财务管理第五章

1、第五、"六章练习题、单项选择题1、下列各项中，不属于投资项目现金流出量的是（B）。A、 经营付现成本B、 固定资产折旧费用C、固定资产投资支出D、垫支的营运资本2、 "甲公司两年前以300 万元购入一块土地，当时的市价是320 万元，如果公司计划在这块土地上兴建厂房，投资分析时机会成本为（C）。A、 20 万元B、 300 万元C、 320 万元D、 280 万元3、折旧具有抵减税负的作用，由于计提折旧而减少的所得税额的计算公式为（ A）A、 折旧额所得税税率B、 折旧额 X （1 所得税税率）C、 （经营付现成本 +折旧额）所得税税率D、 （净利润 +折旧额）所得税税率4

2、、 "计算投资项目内部收益率不需要考虑的因素是（D）。A、投资项目的现金净流量B、投资项目的初始投资额1/11C、投资项目的有效年限D、投资项目的必要报酬率5、 公司拟建一条新的生产线，以生产一种新型的电视机，据预测，投产后每年可以获得160 万元的收入。同时新型号的电视机的上市会冲击该公司的老产品，使得老产品电视机每年的额销售收入由原来的100 万元，下降到80 万 元，则与新建生产线相关的现金流量为（B）。A、 20 万元B、 140 万元C、 160 万元D、 180 万元6、 某投资项目的年营业收入为4000 元，年经营付现成本为2000 元，年折旧额为800 元，所得税率为

3、25% ，该项目的每年经营现金净流量为（C）。A、 900 元B、 1500 元C、 1700 元D、 2300 元7、 某项目的经营期为5 年，预计投产第1 年和第2 年流动资产需用额分别为 60 万元和80 万元，两年相应的流动负债融资额分别为35 万元和50 万元。则第 2 年需要垫支的营运资本为（A）。A、5万元B、 15 万元C、 25 万元D、 30 万元2/118、甲公司正在考虑处置一台旧设备，该设备于3 年前以5200 元购入，税法规定折旧年限为5 年，按直线法计提折旧，预计净残值为200 元，目前可按2500元价格出售，假设所得税率为25% ，则处置该设备对本期现金流量的影响

4、是（ A）。A、 增加 257500 元，B、 增加 2500 元C、减少 15000 元D、减少 600 元9、 "当折现率为 12% 时，某项目的净现值为 20 万元，下列关于该项目内部 收益率的判断中正确的是（ C）。A、 一定等于 12%,B、 一定低于 12% ,C、一定高于 12%D、无法确定10 、 "某公司计划投资一个项目, 初始投资额为50 万元 , 税法规定的折旧年限为10 年 , 按直线法计提折旧 , 期满无残值。该项目投产后预计每年都能够 为公司创造息税前利润 20 万元 , 则该项目的投资回收期为（ A）。A、2年B、3年C、4 年D、5 年 11

5、1、"某投资项目的初始投资额为 100 万元，当年建设，当年投产，投产后 第 1 5 年每年净利润为 12 万元，投产后 6 10 每年净利润为 18 万元，则 该项目的会计收益率为（ D）。3/11A、12%B、30%C、18%D、15%12 、 "下列各项中，不属于折现的评价指标的是（B）。A、获利指数B、会计收益率C、净现值D、内部收益率13 、 "下列关于独立投资项目方案财务可行性评价的说法中，错误的是（ B）。A、当净现值大于零时，该方案具备财务可行性B、当内部收益率大于零时，该方案具备财务可行性C、当获利指数大于1 时，该方案具备财务可行性D、当投资回

6、收期小于基准投资回收期时，该方案具备财务可行性14 、 "下列各项中，不受投资方式、建设期长短、有无回收额及净现金流量大小影响的评价指标是（C）。A、净现值B、内部收益率C、会计收益率D、获利指数15 、 "下列各项中，不属于投资回收期缺点的是（C）。A、 没有考虑时间价值和风险价值4/11B、 没有考虑建设期内现金流量的分布状况C、没有考虑建设期D、没有考虑投资回收后现金净流量的贡献16 、 "某项目于建设起点一次投入100 万元的初始投资额，投产后该项目现金净流量的现值和为200 万元，则该项目的获利指数和净现值分别是（C）。A、1和 100 万元B、1和 2

7、16 万元C、2 和 100 万元D、2 和 216 万元17 、 "某项目投产后，前4 年累计净现金流量为36 万元，第5 年产生净现金流量120 万元，无建设期，则该项目的投资回收期是（B）。A、4年B、4."3 年C、4."6 年D、5 年二、多选题1、下列各项中，属于现金流入量项目的有（ACDE ）。A、 收现销售收入B、 固定资产折旧C、回收垫支的营运资本5/11D、固定资产残值变价收入E、 固定资产折旧额形成的税赋结余2、下列各项中，影响投资项目净现值大小的因素有（ABCE ）。A、 投资项目各年的现金净流量B、 投资项目的有效年限C、投资者要求的最低

