浅谈国际投资及其风险

1、    浅谈国际投资及其风险         摘要:随着全球经济一体化和投资自由化的进一步加深,国际投资已成为国与国之间经济活动与联系的主要内容。而国际风险也成为当今各国所面临的一个共同问题。本文探讨了国际投资的概念、类型以及国际投资面临的风险,并提出在金融危机后中国对外投资需要防范之处和相应对策。 关键词:国际投资;风险;对外投资 一、国际投资概述 1、国际投资定义。国际投资(International Investment)是国家间发生的投资行为,指的是一国的企业或个人以

2、资本增值和生产力提高为目的的跨越国界的投资,即将本国的资金、设备、技术、商标等作为资本投资于其他国家,以求获得较国内更高经济效益的经济行为。国际投资具有以下三个重要特征:(1)多元化的投资主体。投资主体是指具有独立投资决策权并对投资结果负有责任的经济法人或自然人。进20世纪90年代,发展中国家特别是新兴工业化国家和地区对外投资迅速发展,从而使国际投资主体在国家与地区层面也呈现出多元化趋势。国际投资的主体包括跨国公司、国际金融机构、官方语半官方机构、个人投资者四个部分。(2)多样化的投资客体。投资客体是投资主体加以经营操作以实习投资目标的对象。国际投资客体主要包括金融资产、实物资产和无形资产。一

3、个国际投资主体可能采取一种投资客体形式,也可能同时采用几种投资客体形式,从而使国际投资客体形式呈现多样化与复杂化趋势。(3)跨国性的资产运营。这是国际投资区别于其他国际经济交往方式,比如国际贸易和国际信贷等的重要特征。国际投资蕴涵资产的跨国运营过程,既具有获利性特征,还具有经营性特征。 2、国际投资的基本类型。国际投资按不同的标准进行分类,包括以下三种。(1)按时间长短为依据进行划分资;长期投资是指投资期限在一年以上的投资。在现实生活中,国际投资一般都是长期投资。(2)按有无投资经营权为依据进行划分。按有无投资经营权,国际投资分为国际直接投资(International Direct Inve

4、stment)和国际间间接投资(International Indirect Investment)。国际直接投资又称对外直接投资(Foreign Direct Investment,简称FDI),是指投资者以拥有或控制外国企业经营管理权为核心,以获取利润为主要目的而进行的投资,其主要方式有独资企业、合资企业和合作企业等。国际间接投资又称为对外证券投资(Foreign Portfolio Equity Investment,简称FPEI),是指投资者仅以获取资本增值或实施对外援助与开发,而不以控制经营权为目的的投资行为,其主要方式有长期贷款、国际证券投资等。(3)按投资主体类型划分。按资金主体

5、的不同,国际投资可划分为公共投资和私人投资。公共投资(Public Investment)是指某国政府向另一国的投资,或政府间国际金融机构向某国的投资。私人投资(Private Investment)是指一国的个人或经济单位以盈利为目的的对他国的经济活动进行投资。 二、国际投资风险 国际投资风险,是指在特定的环境下和特定时期内,客观存在的导致国际投资经济损失的变化,是一般风险的更具体形态。1、国际投资风险主要分为以下几类:(1)政治风险。政治风险是指由于未能预期到的东道国政治、经济状况的变动,政策、法律的变更所导致的投资环境变化,而给国际投资活动带来经济损失的可能性。政治风险一般不易被预测到,

6、一旦出现,往往会给投资者造成巨大的损失。政治风险的管理措施可分为三个方面:投资前规划、投资后的经营、资产被征用后的谈判对策。跨国投资者在投资前,通常可采取4种管理措施来防范:回避、保险、谈判特许、组织投资。经过投资前的规划,进行实际投资后,仍可采取一些措施防范政治风险,比如:有计划地安排投资、短期利润最大化、改变征用资产的成本收益比率、发展当地股权投资者、增加应变能力等。(2)外汇风险。外汇风险是指一个组织、经济实体或个人的资产(债权、权益)与负债(债务、义务),因外汇汇率波动而引起其价值上涨或下降的可能性。外汇风险可能的结果有两个:收益(Profit)或损失(Loss)。企业在跨国经营中遇到

7、的汇率风险主要为三种:这算风险、交易风险和经济风险。外汇风险管理的目标是消除或降低由于未预料的货币变动造成的国际投资收入的波动。在这个总目标下,对不同的风险指定不同的具体目标。例如,财会风险管理的目标是使汇率变化造成的报告期收入波动最小化;经济风险管理目标是使公司净现值变化波动最小;交易风险的管理则要使外汇交易的损失降到最低。(3)经营风险。经营风险是指企业在进行跨国投资的整个过程中,由于市场条件的变化或生产、管理、决策的原因导致企业经济损失的可能性。经营风险一般由价格风险、销售风险、财务风险、人事风险、技术风险等构成。而对于经营风险,常用的管理方法有避免、自留、预防、抑制和转嫁。 三、当前中

8、国对外投资的机遇与挑战 金融危机为中国对外投资带来了新的机遇,一是有利于境外技术资源合作;二是有利于境外知名品牌资源合作;三是有利于境外矿产资源合作;四是有利于引进境外高级人才;五是有利于民营企业的海外发展。而同时,我们也要看到中国对外投资面临的巨大挑战,除政策挑战、经验不足外,对外投资面临着巨大的风险挑战。从股市层面来看,尽管市场总风险有所降低,但个股风险和行业风险仍然存在。自2008年年初以来,部分中资企业在海外“抄底”投资中损失惨重。从汇兑层面来看,当前金融危机导致以美元为主体的国际货币体系更加不稳定。从文化层面来看,管理冲突、东道国传统习惯等仍是制约中资企业对外投资发展的重要瓶颈。我们要鼓励创新并支持有实力的企业抓住机遇“走出去”,走在新一轮经济浪潮的前端。 作者简介:孟澜婷(1986 ),女,陕西,西安交通大学,在读硕士