上财投资学教程第二版课后练习第13

1、第十三章证券投资基金一、习题集（一）判断题1、封闭式基金是指基金资本总额及发行份额在发行之前就已确定，在发行 完毕和规定的期限内形成封闭状态，资本总额及发行份额固定不变的基金。答案：对2、封闭式基金份额不可以在交易所上市交易，投资者不得向发行人要求赎 回，但可以在证券市场上转让实现。答案：错3、封闭式基金具有聚集与分配资源的功能，将保险公司、个人投资者等市 场主体的资金集中起来，通过投资金融产品，将资金配置到有较高投资价值的 公司和行业。答案：对4、封闭式基金具有转移资源的功能，有效地将货币市场和资本市场相联 接。答案：对5、封闭式基金具有管理与熨平风险的功能，可以通过同时持有多只证券、 分散

2、投资消除非系统性风险，同时也避免市场因散户投资而具有的 “非理性化成 分”。答案：对6、封闭式基金具有减少信息不对称的功能，基金公司作为一个机构，其获 得和处理信息方面的能力强于一般的个人投资者。基金公司的存在可以在一定 程度上减少上市公司和投资者之间存在的信息不对称，提高市场的有效性、保 证资源的高效配置。答案：对7、开放式基金是指发起人在设立基金时，基金份额总额不固定，投资者可 以在规定的时间和场所进行申购或赎回的基金。答案：对8、证券投资基金的发起设立有核准制和注册制两种基本管理模式答案：对9、证券投资基金的核准制管理模式，是指基金的设立不仅要符合法律规定 的条件，而且必须经基金主管机关

3、审查通过才能生效答案：对10、证券投资基金的注册制管理模式，采用的是公开管理原则。根据该原 则，基金发起人必须将依法应公开的与基金设立有关的信息公之于众，基金主 管机关负责审查申请人是否严格履行相关的信息披露义务，而不涉及任何基金 设立的实质性条件。只要设立申请人依法将有关信息完整、及时、准确地予以 披露，主管机关就不得拒绝其发行。答案：对11、基金按组织形式不同可分为公司型基金和契约型基金答案：对12、基金按变现方式分可分为开放式基金和封闭式基金答案：对13、基金设立的要件是依据本国的证券法要求制定的，对基金当事人的权 利、义务予以规定、保障、约束，对基金的运作进行规范的核心文件，包括基 金

4、章程、信托契约、招募说明书。答案：对14、基金的发行方式可以分为公募和私募两种答案：对15、基金公募发行又称公开发行，是指发行人向不特定的社会公众投资者 发行基金单位募集资金的方式。发行人一般不是将基金单位直接出售给投资 者，而是通过证券公司等中介机构间接出售。现实中介机构组成承销团，将承 销的基金份额分配给零售商，然后再由零售商出售给投资者。答案：对16、基金私募发行又称不公开发行，是指向特定少数的投资者发行基金单 位募集资金的方式。答案：对17、基金发行价格是指基金受益凭证或基金股份在发行市场上向投资者出 售的价格，也称认购价格，一般根据基金面值和发行手续费来决定答案：对18、基金的发行价

5、格主要由基金面值、基金的发起和招募费用和基金销售 费三个部分构成答案：对19、基金面值是指基金受益凭证或基金股份所标明的价值。它表明持有者 的基金单位份额以及参与分配的比例关系，并不代表基金的实际价值答案：对20、基金的发起和招募费用是指基金在成立过程中所发生的包括登记、印 刷和人员等方面的开支，一般占基金发起总额的 2%-5%，一次分摊在基金单位 的销售价格内答案：对21、金销售费一般按基金发起总额的 1%-4%计提基，并在招募费用中列支答案：对22、基金发行手续费指基金的发起和招募费用和金销售费之和答案：对23、开放式基金的投资者认购基金时需要交纳一定的认购费。答案：对24、开放式基金认购

