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1、流动性陷阱流动性陷阱结论：结论：人们出于交易动机持有的货币量（现金余额）人们出于交易动机持有的货币量（现金余额）是收入的递增函数。是利率的递减函数，且收入弹性是收入的递增函数。是利率的递减函数，且收入弹性为为1/21/2，利率弹性是，利率弹性是-1/2-1/2。 鲍莫尔模型的意义在于它论证了最基本的货币需鲍莫尔模型的意义在于它论证了最基本的货币需求求-交易性货币需求也在很大程度上受到利率变动的交易性货币需求也在很大程度上受到利率变动的影响。影响。这一论证不仅为凯思斯主义的以利率作为货币这一论证不仅为凯思斯主义的以利率作为货币政策的传导机制的理论进一步提供了证明而且也向政策的传导机制的理论进一步

2、提供了证明而且也向货币政策的制定者指出，货币改革如果不能影响利率货币政策的制定者指出，货币改革如果不能影响利率，那么它的作用是不大的。，那么它的作用是不大的。2121rkYMM=托宾认为，托宾认为，收益的正效用随着收益的增加而递减，风险的收益的正效用随着收益的增加而递减，风险的负效用随着风险的增加而增加。负效用随着风险的增加而增加。若某人的资产中只有货币而没有债券时，为了获得收益，他会若某人的资产中只有货币而没有债券时，为了获得收益，他会把一部分货币换成债券，因为减少了货币在资产中的比例就带把一部分货币换成债券，因为减少了货币在资产中的比例就带来收益的效用。但随着债券比例的增加，收益的边际效用

3、递减来收益的效用。但随着债券比例的增加，收益的边际效用递减而风险的负效用递增，当新增加的债券带来的收益正效用与风而风险的负效用递增，当新增加的债券带来的收益正效用与风险负效用之和等于零时，他就会停止将货币换成债券的行为。险负效用之和等于零时，他就会停止将货币换成债券的行为。同理，若某人的全部资产都是债券，为了安全他就会抛出债券同理，若某人的全部资产都是债券，为了安全他就会抛出债券而增加货币的持有额，一直到抛出的最后一张债券带来的风险而增加货币的持有额，一直到抛出的最后一张债券带来的风险负效用与收益正效用之和等于零时为止。只有这样，人们得到负效用与收益正效用之和等于零时为止。只有这样，人们得到的总效用才达到最大。这也就是所谓资产分散化原则。的总效用才达到最大。这也就是所谓资产分散化原则。这一理论说明了这一理论说明了在不确定状态下在不确定状态下，人们同样持有货币和债券的，人们同样持有货币和债券的原因，以及对二者在量上进行选择的依据原因，以及对二者在量上进行选择的依据, ,即分散投资能分摊风即分散投资能分摊风险。不仅如此，某项投资的意外损失还往往为其他投资的意外险。不仅如此，某

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