财务分析复习思考题

1、财务分析复习思考题、名词解释名词解释答案比较分析法是指通过主要项目或指标数值变化的对比，确定出差异，分析和判断企业经营和财务状况的一种方法。按比较对象的/、同，比较分析法可分为绝对数比较分析、绝对数增减变动比较分析、百分比增减变动分析及比率增减变动分析。财务杠杆公司息税前利润的变动引起普通股股东每股盈余变动的百分数。经营风险经营风险亦称营业风险，就广义而言，使指企业固有的，由于与经营有关的因素而导致的未来收益的不确定性，而狭义上往往指利用经营杠杆而导致EBIT变动的风险。杜邦分析法米用杜邦分析图，将有关分析指标按内在联系排列，进而进行分析的财务分析的一种综合方法。其核心指标是：权益报酬率=资产

2、净利率X权益乘数=销售净利率X资产周转率X权益乘数高风险筹资组合当企业用长期资金来融通部分长期性流动资产和全部固定资产，用短期资金来融通另外一部分长期流动资产和全部短期流动资产时，我们称这种筹资组合为高风险筹资组合。经营杠杆所谓经营杠杆就是指在某一固定成本比重下，销售量变动对息税前利润（EBIT）产生的影响。利息保障倍数是企业息税前利润与包括资本化利息的利息费用的比值流动性是指企业资产经过正常程序、无重大损失的转换为现金并以之履行有关契约的能力企业生命周期企业要经过新生、成长、成熟到衰老的过程，一般将企业生命周期划分为初创期、成长期、成熟期和衰退期四个阶段趋势分析法根据企业连续数期的财务报表，

3、以A年或另外某一年份为基础，计算每一期各项目对基期同一项目的趋势百分比，或计算趋势比率及指数，形成一系列具有可比性的百分比或指数，以揭示各期财务状况和营业情况增减变化的性质和方向。商业信用政策是公司基于对客户资信情况的认定，而对客户给予先行付货而后收货款的计算优惠，其实质是公司对客户的一种短期融资。商业信用政策通常包含四个因素：赊销期限（公司提供信用的时间期限）；现金折扣（公司给予客户的优惠让利条件）；信用标准（公司对客户提供信用的依据）；收账政策（到期后企业采取的收账行动）。损益满计观着重于反映特定时期内企业权益的总变化。在该观点下，所有当期营业活动所产生的收入、费用等项目以及营业外收支、非

4、常净损失、以前年度损益调整等均纳入收益表（利润表），而利润分配仅包括期初未分配利润、本期净利润、股利分配、期末未分配利润等项目。质量成本企业为了达到理想设计质量和合格制造质量而必须付出的成本就是质量成本资本积累率是指企业本年所有者权益增长额同年初所有者权益的比率最优资本结构是指综合资本成本最低时的各项资本的构成及其比例关系。、单项选择题单项选择题I答案杜邦分析法一般以卜面哪一种指标为核心进行分解？A总资产报酬率B销售利润率C权益报酬率D税后净利润C静态预算和弹性预算的根本区别在于（）A销售单价是否有多个B单位变动成本是否有多个C业务量是否有多个D固定成本是否有多个C使用流动比率指标分析企业短期

5、偿债能力的缺陷在于没有考虑（）A短期资产长期化B虚资产C流动资产的内部结构D流动负债的内部结构D我国利润表的编制一般采用A本期营业观和资产-负债法B损益满计观和资产-负债法C本期营业观和收入一费用法D损益满计观和收入一费用法D卜列内容中哪一项小是营业收入分析的内容？A营业收入完成情况B营业利润C客户满意度D市场竞争力B卜列说法中正确的是（）A股利增长率越高，企业股票价值越高B净资产收益率越高，净收益增长率越高C企业资产规模增长越快，说明企业发展能力越强D企业资产报酬率越高，说明企业盈利能力越强C卜列后关权益乘数的说法中小止确的是（）A权益乘数反映了所有者权益向企业总资产的关系B权益乘数受债务比

