从克明面业上市看企业中小板IPO条件

1、 从克明面业上市看中小板IPO条件长沙腾越投资管理有限公司2012年6月目录目录前言前言克明面业克明面业IPO基本条件分析（硬件）基本条件分析（硬件）克明面业克明面业IPO其它条件分析（软件）其它条件分析（软件）总结总结2一、前言一、前言3前言前言克明面业公司简介及上市历程（克明面业公司简介及上市历程（1）n克明面业于克明面业于1997年在益阳市南县成立，年在益阳市南县成立，创始人为陈克明，主营产品为中高档挂创始人为陈克明，主营产品为中高档挂面，公司为湖南省高新技术企业，公司面，公司为湖南省高新技术企业，公司拥有的拥有的“陈克明陈克明CKM及图形商标及图形商标”为为“中国驰名商标中国驰名商标”

2、。4前言前言公司简介及上市历程（公司简介及上市历程（2）51997年年6月克明月克明有限成有限成立立2001年年-2007年克年克明有限三明有限三次增资，次增资，分别增资分别增资到到110万、万、1000万、万、6000万万2007年年3月克月克明有限整体明有限整体变更为克明变更为克明股份股份2010年年9月克月克明股份再次明股份再次增资增资231万元，万元，总股本达到总股本达到6231万元万元2012年年3月月克明股份在克明股份在在深交所挂在深交所挂牌上市，简牌上市，简称称“克明面克明面业业”前言前言外界质疑（外界质疑（1）n质疑质疑1：有：有“伪高新伪高新”企业的嫌疑，不企业的嫌疑，不应享

3、受高新技术企业税收优惠应享受高新技术企业税收优惠n质疑质疑2：一旦查实为：一旦查实为“伪高新伪高新”，面临，面临税款追缴风险，公司经营会否遭重创税款追缴风险，公司经营会否遭重创n质疑质疑3：家族式企业色彩浓厚，小股东：家族式企业色彩浓厚，小股东利益如何保证利益如何保证n质疑质疑4：6前言前言外界质疑（外界质疑（2）nSTOP!n在上市的课题里，讨论高企不高企，家在上市的课题里，讨论高企不高企，家族企业不家族企业这类问题是没有太大族企业不家族企业这类问题是没有太大意义的意义的n质疑归质疑，克明面业，这家于传统行质疑归质疑，克明面业，这家于传统行业经营传统产品的备受质疑的民营企业业经营传统产品的备

4、受质疑的民营企业凭什么上市呢，今天我们就来探讨一下凭什么上市呢，今天我们就来探讨一下这个问题的答案这个问题的答案7二、克明面业二、克明面业IPO基本条件分析基本条件分析（硬件指标）（硬件指标）8u克明面业克明面业- -中小板中小板IPOIPO基本条件分析（基本条件分析（1 1）中小板上市条件中小板上市条件克明面业情况克明面业情况主体资格主体资格 依法设立且合法存续三年以上的股份有限公司 (有限公司按原账面净资产值折股整体变更为股份公司可连续计算)自2007年整体变更为股份有限公司时算起，存续时间为5年，自1997年克明有限成立时间算起，存续时间为15年股本要求股本要求 发行前股本总额不少于人民

5、币3,000万元，发行后不少于5，000万元 1997年30万2001年110万2004年1000万2007年6000万2010年6231万发行后8308万主营业务要求主营业务要求 最近三年内主营业务没有发生重大变化。 主营产品如意面，强力面，高筋面，营养面等收入占到总营收95%以上，且三年内无重大变化中小板上市条件中小板上市条件克明面业情况克明面业情况盈利和营盈利和营业收入要业收入要求求a)最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3，000万元。（净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据）；b)最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5，000万元；或者最近3个会计

6、年度营业收入累计超过人民币3亿元。董监事、董监事、管理层和管理层和实际控制实际控制人人发行人最近3年内董事、高级管理人员没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更。高管不能最近36个月内受到中国证监会行政处罚，或者最近12个月内受到证券交易所公开谴责u克明面业克明面业- -中小板中小板IPOIPO基本条件分析（基本条件分析（2 2）中小板上市条件中小板上市条件克明面业情况克明面业情况与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不得有同业竞争，募集资金投资项目实施后，不会产生同业竞争或者对发行人的独立性产生不利影响 克明面业股权结构及克明面业股权结构及控股、参股公司图控股、参股公司图依法建立健全股东

7、大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度；发行人董事、监事和高级管理人员符合法律、行政法规和规章规定的任职资格募集资金应当有明确的使用方向，原则上应当用于主营业务 u克明面业克明面业- -中小板中小板IPOIPO基本条件分析（基本条件分析（3 3）中小板上市条件中小板上市条件克明面业情况克明面业情况最近36个月内无重大违法行为 发行人的注册资本已足额缴纳，发起人或者股东用作出资的资产的财产权转移手续已办理完毕，发行人的主要资产不存在重大权属纠纷；发行人的生产经营符合法律、行政法规和公司章程的规定，符合国家产业政策；最近三年内不得有重大违法行为u克明面业克明面业- -中小板中小板IPOIP

