南京服装业规避汇率风险策略的思考

1、内 容 摘 要为了深入了解我国服装贸易自2005年自人民币升值以来的贸易状况，有必要选取典型区域来分析汇率对服装业的影响以及如何应对，特别是在当前复杂的国际国内经济形势下，更应对人民币升值对服装出口企业的影响进行全面、系统、深入的梳理，以此为服装企业应对汇率风险提供参考。本文对南京服装企业进行了研究调查，从人民币升值对服装业的出口成本和出口利润率的影响等方面多维度呈现人民币升值对服装业的影响，并从数据和理论上分析南京服装业的变化，系统的分析服装业存在的问题，并就这些问题提出相应的建议。服装业的可持续发展迫切需要一个预警与弥补功能的风险规避系统，为其在WT0环境下生存和发展积聚内力。目前对于服装

2、业来说，不仅要从管理方面等入手来改变，最主要的是得利用各种方式来冲抵汇率变化带来的影响，使南京乃至全国的服装业摆脱目前的困境。关键词：汇率 南京服装业 规避汇率风险ABSTRACTFor an in-depth understanding of China's garment trade situation since the appreciation of the renminbi in 2005,It is necessary to select the typical regional to analyze t exchange rates impact on the garme

3、nt industry ,as well as how to deal with it, Especially during the complex international and domestic economic situation, We need pay more attention to the appreciation of the renminbi impact on the garment export enterprise. As a reference for clothing enterprises to avoid exchange rate risks. This

4、 article has survey Nanjing clothing enterprises ,from the aspect of RMB appreciation impacting on the export of cost and profit we can see RMB appreciation impacting on the garment industry is serious , from the data and theoretical analyze the change of Nanjing garment industry .I will put forward

5、 some suggestions to help them. Garment industry's sustainable development urges to need a system which can prove early warning and make up the risk aversion, it makes them survive and develop in the WT0 environment. At present ,the garment industry, e not only change themselves from management,

6、 but also should use of various measures to avoid exchange rate risks. We wish study this to make Nanjing as well as the country's garment industries get rid of its present difficulties.KEYWORDS：Exchange rate Nanjing garment industry To avoid exchange rate risks正文目录第一章 引言1第一节 选题背景及意义1第二节 研究思路2第二

7、章 理论基础3第一节 汇率理论3一、购买力评价说3二、利率评价说3第二节 比较优势理论4第三章 人民币升值对服装贸易所产生的影响6第一节 南京服装业的现状及特点6一、现状6二、特点7第二节 人民币升值对服装贸易负面影响8一、直接影响8二、间接的影响8第三节 人民币升值对服装贸易的正面影响9一、有利于减少贸易摩擦和改善贸易环境9二、有利于优化产业结构9三、有利于优胜劣汰10第三节 利弊分析10第四章 服装企业规避汇率风险的建议12第一节 改变贸易条件12一、采用多种货币结算12二、采用付款交单的方式结算12第二节 利用金融工具规避13一、外汇期权13二、远期合同14第三节 自然规避策略15一、改

8、进技术，提高自主创新能力，走品牌道路15二、实行多元化海外战略16结论18参考文献19致谢20 第一章 引言第一节 选题背景及意义纺织服装行业是我国出口行业中排名第二的行业,出口依存度高达51%,其不断的发展是建立在劳动力成本优势和价格优势之上的。因此,人民币升值后,将在一定程度上削弱我国纺织服装产品在国际市场的价格竞争力,南京位于长三角中心，选取南京服装业作为研究对象更有研究意义。南京纺织服装行业与我国大部分地区的服装业一样受人民币升值影响是非常大。由于外汇储备增长较快，从而使人民币面临强大升值的压力,人民币的升值势必影响服装业的贸易进出口额。中国经济前景分析第1页，社会科学文献出版社200

9、8自2005年7月21日中国人民银行宣布人民币对美元升值2%,在2008年4月10日人民币对美元在破7，因棉纺织、毛纺织为服装的上游,南京服装的出口受损后会向上游传递,南京市的棉纺织、毛纺织业的全面受损，其受损程度表现为行业利润率下降，这一下将直接导致服装出口量下降。与此同时因人民币升值促使进口棉价格降低,这又将提高进口棉的国内竞争力,从而带动国产棉下降,也会加剧国内市场竞争,对国内棉花的价格会产生压制的作用。短期内由于棉花价格的压低,生产降低，但长期来看反而使得棉花价格上升，也将导致纺织行业的成本提高，从而削弱南京服装业的竞争力。伴随着人民币的升值的同时，世界出现了金融危机，该危机导致全球的