6、率的影响C权益乘数有口能是正数，也可能是负数D在资产总额既定的前提下，权益乘数与所有者权益的数额成正比D下列指标中哪一项指标不能反映资产的增长？A资本积累率B员工增长率C流动资产增长率D固定资产成新率A下列资料中哪一种资料不是财务分析的依据？A企业的财务报告B行业的平均水平C克争对手的财务报告D其他企业的期间费用D下面的哪一种情况不会使应收账款与日销售额比指标异常偏高？（）A年末销货额大量减少B大量的现金销货C卖出大量应收账款D年末销货额大量增加A下面哪些选项属于投资收益的构成？（）A平价购入债券的利息收入B成本法核算的现金股利C收回投资时售价与买价间的差异D权益法核算的应分享的被投资企业当年

7、实现净利润的份额A卜面哪一项小是反映固定资产更新程度的指标？A固定资产周转率B固定资产更新率C固定资产退废率D固定资产净值率A卜面哪一项指标不是直接反映资本金获利能力的指标？A资本金利润率B市盈率C普通股权益报酬率D每股收益B卜面哪一项指标是反映生产经营业务获利能力的指标？（）A销售毛利率B总资产报酬率C税前利润率D营业利润率B有美风险调整贴现率法正确的说法是A不同风险的项目选用不同的贴现率来计算净现值AB项目选用的贴现率实际上是风险报酬率C在选择不问方案时并不是根据计算出的净现值的大小D在确定贴现率时不用考虑无风险报酬率的大小在产品生命周期的成长期，成本中的直接材料变动的一般特征是A增长B大

8、量残料C寻求提高效率D以上都不止确A在产品生命周期的成熟期，现金变动的一般特征是A负增长B正增长C几乎没有变动D以上都不止确D在存货成本逐渐上涨的前提下，米用后进先出法的后果是A销售成本低，存货成本高B销售成本高，存货成本低C销售成本和存货成本都高D销售成本和存货成本都低B资产组合的影响因素不包括A企业所处行业B筹资方式的选择范围C利息率水平D风险偏好B三、多项选择题多项选择题答案固定制造费用差异可以分为哪三个？A开支差异B能力差异C效率差异D生产能力利用差异ACD经济订货批量模型的假设包括：A交货期满足企业要求B可以产生短缺成本C各订货点的订货数量稳定D米购成本受批量大小的影响AC商业信用政

9、策包括A销售折扣B现金折扣C信用标准D收账政策BCD使用流动比率指标分析企业短期偿债能力的缺陷在于没有考虑A短期资产长期化B虚资产C流动资产的内部结构D流动负债的内部结构ABCD狭义的经营风险的影响因素包括？A销售价格的稳定性B固定成本的比重C竞争的激烈程度D产品需求的稳定性ABD卜列说法中正确的是A股利增长率越高，企业股票价值越高B净资产收益率越高，净收益增长率越高C企业资产规模增长越快，说明企业的后续发展能力越强D企业资产报酬率越高，说明企业盈利能力越强ABD卜列后关权益乘数的说法中正确的是：A权益乘数反映了所有者权益向企业总资产的关系B权益乘数受债务比率的影响C权益乘数有口能是正数，也可

10、能是负数D在资产总额既定的前提下，权益乘数与所有者权益的数额成正比ABC企业延长信用期限的结果可能是（）。A赊销额和创利额增加B应收账款机会成本额减少C坏账损失减少D应收账款余额增加AD下面的哪一种情况不会使应收账款与日销售额比指标异常偏高?ABCA年末销货额大量减少B大量的现金销货C卖出大量应收账款D年末销货额大量增加下面哪些选项属于投资收益的构成？A平价购入债券的利息收入B成本法核算的现金股利C收回投资时售价与买价间的差异D权益法核算的应分享的被投资企业当年实现净利润的份额ABD四、简答题简答题答案杜邦分析图可以提供哪些财务信息？(1)权益报酬率。是一个综合性最强的财务比率，其高低取决于总