6、费的前端收费，指在认购基金时必须支付认购费用答案：对25、开放式基金认购费的后端收费，是指在认购基金时无需支付任何费 用，到赎回时才支付认购费用，认购费率通常随着投资者赎回时间的推后而递 减。答案：对26、基金管理费是支付给基金管理人的管理报酬，其数额一般按照基金资 产净值的一定比例从基金资产中提取。此外，为了激励基金管理人更有效地运 用基金资产，所有基金都规定可向基金管理人支付基金业绩报酬。答案：错27、基金管理费的费率高低与基金规模和风险有关。一般而言，基金规模 越大，管理费率越低；风险越大，管理费率越高。答案：对28、基金托管费是指基金托管人托管基金资产所收取的费用，通常按照基 金资产净

7、值的一定比例提取。答案：对29、基金托管费收取的比例与基金规模、类型有一定关系。通常基金规模 越大，基金托管费的费率越低。答案：对30、基金交易费是指基金在进行证券买卖交易时所发生的相关费用。基金 交易费在核算时并不直接计入费用类科目，而是反映在相对应的证券投资成本 中。答案：对31、我国基金的交易费主要包括印花税、交易佣金、过户费、经手费、证 管费。答案：对32、基金的设立和运作过程中发生的审计费、律师费、上市费、信息披露 费、召开年会费等，通常不需要在投资基金的招募说明书中事先确定。答案：错33、基金的收益是指基金在运作过程中产生的超过本金部分的价值，主要 来源于基金投资所得到的银行存款利

8、息、债券利息、股息、红利、资本利得等答案：对34、基金的净收益是指基金收益扣除按照有关规定应该扣除的费用后的余 额。答案：对35、如果基金净收益是负的，即发生亏损，一般不得进行分配。如果以前 年度有亏损，则当年的净收益应当弥补以前年度的亏损后再进行分配答案：对36、为了保护基金持有人的利益，各国的法律法规都规定基金的收益分配 必须遵循一定的原则答案：对37、基金收益分配的方式通常有三种：分配现金、分配基金份额和不分 配。答案：对38、基金收益分配中，现金分红是最普遍的分配方式，即证券投资基金将 现金直接汇入基金持有人的账户。答案：对39、基金收益分配中，分配基金份额又称红利再投资，是指将用于分

9、配的 净收益按基金单位资产净值折算成新的基金份额分配给投资者，类似于股票的 送红股，从而使基金保留现金，扩大规模。答案：对40、基金收益不分配是指证券投资基金既不分配现金，也不分配基金份 额，而是直接将净收益用于投资，在这种方式下，基金的净资产会增加，投资 者间接获得了收益。答案：对（二）单选题1、下面关于封闭式基金的说法，完全正确的是A、指基金资本总额及发行份额在发行之前就已确定，在发行完毕和规定的 期限内形成封闭状态，资本总额及发行份额固定不变的基金。B、基金份额可以在交易所xx交易C、投资者不得向发行人要求赎回，但可以在证券市场上转让实现D、全部包括以上的 A、B、C答案： D2、封闭式

10、基金的功能有A、聚集与分配资源功能B、转移资源功能C、管理与熨平风险功能D、减少信息不对称E、答案： E3、下面关于开放式基金的说法，完全正确的是A、开放式基金发起人在设立基金时，基金份额总额不固定B、投资者可以在规定的时间和场所进行申购或赎回的基金C、A、 B 都不对D、全部包括以上的 A、B答案： D4、证券投资基金的发起设立实行的基本管理模式是A、核准制B、注册制C、A、 B 都不对D、全部包括以上的 A、B答案： D5、证券投资基金的组织形式为A、公司型基金B、契约型基金C、A、 B 都不对D、全部包括以上的 A、B答案： D6、证券投资基金的变现方式为A、封闭式基金B、开放式基金C、

