国际金融学复习资料

1、国际金融学复习资料第一章1 外汇动态含义:指一国货币兑换成另一个国货币的实践过程,通过这种活动来清偿国际间的债权债务关系。静态含义:指国际间为清偿债权债务关系进行的兑换活动所凭借的手段和工具。2 汇率外汇汇率:不同货币间的兑换比率或比价。汇率:外汇是可以在国际上自由兑换、买卖的资产,也是一种商品,而汇率就是这种特殊商品的“特殊价格”。3 汇率标价方法直接标价法:指以一定单位的外币为标准,来计算折合多少单位的本国货币。间接标价法:指以一定单位的本币为标准,来计算折合若干单位的外国货币。4 汇率的种类(P19从银行买卖的角度划分:买入汇率,卖出汇率,中间汇率按外汇买卖成交后的交割时间划分:即期汇率

2、,远期汇率按汇率制定的方法:基础汇率,套算汇率-外汇交易中支付方式划分:电汇汇率、信汇汇率、票汇汇率-外汇管制程度划分:官方汇率、市场汇率-外汇使用范围划分:贸易汇率、金融汇率-国际汇率制度划分:固定汇率、浮动汇率-纸币制度下汇率是否经通货膨胀调整划分:名义汇率、实际汇率5 纸币制度下的汇率决定因素(购买力用通货膨胀程度来衡量的货币实际是货币对内价值,对内价值是决定对外价值(汇率的基础。对内价值具体体现于货币在国内的购买力高低,货币购买力用能表明通货膨胀程度的物价指数计算。6 纸币制度下的汇率变动因素(P25国际收支差额利率水平通货膨胀因素投机资本财政、货币政策政府的市场干预一国的经济实力其他

3、因素7 汇率变化的经济影响(P29(1对贸易收支的影响(2对资本流动的影响(3对外汇储备的影响(4对价格水平的影响(5对微观经济活动的影响(6对国际经济关系的影响8 马歇尔-勒纳条件(P29它表明的是,如果一国处于贸易逆差中,即VxVm,或Vx/Vm1(Vx,Vm分别代表出口总值和进口总值,会引起货币贬值。第二章1 外汇市场:是专门从事外汇交易的市场,它包括金融机构之间的同业务外汇市场和金融构与客户之间的外汇零售市场。2 外汇市场的起源(P43(1主权货币的存在(2非主权货币对境外资源的支配权和索取权的存在(3金融风险的存在(4投机获利动机的存在3 外汇市场的参与者商业银行、中央银行及政府主管

4、外汇的机构、外汇经纪商、外汇交易商、外汇的实际供应者和需求者、外汇投机者4 外汇市场的交易产品(P48即期交易:汇出汇款、汇入汇款、出口收汇远期交易掉期交易5 外汇衍生产品的基本特征杠杆效应、未来性、风险性、虚拟性、高度有机性、设计的灵活性、帐外性6 外汇远期交易(P607 利率平价定理及推导过程(P638 外汇远期合约的运用(P65套期保值、投机、套利第三章1 外汇期货交易的主要特征(P67交易合约标准化集中交易和结算市场流动性高价格形成和波动限制规范化履约有保证投机性高2 外汇期权交易(P703 中国外汇衍生品现状(P78第四章1 离岸市场:将特定货币的存放业务转移到货币发行国境外进行,从

5、而摆脱发行机构的管制和影响2 欧洲货币:指由货币发行国境外银行体系所创造的该种货币存贷款业务,而非特指欧洲某个国家的货币3 欧洲货币市场发展与信用膨胀(P884 外国债券:指借款人在国外资本市场发行的以发行国货币标价的债券5 欧洲债券:指借款人在其它国家发行的以非发行国货币标价的债券6 比较外国债券和欧洲债券7 欧洲债券市场的特点对于筹资者;(1发行欧洲债券的融资成本更低(2由于是境外市场,不需要有关国家申请批准,不受各国金融法律约束(3可以自由选择货币面值(4可以用一种货币发行,也可以用两三种货币发行,到期有贷款人选择使用对自己最为有利的货币还本付息(5欧洲债券市场比一般债券市场容量大,可以