11、资产报酬率和股东权益在总权益中的比重。(2)总资产报酬率。取决于企业销售利润率与资产利润率，是销售成果和资产管理的综合体现。(3)销售利润率。反映了企业税后净利润与企业销售收入的关系。提高销售利润率是提高企业盈利能力的关键。销售利润的提高，一靠扩大销售收入，二靠降低成本费用。通过各项成本的列示，有利于进行成本费用的结构分析，加强成本控制。(4)在资产营运方面，要联系销售收入分析企业资产的使用是否合理，流动资产与非流动资产的比例是否恰当。(5)权益乘数。它反映了所有者权益向企业总资产的关系，受资产与负债之间比例关系的影响。权益乘数越高，说明企业的负债程度越高，财务风险越大，可以给企业带来较大的杠

12、杆收益。负债比率的高低对企业的债权人与投资者分别有着怎样的影响？从债权人的角度来看，负债比率越低越好。这是因为企业的负债比率越低，风险就越小，偿债能力也就越强。从投资者的角度来看，要结合企业总资产报酬率的高低进行判断。当总资产报酬率高于企业负债承担的利息率时，负债比率越高，自有资金收益率也越高；反之，当总资产报酬率低于企业负债承担的利息率时，负债比率越高，自有资金收益率就越低。增加折扣比例会引起哪些方面的变化(这些变化会导致利润的变化)？增加折扣的比例，销售额会有所增加。原来销货的应收账款成本会降低，但由于增加了销货，因此增加部分的销货会导致应收账款成本增加，二者共同作用的结果会导致应收账款投

13、资成本的变化(可能增加，也可能降低)，从而导致应收账款持有成本的变化；增加折扣比例后销售额的增加会带来毛利的增加(假设毛利率不变),同时心扣成本也会增加：增加折扣比例后，坏账损失占销售额的百分比(坏账损失率)也会发生变化，它与销售额的变化一起导致坏账损失的变动简述企业财务状况和企业获利能力之间的关系。企业财务状况与企业的获利能力相互制约、相互促进。(1)合理的资金结构会使企业有较稳定的获利能力。(2)偿债能力过高说明企业没有充分利用资金，没有充分发挥创造利润的潜力；偿债能力过低，会使企业在盈利的情况下破产。(3)资产报酬率高于债务成本时，负债经营可提高企业的获利能力。(4)营业资本增加增强企业

14、的经营能力，增加获利机会。(5)资金周转速度快，在同等条件卜可节约资金，节约的资金可用于经营规模的扩大和创利水平的提高。简述损益满计观的基本观点。损益满计观着重反映特定时期内企业权益的总变化。在该观点下，所有当期营业活动所产生的收入、费用等项目以及营业外收支、非常净损失、以前年度损益调整等均h遗漏地纳入收益表；而利润分配仅包括期初未分配利润、本期净利润、股利分配、期末未分配利润等项目。净收益增长率和净资产收益率的关系是什么？t工t年的净资产收益率=净收益增长率=I：+留存收益比率耕年的净资产收益率-it年的净资产收益率右边a项反映了净资产收益率的变化对净收益增长率的影响。净资产收益率的提高(或

15、减少)将导致股权资本具后更高(或更低)的盈利能力，进而导致一个更局(或更低)的净收益增长率。右边第二项反映了留存收益比率和净资产收益率对企业净收益增长率的影响。在净资产收益率不便时，净收益增长率与留存收益比率是正比例关系。评估企业获利能力时应收集哪些方面的资料？(1)数年的利润项目及其构成(2)数年的资产余额(3)数年的投入资本构成(4)管理能力及国家政策(5)普通股发行在外的股数、市价等企业投资目的是如何影响投资收益的分析的？投资目的决定了对投资收益进行分析的分析方法和评价标准。(1)从提高闲置资金利用的角度：短期投资收益一般应以银行存款利率为最低标准进行评价，收益率越高越好。(2)为保证企

16、业材料供应渠道和产品销售渠道的畅通而进行长期投资：投资收益至少相当于被投资企业所在行业的平均资产利润率。(3)企业从多元化经营目的考虑对外投资：投资收益率至少不彳氐于本企业的权益资金成本。(4)从企业组织形式需求出发的对外投资：类似业务或不同业务组成的企业集团，可参照多元化投资的评价；按产品环节组织的企业集团，对母公司的对外投资评价无意义，应分析其他投资的收益。如何根据投资的目的分析投资收益？(1)利用闲置资金进行短期投资：短期投资收益一般应以银行存款利率为最低标准进行评价；(2)对上游供应商或下游分销商进行投资，以保障材料供应渠道和产品销售渠道的畅通：投资收益至少相当于被投资企业所在行业的平

