教程06行业的竞争格局

1、行业研究华尔街学堂（Wall Street School），原”学院”更名，是一个专注于金融领域的知识平台，致力于帮助在校大学生及职场小白快速的步入金融圈，帮助从业金融精英梦！了解行业各领域金融业务实操，实现主要内容p三、公司研究的基本p10、公司的业务与商业模式p一、为什么要进行股票研究？ p1、股票研究能干什么？p2、股票的涨跌和什么有关？ p3、股票研究的基本要求p11、公司的p12、长来源竞争优势规划与未来业绩增p13、公司治理与激励 p14、公司财务分析（上） p15、公司财务分析（下）p四、股票研究的基本p16、股票的估值（上） p17、股票的估值（下） p18、股票研究举例（上）

2、 p19、股票研究举例（下） p20、非基本面研究p二、行业研究的基本p4、行业的商业模式p5、行业的市场空间p6、行业的竞争格局p7、行业增长的驱动力Wall Street Schoolp8、行业环境与生命周期金融领域的知识平台 p9、行业关键指标· ·6、行业的竞争格局p竞争格局：市场空间讲的是蛋糕有多大，竞争格局讲的是蛋糕如。分析一个行业的竞争格局要分析现在的格局如何形成，背后的什么发展。是什么，未来可能有p竞争格局的形成，一方面和内部企业的竞争优势有关，一方面也和行业的属性有关。p投资最理想的情况是：行业扩张，公司不断成长做大；大行业里的小公司逐渐集中做大。p思考：

3、行业的静态格局有下面四种。p哪些行业能出大公司？做大的大？p航空、石油、天然气、互联网、传媒、办公家电分别是什么竞争格局，为什么是这样？是：规模？品牌？理业为什么做不、乳业、白酒、啤酒、Wall Street School金融领域的知识平台··大行业，小公司大行业，大公司业，大公司业，大公司6、行业的竞争格局p大行业小公司举例：装饰行业p2015年，全国装饰行业完成工程总产值3.4万亿元，同比增长7%。p公装部分：全年完成工程总产值1.44万亿元，同比增长6.67%，近年增速比较p幕墙：全年完成工程总产值3000亿元，同比增速为0%；p家装：完成工程总产值1.66万亿元，同

4、比增长9.2%，近年保持增长态势。Wall Street School金融领域的知识平台 · ·6、行业的竞争格局p装饰行业p行业内最大的公司2016年收入不到200亿元，市占率不到1%。p客户与区域性：面对的客户较为复杂， 区域性较强。p劳动密集型带来的效率下降：项目是分散的，大项目有限，做多的项目需要的人，创造的营收可能下降，利润将被费用吞噬。p现金流问题：资金问题也会限制收入规模的持续扩大。p思考：未来，局面会改变吗，行业集中度会提升吗，可能哪些因素会导致这一变化，为什么？Wall Street School金融领域的知识平台 · ·装饰百强201

5、6公司名称1苏州金螳螂2浙江亚厦装饰34装饰集团4装饰工程5市深装总装饰工程工业6市科源建设集团7港源装饰工程8市装饰（集团）9长城家俱装饰工程9瑞和装饰10市晶宫设计装饰工程6、行业的竞争格局p生猪养殖行业p大行业小公司：行业内最大的公司出栏约1700万头，市占率2.4%，第二名牧原300万头，市占率0.4%。但行业大概率出大公司，因为行业标准化程度高，龙头公司有成本优势，集中是大趋势。Wall Street School金融领域的知识平台 · ·万头万头72000720006800068000640006400060000600005600056000520005200

6、048000480004400044000400004000019951997199920012003200520072009201120132015肉猪出栏头数数据来源:Wind资讯6、行业的竞争格局p装饰原纸行业p业大公司，市场格局形成的p行业有规模。p品类越齐全越利于客户一站式采购。p上钛白粉和木浆，价格波动剧烈企业有资金优势，能承受短期价格波p龙头企业价格，似的新进入者没额利润，导致行业集中。Wall Street Schoolp作为对比，纽扣行业也是典型。业大金融领域的知识平台 · ·6、行业的竞争格局p定制家具行业定制家具行业竞争总体还处于初级阶段，两级分化明显

7、。而由于市场前景广阔，消费潜力巨大，很多传统家具企n业开始进入定制家居领域，造成国内中小型生产企业数量众多，两极分化较为明显。中小型定制厨柜、定制衣柜生产企业主要集中于低端市场，低档产能过剩且同质化现象严重；具有品牌、规模优势的生产企业则主要竞争高端市场。行业集中度较低。行业内最大的集团市占率仅6%，CR4仅13.45%，行业集中度较低。由于目前行业仍处于成长n期，具有较高的景气度，价格战并不明显，未到洗牌期。集团商品宅配好莱客6%3%3%1%Wall Street School87%其他金融领域的知识平台3-5年发展趋势：需求仍旺渗透率持续提升。n··- 长期来看，参考国

8、外发展经验和行业性质，定制家具占有率超过70%，因此未来3-5年随着认知度的不断提高，市场需求的进一步，定制家居行业将拥有需求旺盛、潜力巨大、空间广阔的发展前景- 当前定制家具仍处成长期，蛋糕总盘子在持续扩大，同时由于有较高的ROIC，持续有新进入者，因此在洗牌期到来之前行业集中度不一定会有明显的提升，也有恶性的价格战。6、行业的竞争格局p白电行业n 白电行业整体呈现寡头竞争格局（空调和洗衣机更是双寡头），白电行业已经过了恶性价格战的阶段，自2005年起市场份额开始逐步向龙头公司集中，龙头公司获得定价权后净利率开始稳步回升。n 目前白电竞争格局，未来几年寡头格局难打破，龙头公司凭借规模优势、技

9、术创新能力引领市场，同时由于行业步入成熟期，龙头公司均开始全球并购整合以及业务多元化尝试。其他其他21%其他21%14%26%松下格力28%6%34%科龙伊莱克斯2%2%6%西门子8%海信9%Wall Street School西门子3%9%志高LG15%金融领域的知识平台 11%10%27%美的系海信科龙系11%三洋系美菱23%美的14%美的系· ·数据来源：中怡康统计 洗衣机销量市场份额2016 冰箱销量市场份额2016 空调销量市场份额20166、行业的竞争格局p文具行业国内从事文具的企业高达8000家，但绝大部分企业处于低层次的竞争，单一且集中在低端。各细分市场出现了代表性的品牌，但是集中度依旧不高。侧重内需市场、重视品牌和建设的品牌文具商n近年来快速发展，这类企业在文具细分市场有较强的品牌力和美誉度，并在该品类基础上扩展品牌影响力。比如书写学生文具领域的晨光文具，办公文具领域的文具、得力文具，本册领域的广博文具等等。文具 广博文具真彩文具晨光文具得力文具4% 4% 2%2%1%Wall Street School92%其他展开竞争已