国际金融习题1

1、1.中国银行2006年1月12日的外汇牌价表如下（人民币/100外币）货币名称现汇买入价现钞买入价卖出价基准价日元6. 84586.56437.18786.9847港币102. 2400101.0200102.102.56004200美元726. 4100721.4400728.727.89006500根据该牌价进行交易，请回答下列问题：一位到香港的旅游者到中国银行兑换5000港币现钞，需要付出多少人民币现钞？一家出口企业到中国银行以200 000美元即期结汇，能兑换多少等值的 人民币？一位客户欲将100 000日元现钞兑换等值的人民币，该客户能兑换多少 人民币？答： 到香港的旅游者到中国银行

2、兑换港币现钞，应使用卖出价，需付出 5128 元人民币（5000 X 102. 56 = 5128元人民币）。 出口企业到中国银行以美元即期结汇，应使用现汇买入价，能兑换1452820元人民币（200 000 美元X 7.2641 = 1452820元人民币）。 客户欲将日元现钞兑换等值的人民币，应使用现钞买入价，能兑换6564. 3 元人民币（100 000 日元 /100 X 6.5643 = 6564. 3 元人民币）。2. 请计算出下列各货币兑 SGD勺交叉汇率.设US/SGD 1. 4250/70。 EUR/USD 1 . 2124/40, 求 EU/SGD ? USD/JPY 10

3、2 . 35/52, 求 JPY/SGD ? HKD/SGD 0. 1826 /30 求 US/HKD ?计算： USD/SGD1. 42501. 4270EUR/USD1. 21241. 2140EUR/SGD的买入价=1.4250 X 1.2140 = 1. 7277 EUR/SGD勺卖出价=1.4270X 1.2124 = 1. 7324 USDSGD1 4250 14270USD JPY 10235102 52,JPYySGD的买入价=1. 4250十 102. 52 = 0. 01390JP/SGD的卖出价=1. 4270- 102. 35 = 0. 01394 USDSGD1. 4

4、2501. 4270HKDSGD0. 18260.1830USDZHKD的买入价=1. 4250- 0.1830= 7 . 7869USD/HKD的卖出价=1. 4270-0. 1826 = 7 . 8148将两项汇率的买入价和卖出价分别交叉相除3. 美国某银行的外汇牌价：GBP/USD的即期汇率1.8485 /1.8495, 90天远期 差价为 135145, 某美国商人买入 90 天远期英镑 20 000, 到期需支付多少美 元?计算：(1) GBP/ USD的90天远期汇率为：1.8485+ 0.0135 = 1.86201.8495 + 0.0145 = 1.8640 20 000 X

5、 1.8640 = 37 280 美元4. 现在银行的3月远期汇率GB/ US9 1. 6000/30。某美国商人预期3个月后 英镑即期汇率为GBP/USD=1 5500/20,并进行100万英镑的卖空交易。请问 他的盈亏如何 ? 为什么?分析：该美商卖出 3 月远期 100 万英镑，可获160万美元收入：100万X 1. 6000= 160万在交割日，该美商买进 100 万即期英镑， 需支出： 1552 万美元 (100万 X 1. 5520= 155. 2 万)美商可获 48 万美元的投机利润： 160 万一 1552 万= 48 万 美 元5美国某出口商 4月份出口一批货物到瑞士 , 总

6、价值 625 000 瑞士法郎。该出 口商收汇时间是 7 月 , 出口商担心瑞士法郎的币值会下降 , 他购买了 10 笔瑞 士法郎的看跌期权 , 每笔 62 500瑞士法郎 , 每瑞士法郎的期权费为 0.015 美元 , 该期权的执行价格为 1 瑞士法郎 =0.67 美元。该出口商支付期权费总额是多少？ 当结汇时,如1瑞士法郎=0.7000美元，该出口商是放弃还是执行期权？ 盈亏如何？ 当结汇时,如1瑞士法郎=0.6280美元，该出口商是放弃还是执行期权？ 盈亏如何？分析： 该出口商支付期权费总额是=62 500瑞士法郎X 0.015美元/瑞士法 郎X 10=9375美元 该出口商执行期权可兑

7、 625000 X 0.67 = 418750美元当结汇时，按即期汇率可兑625 000瑞士法郎X 0.7 = 437500美元 437500美元9375美元418750美元, 故该出口商应放弃执行期权。437500 9375 418750 = 9375美元,该出口商不执行期权，可以盈利9375美元。 当结汇时,按即期汇率, 可兑625 000瑞士法郎X 0.6280 = 392500美 元执行期权可收入：625 000瑞士法郎X 0.67 = 418750美元9375美 兀=409375美兀392500美元V 409375美元，故该出口商应执行期权。409375 美元392500美元二168

8、75美元， 该出口商应执行期权，可 以节省16875美元。6、某日外汇市场外汇买卖报价为 USD/CAD=1.05151.0525, EUR/USD =1.21051.2120，请问欧元（EUR与加元（CAD的套算汇率是多少？答案解析：EUR/CAD=1.0515*1.21051.0525*1.2120 （书 p30） 标价方法相同，交叉相除；标价法不同，同向相乘。7、某日纽约外汇市场外汇报价如下：Curre ncyspot30-day forward90-day forwardPairrateraterateEUR/USD1.20121.19501.2525USD/JPY91.545090.

