公司理财习题及答案

1、NO.*习题一1.不能偿还到期债务是威胁企业生存的（）。B.内在原因C.直接原因2 .下列属于有关竞争环境的原则的是（A .净增效益原则B .比较优势原则3.属于信号传递原则进一步运用的原则是指（A .自利行为原则B .比较优势原则.期权原则）引导原则D .自利行为原则35N0.*4.从公司当局可控因素来看，影响报酬率和风险的财务活动是（B.投资活动C.营运活动D.分配活动5.自利行为原则的依据是（A .理性的经济人假设 自利的C .分工理论）。.商业交易至少有两方、交易是“零和博弈”.投资组合理论,以及各方都是6.下列关于“有价值创意原则”的表述中，错误的是（A .任何一项创新的优势都是暂时

2、的 变得毫无意义B .新的创意可能会减少现有项目的价值或者使它C .金融资产投资活动是“有价值创意原则”的主要应用领域 使企业取得非凡的获利能力7 .通货膨胀时期，企业应优先考虑的资金来源是（D .成功的筹资很少能8 .股东和经营者发生冲突的根本原因在于（A .具体行为目标不一致 在企业中的地位不同B .掌握的信息不一致C .利益动机不同9 .双方交易原则没有提到的是（A .每一笔交易都至少存在两方，双方都会遵循自利行为原则B .在财务决策时要正确预见对方的反映C .在财务交易时要考虑税收的影响10.企业价值最大化目标强调的是企业的（.在财务交易时要以“自我为中心” ）。A .预计获利能力B

3、.现有生产能力C .潜在销售能力D .实际获利能力11.债权人为了防止其利益受伤害，通常采取的措施不包括（A .寻求立法保护B .规定资金的用途C .提前收回借款12.理性的投资者应以公司的行为作为判断未来收益状况的依据是基A .资本市场有效原则B .比较优势原则C .信号传递原则.不允许发行新股）的要求。D .引导原则13 .以每股收益最大化作为财务管理目标,A .不能反映资本的获利水平C .不能用于同一企业的不同期间比较14 .以下不属于创造价值原则的是（）存在的缺陷是（.不能用于不同资本规模的企业间比较 .没有考虑风险因素和时间价值A .净增效益原则 权衡原则15.利率=（B .比较优势

4、原则D .风险一报酬）+通货膨胀附加率+变现力附加率+违约风险附加率+到期风险附加率。.物价指数附加率B .纯粹利率.企业生存的主要威胁来自于（C .风险附加率D .政策变动风险.以收抵支.长期亏损D .不能偿还到期债务.企业管理的目标为（C .发展D .获利B .理财原则被现实反复证明并被多数人D .理财原则为解决新的问题提供指引A.生存B.权益资本净利率最大化3 .理财原则具有以下特征（）。A.理财原则是财务假设、概念和原理的推论接受C.理财原则是财务交易和财务决策的基础4 .下列说法中正确的有（）。A.企业的生命力在于它能不断创新，以独特的产品和服务取得收入，并且不断降低成本,减少货币流

5、出B.如果企业长期亏损，扭亏无望，就失去了存在的意义C.生存是企业最具综合能力的目标D.企业的发展集中表现为并购5 .下列关于信号传递原则的说法正确的有（）。A.信号传递原则要求公司决策时要考虑信息效应本身的收益和成本B.信号传递原则要求公司决策时要考虑信息可能产生的正面或负面效应C.信号传递原则要求根据公司的行为判断它未来的收益D.信号传递原则是自利行为原则的延伸1 .盈利企业给股东创造了价值，而亏损企业摧毁了股东财富。（）2 .如果企业长期亏损，扭亏无望，所有者应主动终止经营。（）3 .为防止经营者因自身利益而背离股东目标，股东往往对经营者同时采取监督与激励两种办法、这是自利行为原则的一种

6、应用。（）4 .在风险相同时，提高投资报酬率能够增加股东财富。5 .资本市场有效原则认为，拥有内幕信息的人可以获得超过市场平均收益的超常收益。（）6 .股价是衡量企业财务目标实现程度的最好尺度。（）7 .通货膨胀造成的现金流转不平衡，可以靠短期借款解决。（）8 .理财原则有不同的流派和争论，甚至存在完全相反的结论。（）9 .民营企业与政府之间的财务关系体现为一种投资与受资关系。（）10 .根据资本市场有效原则，公司可通过金融资产的投资增加股东财富。（）11 .人们在进行财务决策时，之所以选择低风险的方案，是因为低风险会带来高收益，而高风险的方案则往往收益偏低（）12 .如果资本市场是有效的，购