10、经济衰退，因此本来就很低迷的服装业 更是雪上加霜，过去由于南京地理和历史的原因它产品的质量和劳动成本远远低于其他城市，所以南京地区的服装业可谓是独树一帜，但如今人民币对美元的汇率由过去的827.65变为现在的683.79，这使得我国服装出口恶化了，这一现象给南京造成工厂倒闭失业严重，所以服装业应该寻求新的出口思路，以此来改变贸易中的失利。并希望通过对此研究来给我国服装业指引，同时改变服装出口业原有的贸易形势，让其摆脱仅仅靠超低的劳动成本来获得利润的现状。让他们意识到改变生产管理理念才能改变贸易中的失利，也就是说让其在贸易中具有较高的贸易优势或者说存在更多的贸易优势，改变服装业这种低成本、低技术

11、、靠出口量来获得利润的贸易。对于服装贸易特点是贸易的量很大，但生产规模很小，小企业根本就缺乏对风险意识，对风险的抵抗能力也是相当的弱。通过对此研究我们可以提高整个服装企业的抗风险能力以及提高抗风险意识，让服装业在贸易中尽量减少损失提高收益，而最终使我们的国家提高收益、降低失业率，推动国民经济的增长。第二节 研究思路文章采用渐进式的方法来分析，文章内容分为三部分，第一部分理论介绍，对一些理论进行阐述。第二部分首先了解南京服装业的现状，以及为何选择南京作为研究对象，然后介绍人民币升值后对南京乃至整个国家的负面影响，在近几年内贸易萎缩，企业利润率下降生存面临困难这个事实，再接着就是人民币的升值对服装

12、贸易的正面影响。通过对人民币升值对贸易的正负面影响分析，我们了解到人民币升值使贸易出口下降，服装业因为缺乏汇率风险意识才会使得自身出现出口减少的，同时也让我们发现服装企业自身在存的问题。这些发现最终使我们意识到服装业已经失去了的传统的优势，服装业需要彻底的变，需要建立汇率风险意识。服装业现在到底需要怎么做才是正确的道路呢？带着这个问题，进入文章的第三部分也就是重点部分，现在企业需要建立风险意识，然后在提出相应的对策。由于服装企业的经济实力和生产规模等方面不一样，因此我们需要具体问题具体分析。对经济实力强大型的企业，建议他们采用海外并购或者海外设厂等方式规避，这些公司实力比较强海外战略除了可以规

13、避风险意外还可以实施全球性的战略目标；而经济实力薄弱的建议采用提高企业自主创新能力和走品牌道路方式，他们有了规模却没有品牌跟缺乏的是创新能力而且他们的贸易金额很大，所以建议用以上方式。对于中小型的企业，可以利用金融工具来规避，又有规模和经济实力比较弱但是灵活可以采用贸易方式和金融工具来应对。 第二章 理论基础第一节 汇率理论一、购买力评价说购买力平价说：购买力平价理论认为在某一段的时期内，两国货币的汇率是由两国货币的购买力之间的对比关系决定的，而两国货币的购买力，又可以通过两国各自的物价水平来表示。购买力平价说分为绝对和相对两方面。绝对购买力，它认为在某一时点上两国的汇率决定于两个国家的货币购

14、买力的比。假定，m国的物价水平为PA，n国的物价水平为PB，e为m国货币的汇率(直接标价法)，则依绝对购买力平价学说：e = PA / PB。 相对购买力，它认为某一时期的两国汇率的波动等于两国物价指数假定t时期m 国的物价水平为PA,n国的物价水平为PB，m 国货币的汇率为e,t1时期m国的物价水平为PA1，n国的物价水平为PB1，m国货币的汇率为e1。PA为m国在t1时期以t0时期为基期的物价指数，PB为n国在t1时期以t0为基期的物价指数，则依相对购买力平价学说：e=(PA-PA1)*PB/(PB-PB1)*PA。由此看来两国货币的汇率是由两国物价水平和通货膨胀率之比共同来确定。购买力评

15、价说阐述了汇率能反应国家间的货币购买力的关系，以及通货膨胀率。在国际贸易中购买力水平的差别是产生贸易的重要因素，反之物价水平没有差别就会削弱贸易。大多数贸易中是以美元结算的，所以我们所说的人民币汇率是指人民币对美元汇率。人民币升值意味着我国的物价水平提高了，它的货币购买力提高将削弱与美国等国家的贸易。人民币若对外贬值，有利于本国商品的出口，不利于外国商品的进口。 因而会减少贸易逆差， 或增加贸易顺差；若对外升值，则不利于本国商品的出口，有利于外国商品的进口， 因而会减少贸易顺差，或扩大贸易逆差。二、利率评价说其理论的主要出发点，就是投资者投资国内所得到的短期收益应该与即期汇率折成外汇在国外投资