11、A、B 都不对D、全部包括以上的 A、B答案： D7、设立证券投资基金需要拟定的文件是A、可行性报告B、基金章程C、信托xxD、招募说明书E、全部包括以上的 A、B、C D答案： E8、证券投资基金章程是由基金发起人或基金管理人制定的纲领性文件。主要内容包括A、基金的名称、性质、目标，管理人、托管人的名称住所B、；基金的设立、发行与交易安排；基金管理人、托管人、持有人的权利 义务C、持有人大会的召集、议事及表决程序和规则；D、收益分配原则、执行方式；净资产值的计算和公告；费用的提取和支付 方式E、基金合同解除的事由、程序和财产清算方式，以及其他事项F、全部包括以上的 A、B、C D、E答案：

12、F9、证券投资基金章程的发行方式是A、公募发行B、私募发行C、A、 B 都不对D、全部包括以上的 A、B答案：10、证券投资基金的发行价格构成是A、基金面值B、基金的发起和招募费用C、基金销售费D、全部包括以上的 A、B、C答案： D11、投资者认购开放式基金的认购费支付模式是A、前端收费B、后端收费C、全部包括以上的A、BD、以上答案都不对答案： C12、开放式基金前端收费下A、开放式基金费用的确定和认购份额的计算是金额费率法B、开放式基金费用的确定和认购份额的计算是净额费率法C、开放式基金的认购价格为基金份额面值加上一定比例的认购费D、全部包括以上的 A、B、C答案： D13、证券投资基金

13、的成本包括A、xx持有人的成本B、基金运作成本C、全部包括以上的A、BD、以上答案都不对答案： C14、证券投资基金持有人的成本A、指基金持有人在投资于证券投资基金时所支付的费用B、包括圭寸闭式基金的佣金C、包括开放式基金的认购费、申购费和赎回费等D、全部包括以上的 A、B、C答案： D15、证券投资基金运作成本是指A、基金管理费B、基金托管费C、以及其他一些费用11 / 29D、全部包括以上的 A、B、C答案： D16、证券投资基金管理费是A、支付给基金管理人的管理报酬B、其数额一般按照基金资产净值的一定比例从基金资产中提取C、还可向基金管理人支付基金业绩报酬。D、全部包括以上的 A、B、C

14、答案： D17、证券投资基金设立和运作过程中还会发生一些费用，包括A、审计费B、律师费C、召开年会费D、全部包括以上的 A、B、C答案： D18、证券投资基金的收益是指基金在运作过程中产生的超过本金部分的价 值，它主要来源是A、银行存款利息B、债券利息C、资本利得D、股息、红利E、全部包括以上的 A、B、C D19、证券投资基金的净收益分配原则A、基金净收益是基金收益分配的基础B、如果净收益是负的，即发生亏损，一般不得进行分配C、如果以前年度有亏损，则当年的净收益应当弥补以前年度的亏损后再进 行分配D、全部包括以上的A、B、C答案： D20、证券投资基金收益分配的方式通常有A、分配现金B、分配

15、基金份额C、不分配D、全部包括以上的 A、B、C答案： D21、下面关于开放式基金的说法，哪些是对的？A、指发起人在设立基金时，基金份额总额不固定，投资者可以在规定的时 间和场所进行申购或赎回的基金。B、证券投资基金的发起设立仅仅有核准制一种基本管理模式C、证券投资基金的发起设立仅仅有注册制一种基本管理模式D、以上答案都不对答案：A22、证券投资基金的核准制管理模式，是指A、基金的设立需要符合法律规定的条件13 / 29B、基金的设立必须经基金主管机关审查通过才能生效C、基金的设立必须满足 A和B的要求D、以上答案都不对答案： C23、证券投资基金的注册制管理模式，采用的公开管理原则是A、基金