7、买或出售金融工具的交易的净现值就为零。（）13 .理财原则与应用环境无关，在任何情况下都是正确的。（）14 .风险附加率是指债权人因承担到期不能收回投出资金本息的风险而向债务人额外提出的补偿要求（）15 .信号传递原则是引导原则的引申。信号传递原则要求根据的行为判断它未来的收益。（）1 .单项选择题答案：C,D,C,B,A,C,D,A,D,A,D,C,D,D,B。2 .多项选择题答案CD,ACD,ABCD,AB,ABCD。3 .判断题答案x,MMX,MX,X,X,X,X,MX,X,又习题二1.不直接影响企业权益净利率的指标是（）。A、权益乘数B、销售净利率C、2. ABC公司无优先股，去年每股

8、盈余为 2元, 万元。年底每股账面价值为 30元，负债总额为资产周转率D、股利支付率每股发放股利1元后，保留盈余还剩余 2502250万元，则该公司的产权比率为（）。A、 30%B、 33%C、40%D、 44%3.某企业计划年度产品销售成本为5760万元，销售毛利率为20%,流动资产平均占用额为1800万元，则该企业流动资金周转天数为（）。A、120天B、90天C、150天D、60天4 .某公司年末财务报表数据为：流动负债20万元，流动比率为2.5次，速动比率为1.3,销售成本为40万元，年初存货为16万元，则本年度存货周转率为（）。A、1.8次B、2次C、2.5次D、2.54次5 .某企业

9、收回当期应收账款若干，将会（）。A、增加流动比率B、降低流动比率C、不改变流动比率D、降低速动比率6 .某企业税后禾1J润为67万元，所得税率为33%,利息费用35万元，则该企业的已获利息倍数为（）。A、3.86B、2.22C、2.72D、1.787 .现金流量分析中，现金股利保障倍数是用来进行（）的指标A、财务弹性分析B、获取现金能力分析C、收益质量分析D、现金流量结构分析8 .在其他条件不变的情况下，关于杜邦分析体系的说法中，不正确的是（）。A、权益乘数增加，企业财务风险加大B、权益乘数与权益净利率同比例变动C、权益乘数与资产权益率互为倒数D、权益乘数与资产净利率同比例变动9 .影响速动比

10、率可信性的最主要因素是（）。A、存货的变现能力B、短期证券的变现能力C、原材料的变现能力D、应收账款的变现能力10 .财务分析的一般目的不包括（）A、财务风险分析B、评价过去的经营业绩C、衡量现在的财务状况D、预测未来的发展趋势11 .反映企业最大分派现金股利能力的财务指标是（）。A、每股收益B、股利支付率C、每股营业现金净流量D、现金股利保障倍数12 .权益乘数表示企业负债程度，权益乘数越小，企业负债程度（）。A、越高B、越低C、不确定D、为零13 .A公司2004年底流通在外的普通股股数为10亿股，2005年3月1日以2004年底总股本为基数，实施10送5的分红政策，红股于4月16日上市流

11、通，2005年的净利润为4亿元，则2005年每股收益为（）元.A、0.267B、0.30C、0.291D、0.2814 .某企业2003年主营业务收入净额为36000万元，流动资产平均余额为4000万元，固定资产平均余额为8000万元。假定没有其他资产，则该企业2003年的总资产周转率为（）次。A、3.0B、3.4C、2.9D、3.215 .在杜邦财务分析体系中，综合性最强的财务比率是（）。A、净资产收益率B、总资产净利率C、总资产周转率D、销售净利率1、财务报表分析的结果是（）。A、对企业偿债能力的评价B、对企业盈利能力的评价C、对企业抵抗风险能力的评价D、找出企业存在的问题2、.从一般原则

12、上讲，影响每股盈余指标高低的因素有（）。A、企业采取的股利政策B、企业购回的普通股股数C、优先股股息D、所得税率3、下列关于市盈率的说法中，正确的有（）。A、市盈率很高则投资风险大B、一般认为，市盈率比较高投资风险比较小C、预期提高利率时市盈率会普遍下降D、债务比重大的公司市盈率较低4、下列对于流动比率指标的表述中正确的有（）。A、流动比率比速动比率更加准确地反映了企业的短期偿债能力B、不同企业的流动比率有统一的衡量标准C、流动比率需要用速动比率加以补充和说明D、流动比率较高，并不意味着企业就一定具有短期偿债能力5、对应收账款周转率指标正确计算产生较大影响的因素有（）。A、季节性经营的企业、年

