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1、财务分析报告目录前言11.公司简介12.行业分析1第一部分:公司主要报表分析21.资产负债表21.1资产负债表水平分析21.2资产负债表结构分析51.2.1资产结构的分析评价61.2.2资本结构的分析评价61.2.3资产结构与资本结构适应程度的分析评价91.3资产负债表项目分析101.3.1货币资金101.3.2 应收账款111.3.3其他应收款121.3.4存货121.3.5应付账款和应付票据142.利润表152.1利润表水平分析152.1.1营业利润分析162.1.2利润总额分析162.2利润表结构分析162.3利润表主要项目分析172.3.1营业外收入分析182.3.2营业外支出分析18

2、2.3.3资产减值损失分析183.现金流量表193.1现金流量表水平分析193.2现金流量表结构分析213.3经营活动现金流量与净利润趋势分析23第二部分：公司财务比率分析241.企业盈利能力分析241.1收入利润率分析241.2成本费用利润率分析241.3上市公司盈利能力分析251.4盈利能力趋势分析262.企业营运能力分析272.1资产周转率分析272.2流动资产周转率分析272.3应收账款周转率分析282.4存货周转率分析282.5营运能力趋势分析293.企业偿债能力分析303.1营运资本分析303.2流动比率分析303.3速动比率分析303.4资产负债率分析313.5净资产负债率分析3

3、13.7偿债能力趋势分析324.企业增长能力分析334.1资产增长率分析334.2销售增长率分析334.3收益增长率分析344.4增长能力趋势分析35第三部分: 公司财务综合分析：杜邦财务分析体系361.2008年度和2009年度公司杜邦分析体系362.分析评价38第四部分: 财务分析报告391公司主要经营成绩392.存在的问题和改进建议392.1存在的问题：392.2改进的建议：403.索芙特未来发展机遇和挑战4141前言1.公司简介索芙特股份有限公司原名梧州市康达(集团)股份有限公司，是经广西壮族自治区体改委桂体改股字(1992)36 号文批准，由广西梧州市对外经济贸易公司、中国银行南宁信

4、托咨询公司、梧州市电池厂三家企业共同发起，采取定向募集方式设立的股份有限公司，于 1993 年 2 月 8 日正式注册。经营范围：对精细化工产业、化妆品制造业、化学药品原药制造业、化学药品制造业、中药材及中成药加工业的投资；通讯器材、电子产品、计算机及配件、润滑油、机油、化工产品（危险化学品除外），机械设备及配件、仪表仪器（国家专项规定除外），五金交电、照相器材、轻工产品、土畜产品、服装。2.行业分析近几年，中国化妆品行业迅速发展，其主要的发展特点表现在以下几个方面：中国的化妆品市场整体生产快速发展，效益持续增长；出口创汇增长加快，进口数额快速回升；化妆品产品质量良莠不齐，美容院使用的产品质量

5、令人忧；政府相继出台多项法规强化化妆品的管理；国际大品牌国内受阻，本土品牌借势坚挺市场；受到多方面的因素影响美容专业线发展不理想；男士化妆品发展提速，市场占有份额依然偏小；儿童化妆品市场发展迅速，品种和花样在不断增加；护肤护发品消费税取消，化妆品多方面得到发展。随着境外公司不断涌入，中国化妆品市场主要高端产品逐步被外资垄断，欧莱雅、拜尔斯道夫等一线化妆、护肤品牌，坐拥着中高端产品，兰蔻、娇兰、雅诗兰黛、欧莱雅、宝洁等国际大牌，以及欧珀莱、大宝、隆力奇、拉芳、丁家宜等国内公司采取收购品牌、市场细分、网络销售、概念营销、错位营销等扩大和占领市场，各种新概念层出不穷，化妆品经营竞争更趋激烈。第一部分

6、:公司主要报表分析1.资产负债表1.1资产负债表水平分析报表日期2008123120091231变动情况对总资产影响单位元元变动额变动率流动资产货币资金17405100090457500-83593500-48.03%-6.38%应收票据1768350102200008451650477.94%0.64%应收账款200502000210736000102340005.10%0.78%预付款项9305900069137800-23921200-25.71%-1.83%应收股利120000520000400000333.33%0.03%其他应收款11394100090379800-23561200

7、-20.68%-1.80%存货18958400019700100074170003.91%0.57%流动资产合计773025000668452000-104573000-13.53%-7.98%非流动资产可供出售金融资产948000018700000922000097.26%0.70%长期股权投资452318004923180040000008.84%0.31%投资性房地产150962000147005000-3957000-2.62%-0.30%固定资产原值3171020003514210003431900010.82%2.62%累计折旧33510600453676001185700035.