16、发起人必须将依法应公开的与基金设立有关的信息公之于众B、基金主管机关负责审查申请人是否严格履行相关的信息披露义务，而不涉及任何基金设立的实质性条件C、只要设立申请人依法将有关信息完整、及时、准确地予以披露，主管机 关就不得拒绝其发行D、采用的公开管理原则是A B、C答案： D24、下面关于基金的说法哪些是错误的？A、基金按组织形式不同可分为公司型基金和契约型基金B、基金按变现方式分可分为开放式基金和封闭式基金C、基金的发行方式可以分为公募发行和私募发行两种D、以上说法否不对答案： D25、基金设立的要件是依据本国的证券法要求制定的，对基金当事人的权 利、义务予以规定、保障、约束，对基金的运作进

17、行规范的核心文件，包括基 金章程、信托契约、招募说明书。26、关于基金发行价格，下面的哪些说法是正确的A、基金发行价格也称认购价格B、基金发行价格是基金受益凭证或基金股份在发行市场上向投资者出售的 价格C、基金发行价格一般根据基金面值和发行手续费来决定D、以上答案都对答案： D27、基金面值是指A、基金受益凭证或基金股份所标明的价值B、表明持有者的基金单位份额以及参与分配的比例关系C、基金的实际价值D、以上的A和B答案： D28、关于基金管理费，下面哪些说法是正确的？A、基金管理费是支付给基金管理人的管理报酬，其数额一般按照基金资产 净值的一定比例从基金资产中提取。B、基金管理费的费率高低与基

18、金规模和风险有关。一般而言，基金规模越 大，管理费率越低；风险越大，管理费率越高。C、以上的AD、以上的A和B29、基金收益分配的方式答案： D15 / 29A、分配现金，即证券投资基金将现金直接汇入基金持有人的账户B、分配基金份额，是指将用于分配的净收益按基金单位资产净值折算成新 的基金份额分配给投资者C、不分配，即证券投资基金既不分配现金，也不分配基金份额，而是直接 将净收益用于投资。D、以上的A、B和C答案： D30、基金交易费是指基金在进行证券买卖交易时所发生的相关费用，我国 基金的交易费主要包括哪些？A、印花税B、交易佣金C、过户费、经手费、证管费等D、以上的A、B和C答案： D（三

19、）多选题1、下面关于封闭式基金说法哪些是正确的A、基金资本总额及发行份额在发行之前就已确定，在发行完毕和规定的期 限内形成封闭状态，资本总额及发行份额固定不变的基金B、基金份额可以在交易所xx交易C、投资者不得向发行人要求赎回，但可以在证券市场上转让实现D、基金没有分红2、证券投资基金的功能A、聚集与分配资源B、转移资源C、管理与熨平风险D、减少信息不对称答案： A、 B、 C、 D3、证券投资基金的发起设立的管理模式是A、核准制B、注册制C、没有模式D、可以是任何模式答案： A、 B4、证券投资基金的性质有A、公司型基金B、契约型基金C、开放式基金D、封闭式基金答案： A、 B、 C、 D5

20、、设立证券投资基金需要拟定的文件有A、可行性报告B、基金章程C、信托XXD、招募说明书答案： A、 B、 C、 D6、设立证券投资基金设立的要件包括A、基金章程B、信托xxC、招募说明书D、可行性报告答案： A、 B、 C7、证券投资基金的公募发行是指A、公开发行B、发行人向不特定的社会公众投资者发行基金单位募集资金C、发行人一般不是将基金单位直接出售给投资者，而是通过证券公司等中 介机构间接出售。D、面向特定群体出售答案： A、 B、 C8、证券投资基金的私募发行是指A、不公开发行B、向特定少数的投资者发行基金单位募集资金C、有严格的信息披露要求D、可以通过中介机构出售给普通投资者答案： A