8、收益率D、投资项目本身的收益率E、 现金流量的分布状况3、下列各项中，影响项目回收期长短的因素有（AD）。A、 投资项目的初始投资额B、 投资项目产生的年平均收益C、项目建设期各年现金净流量的分布状况D、投资项目投产后前若干年每年的现金净流量E、 初始投资回收后投资项目各年产生的现金净流量24 、 "预测投资项目现金流量要遵循增量现金流量的原则，此时一般需要考虑项目的相关成本有（ACD ）。A、 附加效应B、 历史成本C、机会成本D、经营付现成本E、 沉没成本6/115、"某公司拟于2012 年投资生产一种新型产品，则下列各项中，属于与该投资项目有关的现金流量的有（AC）。

9、A、需购置价值为28 万元的生产流水线，同时垫支25 万元的营运资本C、利用公司现有的库存材料，目前市场价值15 万元D、 利用公司现有的闲置厂房，如将其出租可获租金收入50 万元，但公司规定不得出租E、 公司拟采用结款方式对本项目筹集资金，每年借款的利息支出为20 万元。6、在投资项目决策的评价标准中，需要以预先设定的折现率为计算依据的有（ AE ）。A、 净现值B、 投资回收期C、会计收益率D、内部收益率E、 获利指数7、"某公司拟投资一个102000 元的项目，无建设期，投产后预计每年现金收入 1000 元，每年付现成本 600 元，预计有效期 5 年，按直线法计提折旧，期 满

10、残值收入 2000 元，所得税率 25% ，则（ ADE ）。7/11A、该项目年经营现金净流量为35000 元B、 该项目年经营现金净流量为500 元C、该项目投资回收期为3 年D、该项目投资回收期为2."91 年E、 该项目会计收益率为14."71%8、更新改造项目决策中，构成现金流量内容的有（ABCD )A、 使用新旧设备给企业带来的增量销售收入B、 使用新旧设备所产生的增量经营成本C、新旧设备计提折旧增量的节税额D、旧设备提前报废所产生的节税额E、 项目更新改造前旧设备每年计提的折旧9、提高某一投资项目净现值的途径有（ABCE ）。A、 提高产品的销售单价B、 降低

11、产品的单位变动成本C、增加折旧D、提高所采用的折现率E、 降低所采用的折现率三、判断题1、投资回收期指标虽然没有考虑货币的时间价值，但考虑了投资回收后的现8/11金流量状况（为2、 "项目的折旧不会产生真正的现金流出，所以在进行项目投资评价时，所有的折旧都是无关成本，无需考虑。（为3、 在终结点上，项目的变价收入为2000 万元，税法规定的残值收入为1800万元，所得税率为25% ，则在终结点由于项目报废处置产生的现金净流量为 1950万元。（“4、 "因为在计算项目价值时已经在折现率中考虑了利息费用对项目价值的影响，所以在计算现金净流量时无需考虑利息费用。（“5、 投资项

12、目的内部收益率与资本成本是相同的，都是反映项目投资的预期收益率（为36 、"当采用 NPV 准则和 IRR 准则出现排序矛盾时，如果公司存在资本限额，NPV 准则是一个较好的选择标准。（为7、若一个风险投资项目的内部收益率大于投资者要求的收益率，则该项目可行。（ 乜四、问答题1、 会计利润和净现金流量存在什么区别？为什么在资本预算中考虑的是净现金流量而不是会计利润？2、 折旧和所得税是如何影响投资项目的相关现金流量的？3、 企业投资项目一般有哪些类型？不同的类型基本特点是什么？4、 什么是投资项目的现金流量？投资项目的全部现金流量由那几个组成部分？各部分又包括那些组成项目？5、 什么

13、是增量现金流量？什么是沉没成本？什么是机会成本？6、 什么是非折现现金流量方法？包括哪几种指标？如何计算回收期、会计收益率？9/117、 "什么是折现现金流方法？包括哪几种指标？8、什么是净现值？用净现值来判断投资项目可行性的标准是什么？9、什么是获利指数？其判断投资项目可行性的标准是什么？五、计算分析题1、 2012 年某工厂购买了一条新的生产线，需要在建设起点一次投入资金250万元，项目于第2 年年末完工，并于建设期末投入净营运资本30 万元。预计该生产线投产后，使企业各年的经营息前税后利润净增80 万元。该生产线的使用寿命期为5 年，按直线法计提折旧，期满后的残值收入为50 万

14、元，营运成本于项目终结时一次收回。假设不考虑折旧的避税影响。要求：（ 1）确定该项目的建设期和项目计算期。（ 2）计算该项目各年的净现金流量。2、某企业2012 年引进一条新的生产线，生产线达到生产要求前需要投入流动资金，预计未来3 年内营运资本状况见表，净营运资本于终结点一次收回。项目流动资产（万元）流动负债（万元）2012 年25012013 年300年340要求：（1）计算2013 年的净营运资本；18010/11（ 2）计算未来需要在终结点回收的营运资本。3、某工厂购买了一台2100 万元的机床，当年投产，预计可使用10 年，按直线法计提折旧。该机床的投产可使销售收入每年增加1000 万元，经营成本每年增加 700 万元。税法规定，该机床的残值收入为100 万元，但预计到期变价收入160 万元，所得税率为25% 。要求：（ 1）计算每年的折旧额；（ 2）计算每年的净现金流量4、某公司预购进一台新的模具机器，提高模具的生产效率，该机器的购置成本为 1200 元，预计可使用5 年，到期无残值，采用直线法计