8、38%0.90%固定资产净值283591000306053000224620007.92%1.71%固定资产减值准备68618868618800.00%0.00%固定资产净额282905000305367000224620007.94%1.71%在建工程150001892230187723012514.87%0.14%工程物资0000.00%无形资产2873920028176200-563000-1.96%-0.04%商誉1999130199913000.00%0.00%长期待摊费用111073050989703988240359.06%0.30%递延所得税资产1705920016595000

9、-464200-2.72%-0.04%非流动资产合计537502000574065000365630006.80%2.79%资产总计13105300001242520000-68010000-5.19%-5.19%流动负债短期借款174000000162000000-12000000-6.90%-0.92%应付票据5068380025008700-25675100-50.66%-1.96%应付账款4357630024454300-19122000-43.88%-1.46%预收款项3819990019074900-19125000-50.07%-1.46%应付职工薪酬855242722460-1

10、32782-15.53%-0.01%应交税费277046062284703458010124.82%0.26%应付股利44623245072344911.01%0.03%其他应付款1992250018466000-1456500-7.31%-0.11%流动负债合计330454000256406000-74048000-22.41%-5.65%非流动负债预计非流动负债215669002156690000.00%0.00%递延所得税负债0243000024300000.19%非流动负债合计2156690023996900243000011.27%0.19%负债合计35202100028040200

11、0-71619000-20.35%-5.47%所有者权益实收资本(或股本)28798900028798900000.00%0.00%资本公积281895000281638000-257000-0.09%-0.02%盈余公积464110004641100000.00%0.00%未分配利润28541200028834300029310001.03%0.22%外币报表折算差额-56034.1-54918.31115.8-1.99%0.00%归属于母公司股东权益合计90165100090432600026750000.30%0.20%少数股东权益56854300577890009347001.64%0

12、.07%所有者权益益)合计95850600096211500036090000.38%0.28%负债和所有者权益总计13105300001242520000-68010000-5.19%-5.19%分析如下：2009年索芙特股份公司总资产与2008年相比减了-68010000元，降低幅度为5.19%。进一步分析可以发现：1. 流动资产总体减少了10457000元，下降幅度为13.53%，这一下降对总资产的影响是使总资产降低了-0.07979。流动资产的减少使公司的资产流动性降低，对于企业的偿债能力以及满足资产流动性的影响都是不利的。2. 货币资金2009年度比2008年度减少83,593,78

13、2.50元，减幅为48.03%，使总资产降低了6.379%，是影响总资产最重要的因素。3. 预付款项减少了23921200元，下降25.71%，使总资产规模增长了1.825%。4. 流动资产中的存货增加7417000元，上升幅度为3.91%，使总资产规模上升了0.566%，对总资产影响很小。5. 应收股利本期与上年同期相比增加 333.33%，使总资产增加了0.03%，主要是因持有交通银行股票派发 2009 末期红利所致。6. 应收票据本期与上年同期相比增加 477.94%，使总资产增加了0.64%，主要是期末收到未到期的银行承兑汇票增加所致。7. 在非流动资产中，可供出售金融资产本期与上年同

14、期相比增加 97.26%,使总资产规模增长了0.7%，主要是持有的交通银行股票,因股价上涨所致。8. 长期待摊费用本期与上年同期相比增加 359.06%，对总资产影响0.3%，影响较小，主要是本期支付超过一年受益期的费用增加所致。2009年索芙特负债与股东权益总额与2008年相比减了68010000元，降低幅度为5.19%。进一步分析可以发现：1. 本年度的所有者权益增加了3609000元，增长幅度为0.38%，使总资产规模增长了0.2754%，其中未分配利润的增长是变动的主要原因。2. 在所有者权益增长的基础上，本年度的权益总额却降低了68010000元，降低幅度5.19%，降低则主要是负债

