东南大学二00六年攻读硕士学位研究生入学考试试卷

1、二00六年攻读硕士学位研究生入学考试试卷一 简述敏感性分析的步骤，作用和局限性二 项目的现金流量图如下，其最低投资收益率为ic，试计算其净现值三 某海岛拟建海滨收费浴场，备选场址有A、B、C三个。若只建一个浴场，其现金流量如下表所示。若建A、B两个浴场，则除了投资不变外，A的年净收入减少2/3，B减少1/3，若建B、C两个浴场，B的年净收入减少1/3，C减少2/3。若同时建A、B、C，则A、B、C的年净收入均减少2/3。问应如何决策？（ic=10%）各方案投资和年净收入 年份方案第1年末投资210年的年净收入A-10020B-10020C-10020四 根据预测，某投资方案的现金流量如表所示。

2、由于对未来影响经济环境的某些因素把握不打，投资额、经营成本及销售收入均有变化可能，设基准折现率为10%，不考虑现金。(1) 分别就上述三因素对净现值作单因素敏感性分析(2) 就经营成本及销售收入对净现值作双因素敏感性分析投资方案的现金流量年份01910投资1500销售收入20002000经营成本15501550净残值200五 某水库工程有两个可供选择的方案，其现金流量如下表所示，基准折现率为5%。用费用效益分析法进行方案的评价与选择？方案的现金流量 方案项目AB投资28005000水灾年损失减少额140260水库灌溉年收入增加额3660水库养殖业与旅游收入1231水库年运行费用2240寿命（年

3、）5050六 一台新机器按15000元购置，经济寿命为10年，到时的净残值为3000元，年使用费用为10000元。如果现有设备现在不替换，尚可继续服务10年，年度使用费为14000元。10年后其残值为零。如果花费4000元对现有设备进行大修和改造，将使年使用费减少为12000元，经济寿命仍为10年。到时净残值为1500元。最低希望收益率为25%，试问应选择哪个方案。七 某设备目前的价值为9000元，如保留使用三年，各年年末残值及年运行成本如下表所示。现有一种新设备，设备的价值为15000元，使用过后的残值为2500元，年运行成本1900元，寿命为5年。折现率为10%，问设备是否需更新？如果更新

4、，何时更新最好？设备的经济数据保留使用年限年末残值各年运行成本160003000230005000307000八 某项目建设期为2年，生产期为8年，项目建设投资3100万元，预计90%形成固定资产，10%形成无形资产。固定资产折旧年限为8年，按直线折旧法计算折旧，预计净残值率为5%，在生产期末回收固定资产残值；无形资产按8年期平均摊销。 建设项目发生的资金投入、收益及成本情况见下表。建设投资贷款年利率为7%，建设期只计利息不还款。银行要求建设单位从生产期开始的6年间，按照每年等额本金偿还法进行偿还，同时偿还当年发生的利息。流动资金贷款年利率为3%，每年付息，计算期最末一年年末还本。建设项目资金

5、投入、收益及成本表序号 年份项目12345101建设投资自由资金930620贷款9306202流动资金贷款3003年营业收入3800432054004年经营成本260026002600 假定营业税金及附加税率为6%，所得税率为33%，投资者可接受最低收益率为20%。(1) 编制借款还本付息计划表(2) 计算各年固定资产折旧额(3) 编制项目资本金现金流量表(4) 计算资本金财务内部收益率，并对项目进行评价二00七年一、 请简要叙述价值工程中价值改进的方法二、 证明:（F/A,i,n）+(F/P,i,n)=(F/A,i,n+1)三、 某公司计划生产A种产品，预计投资300万元，项目建设期2年，整

6、个寿命周期10年，项目建成后年产量为10000件，生产这种产品每年的固定费用为50万元，其中折旧费为30万元，每件的变动成本为60元，若要求项目有10%以上的内部收益率。问这种产品的单价至少应该定在多少钱？四、 某制造厂考虑下面三个投资方案，在5年计划期内，这三个投资方案的现金流量如下表所示，如果最低希望收益率为10%，根据以上条件选择方案。 投资方案的现金流量方案ABC最初投资6.55.89.3年净收入(1-5年末)1.81.52.3残值1.211.5(1) 三个方案是独立的，且没有资金限制(2) 三个方案是独立的，资金限制在16万元(3) 三个方案是互斥的，选出最适合的方案五、 某公司计划

