格力电器偿债能力分析

1、?财务报表分析?作业1:偿债能力分析偿债能力是指企业归还各种到期债务的能力，在市场经 济条件下，企业作为一个独立的经济实体，偿债能力的强弱 直接会影响到企业的支付能力、信用、信誉及能不再融资等 一系列问题，甚至影响企业经营能力。企业的财务风险受这 局部负债影响较大，如果不能及时归还，企业就可能陷入财 务困境，甚至走向破产倒闭。因此，企业的管理者、股权投 资者、债权人等都十分重视和关心企业的偿债能力。偿债能 力的强弱关系着企业承受财务风险能力的大小，关系着企业 投资时机的多少和盈利能力的上下，关系着能否按期收回本 金和利息。上市公司短期偿债能力强弱对于债权人，特别是 银行等金融机构或者其他非金融

2、机构来说最为重要，在很大 程度是决定着他们出借的资金是否能按期收回并获得预期 报酬。因此，通过对企业偿债能力的研究进行分析从而完善 企业的偿债能力具有重要的意义。由于债务分为短期债务和长期债务，因此，偿债能力分 为短期偿债能力和长期偿债能力。、短期偿债能力分析短期偿债能力是指企业偿付流动负债的能力，通过以下的分析可以看出格力的短期偿债能力总体来说比拟稳定，但是相对偏弱流动比率=流动资产流动负债速动比率=速动资产流动负债流动资产-存货流动负债现金比率=可立即运用资金货币资金+交易性金融资产流动负债流动负债格力电器近三年的短期偿债能力分析指标2022 年2022 年2022 年流动资产流动负债流动

3、比率流动资产存货流动负债速动比率货币资金衍生金融资产流动负债现金比率1.流动比率。是衡量企业短期偿债能力的核心比率，其计算公式为:流动比率=流动资产/流动负债。流动比率超高，说明企业归 还流动负债的能力越强，流动负债得到归还的保障越大。但 是过高的流动比率也并不是好现象，因为流动比率过高，可 能是企业滞留在流动资产上的资金过多，未能有效的加以利 用，可能会影响企业的盈利能力。1.13之间，但是处于信仰的水平， 这个数据说明格力 的短期偿债能力比拟差。这个现象可能与格力这几年的投资 活动有着不可推脱的关系，比方格力店面的快速扩张，物流 网的建设，对金融机构、理财产品的投资等等。2速动比率。流动比

4、率虽然可以用来评价企业的短期偿债能力，但人 们还是希望获得比流动比率更进一步的有关企业的短期偿 债能力的比率指标，这个指标被称为速动比率，也被称为酸 性测试比率。其计算公式为：速动比率 =流动资产 - 存货 / 流动负债。从前面的分析可以看出，流动比率在评价企业的短期偿 债能力时，存在一定的局限性，而通过速动比率来判断企业 短期偿债能力似乎更好一点，因为它撇开了变现能力较差的 存货。速动比率越高，说明企业的短期偿债能力越强。一般认为速动比率为 1： 1 时比拟适合，从表中可以看 出格力电器 2022、2022、2022 年的速动比率分别为 1.029 、 0.99 、 1.055 ，从以往以验

5、来看，家电行业的速动比率在1时比拟适宜的，虽然从以往的数据中可以知道这些年速动比 率不是很稳定，但在 2022 2022 三年的数据都在 1 左右， 一直保持平衡的状态，偿债能力和盈利能力处于比拟平衡的 状态。3现金比率。 现金比率是现金类资产与流动负债的比值，现金类资产 是指货币资金和交易性金融资产，这两项资产特点是随时可 以变现，其计算公式为：现金比率 =货币资金 +交易性金融 资产 / 流动负债。现金比率可以直接反响企业的直接偿付 能力，因为现金是企业归还债务的最终手段，如果企业出现 现金缺乏的现象，就可能发生支付困难，相应的也会面临财务危机。因而，现金比率高，说明企业有较好的支付能力，