15、的变化引起的。本年度的负债总额降低71619000元，降低幅度为20.35%，使总资产规模降低了5.465%，而负债变动的主要原因则是流动负债的减少，本年度应付票据与上年同期相比减少 50.66%，主要是应付票据到期承兑所致，应付帐款本期与上年同期相比减少 43.88%，主要是应付货款到期结算所致。3. 在负债的变动中，预收款项的变动也是很明显的，预收款项本年度降低19125000，降低幅度为50.07%，使总资产规模降低了1.46%，这主要是预收经销商货款开票结算所致。4. 应交税费本期与上年同期相比增加 124.82%，主要是因为子公司所得税优惠政策期满，应交企业所得税增加所致。资产负债表

16、变动原因分析评价：资产负债表变动原因分析 单位：元项目2009年2008年变动额变动率对总资产影响（%）资产总计13105300001242520000-68010000-5.19%-5.19%负债合计352021000280402000-71619000-20.35%-5.47%所有者权益合计95850600096211500036090000.38%0.28%由上可知：在公司的所有者权益增加3609000千元，增长幅度为0.38%的情况下，2009年公司资产降低了68010000千元，降低幅度为5.19%，资产规模变动与所有者权益总额变动不相适应，其主要原因就是负债减少71619000千元

17、，使总资产规模降低了5.465%，从而抵消了所有者权益增加对资产的影响。因此可以说公司的资产负债表变动的原因是负债变动型。1.2资产负债表结构分析报表日期2008年2009年2008年12009年1变动率单位元元流动资产货币资金 1740510009045750013.28%7.28%-6.00%应收票据 1768350102200000.13%0.82%0.69%应收账款 20050200021073600015.30%16.96%1.66%预付款项 93059000691378007.10%5.56%-1.54%应收股利 1200005200000.01%0.04%0.03%其他应收款 1

18、13941000903798008.69%7.27%-1.42%存货 18958400019700100014.47%15.85%1.39%流动资产合计 77302500066845200058.99%53.80%-5.19%非流动资产可供出售金融资产 9480000187000000.72%1.51%0.78%长期股权投资 45231800492318003.45%3.96%0.51%投资性房地产 15096200014700500011.52%11.83%0.31%固定资产原值 31710200035142100024.20%28.28%4.09%累计折旧 3351060045367600

19、2.56%3.65%1.09%固定资产净值 28359100030605300021.64%24.63%2.99%固定资产减值准备 6861886861880.05%0.06%0.00%固定资产净额 28290500030536700021.59%24.58%2.99%在建工程 1500018922300.00%0.15%0.15%工程物资 000.00%0.00%0.00%无形资产 28739200281762002.19%2.27%0.07%商誉 199913019991300.15%0.16%0.01%长期待摊费用 111073050989700.08%0.41%0.33%递延所得税资产

20、 17059200165950001.30%1.34%0.03%非流动资产合计 53750200057406500041.01%46.20%5.19%资产总计 13105300001242520000100.00%100.00%0.00%流动负债短期借款 17400000016200000013.28%13.04%-0.24%应付票据 50683800250087003.87%2.01%-1.85%应付账款 43576300244543003.33%1.97%-1.36%预收款项 38199900190749002.91%1.54%-1.38%应付职工薪酬 8552427224600.07%0

21、.06%-0.01%应交税费 277046062284700.21%0.50%0.29%应付股利 4462324507230.03%0.04%0.00%其他应付款 19922500184660001.52%1.49%-0.03%流动负债合计 33045400025640600025.22%20.64%-4.58%非流动负债预计非流动负债 21566900215669001.65%1.74%0.09%递延所得税负债 024300000.00%0.20%0.20%非流动负债合计 21566900239969001.65%1.93%0.29%负债合计 35202100028040200026.86%