17、均资产利润率；(3)以多元化经营为目的的投资：投资收益率应至少不彳氐于本企业的权益资金成本；(4)出于组织形式需要的对外投资：如果是/、同业务企业组成的企业集团，母公司可参照多兀化经营的企业对投资进行评价；如果是按产品环节组织的企业集团，对母公司的对外投资缺乏评价的意义。如何评判营业费用的多寡？销售过程中的运输费、装卸费、包装费、保险费等一般与企业销售量的变动成正比；展览费和广告费可用展览和广告后一定时期的销售收入增长额与展览广告费的投入额进行比较；专设销售机构的费用通常随企业营业规模的扩大而成阶梯状上升，可与销售机构实现的销售收入、销售利润等指代起进行本量利分析。商业企业进货过程中发生的费用

18、多少与企业采购频率、采购批量等采购策略有关如何提高企业的总资产营运能力？要提高企业的总资产营运能力，首先应安排好各项资产的合理比例，尤箕是流动资产和固定资产的比例关系，防止流动资产或固定资产出现闲置；其次，提高各项资产的利用程度，尤其是流动资产中的应收账款、存货项目和固定资产的利用效率；最后应做到在总产规模不变的情况下尽可能的扩大销售收入。如何提高总资产营运能力？要提高总资产营运能力，首先应安排好各项资产的合理比例，尤箕是流动资产和固定资产的比例。比例不合适，就会造成资产的闲置。一般来讲,在固定资产充分利用、满负荷运转的情况下，固定资产增长的速度应该与销售收入增长的速度相适应。另外，经营用固定

19、资产和非经营用固定资产的比例也会影响该指标。其次应提高各项资产的利用程度：流动资产周转率（存货周转率、应收账款周转率）、固定资产周转率。最后，在资产规模不变的情况下，销售收入的增长使得总资产周转率提高了，表明总资产营运能力得到加强。什么是低风险筹资组合、高风险筹资组合？低风险筹资组合亦称保守型融资政策，在此政策r,企业不但以长期资金来融通永久性资产，而且还以长期资金满足由于季节性或循环性波动而产生的部分或全部暂时性资产的资金问题。高风险筹资组合是指企业用长期资金来融通部分长期性流动资产和全部固定资产，用短期资金来融通另外一部分长期性流动资产和全部短期流动资产的融资组合。现代企业财务分析的基本内

20、容有哪些？财务能力分析：包括偿债能力分析、营运能力分析、获利能力分析和发展能力分析。财务结构分析：包括收入利润结构分析、成本费用结构分析、资产结构分析和资本结构分析。财务预算分析财务信用与风险分析财务总体与趋势分析以净收益增长率为核心的企业发展能力分析框架的基本内容是什么？设定以下符号代表的含义：gtt年的净收益增长率ROEtt年的净资产收益率（净收益+净资产）bt一t年的留存收益比率（留存收益占总收益的百分比）把豆+上己上式等号右边第一项反映了净资产收益率的变化对净收益增长率的影响。净资产收益率的提高（减少）表明权益资本具有更高（更低）的盈利能力，进而导致一个更局（更低）的净收益增长率。上式

21、等号右边第二项反映了留存比率和净资产收益率对净收益增长率的影响。在净资产收益率不变的前提下，公式变为gt=bt-1xroe表明净收益增长率与留存比率成正比例关系。留存比率之所以会影响净收益增长率是因为留存收益形成了新的权益资本，扩大了企业净资产的规模。以上分析表明，企业净资产收益率、净资产收益率的增长率与留存比率是影响企业净收益增长的三个主要因素。对企业净收益增长的分析可围绕这三个因素展开。应收款项结构分析的主（1）分析不同账龄的应收款项金额占应收款项总额的比例；（2）根据企业产品的性质，判断企业应收款项账龄结构的合理性；要内容是什么？(3)分析1年以上应收账款的变化，判断企业收账工作的成效；