16、并按远期汇率买回本国货币所得到的短期收益相等。一旦出现由于两国利率之差引起的投资收益差异，理性的投资者就会进行套利活动，其结果是促使远期汇率固定在某一特定的均衡水平。假设im是m 国货币的利率，in是n国货币的利率，p是即期远期汇率的升跌水平。假设投资者采取持有远期合约的套补方式交易时，完全竞争市场最终会使利率与汇率间形成下列关系：p = im in。其经济含义是：汇率的远期升贴水平等于两国货币的利率之差。也就是说在套补利率平价成立时，如果m 国利率高于n国利率，则m 国即期汇率必定将升水，m国货币在远期市场上将贬值。反之亦然。汇率的变动会抵消两国间因利率产生的差异，从而使金融市场总是处于平衡

17、状态。利率平价学说从资金流动的角度指出了汇率与利率之间的密切关系，有助于我们正确认识现实外汇市场上汇率的形成机制，具有特别的实践价值，它主要应用在短期汇率的决定。这一理论也正好说面为什么我们的外汇储备那么高，如今人民币利率高于美元利率，这意味着人民币升值还没有结束，还有可能继续升值，给我们的企业一点忧患意识，同时我们的企业明白我们的钱越来越值钱，我们的物价越来越高了，对于升值的人民币我们要理性的认识，大胆发挥取长补短的效用。第二节 比较优势理论比较优势理论认为，国际贸易的基础是各国生产技术的相对差别，以及由此产生的相对成本差别。每个国家都会理性的从 “两利相权取其重，两弊相权取其轻”的原理出发

18、，集中生产并出口其具有比较优势的产品，进口其不具有比较优势的产品。对于服装业了来说比较优势是其贸易的理论基础。汇率对一个国家国际贸易的影响是通过改变进出口商品的相对价格也就是比较优势，进而改变经营者经济效益来实现的，这包括两个方面：第一，汇率变化对出口的影响，当人民币相对外币贬值时， 以外币表示的出口产品的价格与贬值前相比将有所降低，这使产品更富有竞争力，有利于出口；反之， 当人民币相对外币升值时则会使出口降低；第二， 汇率变化对进口的影响，当人民币相对外币贬值时，以本币表示的进口产品的价格与贬值前相比将提高了，这使本国的同类产品对于外国产品更富有竞争力，有利于减少进口；反之 当人民币相对外币

19、升值时则会使进口增加。服装业属我国服装业仍属于低科技含量的制造行业，属于劳动密集型行业，它依靠的是低廉劳动成本来获得贸易利润的，人民币升值意味着劳动成本提高，我们就丧失贸易中的比较优势，今后就无法贸易了。该理论可以解释了为什么人民币升值会使服装贸易减少。为我们后面如何解决问题提供了依据。 第三章 人民币升值对服装贸易所产生的影响第一节 南京服装业的现状及特点一、现状人民币升值已经是个不可争议的事实，服装业需要跨国这个门槛。从生产管理上说，南京地区虽然有四百多家服装企业，大多是小的民营企业，像“海尔曼斯”那样产值过亿的企业很少。它目前的现状是 (1)自主品牌短缺严重制约产品出口，大多数南京地产品

20、牌只能说是区域性品牌，南京地产服装整体品牌意识较为淡薄，没有将品牌形象的树立放在重要位置,产品价格总是上不去，给我们的感觉是二等品，十年前南京就有一批服装企业就提出发展宁派服装的口号，但是发展至今，南京地产服装并没有形成真正能令国际甚至国内人引以为傲的流派。在南京出现很多挂牌生产的企业这些都说明他们品牌意识太薄弱，结果使南京服装业出口利润的大大降低。（2）创新能力不足，虽然南京服装业有一些宁派的气息，但是不明显缺少独特性。大家的产品都差不多，产品的竞争就变的激烈，而与别人的产品相比就太普遍了，从经济学上说就是供过于求，无论从国内还是国际上产品竞争力都显得不足。 (3)服装业出口的市场比较单一，

21、南京服装外贸企业大多是从原料加工贸易发展起来的，现在市场仍然集中在委托加工国，南京出口地主要集中在欧美地区，从单个企业来看他们的出口国家也是比较单一的。这种出口市场构成容易使得企业特别依赖这些国家，一旦这些国家市场发生变化，企业就面临严重的风险。事实上这次的欧美金融危机发生经济危机后，南京服装业出口出现负增长，这正好证实了这一点，（4）大多数企业汇率风险意识不足，人民币升值之后，南京服装企业由于企业的规模较小，他们基本上对汇率没有什么研究，他们思想里就认为人民币对美元的汇率是不变的，即使变了也会马上调整回来的，政府不会不顾他们的感受的。很多企业因为拥有这样的思想而付出沉重的代价。企业保守思想使