22、22.57%-4.29%所有者权益0.00%0.00%0.00%实收资本(或股本) 28798900028798900021.98%23.18%1.20%资本公积 28189500028163800021.51%22.67%1.16%盈余公积 46411000464110003.54%3.74%0.19%未分配利润 28541200028834300021.78%23.21%1.43%外币报表折算差额 -56034.1-54918.30.00%0.00%0.00%归属于母公司股东权益合计 90165100090432600068.80%72.78%3.98%少数股东权益 56854300577

23、890004.34%4.65%0.31%所有者权益合计 95850600096211500073.14%77.43%4.29%负债和所有者权益总计 13105300001242520000100.00%100.00%0.00%1.2.1资产结构的分析评价从静态方面分析，索芙特股份2009年度的流动资产比重为53.80%，非流动资产所占的比重为46.20%，其中固定资产比重24.58%，固流比为2.2，说明公司采取较为保守的固流结构政策，流动资产比例较高，其资产流动性较强，资产风险较小，但盈利水平可能会受到一定限制。从动态方面分析。索芙特股份2009流动资产比重较2008年度降低了5.19，非流

24、动资产增长了5.19%，变动幅度较小，说明公司的资产结构比较稳定。1.2.2资本结构的分析评价从静态方面看，索芙特股份所有者权益比重为77.43%，负债比重为22.57%，负债比重较低，负债规模较小，相对财务风险较小。从动态方面看，2009年度索芙特股份的负债比重降低了4.29，所有者权益比重上升了4.29%，其变动较小，表明公司资本结构相对比较稳定。（1）负债期限结构分析评价：项目金额（元）结构2008年2009年2008年2009年差异流动负债33045400025640600093.87%91.44%-2.43%长期负债21566900239969006.13%8.56%2.43%负债合

25、计352021000280402000100.00%100.00%0通过负债期限结构的分析，可知索芙特股份公司的筹资政策2009年与2008年相比并没有大的变化，流动性负债都高达到90%以上，而非流动负债的比例在10%以下，说明索芙特在使用负债资金时以短期资金为主。由于流动负债对企业的资产流动性要求较高，因此企业采用这样的筹资政策虽然会增加公司的偿债压力，承担较大的财务风险，但同时也可以大大降低筹资成本。（2）负债方式结构分析评价项目金额结构(%)2008年2009年2008年2009年差异银行信用19556690018356690055.56%65.47%9.91%商业信用152382500

26、8700390043.29%31.03%-12.26%应交款项277046086584700.79%3.09%2.30%内部结算款项8552427224600.24%0.26%0.01%未付股利4462324507230.13%0.16%0.03%负债合计352021334280402453100.00%100.00%0.00%通过负债方式分析评价，可知对于索芙特股份公司银行信用是该公司负债筹资的主要方式，并且2009年度较2008年度相比，其比重有所上升。由于银行信贷资金的风险要高于其他负债方式筹集资金的风险，因此随着银行信贷资金比重的上升，其筹资风险也会相应的有所上升。同时联系索芙特股份的

27、银行信用内部结构，可知企业银行信贷比重的上升主要是由长期借款的比例上升所引起的，由于长期借款的筹资成本较高，其比例上升对筹资风险的上升将产生显著的作用。同时商业信用负债比例由2008年度的43.29%下降到2009年的31.03%，下降比例12.26%，说明企业利用商业信用这一免费融资的比例有所减小。这将进一步提升筹资成本。（3）负债成本结构分析评价项目金额结构2008年2009年2008年2009年差异无成本负债1564544349683555344.44%34.53%-9.91%低成本负债17400000016200000049.43%57.77%8.34%高成本负债21566900215

28、669006.13%7.69%1.56%负债合计352021334280402453100%100%0.00%通过负债成本结构分析评价可知，可知索芙特股份2009年与2008年负债成本结构相比，低成本负债比例上升8.34%，无成本负债比例下降-9.91%，虽然仍是以低成本负债为主，但负债成本有一定提高。同时注意到其高成本负债比例上升1.56%进一步提升了公司的负债成本，总体来看09年公司负债成本明显上升。（4）股东权益结构的具体分析评价股东权益结构变动情况分析表项目金额结构2008年2009年2008年2009年差异实收资本(或股本)28798900028798900030.05%29.93%