22、(4)分析坏账准备提取政策是否与应收款项的回收可能性匹配；(5)分析主要欠款单位欠款金额的比重；(6)对于其他应收款能否按时取得规定的资金占用费(主要指赔款、罚款)。折旧方法的改变如何影响企业的获利能力？(1)单纯改变正常折旧年限：如减少折旧年限，则在提取折旧的各年里费用多计，减少净利润和资产净额，总资产收益率会降低。提取完折旧到正常折旧年限的几年里，净利润增加，总资产收益率也会增加。如延长折旧年限，则在正常折旧期间，各年的净利润增加，资产净额和总资产报酬率都会增加。超过正常折旧年限的期间，净利润减少，资产净额高，总资产报酬率降低。(2)单纯改变折旧方法：如果是从年限平均法改用加速折旧法，则在

23、开始年份的折旧额大，减少净利润和资产净额，总资产报酬率变小；在后面的期间折旧额小，净利润增加，总资产报酬率变大。制约企业长期偿债能力的因素有哪些？(1)长期偿债能力必须以雄厚实力的所有者资本为基础。企业必须保持合理的资本结构，才能确保长期债务偿还的安全性；(2)长期偿债能力以总资产为物质保证。负债最终能否得以偿还，完全取决于资产的变现收入；(3)长期偿债能力与企业获利能力密切关联。企业能否有足够的现金流入量偿还长期债务本息制约于收支配比的结果总资产营运能力的影响因素有哪些？如何提高企业的总资产营运能力？影响总资产营运能力的因素主要有：各项资产的利用程度、销售收入的多少。要提高企业的总资产营运能

24、力，首先应安排好各项资产的合理比例，尤箕是流动资产和固定资产的比例关系，防止流动资产或固定资产出现闲置；其次，提高各项资产的利用程度，尤其是流动资产中的应收账款、存货项目和固定资产的利用效率；最后应做到在总产规模不变的情况下尽可能的扩大销售收入。五、综合题综合题答案AB公司2003年度有关财务报表如下：资产负债表(简表)：2003年12月31日单位：千元(1)A公司流动比率=125000+60000=2.083B公司流动比率=345000+165000=2.09A公司速动比率=55000+60000=0.917B公司速动比率=155000+165000=0.939A公司资产负债率=160000

25、+356000=0.449B公司资产负债率=605000+985000=0.614A公司利息保障倍数=105000项目A公司B公司货币资金1000035000应收款项45000120000存货70000190000长期投资40000100000固定资产净值11800005200001100020000k合计356000985000应付账款50000165000应付债券110000410000股本150000310000+10000=10.5留存收益46000100000B公司利息保障倍数=170000权益合计356000985000+32000=5.3125利润表(简表)：2003年单位：A公

26、司权益乘数=196000=1.816B公司权益乘数=356000+985000+项目A公司B公司410000=2.402主营业务收入10500002800000(2)A公司总资产报酬率=105000+减：三左营业务成本7150002050000营业费用和软用;理费230000580000356000=0.295B公司总资产报酬率=170000财务费用1000032000+985000=0.17395000+所得税4200065000A公司资本金利润率=150000=0.633B公司资本金利润率=+310000=0.445净利润5300073000138000(1)计算两个公司的流动比率、速动比

27、率、资产负债率、利息保障倍数和权益乘数。(2)计算两个公司的总资产报酬率、资本金利润率。(3)对两个公司的进行简要的分析和比较。(3)要点：从短期偿债能力看，A公司和B公司都比较强，二者相差无几。两者的流动比率都在2左右，速动比率都在1左右，利息保障倍数也比较高。A公司的盈利能力好于B公司。A公司的资产获利能力好于B公司。B公司的权益乘数大于A公司，说明B公司比A公司更好的利用了财务杠杆的作用卜面是ABC公司2003年12月31日的资产负债表和截止2003年12月31日的损益表及现金流量表。资产负债表(简表)(2003年12月31日)(单位：元)(1)流动比率=(50000+920000+13