22、得他们已经面临一种被淘汰的境地。 南京服装业总体来讲，生产设备落后陈旧，自主设计能力严重不足；家族式管理，与现代化生产经营管理的方式差距大；企业不上规模，没有或者不敢制定长远规划，这已成了南京乃至全国服装业的通病。二、特点（一）从地理人文分析南京地区的服装业主要集中在高淳和六合县俩个地方，他们都是与中部地区比较接近，而南京又是江苏的省会，江苏省也是纺织服装出口大省所以对其省会的研究更有意义。另外我们知道南京与安徽等中部地区紧邻，长江横穿南京，无论从水路还是陆路运输都相当的便利，从某种意义上来说他带着一定中部地区的特点，南京服装业历史也是比较长久的，从历史的角度来说带有一定的研究意义。六朝古都自

23、然不用说，在19世纪30年代的时候，长三角的上海、南京的发展是非常出色，但是由于战争的因素南京服装业发展不如上海和浙江一些地区的发展。所以我觉得很值得研究一下南京服装业。 （二）从服装的流派上解析 我们应该知道我们服装业出现很多的流派，比如上海的海派、武汉的汉派、还有南京的宁派，前面俩种流派要比宁派要强，可以说南京服装业和其他地区一样都有也有自己的流派，但是它的却远远比不上别人，这有点让人不解南京和武汉等地无论从什么方面分析都差不多，服装业为何不如他们。这让我们对南京服装有了一定得研究欲望。从这里也可以看的出来南京服装业相对比较落后，我们对南京服装业的研究就显得更具要代表性，我们都知道汇率的变

24、化对一些知名品牌服装的影响并不是很大，只是对那些相对服装业比较落后的地区影响比较大。（三）从各个地区服装业进行比较南京地区的服装业历史悠久起步早以外贸订单加工为主，可见南京服装业它只是一种加工贸易，而且是小作坊，起点不高，发展速度慢，从事开研究的企业很少，有自己品牌的企业就更少，在南京地区大多是自产自销。这一现象和温州地区的服装业形成鲜明的对比，温州地区是将一个产品分成十几个或几十个部件，每个工厂加工一个或几个部件，然后通过市场交易将他们组合在一起，再进行出口贸易，这样形成一个产业链把企业捆扎在一起这样抗风险能力更强。在来看一看广东地区的服装业，该地区外资企业居多，企业规模比较大，资金实力雄厚

25、，而且经营的多是一些品牌服装如阿迪达斯、耐克等等。它们的产品质量高于内地，相对来说它们受到的影响比较小。从这里我们可以看出南京服装业发展和他们有狠不同，南京服装业和中西地区更接近，从整个层面上来说更有代表意义。第二节 人民币升值对服装贸易负面影响一、直接影响首先了解我国近年来服装贸易的状况，张神勇. 纺织品及服装外贸第7页，北京纺织工业出版社2008第一版据我国海关统计，2008年我国出口纺织服装（包括纺织纱线、织物及制品和服装及衣着附件，下同）1851亿美元，比上年（下同）增长8.2%，增幅较上年回落10.7个百分点。其中，2月份和6月份分别出现负增长，12月份当月我国出口纺织服装160.6

26、亿美元，增长10.1%，王力.规避汇率风险：外贸纺企的生存课.国际商报2008-12-15(4)据南京海关统计数据显示，2008年16月南京市纺织服装产品出口额为仅仅为7亿美元，同比增长20%，在7月份达到年内峰值2.3亿美元，同比增长31.2%，然后后逐渐回落，8月、9月份出口纺织服装2.2亿美元和2.1亿美元，增长11.1%同比，10月当月出口纺织服装1.8亿美元，同比增长12.9%， 11、12月份出口1.6、1.7，同比增长8.9%。南京服装业的波动和整个国家服装业变化是一致的。我对以上数据更深入的分析，尽管2008年人民币破了7，但是2008年南京的服装出口却是增长的，这是因为国家俩

27、次出台了提高纺织服装出口退税率所致。南京日报报道中指出，经业内人士分析纺织服装行业说如果纺织服装的出口退税率能上调至17%，可以为全行业带来纯利润约120亿140亿元人民币，全年出口总额为1851亿美元，对比之下也就是说2008年南京服装出口的增长是虚的，更确切的来说所谓的增长大部分是退税率提高所引起的。也就是说2008出口是缓慢的增长，相对于往年的增长有相当大的差距。这也证实了人民币的升值给南京这样的服装出口城市造成严重的影响。从表面上看他们还能勉强生存，这是因为他们在依靠政府的退税政策得以残喘，但从实际意义上来说，中国政府在给他们埋单，中国的税收收入减少，换言之，光靠政府的帮助不是长久之计

28、， 服装业需要“彻底的”改变。二、间接的影响由于人民币的升值导致成本增加，南京的服装业竞争优势减弱，在国内他们与温州、苏州等地服装业竞争，苏州外资多资金上优势，而温州起步早知名度高，原本处于弱势的南京现在更是雪上加霜。在国际市场上有印度、越南等国家都是纺织服装出口大国，在人民币升值之际迅速抬头，在世界服装贸易市场上已占有一席之地我们的服装业出口大国的地位遭受到严峻的挑衅。相关专家指出全球纺织品服装产业格局和贸易格局进入一个新的调整时期，越南、柬埔寨、老挝、非洲地等一批新兴的纺织品服装生产国的竞争优势将显现出来的，南京的传统纺织品服装生产竞争地位受到动摇。原来拉美国家和印度以关税、技术等优势成为

