之 间存在密切尖系。有专家通过对我国进和出的尖系检验，其研究成果显示，我国进 对出的弹性为0.818 即近82%的进口经过加工后复出口，即人民币升值有利于进 口，进而有利于复出口。可见，人民币升值虽然使商品出口的外市价上升，但是在加工 贸易中是“两头在外”，大部分原材料来自进口，人民币升值会使进口价格和企业成本 下降

12、，可抵消绝大部分因人民币升值给出的消极影响。从上面的分析中我们可以看出，当前贸易顺差的大幅上升与人民币的币值是否被低 估没有直接尖系。较小的进出口价格需求弹性与特殊的加工贸易型为主的外贸结构使得 人民币升值与我国贸易收支反方向运动，汇率变动不会对我国对外贸易收支产生决定性 的影响o（一）人民币升值可以改善我国的贸易条件贸易条件反映一国贸易状况，其改善或恶化将直接导致一国实际资源的流入与流出， 反映一国实际福利的变动情况。影响一国贸易条件的因素涉及诸如本国要素禀赋状况、生产 力发展水平、对外贸易发展战略与贸易政策、世界市场的供求状况等等，其中反映货币比价 的汇率变动无疑会对贸易条件产生直接而重要

13、的影响。贸易条件二出口价格指数/进口价格指数，贸易条件的改善意味着同等数最的商品出口可以换回更多的进口商 品0在我国有相当多的出产品，尤其是劳动密集型产品，出价格偏低，利润空间非常 小。劳动密集型商品的出虽然在提升我国贸易位次和出地位方面起了重要的作用，但也 产生了负面的影响。在我国出尤其是劳动密集型商品大幅度增长的同时我国的总体贸易条 件却持续恶化，即出口价格指数越来越低，而进口价格指数越来越高0这种依靠贬值增加出 的战略将恶化贸易条件，最终造成国内资产的外流。因而人民币的小幅度升值会迫使我国 出企业考虑到汇率的变化，相应提高出商品的外币价格，增 加出口利润，进而可不断改 善我国贸易条件逐年

14、下降的现状。（二）人民币升值可调整我国的贸易结构从根本上说，开放经济条件下一国贸易结构的变动取决于各国的产出结构的变动，在 产出结构受制于竞争力的状况下，贸易竞争力的变化就成为推动贸易结构调整的根本力 量。而汇率变动事实上形成了对贸易价格力的不同影响，那么它一定会带来贸易结构的变 动。一般来说，货币升值，会导致传统产业贸易价格竞争力的下降，由此引起传统产业的衰 落，形成这些产业的出下降和进增加，与此同时，高技术含量产业却得以 建立和发展。 而长期以来，我国的国际贸易结构仍然停留在劳动密集型、加工贸易。此类行业的优势特点 在于大量的廉价劳动力及低廉的产品价格。在现今的世界经济发展趋势看，依靠这样

15、的以 牺牲发展我国家环境和资源为代价的产业进行进出贸易是不能长久的。同时，近年人民币汇率持续稳定地升值，这种状况也刺激了我国相对先进产品的发展，以此作为契机，使我国贸易结构从劳动密集型向技术型结构发展，推动了我国贸易结 构的升级。从我国最新初级产品、工业制成品和高技术产品的贸易特发系数变化情况看，从 中我们可以发现人民币汇率变动所引发的贸易结构演变的轨迹。（三）有利于中国企业“走出去”人民币升值意味着中国企业到海外投资的成本相对来说比以前下降，这使得他们能以 较低的成本在国外建立跨国公司。根据投资地的区位优势充分利用全球资源，降低生 产和交 易成本，实现规模经济，建立全球性的生产、营销网络。所

16、以有利于中国企业更 好地“走出 去”，造就出中国真正具有国际竞争力的跨国公司。（四）有利于进成本的降低人民币升值后，进口商品的价格由以外币计价转化成以人民币计价后，将会发生相同幅 度的下降，降低;我国进口商品的成本和在进口环节支付的费用。根据需求弹性理论，需求 弹性越高的商品，进口价格变化引起进口量的调整就越大。我国进口依存度较高的行业主要 有石油及天然气开采业等，人民币升值将使交易的进口成本降低，进而改善相矢行业的盈利 状况，这对我国经济建设是一个重大利好。目前，我国正处于重化工业发展阶段，经济发展所需要的很多重要战略物资如石油、 铁矿石、铜等都要依靠进口，中国需求的大增曾导致国际相笑大宗商

