国际投资第2阶段测试题

1、江南大学现代远程教育 第二阶段测试卷考试科目:国际投资第四章至第七章（总分100分） 时间：90分钟 学习中心（教学点） 批次： 层次： 专业： 学号： 身份证号： 姓名： 得分： 一、填空：（本题共5小题，每小题2分，共10分）1、国际投资环境通常按构成因素的归类划分为五大部分： 、 、 、 和 。2、在众多的投资环境因素中，被认为对投资有关键影响的项目有 、 、 、 、 、 、 和 。3、跨国收购可以采取 和 两种方法来完成收购企业的接管或兼并。4、政治风险可以有多种分类法。按风险影响的广度不同，政治风险可以分为 和 。按风险影响的程度不同，政治风险可分为 、 和 。5、合资经营企业一般采

2、取公司形式，其组织形式主要有 、 、 和 。二、判断题：（本题共10小题，每小题1分，共10分）1、“闵氏多因素评分法”是对某国投资环境作一般性的评估所采用的方法，它较少从具体投资项目的投资动机出发，考察投资环境。 2、关键因素评估法与闵氏多因素评分法一样都是对某国投资环境作一般性的评估所采用的方法。 3、政治风险担保一般可以得到，但这并不减轻投资商自己评估项目的政治风险的义务。 4、根据赫奇法，如果出口成本小于对外直接投资成本，则跨国公司选择出口进入模式。 5、国际避税是在各国税法上不完善的基础上产生的，它具有与逃税相同的性质。6、避税地公司的基本作用在于它能为资本再投入和资本转移提供便利，

3、从而使整个公司得到财务或税收上的利益。这种利益的取得往往通过各种公司内的转移价格来实现。 7、无限公司的股东用自己的全部财产对公司债务承担无限责任，而股份有限责任公司的股东的责任仅限于出资额。 8、国际直接投资项目可行性研究的主要内容为市场研究、生产研究和财务和经济研究。 9、有限责任公司就是股份有限公司。 10、国际独资企业的形式主要包括国外分公司、国外子公司和国外避税地公司。 三、单项选择题：（本题共5小题，每小题2分，共10分）1、按风险影响的程度不同，政治风险可分为 A、政治干预、制裁和财富的剥夺。 B、宏观政治风险和微观政治风险。 C、政府干预和市场风险。 D、宏观政治风险、微观政治

4、风险、政治干预、制裁和财富的剥夺。2、根据赫奇法，跨国公司在 情况下，选择出口进入模式；在 情况下，选择许可证交易进入模式；在 情况下，选择对外直接投资进入模式。 A、出口成本小于对外直接投资成本，同时出口成本小于许可证交易成本。 B、许可证交易成本小于对外直接投资成本，同时许可证交易成本小于出口成本。 C、对外直接投资成本小于出口成本，同时对外直接投资成本小于许可证交易成本。 D、没有情况下。3、出口 许可证交易 少数股子公司 相等股子公司 多数股子公司 全股子公司在跨国经营活动中，各进入方式的介入程度、控制程度和风险程度是不同的。如下图所示，从左到右，随着箭头，介入程度 ；控制程度 ；风险

5、程度 ；灵活性 。A、由低到高。B、由高到低。C、一样。D、不能确定。4、从收购者与被收购者的关系上，可以将收购分为 。A、横向型收购、纵向型收购、集中型收购和联合型收购。B、部分收购和全部收购。C、直接收购和间接收购。D、现金收购和股票收购。5、下列 公司可通过法定程序，向公众发行股票筹集资本，股东的责任仅限于出资额。 A、无限责任公司 B、有限责任公司 C、股份有限公司 D、两合公司四、简答题： （本题共8小题，共45分）1、跨国公司的决策者在进行投资机会选择时，除了进行投资环境的分析及比较外，还可以从哪些方面考虑？ （5分）2、什么叫收购？收购的基本方式有哪些？收购的基本方法有哪些？（8

6、分）3、什么叫转移价格？ （4分）4、什么叫合资企业？它有哪些组织形式？ （6分）5、根据净现值法，企业在进行跨国经营决策时，应如何选择进入方式？（8分）6、国际直接投资政治风险的预测方法有哪些？（4分）7、何谓杠杆收购？（4分）8、国际合作经营企业与国际合资经营企业的异同点？（6分）五、论述题：（本题共1小题，共15分） 1、广义的进入国际市场的基本方式有哪三种？试分析比较三种进入方式的优缺点。（15分）六、案例分析（本题共2小题，每小题5分，共10分）新加坡的投资环境作为亚洲“四小龙”之一的新加坡，在短短的30多年间创造了举世瞩目的经济奇迹。除了天然的深水港和优越的地理位置之外，新加坡自然

