中国农业银行的IPO之路(共4页)

1、精选优质文档-倾情为你奉上 中国农业银行的IPO之路农行概述中国农业银行成立于1951年前身是农业合作银行，是中国成立的第一家商业银行，是中国金融体系的重要组成部分，总行设立于北京。2009年完成股份制改制，成为国有独资商银行。2010年完成“A+H”的两地上市，总市值位列上市银行第五位，一直位居世界五百强企业之列，穆迪信用评级为A1，由此成为国际化公众持股的大型上市银行。全行24064家分支机构，以及遍布全球的1171家境外代理行，超过3亿5千万的客户，以及服务与260万家企业。农行的经营状况1上市前三年的农行经营状况表： 单位：百万元 项目12月31日2009年2008年2007年资产合计

2、其中：发放贷款和垫款净额负债合计其中;吸收存款股东权益合计其中;归属于母公司的股东的权益合计营业收入营业支出（）（）（）营业利润737425207177447利润总额739285234978257净利润650025145343787经营活动产生的现金净流量（21025）投资活动产生的现金净流量（）（）（）筹资活动产生的现金净流量49950-现金及现金等价物净变动额（）37342注:此表来自于农行上市招股说明书农行自2010年上市前就做了很多了努力工作，进行了一些的整改，同时受到国家的大力支持。如果农行所公布的相关数据可靠且无遗漏，可以得知，虽然农行确实存在许多问题，相对于其他的三大行，资产优良

3、率低、资产负债状况令人担心以及内部管理等问题，但是农行无疑是有相当的竞争优势的和持续的发展上升趋势。首先，农行的3510战略是“立足本土，全球运作世界一流商业银行”，说明农行是着眼于全球的，具有相当的发展潜力。另外，中国的产业建构对农行的发展具有相当发展空间，农业是亟待发展壮大的行业，现状是科技运用率低，没有形成集约化生产，资金缺乏以及农村的建设等一系列问题，都需要农行的资金支持。2上市后的经营状况;2009年，中国农业银行全面推进业务经营转型，其价值创造力、市场竞争力和风险控制力持续提升。2010年末总资产突破10万亿，2011年达11.68万亿，占全国银行金融业资产总额的11.3%，201

4、1年末各项存款达9.62万亿元，各项贷款达5.63万亿元，资本充足率为1.94%，核心资本充足率诶9.75%,处于较高水平，截止2011年末，不良贷款率同比分别下降0.48%，拨备覆盖率为263.1%，提升95.05%。同时，农行年报也显示，其中间业务发展迅速，全年实现手续费及佣金净收入约461.28亿，比上年多入104.88亿元左右，增幅超三成，踢出代理财政部处置不良资产业务手续费收入后这一增速可提高到42.8，其中的电子银行、信用卡、投资银行、代理保险等业务增速均在50%以上。2010年农行实现营业收入2904.18亿元，同比增长30.7%，净利润约949.07亿元，净利润增长率达到46%

5、左右；2011年实现营业收入3777.31亿元，同比增长30.1%，实现净利润1220亿元，同比增长28.5%，利润增长率据四大行之首。截止2011年末，农行总资产为116 775.77亿元，各项存款为96 220.26亿元，各项贷款56 287.05亿元，资本充足率为11.94%，不良贷款率为1.55%，穆迪长期存款评级|前景展望为A1|稳定。上市后农行的表现说明农行上市正确选择，那么农行又是如何运作上市的？农行上市的准备工作相当于其大四大行来说，甚至于一些地方性银行，农行上市确实比较晚，这是有原因的，如上所述的不良资产和资产负债结构的问题，迟迟拖住了农行。形象点说农业银行承担了比其他国有银

6、行更重的任务，不但要发挥政策作用，向中国较为贫困的农村地区提供贷款，同时还要获取利润。但是农业银行的资产负债状况在经过重大重组之后有所改善。2009前9个月农业银行净利润同比增长了13%，不良贷款率下滑至2.65%，较2008年底的水平下降了1.67个百分点。既然农行依然瞅准了上市这条路，他又是如何进行的了？1不良资产的剥离我国的银行实施必须实施不良资产的剥离，因为自2002年根据中国人民银行的贷款分类原则，银行贷款可分为：正常、关注、次级、可疑、损失四类。后三类被称之为不良贷款。而不良贷款超过一定比例就会影响IPO的成功。1998 年，财政部向本行定向发行933 亿元的30 年期特别国债，筹