6、 对偿付债务是有保障的。但是这个比率如果过高，可能意味 着企业拥有过多的盈利能力较低的现金类资产，企业的资产 未能得到的效地运用。从表中可以看出格力电器 2022、2022、2022年的现金比率分别为 0.504、0.789、0.756，在对这个指标下结论之前应，充分了解企业实际情况，企业保持合理 的现金比率是很必要的。二、长期偿债能力分析长期偿债能力是企业归还长期债务的现金保障制度。企业的长期债务是指归还期在一年或者超过一年的一个营业 周期以上的负债，包括长期借款、应付债券、长期应付款等。 企业对一笔债务总是负有两种责任：一是归还债务本金的责11-资产负债率任；二是支付债务利息的责任。分析一

7、个企业的长期偿债能 力，主要是为了确定该企业归还债务本金和支付债务利息的产权比率=负债总额 所有者权益总额能力。资产负债率=负债总额 资产总额权益乘数=资产总额 所有者权益总额格力电器近二年的长期偿债能力分析指标2022 年2022 年2022 年负债总额资产总额资产负债率71.112%69.965%69.883%负债总额所有者权益总额产权比率246.169%232.941%232.043%资产总额所有者权益权益乘数3.4623.3293.320净利润所得税利息支出利息费用保障倍数74.33832.23260.6731.资产负债率资产负债率也称为债务比率，是反映在资产总额中有多 大比例是通过借

8、债筹资的，用于衡量企业利用债权人资金进 行财务活动的能力，同时也是反映企业在清算时对债权人利 益的保护程度。其计算公式为：资产负责率=负债总额/资产总额X100%资产负债率反映企业归还债务的综合能力，这 个比率越高，企业归还债务能力越差，财务风险就越大。从 表中可以看出2022 2022年的资产负债率分别为 71.112%、 69.965%、69.883%，从以往数据可以知道 2022年到2022年 资产负债率相对稳定地处于70%左右，站在企业股东的角度来看格力可以通过举债经营的方式，以有限资本，付出有限 的代价给企业提供足够的营运资金。2.产权比率。产权比率也称为债务权益比率，是衡量企业长期

9、偿债有 力的主要指标之一。其计算公式为：产权比率=负债总额/所有者权益总额X100%这个指标是通过企业负债与所有者权 益进行比照来反映企业资本来源的结构比例关系，主要是用 于衡量企业的风险程度和对债务的归还能力。这个指标越 大，说明风险越大；反之，贝y越小。同理，该指标越小，说明企业长期偿债能力越强；反之，那么越弱。从表中可以看出 2022 2022 年的产权比率分别为246.19%、 232.941%、232.043%，从数据可以知道产权比率相对稳定地处于240%左右附近， 说明企业采纳了一种高风险、 低报酬的财务结构。3权益乘数。 权益乘数是指资产总额与所有者权益的比率，它说明企 业资产总

10、额与所有者权益的倍数关系。其计算公式为：权益 乘数=资产总额 / 所有者权益 =1/ 1-资产负债率 ，权益乘数 越大，说明所有者投入企业的资本占全部资产的比重越小， 企业负债的程度越高；反之，该比率越小，说明所有者投入 企业的资本占全部资产的比重越大，企业的负债程度越低， 债权人权益受保护的程度也越高。从表中可以看出2022 2022 年的权益乘数分别为 3.462 、3.329 、3.320 ，从数据可 以知道近三年平均值为 3.37 ，权益乘数比拟大， 说明企业资 产对负债依赖程度越高，预示公司向外融资的财务杠杆倍数 比拟大，公司将承当较大的风险。4. 利息费用保障倍数。利息费用保障倍数

