财务管理计算题

1、项目二 财务管理基本价值观念四、计算题1假定B公司于今年初发行一种8年期的公司债券，当时的票面利率为12%，发行条例上规定：前两年不偿还本息，但从第三年起至第八年止每年每张公司债券还本付息240元。要求：(1)计算到第八年末，每张公司债券共还本付息多少金额？ (2)为市场潜在投资者计算购买该公司债券每张最多愿出价多少？ 答：(1) F=240*(F/A,12%,6)=1947.65 (2) P=240*(P/A,12%,6)*(1+12%)(-2)=786.632 利率为10%，第3年末需用200元，第5年末需用200元，第6年末需用400元。要求：为保证按期从银行提出款项满足各年年末的需要，

2、现时应向银行存入的款项是多少？ 答：3. 某人准备第一年末存1万，第二年末存3万，第三年至第五年每年初存4万，利率5%，问现值是多少？5年后的终值又是多少？ 4 某企业向银行借入5000万元，期限5年，每年等额还本付息1200万元，计算借款利率。 答：第一种 按每年年末付款计算5000=1200*（P/A,I,5)（P/A,I,5)=4.1667当I=6%，（P/A,6%,5)=4.2124当I=7%，（P/A,7%,5)=4.1002（4.2124-4.1667）/（4.2124-4.1002）=（6%-I）/（6%-7%）I=6.41%第二种 5. 王某拟于年初借款50000元，每年年末还

3、本付息均为6000元，连续10年还清。假设预期最低借款利率为7%，试问王某能否按其计划借到款项？P=6000*(P/A,7%,10)=6000*7.0236=42141.60<50000(元）6.某投资者准备购买一套办公用房，有三个付款方案可供选择：（1）甲方案：从现在起每年年初付款24万元，连续支付5年，共计120万元；（2）乙方案：从第3年起，每年年初付款26万元，连续支付5年，共计130万元；（3）丙方案：从现在起每年年末付款25万元，连续支付5年，共计125万元。要求：假定该公司要求的投资报酬率为10%，通过计算说明应选择哪个方案7.借款10000元，期限5年，利率10%，到期一

4、次性还本付息。则支付多少？第1年开始，年末等额还款连续5年，每次支付多少？第1年开始，年初等额还款连续5年，每次支付多少？第3年开始，年初等额还款连续3年，到期再付1000元，则等额每次支付多少？8. 有两个投资额相等的项目可供选择，投资获利的有效期均为10年。第一个项目10年内每年末可回收投资20000元，第二个项目前5年每年末回收25000元，后5年每年末回收15000元，若银行利率为10%，哪一个项目获利大？ 9某企业准备开发新产品，投资额为1 000万元。现有3个方案可供选择，根据市场预测，3种不同市场状况的预计年净收益见下表。3种不同市场状况的预计年净收益表市 场 状 况发

5、生的概率预计年净收益/万元A产品B产品C产品繁荣一般衰退0.30.50.2600300100500400200600400300要求：(1) 计算各种新产品的期望投资收益、收益标准差和标准离差率。(2) 权衡收益与风险的关系，请做出产品的选择。项目三 筹资管理（上）1某公司12月31日的资产负债表见下表。资产负债表(简表)编制单位：某公司 ××年12月31日 单位：万元资 产负债及所有者权益现金7.5应付账款264应收账款240应付票据10.5存货261短期借款50固定资产净值29.5长期负债5.5实收资本25留存收益183资产合计538负债及所有者权益538该公司当年的销

6、售收入为1500万元，利润总额45万元，所得税率25%，分配给股东的利润为13.5万元。预计计划年度的销售收入为1800万元，新增一台设备，价值10万元。若销售净利率和利润留存比率保持不变，则需要从外部筹集多少资金？若从外部筹集的资金全部为长期负债，请列出筹资后的资产负债表。资 产负债及所有者权益现金应付账款应收账款应付票据存货短期借款固定资产净值长期负债实收资本留存收益资产合计负债及所有者权益2A公司拟购买某公司债券作为长期投资(打算持有至到期日)，要求的必要收益率为6%。现有三家公司同时发行5年期，面值均为1000元的债券。其中：甲公司债券的票面利率为8%，每年付息一次，到期还本，债券发行