29、南京纺织品服装在欧美的主要竞争对手；越南和印尼以劳动力价格等优势成为南京纺织品服装在欧美市场的潜在竞争对手，人民币的升值将会出现另一个局面。可见，人民币的升值间接的冲击着南京服装业。第三节 人民币升值对服装贸易的正面影响一、有利于减少贸易摩擦和改善贸易环境众所周知，我们国家的出口产品贸易摩擦很严重，近几年来，南京地区一直是世界上受到反倾销诉讼最多的城市之一。通过人民币升值，适当提升出口产品的外币价格，缓解国外市场对南京出口产品的反倾销的压力，同时适当削减外汇留成、出口补贴、贸易信贷等方面的出口扶持政策也有利于提高出口企业自身的竞争能力。而南京服装出口产品大多属于附加值较低的一类商品，其主要依靠

30、低价格参与国际竞争，因此，出现贸易摩擦在所难免，所以该市企业今后必须调整其低价竞销战略，以从提高质量、款式、功能和售后服务等方面取胜，提高其在国际分工和价值链中的地位，增加产品附加值，走可持续发展道路。而这些显然有助于减少国际贸易摩擦。二、有利于优化产业结构我国出口的产品大多是高污染低附加值的商品，它们不仅仅浪费了大量宝贵资源，还给我们带来了巨大的环境污染，明显与中央提出的发展循环经济精神理论相悖。而服装业师我国高污染行业之一，人民币的升值导致企业服装产量下降，从而其减少污染。人民币升值后，低附加值的服装出口将会受到限制。企业要继续发展，企业不得不转变竞争方式，一方面将更加关注国内市场；另一方

31、面将努力转变出口结构，增加高附加值产品的比重，提高产品科技水平，理性研究市场以及生产所需的纺织品，从而加速南京服装业内部产业结构的新一轮调整。此外人民币升值导致进口成本降低，有利于市内服装业利用境外知识、技术、先进设备等来降低产业结构的成本。正如1985年广场协议，韩国和中国台湾等地正是在其本地区货币升值之后实现了出口商品结构的提升。我想人民币的升值一定会给南京乃至全国服装业带来革命性的变化。三、有利于优胜劣汰长期以来，南京乃至全国服装业在参与国际市场竞争中，良莠不齐的企业以竞相压价等为主要竞争手段。南京市的服装业更是如此，南京服装业集中在六合、高淳两县，而六合县和高淳县竞争相当激烈，由于地理

32、因素他们的产业结构十分相似，为了打到对手获得更多的利润不惜降价血战。在国际贸易中为了能够拉拢客户不惜血本以更低的价格卖出，企业受损而外企获益。而汇率的上升，必定使竞争力差的企业淘汰出局，从而理顺市场有序的竞争机制，改变该地区企业的市场形象。因此，汇率的上调无疑会使有技术、有实力的纺织服装企业得到巨大的实惠，更有助于提高他们产品市场知名度。可以肯定的说汇率的变化使不合格的企业被彻底挤出服装业，给优秀的服装业提供更好的发展空间。 第三节 利弊分析 从近期来看人民币升值直接导致服装业出口量下降，企业面临破产的境地，从事服装贸易的人员失业率上升，这些都影响了整个国民经济。无论从南京考虑还是从全国考虑，

33、人民币升值对服装业的影响是很严重的，从上文的数据我们可以看出，南京服装业与整个国家波动是同步的，人民币升值使得整个国家的经济产生重大负面的影响，使得服装业面临破产的风险，这说面人民币升值对服装业影响已经到一定程度。而文中所谈到的正面影响只是从一定角度来分析的，更确切的说，这是从我国可持续发展的角度来分析的，对于我国服装业目前来说，还不能与国外同行业相比。我们的经济与技术决定我们现在还需要牺牲一定得资源来实现服装业的发展。人民币升值只是一定程度上给服装业带来好处，就拿贸易摩擦来说吧，贸易摩擦的产生式必然的，由于很多国家都有贸易保护的思想，而且欧美国家的市场和我们也不同，所以他们很喜欢将贸易摩擦拿