21、、B9、证券投资基金的发行价格A、指基金受益凭证或基金股份在发行市场上向投资者出售的价格B、也称认购价格C、与基金面值有关D、与发行手续费有关答案： A、 B、 C、 D10、证券投资基金的发行价格构成有A、基金面值B、基金的发起和招募费用C、基金销售费D、基金管理费答案： A、 B、 C11、投资者认购开放式证券投资基金的认购费模式有A、前端收费B、后端收费C、不收费D 收取固定费用答案： A、 B12、证券投资基金的成本包括A、基金持有人的成本B、基金运作成本C、开放式基金的佣金D 封闭式基金的认购费、申购 xx 赎回费答案： A、 B13、证券投资基金管理费A、是支付给基金管理人的管理报

22、酬B、数额一般按照基金资产净值的一定比例从基金资产中提取C、一定包括向基金管理人支付基金业绩报酬D 与基金规模和风险有关答案： A、 B、 D14、证券投资基金托管费A、是指基金托管人托管基金资产所收取的费用B、通常按照基金资产净值的一定比例提取C、收取的比例与基金规模、类型有一定关系D、在基金设立之日一次性提取答案： A、 B、 C15、基金交易费是指基金在进行证券买卖交易时所发生的相关费用，主要 包括A、印花税B、交易佣金C、过户费、经手费D、证管费类答案： A、B、 C、D（四）简述题1、简述封闭式基金及其功能答案：封闭式基金是指基金资本总额及发行份额在发行之前就已确定，在 发行完毕和规

23、定的期限内形成封闭状态，资本总额及发行份额固定不变的基 金。基金份额可以在交易所上市交易，投资者不得向发行人要求赎回，但可以 在证券市场上转让实现。封闭式基金有功能聚集与分配资源、转移资源、管理 与熨平风险、减少信息不对称、实际履行股东职责等功能。2、简述开放式基金及其功能答案：开放式基金是指发起人在设立基金时，基金份额总额不固定，投资 者可以在规定的时间和场所进行申购或赎回的基金。开放基金有功能聚集与分 配资源、转移资源、管理与熨平风险、减少信息不对称、实际履行股东职责等 功能。3、简述证券投资基金的设立模式答案：根据各国证券市场发展程度和监管体制不同，世界上对证券投资基 金的发起设立实行两

24、种基本管理模式：核准制和注册制。核准制是指基金的设 立不仅要符合法律规定的条件，而且必须经基金主管机关审查通过才能生效。 主管机关有权对基金发起人及基金设立进行审查并做出决定，其采取的是实质 管理原则。注册制采用的是公开管理原则。根据该原则，基金发起人必须将依 法应公开的与基金设立有关的信息公之于众，基金主管机关负责审查申请人是 否严格履行相关的信息披露义务，而不涉及任何基金设立的实质性条件。只要 设立申请人依法将有关信息完整、及时、准确地予以披露，主管机关就不得拒 绝其发行。4、简述证券投资基金的设立程序答案：基金发起人首先要选择基金组织形式。即公司型基金或契约型基 金，开放式基金或封闭式基

25、金。确定基金组织形式之后，拟定相发行基金的文 件，主要包括：可行性报告、基金章程、信托契约、招募说明书等。基金发起 人与基金管理人、托管人、投资顾问、会计事务所、律师事务所等签订各项委 托协议，明确各方的权利义务。之后就可以向主管部门提出设立证券投资基金 申请。一旦设立投资基金的申请获得批准，基金发起人即可发布招募说明书，并 在规定的时间内出售基金份额募集资金。在募集期满时，基金份额总额和持有 人数需达规定的要求。如果达到，基金即告成立，否则就意味着基金设立失 败，投资者缴纳的款项将被如数退回。5、简述证券投资基金章程的主要内容答案：基金章程是由基金发起人或基金管理人制定的纲领性文件。主要内

