第2章股票-副本

1、1. 股票概述股票概述第第2章章 股票股票2. 股票的分类股票的分类3. 股票的价值与价格股票的价值与价格1.1 股票的含义股票的含义 概念概念 股票是一种有价证券，是股份有限公司发行的、用以证股票是一种有价证券，是股份有限公司发行的、用以证明投资者的股东身份和权益并获取股息和红利的所有权凭明投资者的股东身份和权益并获取股息和红利的所有权凭证。证。 性质性质要式证券要式证券资本证券资本证券有价证券有价证券证权证券证权证券综合权利证券综合权利证券票票 样样票票 样样1.2 股票的特征股票的特征收益性：收益性：股息、红利、资本利得股息、红利、资本利得风险性：风险性：预期收益的不确定性预期收益的不确

2、定性流动性：流动性：可以自由的进行交易可以自由的进行交易永久性：永久性：不可返还性不可返还性参与性：参与性：有权参与公司的重大决策有权参与公司的重大决策2. 股票的分类股票的分类分类依据分类依据分类结果分类结果 股东权利和风险的大小股东权利和风险的大小 普通股、优先股普通股、优先股 是否有票面金额是否有票面金额 有面额股票、无面额股票有面额股票、无面额股票 是否记载股东姓名是否记载股东姓名 记名股票、不记名股票记名股票、不记名股票 上市地点和投资主体的地域上市地点和投资主体的地域 A A股、股、B B股、股、H H股股 其他通俗说法其他通俗说法 绩优股、垃圾股绩优股、垃圾股 蓝筹股、红筹股蓝筹

3、股、红筹股 大盘股、中盘股、小盘股大盘股、中盘股、小盘股 ST ST股、股、PTPT股股2. 股票的分类股票的分类 普通股普通股 普通股是股票最基本、最普遍的形式，它是股息随股份普通股是股票最基本、最普遍的形式，它是股息随股份公司利润的变动而变动的股票。公司利润的变动而变动的股票。 股东的权利股东的权利 公司重大决策的参与权；公司重大决策的参与权； 公司盈余和剩余资产的分配权；公司盈余和剩余资产的分配权； 选择管理者；选择管理者； 其他权利。其他权利。2. 股票的分类股票的分类 优先股优先股 优先股是指股东享有某些优先权利（如优先分配公司盈优先股是指股东享有某些优先权利（如优先分配公司盈利和剩

4、余财产权）的股票。利和剩余财产权）的股票。 分类分类 累积优先股、非累积优先股累积优先股、非累积优先股 参与优先股、非参与优先股参与优先股、非参与优先股 可转换优先股、不可转换优先股可转换优先股、不可转换优先股 可赎回优先股、不可赎回优先股可赎回优先股、不可赎回优先股 股息率可调整优先股、股息率不可调整优先股股息率可调整优先股、股息率不可调整优先股3.1 股票的价值股票的价值股票票面上标明的金额股票票面上标明的金额每股股票所代表的实际资产的价值每股股票所代表的实际资产的价值股票未来收益的现值股票未来收益的现值票面价值票面价值账面价值账面价值内在价值内在价值清算价值清算价值公司清算时每一股份所代

5、表的实际价值公司清算时每一股份所代表的实际价值3.2 股票的价格股票的价格理论价格理论价格发行价格发行价格市场价格市场价格股票的理论价格即内在价值股票的理论价格即内在价值股份公司发行股票时所确定的股票发售价格股份公司发行股票时所确定的股票发售价格股票在二级市场上买卖的价格股票在二级市场上买卖的价格3.2 股票的价格股票的价格 股票价格的影响因素股票价格的影响因素公司经营状况公司经营状况公司净资产公司净资产盈利水平盈利水平公司的鼓励政策公司的鼓励政策股权分割股权分割增资或减资增资或减资销售收入销售收入原材料供应及价格变化原材料供应及价格变化主要经营者更换主要经营者更换公司改组或合并公司改组或合并