7、资源极其缺乏，某种程度上讲并不具备发展经济的必要条件。然而从60 年代中期经济腾飞开始，新加坡经济年增长率一直保持在8%左右。新加坡的经济发展很大程度上是靠外资的作用，1992年，外来投资占社会总投资的比例高达81%，制造业方面的投资89%来自外资。其投资环境可概述如下：一、 政治环境。新加坡的人口中78%为华人，因而它吸收了中国儒家的伦理思想：服从权威和勤劳工作。这种思想构成是新加坡政府“家长式”的管理得以有效实施的牢固基石。新加坡实施的政府严厉管制下的市场经济是世界上独一无二的经济体系。这种经济体系有效地把市场这一“看不见的手”与政府的宏观调控紧密地结合起来。在过去几十年中，政府所取得的成

8、就赢得了人民的信任和支持，政局非常稳定。二、 经济环境。新加坡的经济一直保持着很高的增长率，尤其是80年代，新加坡的经济增长达到历史最高峰，平均增长率在减慢，且呈递减趋势，但仍然有5%以上的年均增长率。另外，物价稳定，通货膨胀率维持在1%3%之间，汇率也基本保持不变，约为1美元兑1.66新元。在基础设施方面。新加坡有着优越的地理位置和天然的深水港，新加坡是世界上最繁忙的港口之一，自1986年起，进行新加坡港的船只和吨位连续数年居世界上排第13位。新加坡的通讯设施是世界上最先进的，100%采用数据网络，1990年即实现了通讯的综合化，新加坡处于欧亚及南太平洋海底电缆的汇合处，电传、文传、国际直播

9、电话连接世界各大城市，国内通讯也很发达。三、 法律环境，新加坡法律环境以完备、严厉、透明和紧密联系实际为主要特征。新加坡在经济方面进行了全面立法，如知识产权保护法、专利权保护以及国际商务往来等方面的法律。新加坡经常调整其经济法规，尤其是与外商投资有关的法律，目标是不断适应国内和国际形势，改善投资环境并保护投资者利益。四、 有关政策管理方面的规定。国外的经济实体可以自由地在新加坡建立自己的企业，开展经济活动。在所有权方面，对外商无特别要求；也不规定外来投资者必须购买本地生产的原材料或规定生产产品出口的百分比，外商可自由地获取必要的生产要素和进行融资活动，并自由地支配所生产产品的销售市场。新加坡对

10、外汇交易和资本流动及技术转让也没有限制。另外，为优化产业结构，新加坡经济发展委员会与贸易发展局、金融管理局及国家科技局一起为外来投资以及本地企业的经营提供了一些优惠政策，如为企业采用新技术和新技能等给予投资折让、风险资本、R&D费用免税等。1、试用等级评分法对新加坡投资环境计分。2、我国首都钢铁公司在海外投资很多，它适于到新加坡投资吗？为什么？附：参考答案：一、填空：（本题共5小题，每小题2分，共10分）1、自然环境；政治环境；经济环境；社会文化环境；法律环境2、币值稳定程度；年通货膨胀率；资本外调；允许外国所有权比例；外国企业与本国企业之间的差别待遇与控制；政治稳定程度；当地资本的供

11、应能力；给予关税保护的态度3、现金收购；股票收购4、宏观政治风险；微观政治风险；政府干预；制裁；财富的剥夺5、无限责任公司；有限责任公司；股份有限公司；两合公司二、判断题：（本题共10小题，每小题1分，共10分）1、对 2、错 3、对 4、错 5、错 6、对 7、对 8、对 9、错 10、对三、单项选择题：（本题共5小题，每小题2分，共10分）1、A 2、A；B；C 3、A；A；A；B 4、A 5、C四、简答题： （本题共8小题，共45分）1、答：跨国公司的决策者在进行投资机会选择时，除了进行投资环境的分析及比较外，还可以从以下几个方面考虑：（1）根据投资项目目标选择具有潜在投资机会的东道国。

12、（2）根据产业类型的需要选择潜在投资机会的东道国。（3）通过经济发展水平的评价选择潜在投资机会的东道国。（4）根据能源供应状况、交通运输条件、通讯系统的发达程度、自然资源和人力资源的可得性等来选择潜在投资机会东道国。（5）投资者需要具体分析自己的竞争优势，以选择出最有利的投资机会。2、答：（1）收购外国企业是指跨国经营企业通过一定的程序和渠道，并依照东道国的法律取得东道国某现有企业的部分或全部所有权的行为。这种收购的结果是跨国性的企业接管或兼并。（2）收购的基本方式可概括为直接收购与间接收购。两者的基本区别在于收购公司与目标公司是否直接接触，在双方共同意愿和互利的基础上完成所有权的重新组合或转

13、移。直接收购是指收购公司直接向目标公司提出拥有所有权的要求，双方通过一定的程序进行磋商，共同商定条件，根据双方商定的协议完成所有权转移的做法。间接收购是指收购公司并不向目标公司直接提出收购的要求。而是通过在市场上收购目标公司已发行和流通的具有表决权的普通股票，从而取得目标公司控制权行为。间接收购有两种基本做法：一种做法是收购公司利用目标公司普通股票市场价格下跌之机，大量购进该公司的普通股票，从而达到取得该公司控制权的目的；另一种做法是收购普通公司在证券市场以高于目标公司当前股价水平的价格，大量收购该公司的普通股票，以达到获得目标公司控制权目的。（3）收购的基本方法：跨国收购可采取现金收购和通过