7、价格为1041元；乙公司债券的票面利率为8%，单利计息，到期一次还本付息，债券发行价格为1050元；丙公司债券的票面利率为零，债券发行价格为750元，到期按面值还本。(1)计算A公司购入甲公司债券的价值和收益率(2)计算A公司购入乙公司债券的价值和收益率。(3)计算A公司购入丙公司债券的价值。(4)根据上述计算结果，评价甲、乙、丙三种公司债券是否具有投资价值，并为A公司做出购买何种债券的决策。3某企业拟采购一批商品，供应商报价如下：30天内付款，价格为9750元；31天至60天内付款，价格为9870元；61天至90天内付款，价格为全价10，000元。假设该企业无论放弃哪个区间的现金折扣都会在信

8、用期的最后一天付款。若企业资金不足，可向银行借入短期借款，年利率10%。要求：计算放弃现金折扣的成本，并做出对该公司最有利的付款日期决策。4甲公司采购了一批发票价格为600000元的材料，发票上标明的付款条件为“2/5，n/30”，甲公司若要取得现金折扣，则需要短期融资，民间借贷年利率24%，而且要求保留20%的补偿性余额。试问：(1)该公司如果在第5天付款，则需要支付多少元?(2)计算该公司放弃现金折扣成本。(3)该公司最佳付款时间在哪一天？应付多少？5企业拟采用融资租赁方式于2010年1月1日从租赁公司租入一台设备，设备款为50000元，租期为5年，到期后设备归企业所有。双方商定，如果采取

9、后付等额租金方式付款，则折现率为16%；如果采取先付等额租金方式付款，则折现率为14%。企业的资本成本率为10%。要求： （1）计算后付等额租金方式下的每年等额租金额。（2）计算后付等额租金方式下的5年租金终值。（3）计算先付等额租金方式下的每年等额租金额。（4）计算先付等额租金方式下的5年租金终值。（5）做出优选决策。项目四 筹资管理（下）四、计算题1某企业为了进行一项投资，计划筹集资金5 000万元，所得税税率为25%。有关资料如下：(1) 向银行借款800万元，借款年利率为6%，手续费率为3%。(2) 按溢价发行债券，债券面值2 000万元，溢价发行价格为2 

10、;100万元，票面利率为8%，期限为10年，每年支付一次利息，其筹资费率为4%。(3) 发行普通股200万股，每股发行价格7.5元，筹资费率为6%，今年刚发放的股利为每股股利1.5元，以后每年按5%递增。(4) 其余所需资金通过留存收益取得。要求：(1) 计算该企业各种筹资方式的个别资本成本。(2) 计算该企业的平均资本成本。2.某公司年销售收入15000万元，变动成本率为65%，固定成本为2625万元。该公司资产总额为10000万元，资产负债率为45%，负债资金的年均利率为8%。该公司拟改变经营计划，追加投资1000万元，每年增加固定成本575万元，所需资金以10%的利率借入。预计增资后可以

11、增加销售收入20%，并使变动成本率下降到60%。请分析经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数的变化。3.某企业只生产和销售A产品，其总成本习性模型为y=30000+5x。假定该企业当年度A产品销售量为50000件，每件售价为8元；按市场预测明年A产品的销售数量将增长10%。 要求： （1）计算当年该企业的边际贡献总额、息税前利润。（2）计算明年的经营杠杆系数、息税前利润增长率。（3）假定企业当年发生负债利息为30000元，计算明年的总杠杆系数。4某企业有资产2 000万元，其中负债800万元，利率为7%；普通股120万股，每股发行价格为10元。企业本年度息税前利润为400万元，假设企

12、业的所得税税率为25%。要求：(1) 计算企业的财务杠杆系数和企业的每股利润。(2) 若息税前利润增长20%，则每股利润为多少？(3) 若每股利润增长30%，则息税前利润应为多少？5.某公司上年度长期债券和普通股资金分别为8000万元和20000万元，资本成本分别为9%和15%。本年度拟再筹资2000万元，有A、B两个方案可供选择。A方案：保持原有资本结构，预计普通股资本成本为16%，长期债券资本成本仍为9%；B方案：发行2000万元长期债券，年利率为9.016%；筹资费用率为2%；预计债券发行后，企业股票价格为18元/股，每股股利2.7元，股利增长率3%。若企业适用的所得税税率为25%。请利

13、用平均资本成本法判断企业应采用何种方案。6某公司目前拥有资金400万元，其中，债券150万元，年利率8%；普通股25万股，每股10元；目前的销量为5万件，单价50元，单位变动成本20元，固定成本为40万元，所得税税率为25%。该公司为扩大生产规模，需要新增投资500万元，有以下两个筹资方案可供选择：（1）发行债券500万元，年利率10%；（2）发行普通股500万元，每股发行价格20元。预计扩大生产能力后，固定成本会增加52万元，假设其他条件不变。要求：(1) 计算两种方案无差别点的销量水平。(2) 若预计扩大生产能力后，销量会增加4万件，不考虑风险因素，确定该公司最佳的筹资方案。项目五 项目投