29、-0.11%资本公积28189500028163800029.41%29.27%-0.14%投入资本合计56988400056962700059.46%59.21%-0.25%盈余公积46411000464110004.84%4.82%-0.02%未分配利润28541200028834300029.78%29.97%0.19%外币报表折算差额-56034.1-54918.3-0.01%-0.01%0.00%归属于母公司股东权益合计90165100090432600094.07%93.99%-0.07%少数股东权益56854300577890005.93%6.01%0.07%所有者权益合计958

30、506000962115000100.00%100.00%0.00%从静态方面对股东权益结构变动情况分析，投入资本是索芙特股份所有者权益的最主要来源。从动态方面分析可知，2009年度索芙特股份的资本公积有所下降，由下表可知，资本公积减少是其他资本公积变动所致。 项目期初数本期增加本期减少期末数股本溢价227,229,094.22227,229,094.22其他资本公积14,027,653.949,220,000.009,477,653.9413,770,000.00原制度资本公积转入40,638,691.1640,638,691.16合计281,895,439.329,220,000.009,

31、477,653.94281,637,785.38本年增加其他资本公积9,220,000.00元，是可供出售金融资产公允价值变动所致，可供出售金融资产年末公允价值与年初公允价值的差额9220000元，具有一定的不可测性和灵活性。本年减少其他资本公积9,477,653.94是子公司资本公积变动所致。2009年内部权益资金略有下降，虽然未分配利润上升0.19%，幅度很小，主要原因是2009年净利润3476440元下降35.26%，这也导致公司盈余公积略有下降，这对于企业来说需引起关注。1.2.3资产结构与资本结构适应程度的分析评价 2009年资产负债表 单位：元流动资产668452000流动负债25

32、6406000非流动负债23996900所有者权益962115000非流动资产574065000 2008年资产负债表 单位：元流动资产773025000流动负债330454000非流动负债 21566900所有者权益958506000非流动资产537502000由表可知，从静态方面分析，索芙特股份2008年度和2009年度的流动资产都是一部分资金使用流动负债满足，而另一小部分使用非流动负债满足，另外剩余部分使用所有者权益满足。资产结构与资本结构适应程度的稳健结构。从动态方面分析，2008年流动负债可满足流动资产需要的比重为42.75%,而另外的57.25%则需要通过长期资金来满足。而在200

33、9年，流动负债可满足流动资产的比重为38.36%；另外的61.64%的流动资产需要长期资金来满足。二者相比，索芙特股份2009年对长期资金的依赖程度加强，这主要是由应付和预收款项的降低所引起。采用这种稳健结构，足以使企业保持优异的财务信誉，企业可以通过流动资产的变现来满足偿还短期债务的需要，风险较小。另外，企业可以通过调整流动负债和非流动负债的比例，使负债成本达到企业目标标准。并且该种结构的资产结构和资本结构都具有一定的弹性，特别是当临时性资产需要降低或消失的时候，可以通过偿还短期债务或者进行短期证券投资来调整，一旦临时性资产需要再产生时，又可以通过重新举借短期债务或出售短期证券来满足其需要。

34、1.3资产负债表项目分析1.3.1货币资金货币资金分析表项目2009年2008年变动额变动率现金其中：库存现金2,207,226.96306,523.761,900,703.20620.08%银行存款69,641,613.11133,650,735.12-64,009,122.01 -47.89%其他货币资金18,608,688.1440,094,051.85-21,485,363.71 -53.59%期末现金及现金等价物余额90,457,528.21174,051,310.73-83,593,782.50-48.03%（1）从存量规模及其变动情况看，2009年度索芙特股份货币资金比2008年

35、度减少83,593,782.50元，减幅为48.03%，变动幅度较大，联系到本年度营业收入下降-8.07%，而应付账款和应付票据分别减少25675100和19122000，同时联系到本年度的企业筹资活动的现金流出增加额56593000，增长比例为25.02%，可以判断其货币资金的变动较为合理；而在货币资金的内部变动中，以库存现金的变动最为明显，较2008年来说，其增加幅度为620.08%；并且银行存款也有较大幅度的减少，根据报表附注了解到货币资金减少主要是归还银行贷款、应付票据到期承兑及支付购货款所致。（2）从比重及其变动情况来看，2009年期末货币资金在总资产中的比重为7.28%，而在200

