期货基础知识培训

1、期货根底知识培训期货根底知识培训 期货市场是个可爱的地方期货市场是个可爱的地方 如果你如果你爱爱一个人，让他去做一个人，让他去做期货吧，因为那是期货吧，因为那是 天堂天堂 铜铜 18000-80000 18000-80000点点 期货市场是个可爱的市场期货市场是个可爱的市场 如果你如果你恨恨一个人，也让他去做期货一个人，也让他去做期货吧，因为那是吧，因为那是 期货交易期货交易 期货交易是指在期货交易所内集中买卖期货期货交易是指在期货交易所内集中买卖期货合约的交易活动，对交易对象、交易时间、交易空合约的交易活动，对交易对象、交易时间、交易空间等方面有较为严格的规定。间等方面有较为严格的规定。 期

2、货交易的对象期货交易的对象标准化的期货合约标准化的期货合约 它是由期货交易所统一制定的、规定在将来它是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。标准化合约。 为什么期货市场吸引大量投机者为什么期货市场吸引大量投机者 1.1.获利快，获利快，T+0T+0模式模式 2. 2.双向交易，多空均可双向交易，多空均可 3. 3.所需资金少，盈利率高所需资金少，盈利率高期货制度期货制度保证金制度每日无负债结算制度强制平仓制度大户报告制度涨跌停板制度限仓制度世界上主要的商品交易所商品期货商品期货农产品期货金属期货能源

3、期货NYBOT 经济作物-棉花咖啡可可CME 畜禽产品-黄油、鸡蛋、 生猪、活牛、猪腩CME 林产品:木材 Tocom 天然橡胶CBOT 谷物期货-小麦玉米大豆伦敦金属交易所-铜铜、锡、铅、锌、铝、锌、铝、镍、白银纽约商品交易所(COMEX)-黄黄金金、白银、铜铜、铝纽约商业交易所(NYMEX)伦敦国际石油交易所(IPE)期货市场与证券市场不同点证券市场期货市场期货市场经济职能资源配置和风险定价规避风险和价格发现交易目的获得利息、股息和资本利得规避现货市场价格风险或获规避现货市场价格风险或获取投机利润取投机利润市场结构一级发行市场和二级流通市场没有一二级市场之分没有一二级市场之分保证金缴纳全额

4、资金一定比例保证金一定比例保证金期货品种介绍期货品种介绍:全球期货品种全球期货品种期货品种金融期货商品期货利率期货外汇期货农产品期货金属期货股指期货原油期货期货品种介绍期货品种介绍:商品期货：商品期货：品种品种交易所交易所最小最小变动价变动价交易单位交易单位农产品农产品期货期货黄豆、玉米、小麦CBOT1/412.5美元棉花郑州5 25人民币豆粕大连1 10人民币金属金属期货期货铝上海5 25人民币白银COMEX0.525美元原油原油期货期货燃料油上海1 10人民币轻原油NYMEX0.0110美元 期货交易流程 2.下单 5.交割 期货交易流程： 商品期货集合竞价时间:08:5508:59;撮合

5、成交时间09:0011:30 ;13：3015:00成交价格确定原那么：高于集合竞价产生的价格的买入申报全部成交；低于集合竞价产生的价格的卖出申报全部成交指根据交易结果和交易所有关规定对投资指根据交易结果和交易所有关规定对投资者的交易保证金、盈亏、手续费和其他者的交易保证金、盈亏、手续费和其他有关款项进行的计算、划拨。期货交易有关款项进行的计算、划拨。期货交易结算实行结算实行保证金制度保证金制度、每日无负债制度每日无负债制度等。等。 期货交割期货交割 : 期货交易的交割方式分为实物交割期货交易的交割方式分为实物交割和现金交割两种。实物交割是指交易双方在交割和现金交割两种。实物交割是指交易双方在

6、交割日将合约所记载商品的所有权按规定进行转移、日将合约所记载商品的所有权按规定进行转移、了结未平仓合约的过程。在期货市场中，了结未平仓合约的过程。在期货市场中，商品期商品期货货通常都会采用实物交割方式，通常都会采用实物交割方式，金融期货金融期货中有的中有的品种采用实物交割，有的采用现金交割。目前，品种采用实物交割，有的采用现金交割。目前，我国大连商品交易所、郑州商品交易所和上海期我国大连商品交易所、郑州商品交易所和上海期货交易所的交易品种均为商品期货，交割方式均货交易所的交易品种均为商品期货，交割方式均采用实物交割。采用实物交割。 期货专业术语期货专业术语1.熊市：熊市： 处于价格下跌期间的市

