百度的融资历程

1、页眉.百度的融资历程第一次融资2000 年 2 月，Integrity Partners 和 Peninsula Capital Fund两家 VC 联手向百度投资，他们以每股 0.25 美元各购买 A 系列可转换优先股 240 万股，总投资额为 120 万美元（双方各 60 万美元），而不是李彦宏当初想要的 100 万美元。此次融资是百度起航的第一批燃油， 百度运用这批融资开始制作自己的搜索引擎与初期投入。此时，百度处于创业的初期。从 2000 年 1 月 1 日开始，百度公司在北大资源楼花了四个半月就做出了自己的搜索引擎。 不仅如此，为了防止市场发生大的变化， 原计划 6 个月用完的钱，百

2、度做了一年的计划， 从而坚持到了 2000 年 9 月第二笔融资到来的时候。第二次融资2000 年 9 月，第一轮投资者 Integrity Partners 和 Peninsula Capital方兴未艾，拉上美国三大风险投资商之一的 DFJ以及 IDG 入伙，以每股 1.04 美元购入 B 系列可转换优先股 960 万股，融资额为 1000 万美元。其中， DFJ大手笔购入 720 万股，IDG购入 144 万股，Integrity Partners 和 Peninsula Capital分别追加 60 万股和 36 万股。此次融资依旧发生于百度创业的初期，百度的搜索技术仍未真正成熟。第三

3、次融资2004 年 6 月， Google 及 DFJ等八家风险投资机构共投资 1500 万美元买入 C 系列可转换优先股 224.9 万股，折合每股 6.67 美元，其中， Google 和 DFJ分别以 500 万美元买入 75 万股。百度开始第三轮融资的时候，面临的主要问题已是选择那些能为百度的进一步发展带来不同价值的投资者。此时，百度的搜索技术已然成熟， 百度的品牌已得到网民的广泛认可。 百度在接受融资时更多考虑的不是金钱的数量， 而是接受哪一家公司的融资可以让自己在未来发展的更好，因而百度选择了 Google。对此李彦宏表示“ Google 的加入会有效增加百度的品牌知名度， 但百度

4、仍是独立运作的公司。 百度此轮融资为策略性融资， Google 只拥有百度极少数股权，不足以影响百度的发展策略。 ”百度对于融资的一贯要求是， 融资方只能占有极少的股份， 不能影响百度自身高层管理者的未来规划与策略。上市2005 年 8 月 5 日，百度成功登陆美国纳斯达克，创造了中国概念股的美国神话，开启全球互联网的 “中国时代 ”。此次上市，百度股份分为 A、 B 两类，共发售 404 万股美国存托凭证 (ADR， American Depositary Receipts)，占已发行总股本的 12.5%，计划融资额为 1.091 亿美元。其中，百度公司发售 321 万股，献售股东出售 83

5、 万股。每股美国存托凭证相当于 1 股 A 类普通股，融资 1.091 亿美元。承销商为高盛、瑞士信贷第一波士顿以及 PiperJaffray。紧随 IPO 后，百度扩大总股本为 3232 万股，包括 A 类普通股和 B 类普通股。其中， A 类股主要是新上市股票， B 类股则由上市前私募投资者的优先股1 / 2页眉.和普通股转化而来。此次上市，给百度带来的最大优势就是进一步扩大了自身在国内与国际上的知名度，优化了自身信誉。为日后的进一步发展奠定了一个良好的基底。百度创业的整个过程，按照李彦宏的说法就是： 2002 年是技术年，百度搜索技术真正成熟， 而由于技术是搜索服务提供商的立足之本， 百

6、度还将以年度收入的 10%投入技术研发，以其 2003 年约为两亿元的收入计，其投入研发的年度费用达 2000 万元； 2003 年是流量年，百度流量比上一年增加了七倍 (2002 年和主流门户网站的搜索流量持平 )；2004 年是品牌年，百度品牌得到网民的广泛认可； 2005 年是百度的收入年。我们明显可以看出， 在百度的四次融资历程中， 前三次均为私募。 私募是指向小规模数量合格投资者（通常 35 个以下）出售股票，此方式可以免除如在美国证券交易委员会（ SEC ）的注册程序。投资者要签署一份投资书声明，购买目的是投资而不是为了再次出售。最后一次为上市（公募） 。上市即首次公开募股 Initial Public Offerings （ IPO ）指企业通过证券交易所首次公开向投资者增发股票，以期募集用于企业发展资金的过程。 当大量投资者认购新股时， 需要以抽签形式分配股票，又称为抽新股，认购的投资者期望可以用高于认购价的价格售出。在中国环境下， 上市分为中国公司在中国境外上市或上海、 深圳证券交易所上市（ A 股或 B 股）、中国公司直接到境外证券交易所（比如纽约证券交易所、纳斯达克证券交易所、伦敦证券交易所等） （H 股）以