13、末大量销售或年末销售大幅度下降B、大量使用分期收款结算方式D、大力催收拖欠货款C、大量地使用现金结算6、企业存在下列哪些情况，会使企业实际可能的偿债能力强于财务报表反映的偿债能力。A、 商业承兑汇票已办理贴现C、与银行签定的周转信贷协定尚有余额7、杜邦分析体系主要反映的财务比率关系有（a、权益净利率=资产净利率 ><益乘数C、销售净利率=净利受肖售收入1、杜邦分析方法是一种分解财务比率的方法， 各种财务比率的分解。（）B、准备近期出售一部分设备D、售出的产品可能发生质量赔偿）。B、资产净利率=销售净利率承产周转率D、资产周转率=销售收入 T均资产总额而不是另外建立新的财务指标，它可

14、以用于2、股利支付率的高低水平没有具体的衡量标准，而且企业与企业之间也没有什么可比性。（）3、存货周转率越高，说明企业经营管理水平越好，企业利润率越大。（）4、如果已获利息倍数低于1,则企业一定无法支付到期利息。（）5、现金股利保障倍数指标可以反映出企业最大的分派股利能力。（）6、投资人非常重视市净率，它可以反映企业的资产质量和潜在发展能力。（）7、现金流动负债比率必定小于流动比率。（）8、 存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度也就越快。（）9、 财务分析的有用性与会计信息的有用性无关。（）10、 流动资产周转率等于应收账款周转率与存货周转率之和。（

15、）1、ABC公司无优先股，去年每股盈余为4元，每股发放股利为2元，保留盈余在过去一年则该公司资产负债率为3元，留存收益在 20046200万元，问：A公司中增加了500万元，年底每股价值为30元，负债总额为5000万元,多少？2、A公司未发行优先股，2004年每股利润为5元，每股发放股利为年度增加了640万元。2004年年底每股净资产为28元，负债总额为的资产负债率为多少?3、某公司2004年年初负债对所有者权益的比率为90%若该公司计划年末所有者权益为50000万元，并使债权人投入的资金受到所有者权益保障的程度提高5个百分点，则该公司2004年末资产负债率为多少？4、甲公司2004年年初存货

16、为18000元，2004年末的流动比率为3:1,速动比率为1.3:1,存货周转率为4次，流动资产合计为30000元，则甲公司2004年度的销货成本为多少元？5、ABC公司2004年销售收入为120000元，毛利率为50%赊销比例为75%销售净利率20%存货周转率5次，其初存货余额为8000元，期初应收账款余额为10000元，期末应收账款余额为8000元，速动比率为1.6,流动比率为2.16,流动资产占总资产的20%资产负债率为50%该公司只发行普通股，流通在外股数为50000股，每股市价9.6元，该公司期初与期末总资产相等。要求：计算该公司应收账款周转率;(结果保留两位小数)资产净利率；每股收

17、益、市盈率和市净率。1、D 2、8、D 9、2.多项选择题答案:1、5、3、10、A,A4、B11、(5、C12、2、6、6、A13、BC, C7、A14、A3、A,7、A,C,C4、C, D3 .判断题答案：1、，2、，3、4、5、6、7、8、V 9、10、4 .计算题答案：1.留存收益率=(4-2)/4=50%每股价值 的股净资产=30=净资产/普通股股数保留盈余增加了 500万元，支付的股利也为 500万元,净收益=500+500=1000每股盈余=4元 ，普通股股数=1000/4=250万股 ，净资产=250*30=7500万元。 资产负债率=5000/ (7500+5000) =40

18、%.2 .股利发放率=3/5=60%,留存收益率=1-60%=40%净利润=640/40%=1600万元，股利发放总额=1600*60%=960普通股股数=960/3=320万股，年底净资产=320*28=8960资产负债率=6200/ (6200+8960) =40.9%3 .计划产权比率 =90%-5%=85% ,年末负债总额 =50000*85%=42500年末资产负债率=42500/ (42500+50000) =45.95%另一解法：计划产权比率 =90%-5%=85%负债=所有者权益*85% ,资产=所有者权益+负债=所有者权益+所有者权益*85%= 所有者权益* (1+85%资产

19、负债率=负债/资产=所有者权益*85%/所有者权益* (1+85% =85%/ (1+85%即题中的"若该公司计划年末所有者权益为50000万元"不告诉也可以！4 .流动比率=流动资产/流动负债=45.95%流动负债=30000/3=10000 , =1.3*10000=13000年末存货=30000-13000=17000 ,5.赊销额=120000*75%=90000,速动比率=速动资产/流动负债销货成本=4* (18000+17000) /2=70000销售成本=120000* (1-50%) =60000速动资产1.单项选择题答案：净利润=120000*20%=24

