同仁堂资产运用效率分析

1、同仁堂资产运用效率分析一、公司概况北京同仁堂是中药行业著名的老字号，创建于清康熙八年（1669年），自雍正元年（1721年）正式供奉清皇宫御药房用药，历经八代皇帝，长达188年。历代同仁堂人恪守“炮制虽繁必不敢省人工 品味虽贵必不敢减物力”的传统古训，树立“修合无人见 存心有天知”的自律意识，确保了同仁堂金字招牌的长盛不衰。其产品以“配方独特、选料上乘、工艺精湛、疗效显著”而享誉海内外，产品行销40多个国家和地区。 目前，同仁堂已经形成了在集团整体框架下发展现代制药业、零售商业和医疗服务三大板块，配套形成十大公司、二大基地、二个院、二个中心的“1032”工程，其中拥有境内、境外两家上市公司，零

2、售门店800余家，海外合资公司（门店）28家，遍布15个国家和地区。通过对北京同仁堂股份有限公司的研究，发现公司的融资结构失衡，股权融资占绝大部分，其负债融资较少，财务杠杆偏低，资产负债率不足30。反映出公司资金管理效率不高，资本结构有些保守。二、资产运用效率分析指标和计算公式1、总资产周转率：是指企业一定时期的主营业务收入与资产总额的比率，它说明企业的总资产在一定时期内周转的次数。总资产周转率越高，周转次数越多，表明总资产运用效率越好，其结果将使企业的偿债能力和盈利能力增强；反之，则减弱。其计算公式如下：总资产周转率=主营业务收入÷总资产平均余额2、流动资产周转率：是指企业一定时期

3、的主营业务收入与流动资产平均余额的比率，即企业流动资产在一定时期内周转的次数。流动资产周转率越快，周转次数越多，表明企业以相同的流动资产占用现实的主营业务收入越多，说明企业流动资产的运用效率越好，进而使企业的偿债能力和盈利能力均得到增强；反之，则减弱。其计算公式如下：流动资产周转率=主营业务收入÷流动资产平均余额3、固定资产周转率：是指企业一定时期的主营业务收入与固定资产平均净值的比率。固定资产周转率越高，表明固定资产利用越充分，说明固定资产投资得当，固定资产结构分布合理，能够充分地发挥固定资产的使用效率，企业的经营活动越有效；反之，企业固定资产的营运能力较差。其计算公式如下：固定资

4、产周转率=主营业务收入÷固定资产平均余额4、应收账款周转率：是指企业一定时期的主营业务收入与应收账款平均余额的比值，它意味着企业的应收账款在一定时期内周转的次数。应收账款周转率越高，周转次数越多，表明应收账款回收速度越快，应收账款的管理效率越高，资产流动性越强，短期偿债能力越强，同时，相对增加流动资产的收益能力；反之，短期偿债能力越弱。其计算公式如下：应收账款周转率=主营业务收入÷应收账款平均余额5、收入基础的存货周转率：是企业一定时期的主营业务收入与存货平均净额之比。存货周转率越高，周转次数越多，表明企业存货变现速度越快，存货的运用效率越高，资产流动性越强，企业的盈利能力

5、越强；反之，企业存货的运用效率较低，存货占用资金较多，企业的盈利能力则较小。其计算公式如下：收入基础的存货周转率=主营业务收入÷存货平均净额三、同仁堂2008年资产运用效率分析指标的计算1、总资产周转率=主营业务收入÷总资产平均余额=2939049511.33÷(4194676558.16+4550072456.13)÷2=0.6722（次）2、流动资产周转率=主营业务收入÷流动资产平均余额=2939049511.33÷(3007190421.08+ 3401031369.24)÷2=0.9173（次）3、固定资产周转率=主

6、营业务收入÷固定资产平均余额=2939049511.33÷(1078648247.53+986603644.10)÷2=2.8462（次）4、应收账款周转率=主营业务收入÷应收账款平均余额=2939049511.33÷(339918440.30+330891674.76)÷2=8.7627（次）5、收入基础的存货周转率=主营业务收入÷存货平均净额=2939049511.33÷(1501477548+1780483653.92)÷2=1.7910（次）四、同仁堂2008年资产运用效率的分析及评价1、根据同仁

7、堂2005年至2008年的资料，进行历史比较分析，该企业各指标值如下表: 年 份指 标2008年2007年2006年2005年总资产周转率0.67220.67430.63380.7178流动资产周转率0.91730.96850.95311.0637固定资产周转率2.84622.35761.95032.8586应收账款周转率8.76278.88508.43019.6420收入基础的存货周转率1.79101.87561.71811.9717通过以上数据，我们可以看出同仁堂2008年总资产周转率比2007年略有下降，表明企业总资产运用效率的下降，从而企业的偿债能力和盈利能力减弱；2008年的流动资产

8、周转率相比前三个年度，略有下降，表明企业流动资产运用效率依旧没有改善，企业运用流动资产进行经营活动的能力差，影响了企业的盈利水平；2008年的固定资产周转率，呈逐年上升的趋势，表明企业对固定资产的使用效率提高了，为企业带来了更多的经营成果；应收账款周转率在2006年最高，2008年较2007年小幅度上升，应收账款的收回加快，减少企业的营运资金在应收账款上，从而推进正常的资金周转；2008年的存货周转率比2007年略有下降，企业存货周转得变慢，会导致企业经营不畅企业的销售能力减弱，营运资金占用在存货上的金额也会越大。经过分析，可以得出结论：同仁堂公司2008年度的资产运用状况较弱，还应加大公司的

9、管理力度，逐年不断改善。2、根据同仁堂2008年资料，与云南白药进行比较分析，该企业各指标值如下表：行 业指 标同仁堂云南白药差异总资产周转率0.67221.47-0.7978流动资产周转率0.91731.63-0.7127固定资产周转率2.846219.8-16.9538应收账款周转率8.762732.19-23.4273收入基础的存货周转率1.79103.42-1.629从上表可以看出，同仁堂本年总资产周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、应收账款周转率、收入基础的存货周转率均低于云南白药，说明企业总资产营运能力一般，总资产运用效率低，偿债能力和盈利能力降低。经过分析，可以得出结论：同仁

10、堂公司2008年度的资产运用状况比云南白药公司差距大，企业应采取适当的措施提高各项资产的利用程度，加大管财力度，对那些确实无法提高利用率的多余、闲置资产及时进行处理，以提高总资产的周转率。五、结论与建议总的来说，同仁堂的资产运用效率总体上比上年有所减弱，在同行业中也属于营运能力较弱的企业，但资产运用状况发展趋势还可以。2008年是不寻常的一年，国内外发生诸多重大事件，尤其是全球金融危机的冲击，全球企业都受到涉及，经济相对困难，但2008年又是国内医药行业深化改革的重要之年，党的十七大报告提出要“坚持中西医并重”和“扶持中医药和民族医药事业发展，为中医药事业的推进提供了有力保障。同仁堂在2008年通过加强对供销商的管控力度、保证销售政策