28、00000+40000)+(490000+150000+60000)=3.3速动比率=(50000+920000+40000)+(490000+150000+60000)=1.443现金比率=50000+(490000+150000+60000)=0.0714存货周转率=3100000+【(1300000+850000)+2=2.8837应收账款周转率=5000000+【(920000+700000)+2=6.1728资产负债率=(490000+150000+60000+1650000)+4110000X100%=57.18%2003年2002年现金应收账款净额存货预付账款固定资产累计折旧资产

29、总计应付账款应交税金预提费用5000092000013000004000020000002000004110000490000150000600002800007000008500006000040000010000021900004400004000050000应付债券普通股股本留存收益负债和股东权益合计1650000106000070000041100002000009600005000002190000利息保障倍数=（990000+110000）+110000=10权益报酬率=690000+（1060000+700000）=39.2045%（2）要点：ABC公司流动比率和速动比率均高于标

30、准值，但现金比率很低，结合公司现金流量的分析可知公司短期偿债能力并非很强，且存在较大困难。ABC公司狄利能力比较强，但营运能力较差。ABC公司利息保障倍数达到10,如果ABC公司能够提局盈利质量，从长远来看，公司长期偿债能力尚好。ABC公司资产负债率57.18%,需要结合同业比较分析判断公司债务状况禾1润表（2003年度12月31日）（单位：元）销售收入减：销售成本（包括折旧40000）销售和管理费用（包括折旧60000）利息费用（全部以现金支付）税前利润减：所得税净利润50000003100000800000110000990000300000690000现金流量表（2003年度12月31日

31、）（单位：元）净利润力口：折旧费用财务费用一一利息费用应付账款增加应交所得税增加应计负债增加预付账款减少减：应收账款增加存货增加经营活动产生的现金流量净额投资活动的现金流量购置固定资产投资活动的净现金流量筹资活动的现金流量吸收权益性投资所得到的现金发行债券所收到的现金偿付利息所支付的现金分配股利所支付的现金筹资活动现金流量本期现金净增加额69000010000011000050000100001000020000220000450000320000-1600000-16000001000001550000-110000-4900001050000-230000ABC公司总经理不能理解为什么公司

32、在偿付当期债务方面存在困难，他注意到企业经营是不错的，因为销售收入不止翻了一番，而且公司2000年获得的利润为690000元。要求：（1）计算卜列指标。流动比率、速动比率、现金比率、资产负债率、存货周转率、应收账款周转率、利息保障倍数、权益报酬率（2）对ABC公司财务状况发表你的意见。A公司20X5年有关财务资料如下表：A公司资产负债表：20X5年12月31日单位：千元资产年初数年末数负债和所有者权益年初数年末数流动资产货币资金应收账款存货流动资产合计固定资产固定资产原价减：累计折旧固定资产净值12050381950381722.5775722.5845853.5174000671853.51

33、2500402778350312.5765590.51046909.5250000796909.5流动负债应付票据应付账款预提费用长期负债负债合计所有者权益股本资本公积留存收益所有者权益合计185000200250504513500007857017500096875490000661875155500115000375005826258906257500096875500000671875资产总计14475761562500负债与所有者权益14475761562500禾润表：编制单位：A公司2002年单位：千元项目金额主营业务收入减：主营业务成本销售毛利减：营业费用管理费用财务费用其中：利息

34、费用税前净利润减：所得税(40%税后净利润253750018520006855003250002080007600046500765003060045900要求：计算以下各项指标(1)流动比率、速动比率、资产负债率、利息保障倍数(2)应收账款周转天数、存货周转率(3)销售毛利率、营业利润率、总资产报酬率、资本金利润率。解答：(1)流动比率=765590.5+308000=2.4857速动比率=(765590.5-350312.5)+308000=1.3483资产负债率=890625+1562500X100%=57%利息保障彳音数=(76500+46500)+46500=2.6452(2)应收账

35、款周转天数=【(381950+402778)+2】+【2537500+365=56.44存货周转率=1852000+【(381722.5+350312.5)+2=5.0599(3)销售毛利率=685500+2537500X100%=27.01%营业利润率=76500+2537500X100%=3.01%总资产报酬率=(76500+46500)+【(1447576+1562500)+2】X100%=0.82%资本金利润率=76500+【(75000+75000)+2】X100%=102%ABC公司2005年销售额62500万元，比2004年提高28%,有关财务比率如下:财务比率同行业04年本公司

