套期保值的概念机分类

1、1 1 / / 4848套期保值第一节套期保值概述企业在风险治理实务中，经常会运用套期保值方法。比如，外商投资企业自主运用外汇远期合同锁定汇率 ，防范汇率风险；从事境内外商 品期货交易来锁定价格风险等，都属于套期保值的运用。企业会计准则第 2424 号一一套期保值（以下简称套期保值准则）规范了企业的套期 保值业务会计处理，有助于提升企业的风险防范能力。一、套期保值的概念套期保值，是指企业为规避外汇风险、利率风险、商品价格风险、 股票价格风险、信用风险等，指定一项或一项以上套期工具，使套期工 具的公允价值或现金流量变动， 预期抵销被套期项目全部或部分公允价 值或现金流量变动。企业运用商品期货进行

2、套期时，其套期保值策略通常是，买入（卖出）与现货市场数量相当、但交易方向相反的期货合同，以期在以后某 一时刻通过卖出（买入）期货合同来补偿现货市场价格变动所带来的实 际价格风险。相关于非金融企业，金融企业面临较多的金融风险，如利率风险、外汇风险、信用风险等，对套期保值有更多的需求。例如，某上市银行 为规避汇率变动风险，与某金融机构 签订外币期权合同对现存数额较大的美元敞口进行套期保值。二、套期保值的分类2 2 / / 4848为运用套期会计方法，套期保值 （以下简称套期）按套期关系（即套 期工具和被套期项目之间的关系）可划分为公允价值套期、现金流量套 期和境外净投资套期。（一）公允价值套期，是

3、指对已确认资产或负债、尚未确认的确定承诺，或该资产或负债、尚未确认的确定承诺中可辨认部分的公允价值 变动风险进行的套期。该类价值变动源于某类特定风险，且将阻碍企业的损益。以下是公允价值套期的例子：1 1 .企业对承担的固定利率负债的公允价值变动风险进行套期。2.2. 航空公司签订了一项 3 3 个月后以固定外币金额购买飞机的合同 （未确认的确定承诺），为规避外汇风险对该确定承诺的外汇风险进行套 期。3.3. 电力公司签订了一项 6 6 个月后以固定价格购买煤炭的合同（未确 认的确定承诺），为规避价格变动风险对该确定承诺的价格变动风险进行套期。（二）现金流量套期，是指对现金流量变动风险进行的套期

4、。该类现金流量变动源于与已确认资产或负债、专门可能发生的预期交易有关的某类特定风险，且将阻碍企业的损益。以下是现金流量套期的例子：1 1 .企业对承担的浮动利率债务的现金流量变动风险进行套期2.2. 航空公司为规避 3 3 个月后预期专门可能发生的与购买飞机相关 的现金流量变动风险进行套期。3 3 / / 48483.3. 商业银行对 3 3 个月后预期专门可能发生的与可供出售金融资产 处置相关的现金流量变动风险进行套期。对确定承诺的外汇风险进行的套期，企业能够作为现金流量套期或 公允价值套期。（三）境外经营净投资套期，是指对境外经营净投资外汇风险进行 的套期。境外经营净投资，是指企业在境外经

5、营净资产中的权益份额。企业既无打算也无可能于可预见的以后会计期间结算的长期外币货币性应收项目（含贷款），应当视同境外经营净投资的组成部分。因销售商品或提供劳务等形成的期限较短的应收账款不构成境外经营净投 资。本章着重讲解了套期工具和被套期项目的条件、套期会计方法的运 用条件，以及公允价值套期、现金流量套期、境外经营净投资套期的会 计处理等问题。第二节套期工具和被套期项目一、套期工具（一）能够作为套期工具的金融工具套期工具，是指企业为进行套期而指定的、 其公允价值或现金流量 变动预期可抵销被套期项目的公允价值或现金流量变动的衍生工具，对外汇风险进行套期还能够将非衍生金融资产或非衍生金融负债作为套

6、 期工具。1.1.衍生工具通常能够作为套期工具。衍生工具包括远期合同、期 货合同、互4 4 / / 4848换和期权，以及具有远期合同、期货合同、互换和期权中一 种或一种以上特征的工具。例如，某企业为规避库存铜价格下跌的风险， 能够卖出一定数量铜期货合同。其中，铜期货合同即是套期工具。然而，某项衍生工具无法有效地对冲被套期项目风险的，不能作为套期工具。例如，企业发行的期权就不能作为套期工具。因为该期权的 潜在损失可能大大超过被套期项目的潜在利得，从而不能有效地对冲被套期项目的风险。关于利率上下限期权，或由一项发行的期权和一项购 入的期权组成的期权，事实上质相当于企业发行一项期权的（即企业收取了