9、454088.5050请问一个月和三个月的欧元（EUR对美元（USD、美元对日元（JPY分别是 升水还是贴水？及其幅度分别为多少点？答案解析：（书P32）在直接标价法下，若远期汇率高于即期汇率，则外币升水，本币贴水；若远期汇 率低于即期汇率，则外币贴水，本币升水一个月欧元对美元：欧元贴水62 点(30-day forward rate - spot rate=0.0062 )；三个月欧元对美元：欧兀升水 513 点(90-day forward rate - spot rate=513 )；一个月美元对日元：美元贴水 10910点；三个月美元对日元：美元贴水 30400点8、 假某日，在纽约外

10、汇市场上英镑兑美元的汇率为1英镑=1.4505/4760美元， 伦敦外汇市场上为1英镑=1.4780/5045美元。请问在此市场行情下（不考虑套 汇成本）该如何套汇？ 100万英镑交易额的套汇利润是多少？答案解析：（书P47-48）在纽约市场上买入英镑，在伦敦市场卖出英镑，在纽约外汇市场卖出美元买入英 镑（1:1.4760、，再到伦敦外汇市场卖出英镑买入美元（1:1.4780 ）;或者在伦敦 外汇市场卖出英镑买入美元（1:1.4780、再到纽约外汇市场卖出美元买入英镑（1:1.4760、。100 万英镑的套汇利润=1000000*1.4780/1.4760-1000000=1355.014 英

11、镑9、 某日纽约外汇市场上，100欧元等于121.10美元，巴黎外汇市场上，1英镑 等于1.2000欧元，在伦敦外汇市场上，1英镑等于1.4500美元。假设不存在套 利成本，请问是否存在套汇机会？若存在套汇机会，套汇者该选择什么样的策略以实现套汇？ 1美元可获得多少美元的利润？答案解析：(书p48)首先判断是否存在套汇机会，用同一种标价方法表示，各汇率相乘看是否为1。因为 EUR/USD=1.211 GBP/EUR=1.2O0 GBP/USD=1.450(即 USD/GBP=0.6897, (USD/GBP) X (GBP/EUR% (EUR/USD)= 0.6897 X 1.200 X 1.

12、211=1.0022 1>0, 所以存在套汇机会。套汇策略：先在伦敦外汇市场上卖出美元买入英镑，获得1/1.4500英镑，然后在巴黎外汇市场上等量的英镑买入相应的欧元，获得1/1.4500*1.2000欧元，最后在纽约外汇市场上卖出相应的欧元收回美元， 1/1.4500*1.2000*1.2110=1.0022,1美元可获得的利润为 0.0022 美元。10、假定某日市场上美元对人民币的即期汇率为 1美元=6.8元人民币，美元6 个月利率为年利4% 12个月利率为6%人民币6个月利率为年利2% 12个月 利率为3%请根据上述资料计算美元对人民币 6个月和12个月的远期汇率。答案解析：(书

13、P78)直接利用公式一一直接标价法下的抛补利率平价公式，-1 +idf 二e -1+if将相应值代入得：6 个月远期汇率=6.8*(1+2%*0.5) / (1+4%*0.5) =6.733312 个月远期汇率=6.8*(1+3% / (1+6% =6.607511某日，纽约外汇市场上：USD仁DEM1.9200/80法兰克福外汇市场上：GBP仁DEM3.7790/00伦敦外汇市场上：GBP1=USD2.0040/50现以10万美元投 入外汇市场，计算套汇结果。答:在纽约外汇市场以USD1=DEM1.920的汇率卖出100000美元买入192000德国马克；同时在法兰克福外汇市场上以 GBP1

14、=DEM3.780的汇率卖出192000 德国马克买入50793.65英镑；同时在伦敦外汇市场 GBP仁USD2.004卖出英镑 50793.65 买入 101790 美元。结论：投入 100000 美元收入 101790 美元盈利 1790 美元(不考虑有关费用)12. 现有美国货币市场的年利率为 12%，英国货币市场的年利率为 8%，美元对英 镑的即期汇率为 GBP1=USD2.001，0 一投资者用 8 万英镑进行套利交易，试求美 元三个月贴水 20点与升水 20 点时，该投资者的损益情况。答：8万英镑存入银行可获得本息共计 80000X( 1+8%< 3/12 ) =81 600