36、05年本公司应收账款回收期（天）353636存货周转率2.52.592.11销售毛利率38%40%40%销售营业禾润率（息税前）10%9.6%10.63%利息支出占销售收入的比例3.73%2.4%3.82%销售净利率6.27%7.2%6.81%总资产周转率1.141.111.07固定资产周转率1.42.021.82资产负债率58%50%61.3%已获利息倍数2.6842.78备注：该公司正处于免税期要求：运用杜邦分析原理，比较2004年公司与同业平均的净资产收益率，定性分析其差异的原因。答案：2004年与同业平均比较：本公司净资产收益率=7.2%X1.11X1/（1-50%）=15.98%行业

37、平均净资产收益率=6.27%X1.14X1/（1-58%）=17.01%原因分析如下：销售净利率高于同业平均水平0.93%,其原因是：销售成本率低2%;或毛利率高2%,利息支出占销售收入的比例2.4%较同业3.73%低1.33%。资产周转率略低于同业水平0.03,主要原因是应收账款回收较慢。权益乘数低于同业水平，因其负债较少。ABC公司近三年的主要财务数据和财务比率如下:2005年2006年2007年销售额（万元）400043003800销售成本期间费用总额（万兀）300240200净利润（万元）300202.198.8总资产（万兀）143015601695普通股（万元）100100100留存

38、收益（力兀）500550550所有者权益合计600650650流动比率1.191.251.2平均收现期（天）182227存货周转率87.55.5权益乘数销售毛利率20%16.3%13.2%销售净利率总资产周转率2.8总资产净利率21%假设该公司无营业外支出和投资收益，所得税率不变。要求：(1)填写表中的空格(2)分析说明该公司运用资产获利能力的变化和可能的原因答案：(1)项目2005年2006年2007年销售成本(万元)32003599.13298.4权益乘数2.38332.42.6077销售净利率7.5%4.7%2.6总资产周转率X2.87632.3349总资产净利率X13.52%6.07%

39、(2)该公司总资产净利率在平稳下降，说明其运用资产获利的能力在降低，其原因是资产周转率和销售净利率都在下降。总资产周转率下降的原因是平均收现期延长和存货周转率下降。销售净利率下降原因是销售毛利率在下降，尽管在2006和2007年大力压缩了期间费用，仍未能改变这种趋势。六、案例分析A公司2002年有关财务资料如下表：A公司资产负债表2002年12月31日单位：千元资产年初数年末数负债和所有者权益年初数年末数流动资产流动负债货币资金1205012500应付票据185000155500应收账款381950402778应付账款200250115000存货381722.5350312.5预提费用5045

40、137500流动资产合计775722.5765590.5长期负债350000582625固定资产负债合计785701890625固定资产原价845853.51046所后者权益减：累计折旧174000909.5股本7500075000固定资产净值671853.5250000资本公积9687596875796909.5留存收益490000500000所有者权益合计661875671875资产总计14475761562500负债与所有者权益14475761562500利润表编制单位：A公司2002年单位：千元项目金额主营业务收入减：主营业务成本销售毛利减：营业费用管理费用财务费用其中：利息费用税前净

41、利润减：所得税（40%税后净利润253750018520006855003250002080007600046500765003060045900要求：计算以下各项指标（1）流动比率、速动比率、资产负债率、利息保障倍数（2）应收账款周转天数、存货周转率（3）销售毛利率、营业利润率、总资产报酬率、资本金利润率。解答：(1)流动比率=765590.5+308000=2.4857速动比率=(765590.5-350312.5)+308000=1.3483资产负债率=890625+1562500X100%=57%利息保障彳音数=(76500+46500)+46500=2.6452(2)应收账款周转天数

