固定资产更新决策

1、固定资产更新决策决策方法差额投资内部收益率法净现金流量（建设期为0）这里计算的是差量税后净现金流量使用新设备与使用旧设备税后净现金流量之差，即使用新设备比使用旧设备增加的税后净现金流量。【注意】假设债务资金为0。（1）零时点某年净现金流量（该年新固定资产投资旧固定资产变价净收入）（2）运营期第一年所得税后净现金流量该年因更新改造增加的息税前利润×（1所得税税率）该年因更新改造增加的折旧因旧固定资产提前报废发生净损失而抵减的所得税额【注：第一项也可以表述为“增加的净利”】（3）运营期其他各年所得税后净现金流量该年因更新改造增加的息税前利润×（1所得税税率）该年因更新改造增加的

2、折旧该年回收新固定资产净残值超过假定继续使用的旧固定资产净残值之差额决策方法差额投资内部收益率法净现金流量（建设期为0）【注意】（1）固定资产提前报废净损失（净收益）减税（纳税），在没有建设期时发生在第一年年末。（2）因旧固定资产提前报废发生净损失而抵减的所得税额旧固定资产清理净损失×适用的企业所得税税率。（3）在计算运营期第一年所得税后净现金流量的公式中,该年“因更新改造而增加的息税前利润”不应当包括“因旧固定资产提前报废发生的净损失”。（4）旧设备的年折旧不是按其原账面价值确定的，而是按更新改造当时旧设备的变价净收入扣除假定可继续使用若干年后的预计净残值，再除以预计可继续使用年限

3、计算出来的。旧设备的年折旧（旧设备的变价净收入旧设备预计净残值）/尚可使用年限【提示】本类题目应用差额内部收益率法决策，而这种方法要求年限相等，在此假设下： 决策原则当更新改造项目的差额内部收益率指标大于或等于基准折现率或设定折现率时，应当进行更新；反之，就不应当进行更新。【例】某企业打算变卖一套尚可使用5年的旧设备，另购置一套新设备来替换它。取得新设备的投资额为180 000元；旧设备的折余价值为95 000元，其变价净收入为80 000元；到第5年末新设备与继续使用旧设备届时的预计净残值相等。新旧设备的替换将在当年内完成（即更新设备的建设期为零）。使用新设备可使企业在第1年增加营业收入50

4、 000元，增加经营成本25 000元；从第25年内每年增加营业收入60 000元，增加经营成本30 000元。设备采用直线法计提折旧。适用的企业所得税税率为25%。假设债务资金为0。要求：（1）估算该更新设备项目的项目计算期内各年的差量净现金流量（NCFt）；（2）计算该项目的差额内部收益率指标（计算结果保留两位小数）；（3）分别就以下两种不相关情况为企业作出是否更新设备的决策，并说明理由。该企业所在行业基准折现率8%该企业所在行业基准折现率12%正确答案（1）依题意计算以下相关指标：更新设备比继续使用旧设备增加的投资额新设备的投资旧设备的变价净收入180 00080 00010 0000（

5、元）运营期第15每年因更新改造而增加的折旧10 0000/520 000（元）（注：新设备年折旧（180 000残值）/5；旧设备年折旧（80 000残值）/5。因更新改造增加的年折旧100 000/520 000）运营期第1年不包括财务费用的总成本费用的变动额该年增加的经营成本该年增加的折旧25 00020 00045 000（元）运营期第25年每年不包括财务费用的总成本费用的变动额30 00020 00050 000（元）因旧设备提前报废发生的处理固定资产净损失为：旧固定资产折余价值变价净收入95 00080 00015 000（元）因旧固定资产提前报废发生净损失而抵减的所得税额15 00