26、容包括：基金的名称、性质、目标，管理人、托管人的名称住所；基金的设 立、发行与交易安排；基金管理人、托管人、持有人的权利义务；持有人大会 的召集、议事及表决程序和规则；收益分配原则、执行方式；净资产值的计算 和公告；费用的提取和支付方式；基金合同解除的事由、程序和财产清算方 式；其他事项。6、简述简述证券投资基金信托契约的主要内容答案：信托契约是基金管理人与托管人签订的，旨在明确各自在管理、运 用基金财产方面权利义务的文件。主要内容包括：基金的名称、性质、目标， 管理人、托管人的名称住所；基金的投资策略、限制、认购与赎回手续、净资 产值的计算方法、费用的提取、收益的分配等；持有人大会的召集、议

27、事及表 决程序和规则；基金管理人与托管人的权限职责；契约的变更与终止，等等。7、简述证券投资基金招募说明书的主要内容答案：招募说明书是基金管理人向社会公开募集资金的主要法律文件。主 要内容包括：基金募集申请的核准文件名称和核准日期；基金管理人和托管人 的基本情况；基金章程和信托契约的摘要；基金份额的发售日期、期限、方 式、机构；出具法律意见书的律师事务所和审计基金财产的会计师事务所的名称和住所；基金管理人和托管人报酬及其他费用的提取、支付方式；风险警示 内容，等等。8、简述证券投资基金公募发行的含义答案：公募发行又称公开发行，是指发行人向不特定的社会公众投资者发 行基金单位募集资金的方式。发行

28、人一般不是将基金单位直接出售给投资者， 而是通过证券公司等中介机构间接出售。现实中介机构组成承销团，将承销的 基金份额分配给零售商，然后再由零售商出售给投资者。公募发行是基金发行 中最常见的、最基本的发行方式。9、简述证券投资基金私募发行的含义答案：私募发行又称不公开发行，是指向特定少数的投资者发行基金单位 募集资金的方式。一般来说，私募基金发行费用较为低廉，没有严格的信息披露要求，监管 条件较为宽松，募集的对象虽为少数，却需具备较高的资格条件。比如美国对 私募对象的规定为：个人投资者必须拥有 500 万美元以上的证券资产，并且最 近两年的平均收入高于 20 万美元，或者配偶的收入高于 30

29、万美元，投资者人 数不能超过 500 人，机构投资者的财产必须超过 2500万美元，等等。比较有名 的量子基金、老虎基金就是私募基金。10、简述证券投资基金的成本答案：证券投资基金的成本包括基金持有人的成本和基金运作成本两大 类。基金持有人的成本是指基金持有人在投资于证券投资基金时所支付的费 用，包括封闭式基金的佣金，开放式基金的认购费、申购费和赎回费等。基金 运作成本是指证券投资基金在运作过程中所支付的一系列费用，包括基金管理 费、基金托管费以及其他一些费用。（五）论述题1、封闭式基金和开放式基金有何区别？答案：从金融功能的角度来讲，开放式基金与封闭式基金并无不同，但由 于他们的运行机制不同

30、，造成它们的市场表现与投资者行为有着明显的差异， 具体包括：1. 风险控制。尽管都是通过市场机制，以契约的形式解决风险分担问题，但 开放式基金更多地依靠赎回控制，而封闭式基金则更多地依靠降低流动性风险 来分担未来可能出现的风险。2. 基金份额。封闭式基金的份额在封闭期内固定不变，而开放式基金可以增 减变动，它随时接受申购和赎回。如果运作得好，有较可观的业绩回报给基金 投资者，不必设立新的基金即可使基金规模迅速扩大，或者说开放式基金的扩 展与发展是市场性的；而封闭式基金一经封闭即不再接受认购，要扩大规模必 须申请设立新的基金，从某种意义上讲基金规模的扩张有赖于主管机关的审批 或核准。3. 基金期