7、上一个新项目，生产某种产品，设计生产能力为年产1000万件，单位产品售价预计20元，每年的固定成本为4000万元，单位产品变动成本为12元，总变动成本、总销售收入均与单位产量成正比关系。不考虑税金。试分别画出年固定成本，年变动成本，单位产品固定成本，单位产品变动成本与年产量的关系曲线，并求以产量、销售收入、生产能力利用率、单位产品销售价格、单位产品变动成本表示的盈亏平衡点。六、 企业设备更新时，有两个方案供选择。A：购买新设备，投资50000元，各年的维修使用费，年末残值如表。B：租设备年租金9000元，标准收益率为10%。根据上述资料选择方案。设备的经济数据年序1234使用成本2000260

8、032004000残值36000336003200028000七、 某工厂生产需要购置一台机床，该机床的购置成本为6000元，第1年的使用费用为1000元。以后每年以300元的金额逐年递增。开始使用1年后净残值3600元，以后以每年400元逐年递减。该机床的最大使用年限为8年，已知折现率为15%，试求该机床的经济寿命。八、 某建设项目，计算期10年，其中建设期2年，第3年投产，第4年达到实际生产能力。建设投资2800万元，第1年投入1000万元，第2年投入1800万元。投资方自有资金2500万元，根据筹资情况建设期分两年各投入1000万元。余下的500万元在投产年初作为流动资金投入。建设投资不

9、足部分向银行贷款，贷款年利率为6%，从第3年起，以年初的本息和为基准开始还贷，每年付清利息，并分5年等额还本。该项目建设投资加建设期利息中的85%形成固定资产，15%形成无形资产。固定资产综合折旧年限为10年，采用直线折旧，预计净残值为5%，无形资产按5年平均摊销。该项目计算期第3年的经营成本为1500万元，第4年至第10年的经营成本为1800万元。(1) 编制项目借款还本付息表(2) 对建设投资、产品价格、年经营成本作单因素敏感性分析，并对其排序二00八年一 价值工程对象选择的方法有哪些？各种方法有什么特点？二 等比现金流量序列的现值公式三 互斥方案A和B的净现金流量如下图所示，当基准收益率

10、提高时，更有利于哪个方案？为什么？四考虑六个互斥的方案，下表是按初始投资费用从小到大的顺序排列的，表中给出了各方案的内部收益率和方案的差额内部收益率，所有方案都具有同样的寿命和其他可比条件。1) 如果必须采纳方案中的一个，但又无足够的资本去实施最后三个方案，基准收益率为5%，那么应该选哪个方案？为什么？2) 假设对于方案，和投资资金仍旧不足，且能吸引投资者的最小收益率是12%，你将推荐哪个方案？为什么？3) 至少多大的基准收益率才能保证选择方案是正确的?4) 如果有足够的资金，基准收益率为10%，你将选择哪个方案？为什么？5) 如果有足够的资金，基准收益率为15%，你将选择哪个方案？为什么？方

11、案IRR差额内部收益率1%8%21%11%15%12%15%22%19%17%13%19%16%15%9%14%21%18%16%14%21%五南京龙蟠中路与瑞金路交界处，新修了一条地下隧道，试对该工程作费用效益分析。六如果工厂已有一台设备，目前残值为2500元，预计下一年贬值1000元，且以后每年贬值500元。这样，设备尚可使用4年，最终残值为0。设备下一年的经营费用为8000元，以后每年递增1000元。现市场上出现一种新设备，购置费为16000元，年经营费用为6000元，经济寿命为7年，7年末的残值为1500元。如果基准收益率为10%，试问设备是否需要更新？如果需要，何时更新为佳？ 七某开

12、发商开发的别墅区，在设计时设计师考虑选择家用中央空调系统。该别墅群每幢各三层，建筑面积大约都在230m2 ，每幢别墅需要配备空调的房间有8间，如选择水系统家用中央空调系统，需要配置9台室内风盘。现有两种品牌的家用中央空调系统供选择： A型：初始购置费为7.6万元，年平均运行费用4260； B型：初始购置费为6.0万元，年平均运行费用5080元。空调平均使用寿命为20年，均无残值。基准收益率为6%。1) 用单指标评价方法选择最优型号； 2) 与B型相比，A型为一知名品牌，具有低故障率、稳定性好、运行可靠、智能化程度高、售后服务体系完善等，综合考虑以上因素，如何进行选择？ 八某项目建设期2年，运营期8年。建设投资（固定投资）估算额为5000万元（预计形成固定资产4200万元，无形资产800万元），流动资金800万元。固定资产使用年限为10年，残值为405万，无形资产在运营期均匀摊入成本。 该项目设计生产能力下的年产出为132万件，产品销售价格为50元/件，销售税金及附加的税率为6%，所得税率为33%。年经营成本为4000万元，单位产品可变成本为32元。投产第1年、第2年的生产能力为设计生产能力的50%、80%，成本均按达产比例计算。 该项目注