7、净期权费），不能将其指定为套期工具。与此不同的是，购入期权 的一方可能承担的损失最多确实是期权费，而可能拥有的利得通常等于或大大超过被套期项目的潜在损失，因而购入期权的一方能够将购入的期权作为套期工具。2.2. 非衍生金融资产或非衍生金融负债通常不能作为套期工具，但 被套期风险为外汇风险时，某些非衍生金融资产或非衍生金融负债能够作为套期工具。例如，某种外币借款能够作为对同种外币结算的销售 （确 定）承诺的套期工具；又如，持有至到期投资能够作为规避外汇风险的 套期工具。3.3. 不管是衍生工具依旧某些非衍生金融资产或非衍生金融负债，其作为套期工具的差不多条件确实是其公允价值应当能够可靠地计量。5

8、 5 / / 4848因此，在活跃市场上没有报价的权益工具投资，以及与该权益工具挂钩并须通过交付该权益工具进行结算的衍生工具，由于其公允价值难以可靠地计量，不能作为套期工具。企业自身的权益工具既非企业的金融资 产也非金融负债，因而也不能作为套期工具。4.4. 在运用套期会计方法时，只有涉及报告主体以外的主体的工具（含符合条件的衍生工具或非衍生金融资产或非衍生金融负债）才能作为套期工具。那个地点所指报告主体，指企业集团或集团内的各企业， 也指提供分部信息的各分部。 因此，在分部或集团内各企业的财务报表 中，只有涉及这些分部或企业以外的主体的工具及相关套期指定，才能在符合套期保值准则规定条件时运用

9、套期会计方法，而在集团合并财务报表中，假如这些套期工具及相关套期指定并不涉及集团外的主体，则不能对其运用套期会计方法进行处理。(二)对套期工具的指定1.1. 企业对套期工具进行计量时，通常以该工具整体为对象，采纳单一的公允价值基础对其进行计量；同时，由于引起套期工具公允价值变动的因素具有相互关联性，因此，企业应当将其整体或其一定比例( (例 如，其名义金额的 5050%) )指定为套期工具。然而，由于期权的内在价值和远期合同的升水通常能够单独计量，为便于提高某些套期策略的有效性， 套期保值准则同意企业在对套期工 具进行指定时，6 6 / / 4848就期权和远期合同作出例外处理，即：关于期权，

10、企业 能够将期权的内在价值和时刻价值分开，只就内在价值变动将期权指定为套期工具；关于远期合同，企业能够将远期合同的利息和即期价格分 开，只就即期价格变动将远期合同指定为套期工具。2.2. 企业通常可将单项衍生工具指定为对一种风险进行套期，但同 时满足下列条件的，也能够指定为对一种以上的风险进行套期：(1)(1)各项被套期风险能够清晰辨认；(2)(2)套期有效性能够证明；(3)(3)能够确保该衍生工具与不同风险头寸之间存在具体指定关系。其中，套期有效性，是指套期工具的公允价值或现金流量变动能够 抵销被套期风险引起的被套期项目公允价值或现金流量变动的程度。例如，甲企业的记账本位币是人民币， 承担了

11、一项 5 5 年期美元浮动利率负债。为规避该金融负债的外汇风险和利率风险，甲企业能够与某金融机构签订一项交叉货币利率互换合同，使该互换合同的条款与该金融负债的条款相“匹配”，并将该互换合同指定为套期工具。依照该互 换合同，甲企业能够定期收取按美元浮动利率计算确定的利息，同时支付按人民币固定利率计算确定的利息。3.3. 企业能够将两项或两项以上衍生工具的组合或该组合的一定比例指定为套期工具。关于外汇风险套期，企业能够将两项或两项以上非 衍生工具7 7 / / 4848的组合或该组合的一定比例，或将衍生工具和非衍生工具的组合或该组合的一定比例指定为套期工具。4.4. 企业尽管能够将整体套期工具的一

12、定比例指定为套期工具，但不能在套期关系中将套期工具剩余期限内的某一时段进行套期指定。例如，某公司拥有一项支付固定利息、收取浮动利息的互换合同，打算将其用于对所发行的浮动利率债券进行套期。 该互换合同的剩余期 限为 1 10 0年，而债券的剩余期限为 5 5 年。在这种情况下，甲公司不能在 互换合同剩余期限中的某 5 5 年将互换指定为套期工具。二、被套期项目（一）能够作为被套期项目的项目被套期项目，是指使企业面临公允价值或现金流量变动风险，且被指定为被套期对象的下列项目：（1 1）单项已确认资产、负债、确定承诺、专门可能发生的预期交易，或境外经营净投资；（2 2） 组具有类似风险特征的已确认资

13、产、负债、确定承诺、专门可能发生的预期交易，或境 外经营净投资；（3 3）分担同一被套期利率风险的金融资产或金融负债组 合的一部分（仅适用于利率风险公允价值组合套期 ）。其中，确定承诺， 是指在以后某特定日期或期间，以约定价格交换特定数量资源、具有法律约束力的协议；预期交易，是指尚未承诺但预期会发生的交易。1.1. 作为被套期项目，应当使企业面临公允价值或现金流量变动风8 8 / / 4848险（即被套期风险），在本期或以后期间会阻碍企业的损益。与之相关的被套期风险，通常包括外汇风险、利率风险、商品价格风险、股票价格 风险、信用风险等。企业的一般经营风险（如固定资产毁损风险等）不能 作为被套期风险，因为