36、8年末时此比重为13.28%，变动幅度为降低了6.00%，变动幅度较小，结构较为稳定。1.3.2 应收账款2008年2009年账龄计提比例账面余额比例(%)坏账准备账面余额比例(%)坏账准备1年以内 1%132,365,521.77 60.32 1,293,284.74100,862,862.6842.84 1,008,628.581至2年6%52,521,985.47 23.94 6,603,133.8471,691,630.6630.454,301,497.872至3年20%32,540,655.12 14.83 9,212,869.4142,248,644.79 17.948,449,7

37、28.973年以上50%2,004,141.78 0.91 1,821,230.35 20,639,043.21 8.77 10,946,644.25 合计219,432,304.14 100.00 18,930,518.34235,442,181.34100.00 24,706,499.67 通过应收账款分析表以及资产负债表可知，索芙特股份2009年度应收账款账面余额为210736000元，2008年年末应收账款账面余额为200502000元，本年度应收账款增加金额为10234000元，增加的比例为5.10%。由以上表格可知，考虑应收账款的帐龄，可知应收账款帐龄在1-2年、2-3年及3年以上

38、的金额皆有所增长，其比重也有所上升，而1年以内在应收账款数额减少，比重降低，尽管在应收账款中，一年以内的应收账款比例最高，但是2009年度公司应收账款质量有所下降，这对于企业及时收回账款，减少坏账损失都是不利的。就其绝对数来说，索芙特股份的应收账款的数额偏高，2009年末应收账款在总资产中所占比重为16.96%，是流动资产中比例最高的项目，应收账款在流动资产中所占的比重为31.53%，若包括其他应收款在内，则二者总共所占有的比重总共可以达到45.05%，其应收款项比例同样过高。尤其在索芙特头股份2009年度销售规模缩小，存货的周转速度降低，应收账款却有所上升，则说明企业的信用政策以及收账政策存

39、在不合理之处，导致其应收账款质量不高。 另外根据会计报表附注，可知索芙特股份2007年末关联方应收账款占应收账款总金额的1.77%，该比例较低。1.3.3其他应收款2009年2008年账龄账面余额比例(%)坏账准备账面余额比例(%)坏账准备1 年以内8,822,669.077.9687,887.38111,930,332.5984.523,871,427.491至2年83,613,824.7475.465,016,864.712,817,788.562.13839,721.042至3年1,227,208.371.11245,441.673,740,708.832.82403,105.483 年

40、以上17,142,367.7215.4715,076,108.1113,939,165.5410.5313,372,739.23合计110,806,069.9010020,426,301.87132,427,995.52100.0018,486,993.24通过资产负债表及其附注可知，索芙特股份公司2009年期末其他应收款为90379800元，2008年年末其他应收款余额为113941000元，与2008年相比，公司2009年其他应收款减少23561200元，降低比例为20.68%。产生了较大幅度的下降，通过分析其他应收款明细可知：占公司其他应收款9.02%帐龄在5年以上的梧州市对外经济贸易公

41、司的款项9,992,232.92元，已基本无收回可能，计提100%的坏账准备，这是索芙特股份2009年度其他应收款大幅降低的重要原因。通过对上表的分析可知索芙特股份2008年度和2009年度其他应收款都集中在2年以内，2009年帐龄在2-3年及3年以上的其他应收款有所降低，总体来看公司其他应收款质量略有提高。通过报表附注可知2009年应收关联方款项占其他应收款总额0.91%，较低。1.3.4存货2009年2008年项目账面余额跌价准备账面价值账面余额跌价准备账面价值原材料12,433,402.18604,463.0811,828,939.1012,224,567.172,240,965.089

42、,983,602.09委托加工材料275,905.32-275,905.326,040,235.76-6,040,235.76在产品1,309,551.1612,266.751,297,284.411,193,926.92104,857.121,089,069.80产成品30,971,450.443,200,304.3227,771,146.1223,386,969.462,352,713.4421,034,256.02包装物17,301,061.531,602,010.3215,699,051.2119,142,920.511,663,178.6317,479,741.88库存商品161,2