6、筹集大到大量资金,并且利率低,时间长对于投资者:投资比较安全,可以获得较多收益第五章1 国际货币市场的含义:是对期限在一年以下的金融工具进行跨境交易的市场2 LIBOR:伦敦同业拆放利率3 国际债券市场的含义(P994 国际资本市场的含义和分类(P99含义;对期限在一年或者一年以上的金融工具进行跨境交易的市场分类:中长期国际信贷市场、国际债券市场、国际股票市场5 金融市场一体化的衡量标准(P101抛补利率评价非抛补利率评价实际利率平价储蓄与投资模型6 主要跨国机构投资者(P105商业银行、证券公司、保险公司、养老基金、投资基金7 国际组合投资的动机(P112获取更高的收益获取风险分散化收益8

7、国际组合投资渠道在外国证券市场上直接购买外国证券购买本国市场的外国证券投资共同基金9 投资组合的运用(P187第六章1 外汇风险:是指在不同货币的相互兑换或折算中,因汇率在一定时间内发生始料未及的的变动致使有关国家金融主体实际收益与预期收益或实际成本与预期成本发生背离,从而蒙受经济损失的可能性2 风险构成要素风险头寸、两种以上的货币兑换、成交与资金清算之间的时间、汇率波动3 外汇交易风险:是指企业或个人在交割、清算对外债权债务时因汇率变动而导致经济损失的可能性。4 外汇风险种类外汇交易风险、外汇折算风险、经济风险5 外汇风险管理原则全面重视原则管理多样化原则收益最大化原则6 转移定价(P142

8、第七章1 国际直接投资方式:是指投资者跨越国界通过创立、收购等手段,以掌握和控制国外企业经营活动从而谋取利润的一种投资活动2 国家风险:也称政治风险,是指由于东道国或投资所在国国内政治环境或东道国与其他国家之间政治关系发生改变,即由于国家的强制力量而给外国的企业或投资者造成经济损失的可能性3 国家风险的成因(P168国有化市场准入政策财政金融政策外资管理措施货币不可兑换性消费偏好经济周期战争第八章1 跨国公司现金管理技术(P181净额清算加速清算规避东道国的管制内部现金流动2 贸易融资的常用工具(P190信用证、打包贷款、应收帐户售出、银行承兑与贴现、进出口押汇、国际保理3 进口押汇:是指信用

9、证项下单据到期并经核算无误后,开证申请人因资金周转关系,无法及时对外付款赎单,以该信用证项下代表货物权的单据为质押,并同时提供必要的低压|质押或其他担保,由银行先行代为对外付款的容子方式。(P1944 计算实际融资成本(P201第九章1 影响跨国公司资本成本的因素融资条件、收益稳定性、风险水平2 CAPM模型的经济含义:在竞争性市场中,影响回报率r的,不是该证券的总风险程度,而是总风险中的系统性风险3 利率互换:是交易双方在债务币种相同的情况下,相互交换不同形式的利率的一种预约业务4 国际税收的主要种类所得税、预提税、税收滚动、国家之间避税双重征税协议、税收抵免5 转移定价与减税(P229第十

10、章1 国际收支:指一个国家或地区与世界上其他国家与地区之间,由于贸易、非贸易和资本往来而引起国际间资金移动,从而发生的一种国际间资金收支行为2 国际收支平衡表编制原则复式记帐原则、权责发生制原则、市场价格原则、单一记帐货币原则3 国际收支平衡表内容(P239经常项目:货物和服务、收入、经常转移资本和金融项目误差和遗漏项目4 外债:是在任何给定的时刻,一国所居民所欠非居民的以外国货币或本国货币为核算单位的具体契约性偿还义务的全部债务5 外债结构管理(P248融资结构管理期限结构管理利率结构管理币种结构管理市场与国别结构管理6 国际储备:是一国货币当局为弥补国际收支逆差、维持本国货币汇率的稳定以及