20、000,期末平均存货=60000/5=12000期末存货=12000*2-8000=16000,应收账款平均余额=(10000+8000)/2=9000应收账款周转率=90000/9000=10次速动资产=1.6*流动负债，流动资产=2.16*流动负债流动资产建动资产+存货=速动资产+16000两式相减：流动负债=16000/(2.16-1.6)=28571,流动资产=2.16*28571=61714总资产=61714/20%=308570，总负债=308570%50%=154285所有者权益=308570-154285=154285资产净利率=24000/308570=7.78%,每股收益=

21、24000/50000=0.48市盈率=9.6/0.48=20,每股净资产=154285/50000=3.15,市净率=9.6/3.15=3.05习题三1、作为整个企业预算编制的起点的是（）。A.销售预算B.生产预算C.现金预算D.直接材料预算2、与生产预算没有直接联系的预算是（）。A.直接材料预算B.变动制造费用预算C.销售及管理费用预算D.直接人工预算3、直接材料预算的编制基础是（）。A.生产预算B.财务预算C.现金预算D.销售预算4、能够同时以实物量指标和价值量指标分别反映企业经营收入和相关现金收入的预算是（）。A.现金预算B.预计资产负债表C.生产预算D.销售预算5、某公司的内含增长率

22、为15%,当年的实际增长率为11%,则表明（）。A.外部融资销售增长比大于零B.外部融资销售增长比小于零C.外部融资销售增长比等于零D.外部融资销售增长比为4%6、某企业2004年年末敏感资产总额为4000万元，敏感负债总额为2000万元。该企业预计2005年度的销售额比2004年度增加10%（即增加100万元），预计2005年度留存收益的增加额为50万元，则该企业2005年度应追加资金量为（）万元。A.0B.2000C.1950D.1507、ABC公司预计2004年第三、第四季度销售产品分别为180件、210件，单价分别为3元、5.5元，各季度销售收现率为75%,其余部分下一季度收回，则AB

23、C公司2004年第四季度现金收入为（）元。A.1201.32B.1100.26D.1001.258、某商业企业2005年预计全年的销售收入为5000万元，假设全年均衡销售，按年末应收账款计算的周转次数为12次，第三季度末预计的应收账款为500万元，则第四季度预计的销售现金流入为（）万元。A.1289.54B.1344.68C.1333.33D.1267.679、预计明年通货膨胀率为8%,公司销售增长12%,则销售额的名义增长率为（）。10、已知2004年资产增加3500万元，负债自然增加190万元，留存收益增加520万元，销售增加6000万元，则外部融资销售增长比为（）。11、下列各项资金中属

24、于不变资金的项目是（）。A.原材料的保险储备B.应收账款C.最低储备以外现金D.最低储备以外存货12、下列各项资金中属于变动资金的项目是（）。A.最低储备的现金B.应收账款C.原材料的保险储备D.固定资产占用资本13、下列各项中属于销售百分比法所称的敏感项目的是（）。A.对外投资B.固定资产净值C.应付票据D.长期负债14、生产预算的主要内容有生产量、期初和期末产品存货及（）。A.资金量B.工时量C.购货量D.销货量15、预计期初存货50件，期末存货40件，本期销售250件，则本期生产量为（）件。A.250B.240C.260D.2301、外部融资销售增长比能够（）。A.预计融资需求量C.有利

25、于预计通货膨胀对融资的影响2、影响可持续增长率大小的因素有（B.有利于调整股利政策对融资的影响D.测算可持续增长率A.总资产周转率B.销售净利率）。C.权益乘数D.收益留存率3、产品成本预算，是（）预算的汇总。A.生产B.直接材料4、现金支出包括的内容有（C.直接人工）。D.制造费用A.直接材料、直接人工和制造费用支出C.所得税支出5、当企业的现金余额很大时，以下意见正确的是（A.现金余额越大越好，防止出现支付困难B.现金余额越小越好，应该进行充分的投资，以获得报酬B.销售及管理费用支出 D.进行的现金股利分配 ）。C.现金余额在偿还了利息和借款成本之后仍超过现金余额上限的部分,可以用于投资有

26、价证券D.企业应该及时处理现金余额6、除了销售百分比法以外，财务预测的方法还有（A.回归分析技术C.综合数据库财务计划系统B.交互式财务规划模型D.可持续增长率模型7、在“可持续的增长率”条件下，正确的说法有（A.假设不增发新股C.保持财务比率不变B.假设不增加借款D.财务杠杆和财务风险降低1、销售量预算的准确性对保证财务预测的质量至关重要。E.资产负债率会下降（）2、企业预算是财务控制的先导，其量化指标是日常控制与业绩考核的依据。3、制造费用预算分为变动制造费用和固定制造费用两部分。变动制造费用和固定制造费用均以生产预算为基础来编制。4、管理费用多属于固定成本, 期的可预见变化来调整。（ 5