17、品价格飙升，大大增加 了我国的建设成本。人民币的适度升值，有利于增强我们对原材料物资的购买力，减轻石油 和原材料价格上升对经济的影响。同时，从事进口贸易的企业可以获得更多的利润。五、人民币升值对我国对外贸易的消极影响（一）肖IJ弱我国外贸出口增长人民币升值将提高我国出商品的外币价格，直接削弱我国出的价格竞争优势。目前 我国主要是以极易替代的制造业产品出为主，这种出口的制造产品大多数是技术含最较低 的产品，高科技产品很少。一旦人民币升值，中国制造业在全球的竞争力可能 会逐渐消失， 极易发生制造业向国外转移0人民币币值的提升,出口企业为维持一定的利润，出口单位产品的外币价格将有所提高， 不利于出持

18、续扩大和产品在国际市场上占有率的提高；另外如果保持出产品 的国际市场 价格不变，则势必挤压出企业的利润空间，因而，在一定程度上会对我国 外贸出造成冲 击。伴随人民币升值而来的商品结构变化将影响中西部地区的利益。资 源性商品、一部分大 宗农产品和低附加值制成品出增长的放慢甚至下降，对中西部资 源依赖程度较高、农业比 重较大地方的经济发展，对一部分以农业为主的农民的收入、对低技能劳动者的就业可能会 产生较大的不利影响。运营周期较长的大型机电产品、成 套设备出面临一定困难。有的大 型成套设备出从签约到交付使用需要510年，付 款时间可能更长。如果人民币长期保持 升势，企业很难预测远期汇率水平0金融机

19、构一般也只能提供短期的外汇对冲工具0所以企 业承担的汇率风险很大0（二）不利于我国吸引外资我国自改革开放以来，优惠的条件吸引了大批的外贸企业和跨国公司进入我国，而他们 生产的产品除了在中国销售，很大一部分都是用来出口。虽然人民币升值对已在华 投资或在 华拥有资金的外国企业家有利，因为他们的资产因人民币升值而增值，但却会 使即将到中国 投资的企业家徘徊不前，因为相应的新增投资本上升。首先，中国许多周边国家都提供了非常优惠的投资条件，所以新增资金在周边地区存在 着引资竞争的形势下，就会转向其他国家投资，这将会导致我国引进、利用外商直 接投资的 减少，也会影响到国内的就业率和经济增长。其次，人民币升

20、值使加工贸易为主的外商企业的出成本增加，从而使得加工贸易 型的外商投资下降。这都将影响到外商投资企业投资、利润再投资的规模及产业本地化的 进程，不利于我国加工贸易产业的持续发展、升级。（三）使国内就业压力加大对国内的企业来说，人民币升值，中国出口商品成本价就会提高，一旦提高，有的国家就不要你的商品了，造成工厂破产，工人失业。 对外商投资企业来说，人民币升 值，就会造成投资门槛提高、制造出的商品成本价也提高，不利于外商进行国际竞争，所 以外商的投资会减少，相应的会很少成立新的外资企业，这样就会让就业机会更少。因为 我国现在处于世界工厂的地位，所以货币升值对我国就业人员是不利的趋势六、人民币升值的

21、应对措施鉴于人民币升值会对我国贸易收支产生一些的消极影响，因此，对待人民币升值，我 国国民应充分利用人民币升值对我国外贸经济发展的促进作用，并采取措施应对其不利影 响0一）调整产品结构提高技术含量美、日、欧等国迫使人民币升值的主要借是我国贸易顺差和外汇储备的增加。但实 际上，虽然我国贸易一直处于顺差，而大部分获利者却是从事加工贸易的外资企业，我国 获利的本土企业并不多0我国出的产品主要以劳动密集型产品为主，而这类产品的外国 需求弹性较小，又面临发展中国家的激烈竞争。像汽车、机器以及高新技术产品方面的出 却不具有竞争优势，这类产品的国内需求弹性相对较大，这一贸易结构特点不利于我国 对外贸易的改善