7、场。处于价格下跌期间的市场。 2.牛市：牛市： 处于价格上涨期间的市场。处于价格上涨期间的市场。 3.套利套利:投机者或对冲者都可以使用的一种交投机者或对冲者都可以使用的一种交易技术，即在某市场买进现货或易技术，即在某市场买进现货或 期货商品，期货商品，同时在另一个市场卖出相同或类似的商品，同时在另一个市场卖出相同或类似的商品，并希望两个交易会产生价差而获利。并希望两个交易会产生价差而获利。 4.投机投机:为获取大量利润进行风险性买卖，不为获取大量利润进行风险性买卖，不是为了避险或投资。是为了避险或投资。 期货专业术语期货专业术语5.买多买多:相信价格会涨并买入期货合约称相信价格会涨并买入期货

8、合约称“做多做多或称或称多头多头，亦即多头交易。，亦即多头交易。 6.卖空卖空:看跌价格并卖出期货合约称看跌价格并卖出期货合约称“做空做空或或空头空头，亦即空头交易。，亦即空头交易。 7.基差基差basis：一种商品现货价格和期：一种商品现货价格和期货价格之间的差异。货价格之间的差异。8.持仓本钱持仓本钱carrying charge, cost of carry or carry:在持有现货商品如铜在持有现货商品如铜或大豆期间支付的仓储费和保险费。在或大豆期间支付的仓储费和保险费。在利率期货市场上，意指占用资金所支付的利率期货市场上，意指占用资金所支付的利息。利息。 期货专业术语期货专业术语

9、9.升水升水:指某一商品不同交割月份间的价格指某一商品不同交割月份间的价格关系。当某月价格高于另一月份价格时，关系。当某月价格高于另一月份价格时，我们称较高价格月份对较低价格月份升水我们称较高价格月份对较低价格月份升水.10.开仓：开始买入或卖出期货合约的开仓：开始买入或卖出期货合约的交易行为称为交易行为称为开仓开仓或或建立交易部建立交易部位位。 期货专业术语期货专业术语11.持仓：交易者手中持有合约称为持仓：交易者手中持有合约称为持仓持仓。 12.平仓：平仓： 交易者了结手中的合约进行反向交易的交易者了结手中的合约进行反向交易的行为称行为称平仓平仓或或对冲对冲。 13.开盘价：当天某商品的第

10、一笔成交价。开盘价：当天某商品的第一笔成交价。 14.收盘价：当天某商品最后一笔成交价。收盘价：当天某商品最后一笔成交价。 15.最高价：当天某商品最高成交价。最高价：当天某商品最高成交价。16.现货贴水远期升水现货贴水远期升水,指现货价格低于远期价指现货价格低于远期价格。格。17.现货升水远期贴水：指现货价格高于期货价现货升水远期贴水：指现货价格高于期货价格。格。 期货专业术语期货专业术语18.最低价：当天某商品最低成交价。最低价：当天某商品最低成交价。 19.最新价：当天某商品当前最新成交价。最新价：当天某商品当前最新成交价。 20.结算价：当天某商品所有成交合约的加结算价：当天某商品所有

11、成交合约的加权平均价。权平均价。 21.买价：某商品当前最高申报买入价。买价：某商品当前最高申报买入价。 22.卖价：某商品当前最低申报卖出价。卖价：某商品当前最低申报卖出价。 23.涨跌幅：某商品当日收盘价与昨日结算涨跌幅：某商品当日收盘价与昨日结算价之间的价差。价之间的价差。 期货专业术语期货专业术语24.涨停板：某商品当日可输入的最高限价涨停板：某商品当日可输入的最高限价(涨停涨停板额板额=昨结算价昨结算价+最大变动幅度最大变动幅度)。 25.跌停板：某商品当日可输入的最低限价跌停板：某商品当日可输入的最低限价(跌停跌停板额板额=昨结算价昨结算价-最大变幅最大变幅)。 26.持仓量：持仓

12、量： 当前某商品未平仓合约总量当前某商品未平仓合约总量27.移仓移仓: 移仓又称迁仓，是指将现有头寸向前移仓又称迁仓，是指将现有头寸向前或向后迁移的交易，具体操作方式是将现有头或向后迁移的交易，具体操作方式是将现有头寸平仓的同时在近期或远期重新建立相同方向、寸平仓的同时在近期或远期重新建立相同方向、数量相等的部位。数量相等的部位。期货交易的根本特征 合约标准化 交易集中化 双向交易和对冲机制 杠杆机制 每日无负债结算制度期货交易的根本特征1：合约标准化 1.期货合约标准化期货合约标准化指的是除价格外除价格外，期货合，期货合约的所有条款都是预先由期货交易所规定约的所有条款都是预先由期货交易所规定