27、、外部融资销售增长比越大,（）也以同是以过去的实际开支为基础，按预算 ）则说明企业销售增长对外部融资的依赖程度越大。6、内含增长率强调不从外部融资，仅靠内部留存收益推动销售所能达到的最大增长率。7、可持续增长思想表明企业超常增长是十分危险的，企业的实际增长率绝不应该高于可持 续增长率。（）8、生产预算是在销售预算的基础上编制的。按照“以销定产”的原则，生产预算中各季度的预计生产量应该等于各季度的预计销售量。9、若外部融资销售增长比为负数，则说明企业不需要从外部融资。10、企业不打算发行新股，只要保持目前的资产净利率、权益乘数和留存收益率不变,则概单位：元项 目流动负债念的实际增长率等于按上年的

28、基期数计算的本年预计的可持续增长率。1、六环公司的有关资料如下：（1）2000年资产负债表如下：六环公司资产负债表2000年12月31日项目流动资产现金50000应付费用60000应收账款200000应付票据170000存货10000应付账款80000预付费用90000流动负债合计310000流动资产合计350000长期负债200000长期投资30000股东权益固定资产原值800000普通股股本(10250000000股)减：累计折旧200000留用利润220000固定资产净值600000股东权益合计470000资产总计980000负债及股东权益总计980000(2)2000年实际销售收入为2

29、000000元，预计2001年销售收入增长10%。(3)公司预计2001年增加长期投资50000元。(4)预计2001年税前利润占销售收入的比率为10%,公司所得税税率为40%,税后利润的留用比率为50%。要求：(1)试编制六环公司2001年预计资产负债表。(2)采用公式法测算该公司2001年需要追加外部筹资的数量。(假设固定资产(净值)亦为敏感资产项目。)2、八达公司A产品有关资料整理如下：(1)19962000年的产品产销数量和资本需要额见下表。年度产销量(件)资本需要额(元)199612001000000199711009500001998100090000019991300104000

30、0200014001100000(2)预计1999年该产品产销数量为1560件。要求：(1)测算A产品不变资本总额。(2)测算A产品单位可变资本额。(3)测算A产品1999年资本需求总额。3、假设A公司只生产一种产品，销售单价为200元，预算年度内四个季度的销售量经测算分别为250件、300件、400件和350件。根据以往经验，销货款在当季可收到60%,下一季度收到其余的40%。预计预算年度第一季度可收回上年第四季度的应收账款20000元。要求：计算本年各季度的现金收入。4、某工厂期初存货250件，本期预计销售500件。要求：(1)如果预计期末存货300件，本期应生产多少件？(2)如果预计期末

31、存货260件，本期应生产多少件？5、E公司的2004年度财务报表主要数据如下(单位：万元)收入1000税后利润100股禾I40留存收益60负债1000股东权益（200万股，每股面值1元）1000负债及所有者权益总计2000要求：计算该公司的可持续增长率。参考答案：1、A;2、C;3、A;4、D;5、B;6、D;7、D;8、C;9、B;10、B;11、A;12、B13、B;14、D;15、Bo1、ABC;2、ABCD;3、ABCD;4、ABCD;5、CD;6、ABC;7、AC。1、V;2、V;3、X;4、V;5、V;6、X；7、x；8、x；9、V;10、Vo1、（1）预计资产负债表（略）；(2)

32、56000元2、(1)410000元；(2)490元;(3)1174400元3、单位：季度1234全年销售单价200200200200200销售量（件）2503004003501300销售收入5000060000，8000070000260000收到当季销货款30000360004800042000156000收到上季应收款2000020000240003200096000现金收入500005600072000740002520004、（1）550件；(2)510件5、6.38%习题四1 .资金时间价值是指没有风险和通货膨胀条件下的（）。A.企业的成本利润率B.企业的销售利润率C.禾旭率D.社

33、会平均资金利润率2 .某公司年初购买债券12万元，利率6%,单利计息，则第四年年底债券到期时的本利和是（）万元。A.2.88B.15.12C.14.88D,3.13 .某人现在存入银行1500元，利率10%,复利计息，5年末的本利和为（）元。A.2601B.2434.5C.2416.5D,2415.754 .某企业在第三年年底需要偿还20万元债务，银行存款利率为8%,复利计息，该企业在第一年年初应存入（）万元。A.18D.25.1945 .普通年金就是指（）。A.各期期初收付款的年金B.各期期末收付款的年金C.即付年金D.预付年金6 .最初若干期没有收付款项，距今若干期以后发生的每期期末收款、

