银行风险管理应重视四个基本原理

1、银行风险管理应重视四个基本原理（总"页）-本页仅作为文档封面，使用时请直接删除即可-内页可以根据需求调整合适字体及大小-当前的国际金融监管改革对银行业是一个划时代变革。它要求国内银行做好充 分思想准备，提高自己的核心竞争力，探索新的发展道路。银行经营发展实践中的约束増强2009年下半年以来，特别是2010年，我们深刻地感受到资本约束对银行的影 响，这种约束不是依靠一两次融资就能解决的，它体现的是市场监管环境的变 化。第一，资本约束更加严格。现在银行感受最深的是存贷比、贷款总量约束。实 际上，存贷比压力、贷款压力归根结底是资本的压力。它让我们真正看到了银 行经营管理不只是市场开拓、放贷

2、款，更应包括在资本约束下如何谋求更好更 快发展的问题。第二，追求高资本回报更加迫切。从经营者角度看，用股本回报率来衡量银行 业绩无疑是正确的，经营者当然希望把资本配置到最优，能够最节约地使用资 本，充分运用监管政策，使银行保持高水平的R0Eo从股东角度看，追求高资 本回报率是任何一个股东最根本的要求，尤其当资金处在很紧张状态时，它会 希望马上提高ROE水平，迅速得到回报，以解决其他方面的发展问题。第三，频繁融资更加难以持续。像国内银行这样大规模、连续的融资在国际银 行业是不多见的。因为再融资后资本回报被摊薄了，都是到底线，然后逐渐回 升到最高点。如果能够把这一时间拉长，对股东就是一种节约，对股

3、东的总体 回报也最好最高。整个世界经济的发展速度，再快也就是5%、6%,唯独中国十 年来都是双位数増长。高速増长的经济环境促使银行必须高速放款。近年来，国内所有银行的年盈利増长速度都超过国际银行，大银行平均在15%以上，中等银行平均在20%左右。如果银行利润高一些，留存累积就能够解决高增长下 半的资本需求，如果利润低一些，1/3的资本补充都解决不了，必须再融 资。这样所有商业银行都需要融资，因此现在社会上融资共振几年就发生一 次。第四，市场约束更加难以回避。银行经营发展约束越来越重，是因为资本要求 越来越高。一是股东要求越来越严。我相信任何股东的资源都不是取之不尽、 用之不竭的，其资本在一定程

4、度上会受到限制。二是市场约束也曰趋严格。出 于维护市场稳定的考虑，监管部门非常关注市场冲击和时间窗口问题。即便再 融资对A股没有多大影响，监管部门也会非常审慎。如果一家银行融资造成的 市场冲击很大，那绝对得排队，要找一个市场可以承受的时期，这是明显来自 于市场监管方面的压力和问题。总的来看，如果说过去银行经营可以不关心资本约束，那么今天，银行经营者 都应该充分明白资本约束的道理。贷款拿钱、“放款万岁"的时代已经不复存在 了。国际金融监管改革的更高要求银行未来还将面临更严峻的挑战。这次在G20推动下的“世纪金融大改革”，对 全球银行业发展提出了更高监管要求。这次世纪金融大变革主要有三个

5、重点： 是微观上强化资本监管。无论是国际还是各国监管当局，都对资本提出了更 高要求。巴塞尔协议川还引入了杠杆率指标、流动性指标、动态拨备等内容，但最主要的还是严格资本要求。二是中观上扩大监管范围。新监管规则将强化对影子银行的监管。影子银行业务不直接受监管制约，主要从市场批发资金运 作，一旦产生风险，传染性很大，而且风险多数是让银行来承扌日。此外，还强 化了对场外交易的资本监管，要求从监管手段上严格限制机构评级。三是宏观 上强化对系统重要性金融机构监管和逆周期管理。其中最典型的是对“大而不倒 银行”的监管。美国的多德一佛兰克法案规定，出了问题就应该有机构负责 去分拆问题金融机构，而过去这些金融机

6、构是神圣不可侵犯的。巴塞尔协议川 也増加了逆周期监管要求，提出了资本缓冲标准。银行经营管理中必须掌握几个基本原理在新的监管环境下，银行经营管理者至少要能够认识和运用以下四个基本原 理：三个损失和经济资本原理；资本覆盖与水坝原理；损失分布与风险曲线； 过滤掉风险与RAROC和FTP的关系原理。三个损失与经济资本原理风险是一种不确定的损失，这些损失概括起来分成三类，分别叫做预期损失、 非预期损失和异常损失。例如，对A级企业，银行一年放款50笔，统计10 年、20年、30年，每一年50个A级企业出现一笔违约，这就是预期损失。今 年出了 10笔损失，其中9笔就是非预期损失。又假如再来一次事件”，这 5