34、出来说话，以此来某种政治上的目的，所以这不能从根本上解决问题。而其他俩个也同样如此，而它带来的负面影响大大的不同，从更直接的角度来分析，对劳动者来说，它使我们的劳动者失业，我们的劳动者无法养活自己，它们面临严重的生存问题；对企业来说，它使企业破产，这是剥夺企业生存的机会，企业不能生产，企业就不能发展，整个服装业就不能前进，其结果导致整个国家经济缩水。所以从总体来说人民币升值负面影响大于正面影响。第四章 服装企业规避汇率风险的建议第一节 改变贸易条件一、采用多种货币结算 从2005年以来人民币对美元升值接近20%，然而对欧元等货币在2008年中却是贬值的。南京及大部分地区的出口国是美国，所以在进

35、行结算时我们都是用美元结算的，所以美元兑人民币贬值是我们的利益受到影响，倘若换成欧元结算就不会出现这些问题，或者说可以缓解这一问题。我们举个例子说明一下，南京海欣丽宁服装企要业出口一批价值800万美元的产品，现在美元对人民币汇率为1：6.8，而欧元对人民币为1：10，我们把800美元换成700欧元来进行结算，我们计算出可以多获得1560万人民币。当然事实上没有这么简单而且进口商业不会愿意这样做的，所以这就要求我们在和进口商在签贸易合同时，采用相关策略使得进口接纳我们的条件，以达到利益最大化。这一策略最直接最有效，全国各地无论是什么样的企业都可以利用这一措施进行规避。因为它对企业没有任何要求，只

36、要让企业说服进口商同意采用欧元等货币结算的。这里需要补充一点，美元、欧元和人民币三者之间是没有套汇的空间，我所说的策略是一种博弈，要比用美元结算的多，但却比直接用欧元结算要来的少，企业就是说让进口商无话可说，我们又能获得更多的利润。二、采用付款交单的方式结算 所谓付款交单是指出口人交单是以进口人的付款为条件，即只有进口商付款之后才可以得到相关的货运单据，取得货物,这就是我们所常说的D/P。从付款交单的表面意思就可以看出它是先交钱后交货的，对于出口商来说，他们怕的就是过了很长时间的才能拿到钱，汇率一旦发生波动，它们的利益就会受到损害。如果使用付款交单除了可以减少赊欠以外，还可以减少延迟付款带来的

37、汇率变化而带来的损失，从某种意义上来说这对南京企业来说除了可以减少汇率的风险，还可以减少企业破产风险。服装业出口额可大可小，而且是很频繁，人民币兑美元汇率是在不断的变化之中，虽然现在只是小幅度的波动，但是谁也不敢说明天不会出现更大的波动，付款交单的方式不仅灵活，而且更容易发生。但是付款交单有一定的局限性，对于大宗的买卖不可能进行付款交单，所以我们在利用付款交单时要根据贸易的金额来确定。总的来说，该方式对全国大部分企业都适合，尤其是那些经常发生交易的小企业，该方式可以为他们为他们赢得时间的优势。当然这种方式和第一方式一样都是要在签订贸易合同时使得进口人同意使用才行，企业需要利用一定得方式以获得更

38、多的利润。第二节 利用金融工具规避自2005年7月至2009年2月，1美元兑人民币汇率由8.2641元下降至6.834元，浮动比例达17.3%（8.26416.834）/8.2641）。人民币升值的大趋势是可以预见的，但短期走势却难以捉摸。2008年人民币兑美元汇率经历了由快速升值到小幅贬值的过程，自08年初至7月16日，人民币对美元汇率，在7个多月时间里升值了7.22。然而自7月中旬以后，随着美元大幅的反弹，人民币对美元汇率也出现了小幅贬值，美元走势的不确定性给服装企业的出口定价带来很大困难。一、外汇期权外汇期权可以简单理解为出口企业在未来某一特定日期或该日期之前，按约定的价格向银行出售或买

39、入一定金额的某种外汇的权利。外汇期权分买入期权和卖出期权。买入期权的特点是，可以锁定风险，在先付出一笔期权費后，相对来说便没有任何风险可言，而收益则可以无穷大；卖出期权的特点是，得到的收益是相对固定的，而风险是无穷的，即敞口风险。对于外汇期权是怎么规避汇率风险的，让我们看个例子：南京丽欣公司5 月 1 日向美国客户出口价值 100 万美元的货物，并在合同中规定客户将于 8 月 1 日支付全部货款。为规避汇率风险，该公司又在 5 月 1 日与银行按照 1 美元兑换 8 元人民币签订了 3 个月后到期的卖出期权，同时支付相应的费用人民币 3.5 万元。假设到 8月1 日客户付款时，汇率下跌至 1

40、美元兑 7.5 元人民币，则该公司可要求行使卖出期权，按 1：8 的比例将 100 万美元卖给银行，收回人民币 800 万元。此举可避免汇率损失人民币 46.5 万元（50 万元 3.5 万元权利金）。但如果 8月 1 日的美元汇率涨至 8.5，那么该公司完全可以不行使期权，正常收回人民币 850 万元，比预期多收回人民币 46.5 万元（50 万元 3.5 万元权利金）。从这个例子可以看出期权可以很好的规避汇率风险。而且外汇期权极限性较小，适合各种类型大小的企业，灵活性强适合全国各地的企业。但是往往由于产品出口额实在太小，可能无法利用此工具进行规避，对于服装业来说不是很多但该方法次于前面的方