34、付款的年金，被称为（）。A.普通年金B.先付年金C.后付年金D.递延年金7.某公司在5年内每年年初存入银行10000元，利率8%,5年后该公司可获取的款项）元。A. 58 667B. 61 110C. 63 359D. 72 0318.某人在5年后有5000元到期债务需要偿还，从现在开始每年年末存入银行一笔等额的资金，利率10 %,该人每年应存入（）元。A. 1000B. 819C. 721D. 8349.某企业拟存入银行一笔款项，以备在费，利率6%,该企业应存入（）5年内每年以 2 000）L o元的等额款项支付车辆保险A. 11 274B. 8 424.8C. 1000010 .某商店准备

35、把售价 25 000元的电脑以分期付款方式出售,D . 9 040期限为3年，利率为6%,顾客每年应付的款项为（）元。A. 9 353B. 2 099C. 7 852D. 8 15311 .某学校为设立一项科研基金，拟在银行存入一笔款项, 支取利息30 000 元，利率为6%,该学校应存入（以后可以无限期的在每年年末）元。A. 750 00012 .有一项年金，前B. 500 0003年无流入后C.180 000D. 120 0005年每年年初流入500万元，假设年利率为 10%,其现值为（A. 1995B. 156613.普通年金终值系数的倒数称为（C. 1813）。D. 1424A.14复

36、利终值系数.某企业于年初存入B.偿债基金系数5万元，在年利率为C.普通年金现值系数D.回收系数12%、期限为5年、每半年复利一次的情况下，其实际利率为（A. 24 %B.15 .某企业借入年利率为 的实际年利率为（）。12 . 36 %10 %的贷款,C.6%贷款期限为 2年,D . 12 . 25 %贷款的利息按季度计算，则贷款A. 5.06 %）。B. 10.5 %C.1 .财务管理的价值观念有（A.资金时间价值2 .资金时间价值代表着（B投资风险价值10.38 %）。D. 10 %C.资金市场价值D.筹资成本A.无风险的社会平均资金利润率 C.企业资金利润率的最低限度3 .资金时间价值产

37、生的前提条件是（ A.商品经济的高度发展C.将货币进行有目的性的投资4 .下列收支通常表现为年金形式的是B.B.有风险的社会平均资金利润率D .工人创造的剩余价值）。借贷关系的普遍存在D.剩余价值的再分配A.折旧B.租金C.利息5 .按年金每次收付发生的时点不同，主要有（A .普通年金B预付年金6 .递延年金的特点是（）。A.第一期没有支付额C.计算终值的方法与普通年金相同7 .年金的特点有（）。A.连续性 B.等额性C.递延年金D,养老金）。D.永续年金8 .终值大小与递延期长短有关D.计算现值的方法与普通年金相同C.系统性1 .在终值与利率一定的情况下，计息期越多，复利现值就越小。2 .永

38、续年金可视作期限无限的普通年金，终值与现值的计算可在普通年金的基础上求得。（）3 .预付年金的终值与现值，可在普通年金终值与现值的基础上乘（1+1）得到。（）4 .对于不同的投资方案，其标准差越大，风险越大；反之，标准差越小，风险越小。5 .风险和收益是对等的。风险越大，获得高收益的机会也越多，期望的收益率也越高。（）6 .复利终值系数和现值系数互为倒数，因此，年金终值系数与年金现值系数也互为倒数。（）7 .单利与复利是两种不同的计息方法，单利终值与复利终值在任何时候都不可能相等。（）8 .递延年金现值的大小与递延期无关，因此计算方法与普通年金现值是一样的。（）9 .固定成本的特点是业务量增加

39、，固定成本总额不变，单位固定成本正比例变动；变动成本的特点是业务量增加，变动成本总额正比例变动，单位变动成本不变。（）10 .在利率同为10%勺情况下，第10年年末1元的复利现值系数大于第8年年末1元的复利现值系数。（）1 .现存入一笔款项，准备在以后5年中每年年末得到1000元，如果年利息率为10%,计算现在存入款项金额。2 .某企业租用一设备，在10年中每年年初要支付租金5000元，年利息率为8%,计算这些租金的现值是多少？3 .某企业向银行借入一笔款项，银行贷款的年利息率为8%,银行规定前十年不用还本付息，但从第十一年至第二十年每年年末偿还本息1000元，这笔款项的现值是多少？4 .某公

40、司有一付款业务，现有A、B两种付款方式可供选择。A方案：一次性支付20万元。B方案:分4年付款，各年付款额分别为6万、8万、4万、2万，年利率为8%。试评价两种方式的优劣。（用现值法）5 .某公司拟向银行贷款400000元用于扩大再生产，现有增产旧产品和上马新产品两套方案，各方案今后每年的市场形势和投资收益测算如下表所示。计算这两个方案的期望值、标准离差，比较优劣进行选择。备选方案情况表单位：元、内容市场、状态上马新产品A增产旧产品B*年投资额概率年投资额概率销路好50000.360000.3销路一般40000.540000.5销路差30000.215000.2本章推荐阅读书目：1 .财务管理