14、资管理四、计算题1.已知宏达公司拟于年初用自有资金购置设备一台，需一次性投资100万元。经测算，该设备使用寿命为5年，设备投入运营后每年可新增息税前利润20万元。假定该设备按直线法折旧，预计的净残值率为5%。所得税税率25%。要求：(1)计算该项目各年净现金流量；(2)计算该项目的静态投资回收期；(3)计算该项目的投资收益率；(4)如果以8%作为折现率，计算其净现值、净现值率和内部收益率；(5)评价该方案的财务可行性。2.某公司需要新建一个项目，现有甲、乙两个备选方案，相关资料如下：（1）甲方案的原始投资额为1000万元，在建设起点一次投入，项目的计算期为6年，净现值为150万元。（2）乙方案

15、的原始投资额为950万元，在建设起点一次投入，项目的计算期为4年，建设期为1年，运营期每年的净现金流量为500万元。（3）该项目的折现率为10%。要求：（1）计算乙方案的净现值；（2）用年等额净回收额法做出投资决策；3.某公司准备购入一设备以扩充生产能力。现有甲、乙两个方案可供选择，甲方案须投资20000元，使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值。5年中每年销售收入为15000元，每年的付现成本为5000元。乙方案需投资30000元，采用直线法计提折旧，使用寿命为5年，5年后有残值收入4000元。5年中每年销售收入为17000元，付现成本第一年为5000元，以后随着设备陈旧，逐年

16、将增加修理费200元，另须垫支营运资金3000元。假定所得税税率25%,资本成本率12。要求：（1）计算两方案的每年净现金流量；（2）计算两方案的静态投资回收期和投资收益率；（3）计算两方案的净现值、净现值率和内部收益率；（4）做出方案决策。4.甲企业打算在2005年末购置一套不需要安装的新设备，以替换一套尚可使用5年，折余价值为91000元，变价净收入为80000元的旧设备。新设备的投资额为285000元，预计净残值超过旧设备的预计净残值5000元。使用新设备可使企业在5年内每年增加收入35000元，降低付现成本25000。新旧设备均采用直线法计提折旧。假设折现率10%，所得税税率25。要求

17、：做出更新决策。项目六 流动资产管理1.甲企业存货收支状况平稳，预计全年需要量10万件，订货费用为每次800元，月储存费为每件0.5元。要求：(1)计算经济订货批量；(2)计算经济订货批量下的存货相关总成本；(3)计算订货成本和储存成本；(4)计算订货次数及间隔期。2.某公司预计计划年度销售收入为28000万元，变动成本率为70%，信用条件是(2/5，N/60)。估计有60%的客户会享受现金折扣。公司的加权平均资金成本为10%。要求：(1)应收账款的平均周转天数；(2)应收账款的机会成本额；(3)可能发生的现金折扣额。3.某企业某年A产品销售收入为4000万元，总成本为3000万元，其中固定成

18、本为600万元。假设次年该企业变动成本率维持在2005年的水平，现有两种信用政策可供选用：甲方案给予客户45天信用期限（n/45），预计销售收入为5000万元，货款将于第45天收到，其收账费用为20万元，坏账损失率为货款的2；乙方案的信用政策为（2/10，1/20，n/90），预计销售收入为5400万元，将有30的货款于第10天收到，20的货款于第20天收到，其余50的货款于第90天收到（前两部分货款不会产生坏账，后一部分货款的坏账损失率为该部分货款的4），收账费用为50万元。该企业A产品销售额的相关范围为30006000万元，企业的资本成本率为8。要求：（1）计算该企业某年的下列指标：变动成

19、本总额；以销售收入为基础计算的变动成本率；（2）计算甲乙两方案的边际利润之差；（3）计算甲方案的应收账款相关成本；（4）计算乙方案的应收账款相关成本；（5）在甲乙两个方案之间做出选择。4.某公司预计每年需要甲种材料6000件，每次订货费用150元，每件材料年储存成本是5元。材料正常单价是20元，一次采购量在2000件以上，可获折扣2%，在3000件以上，则可获折扣5%。要求：计算经济订货批量。项目七 利润管理1.某公司年末的有关资料如下：营业利润540万元，营业外收支净额70万元。公司缴纳的所得税税率为25%。按照税后利润的10%提取法定盈余公积，同时董事会决定按税后利润的5%提取任意盈余公积。要求：计算该公司的税后利润和可供普通股股东分配的利