31、限。封闭式基金有固定的封闭期限，期满后一般应予清盘；而开放 式基金无预定存在期限，理论上可无限期存在下去。这样一来，在封闭期内基 金经理人可每年获取一笔相当可观的固定收益 基金管理费，而不论基金业 绩如何。而开放式基金的经理人显然没有这样宽松的条件，如果经营业绩不佳 或者受外部市场状况影响，随时都有可能遭致投资者大量赎回甚至清盘的可 能。4. 交易方式。封闭式基金一般在证券交易所上市或以柜台方式转让，交易是 在基金投资者之间进行，只是在基金发起接受认购时和基金封闭期满清盘时交 易才在基金投资者和基金经理人或其代理人之间进行；而开放式基金的交易则 一直在基金投资者和基金经理人或其代理人之间进行，

32、基金投资者之间不发生 交易行为。5. 交易价格。封闭式基金属场内交易，价格由市场竞价决定 ,其价格走势必 然与大盘指数之间存在一定程度的联动效应；而开放式基金属场外交易，其申 购与赎回价格以每日公布的基金单位资产净值为基准，独立于交易所的大盘走 势，表现出自身的运行规律 围绕基金单位资产净值上下波动。因此，与开 放式基金相比，封闭式基金在市场上表现出较大的波动性与投机性。2、基金的公募发行和私募发行有何区别？答案：证券投资基金的发行方式分为公募和私募两种。公募发行又称公开 发行，是指发行人向不特定的社会公众投资者发行基金单位募集资金的方式。 发行人一般不是将基金单位直接出售给投资者，而是通过证

33、券公司等中介机构 间接出售。现实中介机构组成承销团，将承销的基金份额分配给零售商，然后 再由零售商出售给投资者。公募发行是基金发行中最常见的、最基本的发行方 式。私募发行又称不公开发行，是指向特定少数的投资者发行基金单位募集资 金的方式。一般来说，私募基金发行费用较为低廉，没有严格的信息披露要 求，监管条件较为宽松，募集的对象虽为少数，却需具备较高的资格条件。比 如美国对私募对象的规定为：个人投资者必须拥有 500 万美元以上的证券资 产，并且最近两年的平均收入高于 20 万美元，或者配偶的收入高于 30 万美 元，投资者人数不能超过 500人，机构投资者的财产必须超过 2500 万美元，等

34、等。比较有名的量子基金、老虎基金就是私募基金。通常来说，在基金发行份额数量较多、金额较大、发行后准备申请上市交 易（封闭式基金）等情况时采用公募发行；而在发行份额数量较少、金额较 小、特定投资者认购便可完成发行计划等情况时采用私募发行。3、证券投资基金的成本包括哪几类？证券投资基金的成本包括基金持有人的成本和基金运作成本两大类。基金 持有人的成本是指基金持有人在投资于证券投资基金时所支付的费用，包括封 闭式基金的佣金，开放式基金的认购费、申购费和赎回费等。基金运作成本是 指证券投资基金在运作过程中所支付的一系列费用，包括基金管理费、基金托 管费以及其他一些费用。基金管理费是支付给基金管理人的管

35、理报酬，其数额一般按照基金资产净 值的一定比例从基金资产中提取。此外，为了激励基金管理人更有效地运用基 金资产，有的基金还规定可向基金管理人支付基金业绩报酬。基金业绩报酬通 常是根据所管理的基金的净值增长情况按一定的比率提取。管理费的费率高低与基金规模和风险有关。一般而言，基金规模越大，管 理费率越低；风险越大，管理费率越高。不同类别、不同国家和地区的基金管 理费率是不同的。从不同类型的基金来看，费率最高的是金融衍生工具基金。基金托管费是指基金托管人托管基金资产所收取的费用，通常按照基金资 产净值的一定比例提取。基金托管费收取的比例与基金规模、类型有一定关系。通常基金规模越 大，基金托管费的费