43、88,109.2020,716,291.76140,571,817.44157,182,295.4723,209,295.64133,972,999.83材料成本差异-442,691.83-442,691.83-16,097.27-16,097.27合计223,136,788.0026,135,336.23197,001,451.77219,154,818.0229,571,009.91189,583,808.11存货结构变动情况表项目2009年2008年变动额变动率原材料11,828,939.109,983,602.091,845,337.01 18.48%委托加工材料275,905.326

44、,040,235.76-5,764,330.44 -95.43%在产品1,297,284.411,089,069.80208,214.61 19.12%产成品27,771,146.1221,034,256.026,736,890.10 32.03%包装物15,699,051.2117,479,741.88-1,780,690.67 -10.19%库存商品140,571,817.44133,972,999.836,598,817.61 4.93%材料成本差异-442,691.83-16,097.27-426,594.56 2650.11%合计197,001,451.77189,583,808.1

45、17,417,643.66 3.91%（1）存货结构与变动情况分析 索芙特股份2009年度期末存货净值197,001,451.77元，2008年度期末存货为189,583,808.11元。2009年期末存货比2008年增加了7417000元，增加幅度为3.91%，对总资产的影响为使总资产规模降低了0.566%，对总资产规模影响较小。 对存货的构成分析，可知2009年度索芙特股份的委托加工材料有了较大幅度的降低，与2008年相比其绝对额降低了5,764,330.44元，下降了95.43%。企业的原材料较2009年增长1,845,337.01元，增长比率为18.48%，考虑到通货膨胀、物价上涨、成

46、本上升等因素，企业增加原材料的储存可以适当避免物价上涨的影响。企业的在产品和产成品都有较大幅度的增加，而营业收入较2008年出现下滑，企业显然存在库存积压的问题。通过对报表附注中存货资产结构分析表的分析可知，在企业的存货中，2008年、2009年库存商品的比重都是最高的，分别为70.7%和71.4%，2009年比2008年增长了0.70%，库存商品的比重过高反映了索芙特股份公司的销售能力较差，如何促进销售应该成为企业的工作重点，从而可以通过企业的经营活动提高利润而不是依靠营业外收入来创造利润。（2）存货的趋势分析年度2006年2007年2008年2009年存货18693200017777000

47、0189584000197001000由趋势分析可知，索芙特股份有限公司2009年的存货预期大约为197000000元，由趋势线可知，公司的年末存货呈现自2007年以来一直呈现上升趋势且绝对金额较大，证明其销售状况逐年恶化，没有改善趋势，应当引起公司管理层足够的重视。1.3.5应付账款和应付票据项目2008年2009年变动额变动率应付票据5068380025008700-25675100-50.66%应付账款4357630024454300-19122000-43.88%索芙特股份2009年度应付账款比2008年减少19122000元，减少比例为43.88%，降低幅度较大，主要是应付票据到期承

48、兑所致；2009年度应付票据比2008年减少25675100元，减少比例为50.66%，主要是应付货款到期结算所致。应付账款和应付票据都为无成本融资，可以有效降低企业的融资成本，2009年公司筹资成本将有所上升。2.利润表2.1利润表水平分析报表日期2008123120091231变动额变动率单位元元一、营业总收入465672000 428091000 -37581000-8.07%营业收入465672000 428091000 -37581000-8.07%二、营业总成本474717000 424761000 -49956000-10.52%营业成本312066000 310697000 -

49、1369000-0.44%营业税金及附加2404910 2266290 -138620-5.76%销售费用663281000 55462700 -10865400-16.38%管理费用38022900 35629500 -2393400-6.29%财务费用13700700 9353150 -4347550-31.73%资产减值损失42194500 11352200 -30842300-73.10%加：投资收益494163 405942 -88221-17.85%三、营业利润-85501603736360 12286520 143.70%营业外收入11764500 4437060 -7327440-62.28%营业外支出7489730 611158 -6878572-91.84%利润总额-42753707562260 11837630 276.88%所得税费用-96453204085830 13731150 142.36%四、净利润5369950 3476440 -1893510-35.26%归属于母公司所有者的净利润7569420 2931210 -4638210-61.28%少数股东损益-2199470545225 2744695 124.79%五、每股收益0.00 基