41、式。服装业属于劳动密集型的行业，他们的出口量很大生产周期长，贸易合同签好之后，要等一段时间才能获得货款。由于时间比较长，汇率的波动比较难以预测，也就是说风险比较大，所以期权充分弥补这一不足。我们可以看出期权其实就是通过银行将风险转移。对于现在的服装业来说这无疑是一个妙方。这里需注意的是买进和卖出外汇期权所得到的收益以及承担的风险是不同的，希望企业好好加以利用。二、远期合同远期合同即具有外汇债权或债务的公司与外汇银行签订购，买或出售外汇的远期合同，以在未来的某个时间以现已确定的汇率买卖两种货币。远期合同时间通常为半年并且没有变通选择远期外汇买卖是转嫁外汇风险的最直接也较为有效的方法。一般来说,进

42、出口贸易从签订合同到实际收付,对外借债从签约借入到实际偿还都会有一个时间差,在这段时间内,为避免汇率波动带来的损失,当事人就可以与外汇指定银行签订一个按远期汇率预选买进和卖出远期外汇,然后到期交割的合同。这样就不必担心汇率波动,并且可以事先算出成本和利润,较为准确地判断实际收益。例如，某南京进出口企业预计 6 个月后会向国外进口商收起付一笔美元货款，为确定财务成本，该企业可以与银行提前签订远期售汇合同。如果这样，6 个月后无论汇率如何变化，该企业都可以按照事先约定汇率，用人民币从银行购买美元贷款。更灵活的是可选择的远期合同，这种合同允许在合同规定期限内的任何时间进行交易，以当时汇率为准。这样出

43、口商就得到较好的保护，避免合同期限内对自己不利的那一时间内的汇率，并选择相对自己有利的时间和汇率进行交易。可见远期外汇买卖是服装企业及其他企业避免或减轻外汇风险的一项重要的而且行之有效的措施。与期权比起来远期合同的风险相对来说比较大，费用也比较大，我们都知道我们国家现在又很多人炒远期合同，因为它的收益比较大所以人们会产生投机取巧的心理。相对全国服装企业来说远期合同更容易被用在私人的目的上，这可能给企业带来更大的风险。运用远期合同的主要目的是有效的规避汇率波动的风险，锁定当期成本，保值避险，而并非赢利。企业对此要有清醒的认识，不能单单为了追求未来可能的获利机会，而置风险于不顾，更甚至于公款私用。

44、所以要谨慎使用该策略。第三节 自然规避策略一、改进技术，提高自主创新能力，走品牌道路南京服装业要想真正的突破，首先建立的新型纺织业技术创新示范体系，加速新技术成果的应用。生产服装需要纺织技术，服装的原材料主要是布。通过市场的调查我们发现小作坊生产出来的布料，质量很差，印染技术也不行，他们的生产工艺还是沿用上世纪30年代的。国内曾有人做了个实验，分别在美国和中国买了同样耐克的衣服，通过对比研究发现国内的耐克衣服布料质量次于美国买的，业内人士透露我们布料的生产工艺与国外相差甚远，不单单是生产设备上面，更多的是技术层面。现在什么行业都讲创新，在今天的世界里传统的纺织技术是不能立足的。服装业要想有质的

45、改变必须突破这个问题；其次是推广建设服装业集群创新服务平台，为新产品研发能力弱、技术管理水平低的中小服装企业提供全面的创新服务，提升中小服装企业创新能力和技术、经营和管理水平，加速服装业集群出口产品的结构升级。服装业的出口有个明显的特点是公司规模可大可小，正因为如此南京乃至全国的服装业生产的服装都有模仿别人的产品的习惯，别人的衣服畅销他们就生产那种，他们甚至还模仿别人品牌名字，所以我们常常看到商誉侵权行为，从某种意义上说明我们的企业不思进取。其实我们企业最缺乏的便是管理能力，专家曾指出我们国内的管理水品与西方国家相差30年，由于历史的原因我们起步较晚，在加上我们传统的儒家思想，我们的管理理念有

46、点古板，缺乏灵活性，而且服装业大多不是股份有限责任公司，管理水品相对较低。这也是阻碍服装业发展的重要原因，没有好的引导如何能走上壮大的道路呢？；最后引导骨干服装企业加大力度研发新产品，创立独立自主的品牌，让自己的品牌走出去。说到品牌我们国内所有的品牌服装也只有李宁、安踏等几家了。我们国内自主品牌是在是太少了。现在的时代就是品牌的时代，举个例子同等质量的一件耐克的衣服相当于10件国产的普通衣服。据业内人士透露像莲卡夫这样的服装生产成本只有其价格的20%,它的利润相当的高。它们和国产的服装最大区别不是质量，而是品牌。光靠一个品牌不知养活了多少美国服装企业。而我们国内目前还没有像莲卡夫这样的品牌服装