42、=【(381950+402778)+2】+【2537500+365=56.44存货周转率=1852000+【(381722.5+350312.5)+2=5.0599(3)销售毛利率=685500+2537500X100%=27.01%营业利润率=76500+2537500X100%=3.01%总资产报酬率=(76500+46500)+【(1447576+1562500)+2】X100%=0.82%资本金利润率=76500+【(75000+75000)+2】X100%=102%卜面是ABC公司2003年12月31日的资产负债表和截止2003年12月31日的损益表及现金流里表。资产负债表（简表）（

43、2003年12月31日）（单位：元）2003年2002年现金应收账款净额存货预付账款固定资产累计折旧资产总计应付账款应交税金500009200001300000400002000000200000411000049000015000028000070000085000060000400000100000219000044000040000预提费用应付债券普通股股本留存收益负债和股东权益合计60000165000010600007000004110000500002000009600005000002190000禾1润表（2003年度12月31日）（单位：元）销售收入减：销售成本（包括折旧400

44、00）销售和管理费用（包括折旧60000）利息费用（全部以现金支付）税前利润减：所得税净利润50000003100000800000110000990000300000690000现金流量表（2003年度12月31日）（单位：元）净利润力口：折旧费用财务费用一一利息费用应付账款增加应交所得税增加应计负债增加预付账款减少减：应收账款增加存货增加经营活动产生的现金流量净额投资活动的现金流量购置固定资产投资活动的净现金流量筹资活动的现金流量吸收权益性投资所得到的现金发行债券所收到的现金偿付利息所支付的现金分配股利所支付的现金筹资活动现金流量本期现金净增加额6900001000001100005000

45、0100001000020000220000450000320000-1600000-16000001000001550000-110000-4900001050000-230000ABC公司总经理不能理解为什么公司在偿付当期债务方面存在困难，他注意到企业经营是不错的，因为销售收入不止翻了一番，而且公司2000年获得的禾I润为690000兀。要求：（1）计算卜列指标。流动比率、速动比率、现金比率、资产负债率、存货周转率、应收账款周转率、利息保障倍数、权益报酬率（2）对ABC公司财务状况发表你的意见。解答：流动比率=(50000+920000+1300000+40000)+(490000+150

46、000+60000)=3.3速动比率=(50000+920000+40000)+(490000+150000+60000)=1.443现金比率=50000+(490000+150000+60000)=0.0714存货周转率=3100000+【(1300000+850000)+2=2.8837应收账款周转率=5000000+【(920000+700000)+2=6.1728资产负债率=(490000+150000+60000+1650000)+4110000X100%=57.18%利息保障倍数=(990000+110000)+110000=10权益报酬率=690000+(1060000+7000

47、00)=39.2045%(2)ABC公司流动比率和速动比率均高于标准值，但现金比率很低，结合公司现金流量的分析可知公司短期偿债能力并非很强，且存在较大困难。ABC公司获利能力比较强，但营运能力较差，表明公司本期获利质量并不高。ABC公司利息保障倍数达到10,如果ABC公司能够提高盈利质量，从长远来看，公司长期偿债能力尚好。ABC公司资产负债率57.18%,需要结合同业比较分析判断公司债务状况。光明公司2003年有关财务资料如下表：资产负债表编制单位：光明公司2003年12月31日单位：元资产年初数年末数负债和所有者权益年初数年末数流动资产：货币资金短期投资应收票据应收账款预付账款其他应收款存货

48、待摊费用流动资产合计长期投资固定资产固定资产原价减：累计折旧固定资产净值在建工程递延资产1406300150002460002991001000005000258000010000047514002500001500000400000110000015000006000002000008207454600059820010000050002574700414464525000024010001700002231000728000540000200000流动负债短期借款应付票据应付账款其他应付款应付工资应付福利费未交税金其他未交款预提费用一年内到期的长期负债流动负债合计长期借款负债合计所有者权益

49、股本盈余公积未分配利润所有者权益合计3000002000009538005000010000010000300006600100010000002651400600000325140050000001500005150000500001000009538005000010000080000205344660015457441160000270574450000001856862022155387901资产总计84014008093645负债与所有者权益84014008093645利润表编制单位：光明公司2003年12月单位：元项目本年数上年数一、主营业务收入减：主营业务成本主营业务税金及附加二、主营业务利润12500000750000020000498000010000000620000015