6、意外灾害意外灾害3.2 股票的价格股票的价格 股票价格的影响因素股票价格的影响因素宏观经济因素宏观经济因素经济增长与经济周期经济增长与经济周期货币政策与财政政策货币政策与财政政策利率及汇率变化利率及汇率变化通货膨胀通货膨胀国际收支状况国际收支状况行业发展状况行业发展状况其他因素其他因素政治因素政治因素心理因素心理因素政策因素政策因素人为因素人为因素3.3 股票估价模型股票估价模型 基本估价模型基本估价模型 股息固定增长估价模型股息固定增长估价模型PVD= t1nDt(1+R)tPn(1+R)nPVD=D1/（R-g）D D为每期股息，为每期股息，P P为到期股票的售出价格，为到期股票的售出价格

7、，n n为投资者为投资者持有期，持有期，R R为投资者预期收益率，为投资者预期收益率，g g为股息增长率。为股息增长率。3.3 股票估价模型股票估价模型 资产价值法资产价值法 市盈率法市盈率法Pt =（P/E）EtP Pt t为第为第t t期的股票价格，期的股票价格，P/EP/E为该股票的市盈率，为该股票的市盈率，E Et t为为该股票第该股票第t t期的预计每股盈利。期的预计每股盈利。股票价格股票价格=公司资产净值公司资产净值- -优先股总面值优先股总面值普通股股数普通股股数3.4 股票价格的修正股票价格的修正 股息股息 股份公司按股份的一定比例支付给股东的收入。股份公司按股份的一定比例支付

8、给股东的收入。 分红分红 股份公司按股份的一定比例从公司超额盈利中支付给股股份公司按股份的一定比例从公司超额盈利中支付给股东的红利。东的红利。 除息除息/ /除权除权 除去交易中的股票领取股息及获得送配股的权利。除去交易中的股票领取股息及获得送配股的权利。3.4 股票价格的修正股票价格的修正 派发现金股利派发现金股利 无偿送股无偿送股 有偿增资配股有偿增资配股除息报价除息报价 = 除息日前一天的收盘价除息日前一天的收盘价 - - 现金股息现金股息除权报价除权报价 =除权日前一天收盘价除权日前一天收盘价（1 + 送股比率）送股比率）除权报价除权报价 =除权日前一天收盘价除权日前一天收盘价+ +每

9、股配股价每股配股价每股配股率每股配股率1 + 每股配股率每股配股率3.4 股票价格的修正股票价格的修正 无偿送股与有偿配股搭配无偿送股与有偿配股搭配 派发现金股利与有偿增资配股搭配派发现金股利与有偿增资配股搭配除权报价除权报价 =除权日前一天收盘价除权日前一天收盘价+ +每股配股价每股配股价每股配股率每股配股率1 + 每股配股率每股配股率 + 送股比率送股比率除权、除息报价除权、除息报价 =前一天收盘价前一天收盘价- -现金股息现金股息+ +每股配股价每股配股价每股配股率每股配股率1 + 每股配股率每股配股率 + 送股比率送股比率3.5 股票股票价格指数价格指数 含义含义 股票价格指数是用很多

10、种股票的平均价格及其变动趋势股票价格指数是用很多种股票的平均价格及其变动趋势来体现股票市场行情变动的参考指标；来体现股票市场行情变动的参考指标； 股票价格指数由证券交易所、金融服务机构、金融研究股票价格指数由证券交易所、金融服务机构、金融研究机构或新闻单位编制或发布。机构或新闻单位编制或发布。功能功能 投资决策的指南；投资决策的指南； 国民经济的国民经济的“晴雨表晴雨表”； 金融衍生产品的标的物。金融衍生产品的标的物。3.5 股票股票价格指数价格指数 国内主要股价指数国内主要股价指数 上证综合指数上证综合指数 上证上证180180指数指数 上证上证5050指数指数 深证综合指数深证综合指数 深证成分指数深证成分指数 深证深证100100指数指数 深证中小企业板指数深证中小企业板指数 沪深沪深300300指数指数3.5 股票股票价