41、学陈增寿王辛平岳云康王怀伟编著清华大学出版社、北京交通大学出版社2 .财务管理原理王永海主编武汉大学出版社3 .财务管理杨玉红赵蕊芬编著立信会计出版社4 .财务管理秦永和编著首都经济贸易大学出版社5 .财会月刊杂志参考答案：、单选题1.D2.C11.B12.D二、多选题3.D13.B1.AB 2.AD三、判断题3.AB4.ABCD5. ABCD 6.AC 7.AB1. V 2. X3. V 4.X 5. V6. x 7. x 8. x 9. x10 X四、计算题1 .现在存入款项的金额P =1000*（P/A2 .租金的现值P=A*（P/A , 8%3 .这笔款项的现值P =1000*（P/A

42、,10% , 5)9) +1=1000*3.7908=3,790.8=5000(6.2469+1)8% , 10 ) (P/F , 8% , 10 )(元)=36,234.5(元)4.C5.B6.D7.A8.B9.B10.A14.B15.C=1000*6.7101*0.4632=3108.124.B方案各年付款额的现值=6*(1+8%)-1+8*(1+8%)-2+4*(1+8%)-3+2*(1+8%)-4=6*0.9259+8*0.8573+4*0.7938+2*0.7530=17.095(万元)5.A方案期望值B方案期望值 A方案的标准离差与A方案现在付款20万元相比，B方案较优。=5000

43、*0.3+4000*0.5+3000*0.2=4100=6000*0.3+4000*0.5+1500*0.2=410022-2(50004100)0.3(40004100)0.5(30004100)0.2=700B方案的标准离差2(6000 4100)0.3 (4000 4100) 0.5 (1500 4100) 0.21562两个方案的期望值相同，标准离差大的方案，风险大,A方案较优。习题五1 .投资决策评价指标，按（A.是否考虑资金时间价值）可分为非折现评价指标和折现评价指标。B.性质C.数量特征2 .在长期投资决策中，-A.固定资产投资3 .投资决策评价指标中,般来说,属于经营期现金流出

44、项目的有（B.开办费C.经营成本D.重要性）。D.无形资产投资A.内部收益率4 .生产经营期是指从（A.建设起点到投产日C.投产日到收回投资额）为辅助指标。B会计收益率C.净现值率）之间的时间间隔。B.建设起点到终结点D.投产日到终结点D,净现值5 .项目投资决策中，完整的项目计算期是指（A.建设期B.生产经营期C.建设期+达产期D.建设期十生产经营期6 .某投资项目原始投资额为100万元，使用寿命10年，已知该项目第10年的经营净现8万元。则该投资项目第金流量为25万元，期满处置固定资产残值收入及回收流动资金共10年的净现金流量为（）万元。A. 8B. 25C. 337 .如果其他因素不变，

45、一旦贴现率提高，则下列指标中其数值将会变小的是（）。A.净现值B.会计收益率C.内部报酬率D.静态投资回收期8 .某投资项目原始投资为12000元，当年完工投产，有效期限为3年，每年可获得现金净流量4600元，则该项目内部收益率为（）。A.7.33%B.7.68%C.8.32%D.6.68%9 .当贴现率与内部收益率相等时，（）。A.净现值大于0B.净现值等于0C.净现值小于0D.净现值不一定10 .某投资方案贴现率为16%时，净现值为6.12,贴现率为18%时，净现值为-3.17,则该方案的内部收益率为（）。A.14.68%B.17.32%C.18.32%D.16.68%11 .某投资方案的

46、年营业收入为100000元，年营业成本为60000元，年折旧额10000元，所得税率为33%,该方案的每年营业现金净流量为（）。A.26800元B.36800元C.16800元D.43200元12 .一个投资方案年销售收入300万元，年销售成本210万元，其中折旧85万元，所得税税率为40%,预测该方案年营业现金净流量为（）。A.90万元B.139万元C.175万元D.54万元13某企业计划投资10万元建一生产线，预计投资后每年可获净利1.5万元，年折旧率为10%,投资回收期为（）。A.3年B.5年C.4年D.6年14 .存在所得税的情况下，以“利润十折旧”估计经营期净现金流量时，“利润”是指