22、。所以从出结构和出地区都要进行调整。一方面我们要努力提高出口 商品中工业制成品的比重，提高出产品的供给弹性，采取一定的措施扶持高新技术产业 的发展，适度调低部分加工、劳动密集型商品等的出退稅率。另一方面在我国对外贸易 的地区，我们应该实行出多元化，积极开拓除美国、日本等主要出国以外的国际市 场。（二）适当加强政策扶持改善贸易环境随着人民币的升值，我国目前有必要通过政府提供一定的政策支持来减轻出企业所 遇到的临时出困难0可在WTO规则允许的范围内给予一定的出补贴，如鼓励研 发的 补贴、支持落后地区的补贴、环保项目的补贴等o同时应规划构建贸易促进体系，以求在 国际贸易中获取更多的比较利益，促进国民

23、经济整体发展。政府在原有扶持政策基础之 上，进一步优化贸易环境，简化进出环节审批程序。为高新技术企业提供便捷通尖服 务，进一步扩大产品免验或便捷检验检疫的范围。建立科技出信息服务数据库，为企业 提供技术贸易、高新技术产品国际市场动态、行业发展、技术标准、国别贸易政策等各类信息。（三）积极扩大内需减少贸岀口依赖我国一直以来以外贸出拉动经济增长的外向型经济依赖使内需不足的危机被隐 藏起来。人民币升值导致的出形势的严峻逼迫出企业规模收缩，加大国内就业压力。 中国目前出的产品大部分是技术含量较低的劳动密集型产品，出受阻必然会增加就业压力。而且，目前中国提供新增就业机会的主要是出和外资企业，人民币升值对

24、出口 行业和外商直接投资的影响，最终将体现在就业上，势必对当前就业环境的改善产生一定 冲击。通货紧缩给进出行业的融资和国内需求都将产生负面影响。所以扩大内需是应对 人民币改革的重要方面。利用财政政策和货币政策相结合的方式，刺激国内需求和投资， 来弥补汇率改革对外需的抑制。总之，以上的研究结果表明，较小的进出价格需求弹性与特殊的加工贸易型为主的 外贸结构使得人民币升值对我国贸易收支影响不大，一定幅度内的人民币升值并不会对我国的贸易收支产生严重的不利影响。不过，尽管人民币升值可以改善我国的贸易条 件，优化贸易结构。在目前人民币存在进一步升值压力的情况下，我们既要釆取适当的措 施来减轻其对我国进出贸

25、易的不利影响，同时，又要充分利用人民币升值对我国对外贸 易发展的促进作用，特别是贸易条件改善与贸易结构的升级效应。结论根据分析马歇尔勒纳条件不适用于中国的进出分析。马歇尔勒纳条件是从弹性 角度研究汇率波动与贸易收支之间笑系最具影响力的理论观点，但是该理论成立的前提条 件十分苛刻，特别是该模型只适应于贸易小国，而对于开放经济的大国并不适用。人民币 升值后，一方面对我国国际贸易产生了一系列的积极影响，有利于我国贸易条件的改善、 贸易结构的优化以及中国企业的未来发展和进口产品成本的降低等；另一方面也 产生了一 系列消极的影响，削弱我国外贸出口增长、不利于我国吸引外资、加大国内就业压力等。 同时在面对

26、人民币升值的现实经济环境下，我国也可从调整我国对外贸易的产品结构、适 当加强对我国出口企业的政策扶持，改善贸易环境、积极扩大内需，减少外贸出依赖等 方面来完善我国国际贸易的发展，促使我国经济的健康持续发展。本课题在选题及研究过程中得到陈志友老师的悉心指导。陈老师多次询问研究进程，并为我指点迷津， 帮助我开拓研究思路，精心点拨、热忱鼓励。陈老师一丝不苟的作风，严谨求实的态度，踏踏实实的精神， 不仅授我以文，而且教我做人，给以终生受益无穷之道。对陈老师的感激之情是无法用言语表达的。在此， 我要向陈老师深深地鞠上-躬。感谢我的同学许筱青三年来对我学习、生活的矢心和帮助。感谢我的爸爸妈妈，焉得谖草，言树之背，养育之恩，无以回报，你们永远健康快乐是我最大的心愿。在论文即将完成之际，我的心情无法平静，从开始进入课题到论文的顺利完成，有多少可敬的师长、同 学、