7、0个企业都在美国世贸中心，50笔损失全部出现，那么40笔就是异常损失。 为什么要分类？它决定我们风险的理论和资本运作。首先看预期损失。这个损失有这么几个特点:它是正常波动的频率，是每年损失的平均值，是常量。既然是常量就可以量化，量化以后就可以决定风险覆盖 多少。怎么量化呢？这就跟巴塞尔协议II有关系了。假如说客户贷款1000 77, A级企 业每年违约率为險1000万敞口乘以这类企业每年的违约率，就得到可能违约 的数量。如果想再进一步量化，搞清到底其中损失多少，条件是违约中有10% 损失概率，那么信用敞口乘以客户违约率再乘以违约损失率，这个常量就出来 了。常量可以直接从收益当中减，就是我们曰常

8、所进行的拨备，直接从成本中 进行处理。在巴塞尔协议II时，违约率通过客户评级进行计算，违约损失率通过债项评级 描述，也就是初级评级法。中信银行现在已经能做到按客户违约率初级评级法 进行计算，同时还在摸索按客户高级评级法进行计算。为什么说高级和初级评 级法那么难，因为样本不好找。1万个A级企业一年只有%的违约率，那么一年 中只有4个企业违约，而违约当中只有10%形成损失，一个企业都不到，样本 的空间过小就决定了设立模型的难度之大。其次看非预期损失。它的特点是变量、波动值。在危机的时候，损失可能是8 笔、9笔或者10笔。因为它是波动的，就不能从成本中直接处理，不能直接拨 备，必须用经济资本准备。经

9、济资本和监管资本、会计资本是有区别的。会计 资本是股东拿多少钱就是多少钱，监管资本要确立一个数，经济资本则是变 量。从数量来看，经济资本应尽量小。由于经济资本是一种准备，在它没被处理的时候是虚拟的，用来覆盖非预期损 失，不能在实际做账的时候被减去，但一旦发生了损失，它确实要从会计账户 中进行处理。经济资本所描述的量也有一个前提，实际上就是VaR值的含义， 即在一定置信度、一定时间内的最大损失值。比如说，一年之内在99%的置信 度下，这笔业务的最大损失是5000万（当然也可能是4000万、3000万、2000 万，它描述的又是一个变量），所以只能用经济资本进行准备n最后看异常损失。异常损失谁也没

10、办法，比如“911事件"导致大楼塌了，谁也 找不着了。这种损失不能用成本去减，也不能用资本去准备，只能事先进行情 景模拟和压力测试，提出应急方案，早做逃生准备。资本覆盖与水坝原理关于资本覆盖和风险的关系，我做过这样一个比喻，要在一条河上筑水坝，防 止洪水泛滥。假如构筑抵御50米高洪水泛滥的堤坝，1000年出现一次溃坝， 概率就是 ;如果是筑40米，100年出现一次溃坝，概率是1% ；如果是30米 的堤坝，10年出现一次溃坝，概率就是10%。这实质上就是一个风险偏好的问 题。修抵御20年还是50年一遇洪水的堤坝这是个人偏好，而巴塞尔协议出台后规 定了 8%的资本充足率是集体偏好，相当于

11、要求银行必须修32米高的水坝。巴 塞尔协议对风险偏好给出了底线，不管什么样的银行，必须保持8%、10%的资 本充足率。但水坝高低，材料的坚硬和昂贵是个人选择。这恰恰与银行做资本 准备一样，水坝高低以及它的费效比恰恰是我们怎样应对资本充足率的态度。即便在监管指标之上，银行也必须决定使用多少资本，要做多少资本覆盖准备。损失分布与风险曲线的原理首先看损失分布。银行损失虽然有不确定性，但它在数学上是能够证明的，大 体上呈现一个正态分布趋势。第一，所有的银行损失都能够用正态分布图表现 出来；第二，这种损失描述的是在某一个条件下，它最大损失的可能性。这个 横轴应叫做损失轴，纵轴叫频率，时间长点就叫概率。我

12、们可以看到，如果信用风险最大可能损失点在A点8万元，那么阴影部分用 风险理论标准描述就是预期损失，A点到B点这块损失是非预期损失。B点之 右的尾部就是异常损失，这个概率非常低，在横轴上的区域无穷大。预期损失可以拨备。既然概率基本接近1%的是A点，损失就是8万元，银行按 成本先做8万元拨备。如果银行风险偏好是审慎的，虽然A点这块最高，到A， 拨10万也可以，这显得准备更充分一些。尽管银行拨8万元就足够了，出于安 全考虑再多拨点从风险分布上看是允许的。非预期损失的部分概率虽然小，但也不容忽视。万一出现某一个事件，怎么 办？这块资本在准备的时候，叫做风险资本或者叫做经济资本。比如说在C 点，在没有监