13、好的好的，具有标准化的特点。2.期货合约标准化给期货交易带来很大便利，交易双方不需对交易的具体条款进行协商，节约交易时间，减少交易纠纷。 期货交易的根本特征2：交易集中化1.期货交易必须在期货交易所内进行。期货交易所实行会员制，只有会员方能进场交易 。2.2.场外的广阔客户假设想参与期货交易，只能委托期货经纪公司代理交易。 期货交易的根本特征3:双向交易和对冲机制买入开仓买入开仓卖出平仓卖出平仓卖出开仓卖出开仓买入平仓买入平仓双向交易买入开仓买入开仓卖出平仓卖出平仓卖出开仓卖出开仓买入平仓买入平仓期货交易的根本特征4:杠杆机制 5-10% 保证金交易杠杆效应 保证金交易以小博大2007年年8月

14、月9日，当日日，当日金价下跌金价下跌2%注注:保证金交易保证金交易保证金交易的定义：保证金交易的定义： 买卖期货合约只需要合约总价值的买卖期货合约只需要合约总价值的5-10%的资的资金就可以买进或卖出标准化的远期合约，金就可以买进或卖出标准化的远期合约，而并不需要合约总价值的而并不需要合约总价值的100%的资金。的资金。 比方：比方：2个月以后到期的一吨铝的价格为个月以后到期的一吨铝的价格为20000元，我们只需要元，我们只需要20000*8%=1600元元就可以预先买进或卖出这一吨铝，如果我们认就可以预先买进或卖出这一吨铝，如果我们认为为2个月后铝价格是上涨的，我们打算买进个月后铝价格是上涨

15、的，我们打算买进100吨，只需要吨，只需要16000元元/吨吨*100吨吨=160000元元就可以拥有这份合同。买进这份合同后，铝价就可以拥有这份合同。买进这份合同后，铝价出现变化，我们这份合同将会升值或贬值。出现变化，我们这份合同将会升值或贬值。保证金交易的杠杆效应价格价格200元元/克，克，一手合约保证金：一手合约保证金：20010001020000元元跌幅：跌幅：20000024000损失：损失：4000/2000020一手合约价值：200000元一手合约价值：200000元期货交易的根本特征5: 每日无负债结算制度每个交易日结束后，对交易者当天的盈亏状况进行结算，在不同交易者之间根据盈

16、亏进行资金划转;如果交易者亏损严重，保证金账户资金缺乏时，那么要求交易者必须在下一日开市前追加保证金，以做到“每日无负债。 套利套利一般可分为三类：跨期一般可分为三类：跨期套利套利、跨市、跨市套利套利和跨和跨商品套商品套利利。 套利套利 套期保值套期保值套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。 一、卖出套期保值： 如果投资者拥有股票，并预测股市会下跌，即可利用卖出股指期货合约进行套期保值，减少损失。 例： 某投资机构拥有股票投资组合，价值为120万元，此时深证成

17、份指数期货价格为10000点，为了防止股市下跌带来损失，该机构卖出一张3个月期的深证成份指数期货合约进行套期保值。一段时期后，股市下跌，该投资机构拥有的股票投资组合价值下降到108万元，深证成份指数期货价格为9000点，投资机构买入一张深证成份指数期货合约进行平仓。这样： 股票市场上损失：12万元 期货市场上盈利：10万元100009000点100元/点假设深证成份指数期货合约乘数为100元，下同 该投资机构的最终实际损失：2万元 由该例可见，股指期货合约减少了投资机构单纯投资股票组合的损失。 二、买入套期保值如果投资者方案在一段时期之后买入股票，但又预测股市会在近期上涨，即可以通过买入股指期

18、货合约锁定股票未来的买入本钱。 例： 某基金管理公司预计在2个月之后其一机构客户将对该基金进行一次申购。如果目前以该资金买入一股票投资组合，该组合的价值为95万元，此时深证成份指数期货价格为10000点。该基金此时买入一张2个月期的深证成份指数期货合约来锁定本钱。一段时期后，股市上涨，基金方案买入的股票投资组合价值上升到106万元，深证成份指数期货价格为11500点，投资者卖出深证成份指数期货合约进行平仓。因此： 股票市场上损失：11万元买入本钱比2个月之前高 期货市场上盈利为15万元1150010000点100元/点 投资者最终盈利：4万元 持仓量分析买方卖方持仓量变化多头开仓空头开仓增加（

19、双开仓）多头开仓多头平仓不变（多头换手）空头平仓空头开仓不变（空头换手）空头平仓多头平仓减少（双平仓）价格、交易量与持仓量关系表价格交易量 持仓量市场状态 技术特征上涨增加增加坚挺主升浪上涨减少下降疲弱下跌中的反抽下跌增加上升疲弱主跌浪下跌减少下降坚挺上涨中的调整二.期货市场的功能、作用及组织结构入市前的认识误区一 期货收益稳定，肯定赚钱期货收益稳定，肯定赚钱 正确观点：正确观点： 期货交易是一种高风险、高收益的投资期货交易是一种高风险、高收益的投资工具，既有可能获得高利润，也有可能遭受工具，既有可能获得高利润，也有可能遭受高损失。高损失。投资的核心问题收益 VS 风险 VS风风 险险收收收益是风险的本