6、0×25%3 750（元）运营期第1年息税前利润的变动额50 00045 0005 000（元）运营期第25年每年息税前利润的变动额60 00050 00010 000（元）【提示】从原理上看，计算税前利润的变动额时，还需要考虑营业税金及附加的变动额，但由于题目中未给出该数据，可以认为是不考虑该因素。息税前利润营业收入不含财务费用的总成本费用营业税金及附加注：以上计算可以按照净现金流量计算过程进行思路的梳理。（1）增加的投资；（2）特殊问题处理：报废净损失递减所得税的计算；（3）运营期净现金流量计算的一般公式（不考虑利息）：增加的息税前利润×（1所得税率）增加的折旧。先计算

7、增加的折旧；再计算增加的息税前利润。建设期差量净现金流量为：NCF0（180 00080 000）10 0000（元）运营期差量净现金流量为：NCF15000×（125%）20 0003 75027 500（元）NCF2510 000×（125%）20 00027 500（元）（2）根据NCF计算IRR（P/A，IRR，5）100 000/27 5003.6364（P/A，10%，5）3.7908>3.6364P/A，12%，5）3.6048<3.636410%<IRR<12%，应用内插法（过程略）IRR11.66%（3）比较决策在第一种情况下，因为

8、差额内部收益率大于设定折现率8%，因此应当更新设备。在第二种情况下，因为差额内部收益率小于设定折现率12%，因此不应当更新设备。当梅花的幽香随冬天的到来而传出，那么半空中漂泊的雪花，也会依偎这香气，随之飘舞。当万物凋零，充斥于世界的凄凉席卷而来时，在一个角落里梅花却悄然盛放了，它似乎在告诉世人，它只是缺少一个盛放的机会。春意回卷大地，生命再次降临与世界的每一角落，清凉的春雨中，流淌着无限的诗意，昨夜的桃花，已经在枝头上开出粉红的花蕊了吧，四角的花瓣，透出淡淡的清香，让人流连忘返，因为这样，所以没有人会去在意路边的小草，也在春天中娇嫩欲滴。这个世界上，并不是说你准备好了，你就能得到，就像小草一样

9、，无论它怎么改变，都不会得到注意，但就不努力了吗?不，努力是在为自己被发现做准备，并不是说就一定会被发现，所以无论你是普通还是不普通，都一定要努力，因为问心无愧的芬芳，总有一天，你会发现其实自己也是美丽的。朝着夕阳看去，大片的火烧云朝着夕阳落尽，幻化成无垠的星空，在天空中闪耀，世界上从来不缺乏美丽，如果你不比别人努力，那么机会也不可能会降临到你的头上，一次又一次的，向着自己期盼的方向奔去，心底的泪水和汗水就让它隐盖在自己的步伐下，随着秋天的风，飘到记忆的尽头，在那里生根，发芽，总有一天，当你回头遥望时，你会发现，汗水凝聚的光芒是如此闪耀。来到东北的一个月零两天当中，只有两天是阴天多云，其他的日

10、子，天空都是碧蓝的，阳光都是灿烂的，一个同事说，他喜欢东北的天气，每天都是晴天，不像南方，经常都细雨蒙蒙，路上总是湿润的。北方的路上，几乎不会有水，有的都是一块一块结成冰块的冰，日常的温度，几乎不足以融化冰块，所以即便每天都是大太阳，但是地上的冰块依旧非常坚挺。恰如他说的，在北方的晴天当中，心情会变得舒畅许多，大抵下雨的时候，人的心情，都是柔软的吧，而柔软，总是容易多愁善感，我也会多愁，也会善感，也会在下雨的时候，一个人躲在屋子里发呆，写日记，把自己的人生，一遍又一遍的清理，我觉得，在南方雨天发呆的时候，我把自己清理得很好。来到北方之后，我学会了在灿烂之中清理，在欢笑当中清理，可能是因为，我开始体验到这种人群的生活，所以对于自己喜欢的东西，越来越清楚，好多东西，已经真正的不能影响到我了，我在北方的阳光当中，并没有变得灿烂，但我看着灿烂，似乎就在我眼前!她，不自觉地已经坠入了暮年人的园地里，当一种暗示发现时，使人如何的难堪！而且，电影似的人生，又怎样能挣扎？尤其是她，十年前痛恨老年人的她！她曾经在海外壮游，在崇山峻岭