47、.这种情况不仅在南京如此在全国也是如此。在南京真正有品牌的服装部超过5家，比如说海尔曼斯、荣萍、陶玉梅等等企业，可是这些企业品牌根本不能和外国品牌比较。而其他的多是挂牌生产。可见创立自己品牌的迫切性啊！服装企业必须调整经营观念，创立自己的品牌，多生产加工高质量的产品。开发属有特色的产品市场，增加产品的附加值，这样提升整个行业的利润，才能在国际竞争中取得优势，才能在面临人民币升值时依然能够获利。从它的适用性来说，效果是有的可是需要漫长的时间来发展才能出现成绩，直接点说这是从可持续发展角度来说的,我前面说过服装业的发展是建立在成劳动力本优势和价格优势之上，如今服装这种优势已经失去了，那对于我们来就

48、应该寻找新的优势来弥补，不管怎么说这也是规避汇率的一种策略。二、实行多元化海外战略（一）海外设厂人民币升值后，人民币在海外的购买力增强了，这对于实施海外战略是十分有利的。这意味着我们的钱更值钱了，我们的购买力增强了，人民币升值使国内的劳动力生产成本增加了，但是国外有些国家得劳动力成本对于我们来说反而降低了。我们都知道我们国内有很多外资企业，为何我们国内有这么多外企呢？我想大家都很明白。别人在居然我们国内设厂，我们当然也可以去别国发展。2007年中国纺织协会的统计，中国纺织业人力成本每小时0.69美元，越南、巴基斯坦等新兴纺织出口国均不到0.4美元/小时。如今已是2009年人民币大幅度升值，他们

49、之间的差距应该更大了。一直以来越南和印尼等新兴纺织国家以劳动力价格等优势成为中国纺织品服装在欧美市场的潜在竞争对手。这些国家在资源和生产能力上都和我们的很相似，如果我们在这里设厂，我们管理起来也会很顺利。对于一些中小型企业，他们的生产规模比较小，加上人民币的升值，他们现在已经是遍体鳞伤了，倘若他们带上资金在越南这样的周边国家设厂，这样不但能规避汇率风险，而且能加强东道国和我国的贸易关系。倘若我们能在这些国家站住脚，我们不仅能扩大我们的市场，还能使企业产品实现多样化，这样一来就可以大大的增强企业规避汇率风险的能力。（二）海外并购说到海外并购，我们不得不想起联想收购IBM，这是我们海外并购之中最成

50、功的。对于那些大型的服装企业来说他们资金有了，但是却还是无法躲避人民币升值带来的冲击，我想原因就在于他们缺乏先进的技术。如何才能获得技术呢？培养人才等一些想法我觉得不是不切实际就是效率太低，除了海外并购以外，我觉得海外并购不是什么都并购，这主要是对对发达国家的服装业进行并购，这与并购发展中国家的企业有很大的区别，发达国家的企业无论在生产规模还是科技含量，都能是南京企业收益良多。我们都知道拉美国家以关税、技术等优势成为中国纺织品服装在欧美的主要竞争对手，倘若我们对之实施并购就可以名利双收，具体点来说，在安全自由的北美自由贸易区对他们的企业直接实施并购，不但能赢得了时间，而且没有配额限制，还能享受

51、美国的补贴和奖励，更可以直接获得高科技含量的技术，生产出搞附加值的产品，从而打造出国际化得品牌。在人民币国际地位提升的状况下，跨国并购使我国的服装业快速摆脱贸易摩擦并获得利润，跨国并购可能需要更多的资金，我们除了向政府求助以外，还可以通过股票这样的方式募集资金，集体如何去做，这里不做解释。南京地产服装大多数是民营企业，发展全靠自己积累，资金来源缺乏，当然若能得到政府的大力支持，实现跨国并购就容易的得多了，这样也可以减轻企业的资金压力，企业在生产发展上也就会放得开。从全国来看这些政策跟适合长三角和珠三角地区的企业，因为这些企业无论从经济还是规模来说，都比内地的企业要强的多，而且该地区企业出口量比较大，贸易摩擦确实严重若能真的实现海外并购，不但能真正意义上解决摩擦问题，而对整个服装业来说可以算的上一次飞跃，虽然现在还没有非常好收购案例，但是假如有人敢尝试必定能成功。结论随着我国汇率机制的改革基本完成，原有汇率机制下出口收汇无风险的时代已经过去。我们首先需要建立一种汇率风险和危机意识，服装出口企业要尽快抛弃“外汇汇率固定不变”或“出口不问汇率”旧模式，视汇