11、应付各种紧急支付而持有的、为世界各国所普遍接受的资产7 国际清偿力:指该国无需采取任何影响本国经济正常运行的特别调节措施即能平衡国际收支逆差和维护其汇率的总体能力8 国际储备的构成黄金储备、外汇储备、在国际货币基金组织中的储备头寸、特别提款权9 特别提款权(SDRS:国际货币基金组织为了解决国际储备不足的问题,于1969年在基金组织第24届年会上创设的新的国际储备资产,实际上是补充原有储备资产的一种国际流通手段10 影响国际储备适度规模的因素一国国际储备的范围及其在国际货币体系中的作用国际收支流量的大小及稳定程度其他调节国际收支手段的运用及其有效性一国国际融资能力的大小及所处的国际环境一国对汇

12、率制度和汇率政策的选择一国的对外开放程度持有国际储备的机会成本一国在特定时期内的经济发展目标11 国际储备结构管理原则(P257流动性、安全性、盈利性12 国际收支失衡的一般分析(P260经济周期变化的影响经济结构的制约国民收入变化的影响货币币值波动的影响 13 国际储备与国际清偿力的关系 (1从内容上看,国际清偿力的范围比国际储备大 (2从性质上看,国际储备的使用是无条件的,国际清偿力的使用是有条件的 (3从两者数量关系看,一个国家的国际清偿力是该国政府在国际经济活动中所能动用 的一切外汇资源的总和,而国际储备只是其中的一部分 第十一章 1 固定汇率制的利弊(283 优点:有利于国际贸易和投

13、资活动 有利于抑制国内通货膨胀 防止外汇投机,稳定外汇市场 作为外部约束,防止不正当竞争危害世界经济 缺点:容易输入国外通货膨胀 货币政策丧失独立性 容易出现内外均衡冲突 2 浮动汇率制的利弊(P284 优点:汇率反映国际交往真实情况 外部均衡可自动实现,不引起国内经济波动 可自动调节短期资金流动,预防投机冲击 增强本国货币政策自主性 避免通货膨胀跨国传播 确定:增大不确定性和外汇风险危害 外汇市场动荡,容易引起资金频繁移动和投机 容易滥用汇率政策 3 居中安排的汇率制度(P287 管理浮动 爬行钉住 钉住平行幅度 货币委员会 4 欧洲货币体系的形成(P294 创立欧洲货币单位,并逐渐发展为各

14、国普遍接受的欧洲共同货币 确立抄蛇形联合浮动机制,稳定成员国汇率 成立欧洲货币基金 5 汇率目标区的含义 广义:指将汇率波动限制在中心汇率附近一定区域内的汇率制度 狭义: 特指 20 世纪 80 年代初美国学者威廉姆森提出的以限制汇率波动幅度为核心, 包括 确定中心汇率及其变动幅度,维系目标区的国内外政策协调等内容的国际货币体系设想 第十二章 1 中长期国际资本流动的经济效益(P306 对流入国的积极效应:有利于欠发达国家的资本形成,促进经济长期发展 有助于平抑国内经济周期的波动 对流出国的积极效应: 为流出国原本闲置的资金开辟了更广阔的用武之地, 并以此完成了 从低效益资金向高效应资金的转变 流出国的出口将会扩大 潜在风险和主要危害:国际资本流动中的外汇风险 -利率风险 可能危害流入国的银行体系 2 短期资本流动的特点(P310 规模大,周期短,流动速度快,风险高,影响巨大 3 国际短期资本流动的经济效益( P312 积极效益:有助于国际金融市场的发展 有利于促进国际贸易发展 为跨国公司短期资产负债管理创造了便捷条件 有利于解决国际收支不平衡问题 消极效益:主要