13、管的情况下，的概率下，损失可能是15万元，那么、对应的 损失可能分别是20万元、25万元。这是什么意思呢？就是在没有监管的情况 下，银行风险偏好所表现出来的差异。银行把准备做大一点，虽然损失出现概率很低，但应对风险的频率就少一些。跟上面说的水坝一样，拿土做一个水坝年年受损失，拿铁做出一个坝，溃坝的概率至少一百年一次，能应付1%的概 率，这是图形所描述的含义。异常损失概率很低，不需做资本准备，一般要根据压力测试和情景模拟制定应 急方案。但现在很多人在研究这个问题，往往在危机期间出现肥尾现象，当危 机因外部改变的时候，尾巴风险全都成倍放大，市场交易上反映得非常明显， 就出现了肥尾现象。现在的资本监

14、管对肥尾理论也做描述，同时也做资本准 备，这次监管改革中提出的缓冲资本要求就是为了应对肥尾现象。其次，看风险分布形态。在风险分布形态上，市场风险属于完全正态分布，信 用风险叫偏正态分布。为什么这样？因为对市场风险来讲，它只是描述价格波 动，价格波动的上下概率从概率学计算讲是均等的，所以风险呈正态分布曲 线。风险理论确实有严格数学计算做基础。20世纪80年代初，从描述个体风险开 始研究，逐渐形成了完整的风险理论。还有就是风险与资本结合、资本管理、 资本限制以及资本计算等等。风险过滤与RAROC和FTP原理追求过滤掉风险的真实利润实际上表现了银行明确的经营理念，它与RAROC 和FTP紧密相关。第

15、一，关于风险过滤和RAROC。衡量银行收益的好坏，过去用的简单公式是收益/成本。这应该没错，有多少成本，赚多少钱，这个比率高，银行业绩就好。 但是单讲收益和成本比是不全面的，无法在同一方法中同时把收益和风险进行 考虑，选择最优方案。直到20世纪70年代末期，美国信孚银行的一个风险管 理团队提出了 RAROC的原理，才使风险与收益平衡管理这个长久以来的金科 玉律真正成为银行经营中的手中利器，并在20世纪90年代风靡所有西方银 行。RAROC用公式表示就是：RAROC二风险调整后的收益/风险资本二（收益-经营成本-资本成本-风险成本）/经 济资本这个公式就是我们现在所说的追求过滤掉风险的真实利润。

16、其中的经营成本很 好理解，风险成本则等于Z每一笔贷款风险敞口 （数额）X违约概率X违约损失 率，计算出一个常量，这个常量就表示了风险成本，要进行拨备。资本成本就更好解释了，消耗成本不同，收益就不同。资本成本一定比一般存 款成本要高，因为资本是追求收益的。如果资本跟存款成本一样，当股东就太 容易了，钱往银行一存就万事大吉了。所以对于资本成本，基本道理是必须高 于存款成本。经济资本就是在一定置信度和一定时间内，资本要覆盖的非预期损失。也就是 在一定置信度下，利用两个均方差来描述在一定时间内，各类非预期损失所可能产生的最大值。RAROC的精髓就是，银行追求的目标是过滤掉风险的利润。要在成本当中把已

17、看到的损失减掉，在资本中拿出相当的数量对那些没有看到但可能发生的损失 进行准备。中信银行追求效益、风险、规模的统一，追求过滤掉风险的利润， 这恰恰是现代银行所追求的目标。第二关于内部资金转移定价(Funds Transfer Pricing, FTP)O FTP也是追求过滤 掉风险利润的一种表现。用FTP计算包括了对资本消耗的补偿。FTP考核如果 用公式表不就是：考核经济利润二账面利润+ FTP利润-考核资本成本(经营中消耗的风险资本量x资 本价格)在银行中引入FTP有以下一些原因：是符合现代银行经营管理需要。20世纪80年代美国银行首次引入FTP,主 要用于描述市场风险，当时在风险理论上，可

18、能要算很多VaR值。但如果一家 银行的分行相互割裂，都要有自己的存款，成本会很高。每家分行都面临两类 风险：一类是资金错配型市场风险；另一类是单一对手信用风险。每个分行都 有信用风险、市场风险，那准备起来就比较累了。假如一家分行存款100万 元，其中50万元2个月到期，30万元1年到期.20万元5年到期。现在贷款 怎么放？如果只放2个月的话，那就将100万元全部放出去；如果是放2年， 那就只能放20万元，剩下的通过再融资解决。就像公共汽车一样，有下去的有 上来的，但上面总有人，总要找到最低存款数量来保证才可以。如果每个分行 都这样设想，那对于经营无疑是一种浪费。如果成立了专门团队，采用FTP手段就可以专门应对市场风险、有效解决资金 错配问题。这样分行就都联合起来了，市场风险有专门团队管理，同时资金错 配的时间又在这里面进行交叉匹配，资金错配的概率就会大大减少，