11、指标反映了当 期企业经营收益所需支付的债务利息的多少倍，从归还债务 利息资金来源的角度考查债务利息的归还能力。其计算公式 为：利息费用保障倍数 =税后净利润 +所得税 +利息支出 / 利息支出 =息税前利润 / 利息支出 =税前利润总额 +利息支 出 / 利息支出，倍数越高，说明企业的债务利息归还越有 保障；反之，那么说明企业没有足够资金来源归还债务利息， 企业偿债能力低下。利息费用保障倍数如果少于1，那么说明企业无力赚取大于借款本钱的收益，企业没有足够的付息能 力。借款给这种企业，连收取利息都没有保障，收回本金就 会更困难；该指标如果刚好等于1，那么说明企业刚好能赚取相当于借款利息的收益，但

12、是由于息税前利润受经营风险影 响，收取利息仍然缺乏足够的保障。因此，利息费用保障倍 数为 1 是不够的，必须大于 1。从表中可以看出 20222022 年的利息费用保障倍数分别为 74.338 、32.232 、60.673 ，利 息费用保障倍数越大，说明企业支付利息能力越强。三、分析结论 通过上述分析，可以对格力的偿债能力有了大概的了 解，从流动比率和资产负债率可以看出格力短期偿债能力和 长期偿债能力偏弱，说明资金没有出现闲置的情况，从其他 指标也可以看出，格力的偿债能力和盈利能力处于比拟平衡 的状态，而且具有较强的及时付现能力，较高的现金比率可 以满足格力近几年扩张所需要的现金流，企业支付

13、利息费用 能力很强，债权人不必过于担忧利息回报问题。四、加强格力电器偿债能力的建议 1优化资本结构。企业的资本结构是企业筹资决策的 核心问题，最正确资本结构是指企业在适度财务风险条件 下，使其预期的综合资本本钱率最低。首先，政府应优化市 场经济环境，处理好政府与市场的关系，确保企业的经济活 动在市场的指导下健康地开展； 其次，政府要开展债券市场， 简化债券发行程度，降低发行限制条件，大力开展债券流通 市场。企业应借鉴国外已有的量化指标，对影响资本结构的 数据进行综合整理和分析，从而找出相对合理的优化资本结 构的量化标准，指导企业提高偿债能力。2制定合理的偿债方案。归还债务是企业的一项重要 经济

14、活动，如果处理不好会影响到企业的形象和信誉，也会 影响企业后期的融资和经营活动。因此，制定合理地偿债计 划是每个企业不容无视的问题，在现实生活中，常常有一些 企业破产倒闭，就是因为没有对资产进行合理安排，不能及 时归还债务，所以，企业应该制定合理的偿债方案，以归还 时间为基准，结合资产负债数据、各项债务合同、契约中的 还款时间、还款金额以及额外条件等信息详细登记，将企业 的生产预算、经营情况、财务预算、资金收入、销售预算等 纳入考虑范围之内。使企业的生产经营方案偿债方案资金链 互相配合，尽量使企业有限的资金通过时间及转换上的合理 安排，满足日常的经营及每个偿债时点的需要。3提高盈利能力。企业经

15、营是为了生存、开展、最终 要实现盈利，如何到达利润最大化，使企业的盈利能力不断 提升，是每个企业都想实现的目标。一是采用什么样的企业 经营模式，它关系到企业经营质量与经营能力的成长问题； 二是科技的开展与进步，企业的竞争说到底还是产品的竞 争，没有科技的进步，企业的开展就缺乏坚实的根底；三是 人才的培养与使用，企业的盈利能力是由人才决定的，人才 是企业产业链最重要的一个配套环节，所以要注重人才的培 养。4增强偿债意识。企业的偿债能力关乎投资者、债权 人等切身利益，企业的供应商、银行、合作者等都有可能成 为的债权人，所以假设企业的偿债出现问题那么影响的不只 是企业与对应债权人之间的关系。特别是在网络信息兴旺的 今天，一旦某个企业的偿债爆出问题，那么可能很快与之相 关的所有投资者和债权人都知晓，可能出现撤资、要求提前 归还债务的现象，更严重的可能企业今后的