36、率越低。新兴市场国家和地区的托管费收取比例相对要 高。托管费逐日计提，累计至每月月底按月支付，由基金托管人于次月数个工 作日内从基金资产中一次性支付。基金交易费是指基金在进行证券买卖交易时所发生的相关费用。基金交易 费在核算时并不直接计入费用类科目，而是反映在相对应的证券投资成本中。 目前，我国基金的交易费主要包括印花税、交易佣金、过户费、经手费、证管 费。交易佣金由券商按成交金额的一定比例向基金管理公司收取，约为成交金 额的;印花税按成交金额的3%。收取；过户费按成交金额的收取；上海证券 交易所股票的经手费按成交金额的。收取，深圳证券交易所股票的经手费按成 交金额的 %收取；证管费按成交金额

37、的 % 收取。在基金的设立和运作过程中还会发生一些其他的费用，包括审计费、律师 费、上市费、信息披露费、召开年会费等，这些费用作为基金营运成本，占基 金净资产的比率较小，通常在投资基金的招募说明书中事先确定。4、基金收益分配的方式包括哪几种？基金收益分配的方式通常有三种：分配现金、分配基金份额和不分配。现 金分红是最普遍的分配方式，即证券投资基金将现金直接汇入基金持有人的账 户。分配基金份额又称红利再投资，是指将用于分配的净收益按基金单位资产 净值折算成新的基金份额分配给投资者，类似于股票的送红股，从而使基金保 留现金，扩大规模。不分配是指证券投资基金既不分配现金，也不分配基金份 额，而是直接

38、将净收益用于投资，在这种方式下，基金的净资产会增加，投资 者间接获得了收益。各国法律法规一般规定了基金应当采取的收益分配方式。基金在招募说明 书和基金合同中一般还会给予投资者不同的收益分配方式的选择权。 2004年 7 月，我国证券投资基金运作管理办法实施，其中第三十六条规定 “基金收益 分配应当采用现金方式；开放式基金的基金份额持有人可以事先选择将所获分 配的现金收益，按照基金合同有关基金份额申购的约定转为基金份额，基金份 额持有人事先未做出选择的，基金管理人应当支付现金 ”。5、证券投资基金的交易形式为了增加证券投资基金的流动性和满足投资者变现的要求，基金通常要在 成立三个月后安排基金的交

39、易事项。基金的交易是基金整个运作过程中的一个 基本环节，是基金市场十分重要的组成部分。由于基金的类型和运作方式不 同，基金的交易过程也随之不同，下面分别介绍封闭式基金和开放式基金的交 易。封闭式基金成立之后即封闭起来，基金规模在封闭期不变，投资者不得申 购与赎回，为了满足投资者变现的要求，基金通常在成立后三个月就向主管部 门提出上市申请，由主管部门审查并决定其是否上市。开放式基金在正式成立三个月后，无需经过主管部门批准，即可自行或委 托券商开设内部柜台进行基金买卖交易，属于场外交易。投资者可以向基金管 理人或其委托券商在规定的时间按一定的价格申请购入或者出售基金份额，分 别称为申购、赎回。申购

40、、赎回是投资者与基金管理人之间的交易，而不是投 资者与投资者之间的转让交易，这是与封闭式基金交易不同的地方。开放式基金的申购以金额申请，即投资者申报申购的金额而非份数；赎回 以份额申请，即投资者申报赎回的份数而非金额。开放式基金的申购与认购类 似，收费的方式同样可以分为前端收费和后端收费两种，费用的确定有金额费 率法和净额费率法两种算法。开放式基金的交易价格分为买入价和卖出价，买入和卖出是对基金管理人 而言的，对投资者而言就是赎回价和申购价。在前端收费的情况下，申购价通 常为基金单位资产净值加上一定比例的申购费；赎回价通常为基金单位资产净 值减去一定比例的赎回费。在后端收费的情况下，申购价通常为基金单位资产净值；赎回价通常为基金单位资产净值减去一定比例的赎回费和后端申购费。 由于开放式基金的申购和赎回费率相对固定，因此基