8、O基本条件分析（基本条件分析（4 4）表表1 1 克明面业克明面业09-1109-11年盈利和营业收入情况年盈利和营业收入情况13项目2011年2010年2009年营业收入64,530.9946,657.26其中：主营业务收入84,255.9264,499.7045,858.78营业利润8,134.545,512.673,530.00利润总额6,239.494,052.56净利润6572.025,114.793,325.28经营活动产生的现金流量净额94,115,683.21 43,316,830.81（单位：万元）（单位：万元）返回返回图图1 克明面业股权结构及控股、参股公司图克明面业股权结

9、构及控股、参股公司图14返回返回图图2 克明面业内部组织架构图克明面业内部组织架构图15返回返回 表表2 克明面业上市募集资金用途说明克明面业上市募集资金用途说明16返回返回二、克明面业二、克明面业IPO其他条件其他条件分析（软件）分析（软件）17u软件软件1-所属行业为国家政策鼓励行业所属行业为国家政策鼓励行业n根据国家发展和改革委员会颁布的根据国家发展和改革委员会颁布的产业结构调整指产业结构调整指导目录（导目录（2011 年本）年本），克明面业生产的主要产品被，克明面业生产的主要产品被列入鼓励类产品目录；克明面业的主营业务符合国家列入鼓励类产品目录；克明面业的主营业务符合国家发展和改革委员

10、会、科学技术部、农业部发展和改革委员会、科学技术部、农业部关于印发关于印发全国食品工业全国食品工业“十一五十一五”发展纲要的通知发展纲要的通知（发改工（发改工业业20062240 号）规定的号）规定的“重点发展方便米面制品重点发展方便米面制品”的要求。的要求。18u软件软件2-所属行业处于行业周期中的成长期阶段所属行业处于行业周期中的成长期阶段n挂面行业具有与一般行业相似的生命周期特征，但行业总体周挂面行业具有与一般行业相似的生命周期特征，但行业总体周期很长。中国食品工业协会发布的期很长。中国食品工业协会发布的中国挂面行业分析报告中国挂面行业分析报告认为，我国挂面行业将在未来较长时间内（认为，

11、我国挂面行业将在未来较长时间内（10-20年）处在成长年）处在成长期。随着产品创新的持续，挂面行业生命周期的各个阶段都会期。随着产品创新的持续，挂面行业生命周期的各个阶段都会延长，挂面尽管作为传统产品，仍将长期属于朝阳行业。延长，挂面尽管作为传统产品，仍将长期属于朝阳行业。19图图3 我国挂面行业所属行业周期分析我国挂面行业所属行业周期分析u软件软件3-规模化和市场领导地位规模化和市场领导地位n根据中国食品工业协会统计，我国现有挂面制造企业根据中国食品工业协会统计，我国现有挂面制造企业4000余家，挂面年产量超过余家，挂面年产量超过300万吨。但年产量万吨。但年产量1万吨万吨以上的企业只有二三

12、十家，年产量以上的企业只有二三十家，年产量5000吨以上的企业吨以上的企业只有只有100多家。而克明面业多家。而克明面业2011年的产量达到了年的产量达到了17万万吨。规模化优势明显。吨。规模化优势明显。n克明面业作为中国挂面行业的领导者，其市场占有率克明面业作为中国挂面行业的领导者，其市场占有率和超市综合权数市场占有率稳居全国第一。公司专注和超市综合权数市场占有率稳居全国第一。公司专注于挂面的生产，主营非常突出，公司管理层专注于企于挂面的生产，主营非常突出，公司管理层专注于企业做强做大，董事长擅长研发，总经理擅长营销，全业做强做大，董事长擅长研发，总经理擅长营销，全身心投入的公司的事业当中，

13、这是其他生产挂面的国身心投入的公司的事业当中，这是其他生产挂面的国有企业和大部分民营企业所不具备的。有企业和大部分民营企业所不具备的。20u软件软件3-规模化和市场领导地位规模化和市场领导地位21图图4 2009年我国主要挂面品牌市场占有率年我国主要挂面品牌市场占有率u软件软件3-规模化和市场领导地位规模化和市场领导地位22图图5 全国挂面品牌连锁超市综合权数市场占有率全国挂面品牌连锁超市综合权数市场占有率总结：总结：n克明面业能成功上市，在软硬件方面都有相当的积累克明面业能成功上市，在软硬件方面都有相当的积累，并且达到了上市的各项指标。，并且达到了上市的各项指标。n上市并非高新技术企业的专利，传统行业只要做的够上市并非高新技术企业的专利，传统行业只要做的够