14、股票替换这两种方法来完成收购企业的接管或兼并。现金收购：凡不涉及发行新股票的企业收购都可以被认为是现金收购，即使是购买方以发行某种形式的票据所进行的购买也属于现金购买。股票收购：如果投资者不以现金为媒介对目标公司进行收购，而是增加发行收购方企业的股票，以新发行的股票替换被收购公司的原有股票，则称为股票收购。3、答：转移价格是公司体系内部各种交易的内定价格。转移价格的确定要服从与母公司总体战略目标的需要。转移价格具有随意性、机密性和独立于外部市场价格的特点。跨国公司通过转移价格来调整公司体系内各公司的生产成本，转移公司的利润收入。避税地公司就是利用转移价格把高税地区的经营利润转移到低税地区或避税

15、地，从而得以减少实际缴纳的税收。4、答：国际合资经营企业是指由两个或两个以上国家或地区的投资者，在选定的国家或地区（一般在投资者中的一方所在国家或地区）投资，并按照该投资国或地区的有关法律组织建立起来的，以营利为目的的企业。合资经营企业由投资人共同经营、共同管理，并按投资股权比例共担风险、共负盈亏。国际上通用的合资经营企业一般采取公司形式，其组织形式基本上可归属下列几种：（1）无限责任公司；（2）有限责任公司；（3）股份有限公司；（4）两合公司。5、答：净现值法的特点是考虑到进入方式最佳选择中的动态因素，由于货币具有时间价值，跨国公司应该按照贴现收入和成本（包括基本生产成本和特别成本）之间的差

16、额来计算每种进入方式的净现值，从而选择在整个经营时间内具有最大净现值的进入方式。以R表示最终产品销售收入，I表示贴现率，C表示跨国公司在母国的基本生产成本，C表示跨国公司在东道国的基本生产成本，M表示出口销售成本，A表示国际经营成本，D表示跨国公司在发放许可证后的技术优势损失成本；另假设所有变量都发生在时间t内，而to为时间的初始点；进入国际市场的三种方式的净现值分别为：（出口）（许可证交易）（对外直接投资）三种进入方式的选择可根据如下规则：1 如果,即出口的净现值大于对外直接投资或许可证交易的净现值，企业应选择出口进入方式。2 如果即许可证交易的净现值大于出口净现值或对外直接投资净现值，企业

17、应选择许可证交易进入方式。3 如果即对外直接投资净现值大于出口净现值或许可证交易净现值，企业应选择对外直接投资进入方式。另外，如果出现NPVe，NPVl和NPVf<0即出口、许可证交易和对外直接投资的净现值都小于零，则说明该企业不存在进入国际市场的机会。6、答：有：（1）实地考察和听取专家意见法；（2）调研法；（3）数学模型法；（4）市场指数法。7、答：所谓杠杆收购（Leveraged Buyout）是指一家或几家公司在银行贷款或在金融市场借款的支持下进行的企业收购。一般做法是由收购公司设立一家直接收购公司，再以该公司的名义向银行借款，或以该公司的名义发行债券向公开市场借款，以借款的资本

18、完成企业收购。由于这种收购只需以较少的资本即可完成，故而被称杠杆收购。8、答：两者的基本共同点是参与合作或合资的有关各方，对企业共同投资，共同管理，共享收益，共担风险。它们都要考虑投资项目的利润水平，投资的安全保障，以及要考虑东道国投资地区的投资环境等。两者的投资目的也大致相近。国际合作经营企业与合资经营企业的不同之处是在法律根据、组织形式、利润分配、债务负担等方面。其中最大的区别是，合作经营企业的投资和服务等不计算股份和股权，企业各方的权利和义务不是根据股权确定，而是通过合同规定的。而合资经营企业各方的权利和义务则主要是按合资各方的出资比例来确定的。五、 论述题：（本题共1小题，共15分）广

19、义的进入国际市场的基本方式有：出口进入模式、契约进入模式和投资进入模式。（1）出口进入模式的利弊优点：跨国公司通过独立的外国中间商出口产品是企业进入国际市场的最简单且风险最小的方式。在这种情况下，产品生产可以集中于某一地区，从而实现规模经济效益，而且需要投入的资本也相对较少。这样做具有最大的灵活性，即能一最小的代价来改变出口的地理方向或转换到其他的进入方式。因此，所承担的风险最小。新兴的跨国公司往往首先利用出口来试探外国市场的情况，为进一步的介入作准备。跨国经营企业还可通过设立在目标市场的国外销售分公司或子公司出口。与通过外国中间商出口的形式相比，这有助于加强对产品的控制、加强产品的信息反馈，并在一定程度上弥补了缺乏售后服务的缺陷。主要缺陷是：a受到贸易和非贸易壁垒的阻碍。b信息反馈不及时。c不能满足跨国企业的全球战略目标的实现。（2）契约进入模式的利弊优点a经营风险较小。b促进企业的出口。c在保护专利和商标的前提下充分发挥其效用。d克服东道