7、集资金用于补充本行资本金。1999 年，本行获准向新成立的中国长城资产管理公司剥离3,458亿元不良资产。而2008年时农行不良资产的大剥离年，若果你的洞察力够敏锐的话，就可以察觉农行已经为上市做准备。2007年年报，农行截至2007年底不良贷款占比23.5%，金额为8179.73亿元。记者从银监会2007年年报中看到，当年国有商业银行（按银监会统计口径包括：工、农、中、建、交五大国有银行）不良贷款余额为11149.5亿元，其中次级类贷款1546.6亿元，占比1.1%；可疑类贷款3930.4亿元，占比2.8%；损失类贷款5654.5亿元，占比4.1%.2008年11月21日,经财政部批准,农行

8、以2007年12月31日为基准日,按账面值剥离处置不良资产8156.95亿元,其中可疑类贷款2173.23亿元、损失类贷款5494.45亿元、非信贷资产489.27亿元。对于上述不良资产,以2007年12月31日中国人民银行对农行1506.02亿元免息再贷款等额置换不良资产;其余6650.93亿元形成应收政部款项,并自2008年1月1日起按3.3%的年利率对未支付款项余额计息。2 发行次级债券发行次级债券可以加强资本基础和优化资本结构。经中国银监会和中国人民银行批准，2009年5月20日，农行在银行间债券市场成功发行次级债券，包括5+5固定利率、5+5浮动利率及10+5固定利率三个品种，筹集资

9、金500亿元。该次发行的次级债券使本行的资本充足率得到了进一步的提升。3外来资金入驻倘若一个银行的不良资产高居不下，那么，解决不良资产必须伴有注资行为的发生。要进行上市的过程中，主子是财务重组的不可或缺的步骤。同时上市有提升了注入资本的价值。可谓一举多得。在2008年的10月6日上午举行的中央汇金投资有限责任公司(下称汇金)向农行注资仪式上，汇金与农行正式签署注资协议，宣布向农行注资1300亿元人民币等值美元。注资后，农行资本金达到2600亿元人民币，汇金将持有农行50%股份，与财政部并列成为农行第一大股东。而在农行上市前，汇金果不然成为与财政部比肩的农行股东，另外还要提到的是，财政部对农行的

10、支持可以说是功不可没，财政部和大型国有企业是农行的坚实的靠山。4引进战略投资者战略投资者的介入，可以释放一种信号，就是投资价值的信号，所以提高了IPO的效率；如果是国外投资者可以提高上市公司的声誉，为进入国际市场做宣传;另外，可以吸收国外的管理经验、技术水平，达到完善自我。卡达投资局成立于2005年，在过去其他三大中国国有银行上市时，曾参与2006年的中国银行（.SH, 03988.HK）IPO，在中行上市前夕，认购总共2.1亿美元中行股权。在农行上市前夕，也就是2010年的五月份前些天，就有关卡塔尔政府基金拟入股农行50亿美元。果不其然，到了农行开始IPO之路，六月中旬，中东主权基金卡达投资

11、局（Qatar Investment Authority）已经签署高达28亿美元的认购文件，成为农行IPO路演迄今最大的基石投资者。发行地点和承销上的选择这两点在股票实施过程中很关键，乃至对以后的配股、增股都有影响。所以选择必须谨慎。公司上市要考了很多因素。那么发行地道的主要影响因素是什么？第一，市场的容纳度，这又包括经济环境，人口富裕度，以及市场的国际化程度等；第二，发行成本。发行成本对企业的后续经营有很大的影响，所以必须严格评估。第三，市场所在地的政策，象交易场所监管体制和对信息的披露要求等。农行的上市选择地点是在上海证券交易所和香港联合交易所，而在两地上市，目的是可在国内国外都可融资，吸

12、引国际大的资金，更加的面向国际化。而在选择承销商时，农行选择本土的承销商（中国国际金融有限公司、中信证券股份有限公司、中国银河证券股份有限公司和国泰君安证券股份有限公司），以我之间是考虑的成本的问题吧，这就不多说。农行上市的重要性7月15日，农业银行（）在上海证券交易所正式挂牌上市。农行上市具有重要的经济意义。2010年8月13日完成行使A股和H股超额配售选择权(“绿鞋”)，共计募集资金达到221亿美元，约合1503亿元人民币，成为全球最大的IPO，弥补了资本充足率。同时，上市后不久8月份公布的中期业绩，利润增长率较去年同期达到40.2%，不良贷款率和额度双降，不良贷款余额1070.86亿元，较上年末减少131.55亿元，不良贷款率2.32%，较上年末下降0.59个百分点。1 农行上市是可喜的，首先为农行带来了许多优势和增加了可用资源。其次，加速中国资本市场与国际市场的接轨，是的农行的运作更加国家化、市场化，解决一些政策所不能急的问题。2 当然农行的上市也有