47、（）A.利润总额B.净利润C.营业利润D.息税前利润15 .假定某项目的原始投资在建设期初全部投入，其预计的净现值率为15%,则该项目的现值指数是（）。A.6.67B,1.15C,1.5D,1.1251 .下列各项中，属于折现的相对量评价指标的是（）。A.净现值率B.现值指数C.会计收益率D.内部收益率2 .下列（）指标不能直接反映投资项目的实际收益水平。A.净现值B.现值指数C.内部收益率D.净现值率3 .完整的工业投资项目的现金流入主要包括（）。A.营业收入B.回收固定资产变现净值C.固定资产折旧D.回收流动资金4 .内部收益率是指（）A.投资报酬与总投资的比率B.项目投资实际可望达到的报

48、酬率C.投资报酬现值与总投资现值的比率D.使投资方案净现值为零的贴现率）。B.投资项目的现金流量5 .影响项目内部收益率的因素包括（A.投资项目的有效年限C.企业要求的最低投资报酬率D.建设期6 .对于同一投资方案，下列表述正确的有（）。A.资金成本越高，净现值越高B.资金成本越低，净现值越高C.资金成本等于内含报酬率时，净现值为零D.资金成本高于内含报酬率时，净现值为负数7.净现值法的优点是（）。A.考虑了资金的时间价值B.考虑了项目计算期的全部净现金流量C.考虑了投资风险D.可从动态上反映项目的实际投资收益率1 .不论在什么情况下，都可以通过逐次测试逼近方法计算内部收益率。（）2 .在不考

49、虑所得税的情况下，同一投资方案分别采用加速折旧法、直线法计提折旧不会影响各年的现金净流量。（）3 .同一投资方案按10%的贴现率计算的净现值大于零，那么，该方案的内含报酬率大于10%。（）4 .在整个项目计算期内，任何一年的现金净流量，都可以通过“利润+折旧”的简化公式来确定。（）5 .多个互斥方案比较，一般应选择净现值大的方案。（）6 .净现值法和净现值率法均适用于原始投资不相同的多方案的比较决策。（）7 .会计收益率既是次要指标，又是静态指标。（）8 .内部收益率是能使投资项目的净现值等于1时的折现率。（）9 .当静态投资回收期或会计收益率的评价结论与净现值等主要指标的评价结论发生矛盾时，

50、应当以主要指标结论为准。（）10 .会计收益率、净现值率、获利指数对同一个项目进行评价，得出的结论一定完全相同。（）11 甲公司拟购置一台设备，价款为240000元，使用6年，期满净残值为12000元,直线法计提折旧。使用该设备每年为公司增加税后净利为26000元。若公司的资金成本率为14%。要求：12 计算各年的现金净流量；13 计算该项目的净现值；14 计算该项目的获利指数；15 计算评价该投资项目的财务可行性。2 .某公司购入设备一台，价值为36000元，按直线法计提折旧，使用寿命5年，期末无残值。预计投产后每年可获得利润5000元，所得税率为40%，假定贴现率为10%。要求：计算该项目

51、的净现值、净现值率、现值指数和内部收益率。3 .某投资项目在期初一次投入全部投资额，当年完工并投产，投产后每年的利润相等，按直线法计提折旧，无残值，项目有效期10年，已知项目静态投资回收期4年。要求：计算该项目的内部收益率。4.某投资项目，现有甲、乙两个方案可供选择，两方案各年现金净流量如下：年份甲力杀乙力杀投资额r年现金净流量投资额年现金净流量0408014030240303453045030530要求：如果企业以10%作为贴现率，请作出甲、乙两方案哪一个为最优的方案。5.某公司拟生产一新产品，需购置一套专用设备预计价款900000元，追加流动资金145822元。设备按5年提折旧，采用直线法

52、计提，净残值率为零。该新产品预计销售单价为20元/件，单位变动成本12元/件，固定成本500000元（不包括折旧）。该公司所得税率为40%,投资的最低报酬率为10%。要求：计算净现值为零时的销售量水平（计算结果保留整数）。参考答案：一、单选题1.A2.C3.B4.D5.D6.C7.A8.A9.B10.B11.B12.B13.C14.B15.B二、多选题1.ABD2.ABD3.ABCD4.BD5.AB6.BCD7.ABC三、判断题1.X2.X3.V4.X5.X6.X7.V8.X9.V10.乂四、计算题1. (1)年折旧=(240000-12000)/6=38000NCF1-5=38000+260

53、00=64000NCF6=64000+12000=76000(2)净现值NPV=64000(P/A,14%,5)+76000(P/F,14%,6)-240000=64000*3.4331+76000*0.4556-240000=14344(3)净现值率=14344/240000*100%=5.98%获禾I指数=1+5.98。尿1.06(4)净现值大于零，获利指数大于1,具有财务可行性。2. (1)年折旧=360000/5=7200NCF1-5=5000(1-40%)+72000=10200NPV=10200(P/A,10%,5)-36000=10200*3.7908-36000=2666.16(2)NP