15、英 镑本期卖出 80000英镑买入 160080美元，三个月本息合计 160080X(1+12%X 3/12 )= 164 882.4 美元若美元贴水20点则三个月后汇率 GBP仁USD2.0030卖出164882.4美元，得到 82317.72 英镑，则该投资者盈利 717.72 英镑。若美元升水20点则三个月后汇率GBP仁USD1.9990卖出164882.4美元，得到82482.44 英镑，则该投资者盈利 882.44 英镑。13. 计算下列各货币的远期交叉汇率： 即期汇率 GBPUSD=1 561030, 6 个月差价为 315312；即期汇率 AUD/USD=0685070, 6 个

16、月差价为 158153。请计算 GBP/AUD 6个月的双向 汇率。 即期汇率 USD/JPY=107.6075, 3 个月差价 1278；即期汇率 GBPUSD=1. 546070, 3 个月差价 6158。请计算 GBPJPY 3个月的双向汇率。 计算： (1) 计算 USDJPY 6 个月远期汇率1.5610 0.0315 = 1.52971.5630 0.0312 = 1.5318 计算 AUD/USD 6个月远期汇率0.6850 0,0158 = 0.66920.6870 0.0153 = 0.6717 计算 GBPAUD 6个月的双向汇率GBPAUD6 个月的远期买入价=1.529

17、7 - 0.6717 = 2 . 2774GBPAUD6 个月的远期卖出价=1.5318 - 0.6692 = 2.2890(2) 计算 USDJPY 3个月远期汇率107.60 + 0.12 = 107.72107. 75 + 0.78 = 108.53 计算GBP USD3t月远期汇率1. 5460 0.0061 = 1,53991. 5470 0.0058 = 1.5412 计算 GBPJPY 3个月的双向汇率GBP JPY 3 个月的远期买入价=107.72 X 1,5399 = 165.88 GBP JPY 3 个月的远期卖出价=108.53 X 1.5412 = 167.2714.

18、 在香港市场上，若现汇价为：US1$=HK$8 661586665,三个月期汇为： 升水 7478，试计算该市场三个月的远期汇价。答：由于 74-78 为递增，所以该市场三个月远期汇价为原汇价加上升水点数：US1$=HK$.8668986743.15. 在伦敦市场，若现汇价为：£ 仁U$2 1570- 2. 1580,六个月期汇汇率为： 升水 470 462，试求该市场六个月期汇价。答：由于 470-476 为递减，所以该市场六个月远期汇价为原汇价减去升水点数：£ 1=U$2110021118.16. 已知在伦敦市场£ 仁DM8 9140 8. 9142,而在法兰

19、克福市场£ 1=DM8 912889130，没有一套汇者投资 100万英镑通过两个市场套汇， 试计算其套汇收益。答：由于对英磅来说，在伦敦市场上 DM相对便宜，而在法兰克福市场相对较贵，所 以可以在伦敦市场上用英磅买进 DM然后可在法兰克福市场卖出 DM就可获得 套利收益。1）伦敦市场上用£ 100万以银行的买进汇价买进 DM可获得8194000DM2） 法兰克福市场以当地银行的买入价卖出 8194000DM可获得£ 100134.6378;3）如果不考虑套汇成本，此次套汇活动收益为：£100134.6378- £ 100=£ 134

20、.6378。17纽约、法兰克福及伦敦市场的现汇价分别为US$1=DMl 910019105，£仁DM3 7795 3. 7800,£仁US$2.0040-2.0045，问有无套汇机会？若有套汇机会，用 10 万美元套汇的套汇收益为多少 ?答：1） 首先在伦敦市场上可以反求美元对英磅汇率： US$1=£ 0.4989-0.4990 ；其次 再通过法兰克福市场计算出美元对 DM的汇率：US$1=1.8856-1.8862 ;与在纽约 市场相比，DM相对较贵，所以存在套利机会。2） 所以可以首先在纽约市场上用美元买进DM然后再用DM在法兰克福市场上 买进英磅，最后，再在

21、伦敦市场上卖出英磅买进美元而获利。3）.纽约市场上用10万美元买进DM可得：1.9105*100000=DM191050其次，用 DM19105C在法兰克福市场上买进英磅可得： 191050/3.7800= £ 50542.3280 ;再 次，在纽约市场上用£ 50542.3280 买进美元可得：50542.3280*2.0040=$101286.8254 ；最后，计算美元收益可得：101286.8254-100000=$1286.8254 。18.在伦敦市场，现汇价为£ 1=US$2. 00402. 0050，一年期期汇为升水 200190，市场利率为 13。同期美国市场利率为 11。现有一美国