2019中级财务管理92讲第81讲利润分配制约因素、股利支付形式与程序

1、【考点六】利润分配制约因素（熟练掌握）考点精讲利润分配制约因素要点阐释（1）资本保全约束法律因素（2）资本积累约束（3）超额累积利润约束（我国目前没有）（4）偿债能力约束（1）现金流量（2）资产的流动性公司因素（3）盈余的稳定性（4）投资机会（5）筹资因素（6）其他因素（1）控制权股东因素（2）稳定的收入（3）避税其他因素（1）债务契约（2）通货膨胀。在通货膨胀时期，企业一般会采取偏紧的利润 分配政策经典题解【例题判断题】根据“无利不分”原则，当企业出现年度亏损时，一般不进行利润分配。（）（2017年第n套）【答案】“【解析】当企业出现年度亏损时，一般不进行利润分配。当然如果企业累积净利润（年

2、初未分配利润+当年净利润）为正数时，也可以进行利润分配。【例题单选题】下列关于股利分配政策的表述中，正确的是（）。A. 公司盈余的稳定程度与股利支付水平负相关B. 偿债能力弱的公司一般不应采用高现金股利政策C. 基于控制权的考虑，股东会倾向于较高的股利支付水平D. 债权人不会影响公司的股利分配政策【答案】B【解析】本题的主要考核点是利润分配的制约因素。一般来讲，公司的盈余越稳定，其股利支付水平也就越高，因此选项 A的说法是错误的；基于控制权的考虑，股东会倾向于较低的股利支付水平，因此选项C的说法是错误的；为了保障债权人的利益，法律规定公司不能用资本发放股利，因此债权人会影响公司的股利分配政策，

3、所以选项 D的说法是错误的；偿债能力弱的公司一般采用低现金股利政策，所以选项B正确。【例题单选题】在确定企业的收益分配政策时，应当考虑相关因素的影响， 其中“资本保全约束”属于（）。* 2A. 股东因素B公司因素C法律因素D.债务契约因素【答案】C【解析】企业确定收益分配政策应考虑的因素包括：法律因素、股东因素、公司因素和债务契约与通货膨胀因素。其中法律因素包括：资本保全约束、资本积累约束、超额累积利润约束和偿债能力约束四个方面。【例题多选题】股东从保护自身利益的角度出发，在确定股利分配政策时应考虑的因素有（）。A. 避税B. 控制权C. 稳定收入D通货膨胀【答案】ABC【解析】本题的主要考核

4、点是在确定股利分配政策时应考虑的股东因素。在确定股利分配政策时应考虑的股东因素：控制权、避税和稳定的收入。【考点七】股利支付形式与程序（熟练掌握）考点精讲（一）股利支付形式股利支付形式可以分为不同的种类，主要有以下四种：1. 现金股利；2财产股利；3. 负债股利；4. 股票股利。【提示】股票股利对公司来说，并没有现金流出企业，也不会导致公司的财产减少，而只是将公司的留存收益转化为股本。但股票股利会增加流通在外的股票数量，同时降低股票的每股价值。它不改变公司股东权益总额，但会改变股东权益的构成。可见，发放股票股利，不会对公司股东权益总额产生影响，但会引起资金在各股东权益项目间的再分配。而股票股利

5、派发前后每一位股东的持股比例也不会发生变化。发放股票股利虽不直接增加股东的财富，也不增加公司的价值，但对股东和公司都有特殊意义。对股东来讲，股票股利的优点主要有：（1 ）市场和投资者普遍认为，发放股票股利往往预示着公司会有较大的发展和成长，这样的信息传递会稳定股价或使股价下降比例减小甚至不降反升，股东便可以获得股票价值相对上升的好处。（2）由于股利收入和资本利得税率的差异，如果股东把股票股利出售，还会给他带来资本利得纳税上的好处。对公司来讲，股票股利的优点主要有：（1 ）发放股票股利不需要向股东支付现金，在再投资机会较多的情况下，公司就可以为再投资提供成本较低的资金，从而有利于公司的发展。（2

6、）发放股票股利可以降低公司股票的市场价格，既有利于促进股票的交易和流通，又有利于吸引更多的投资者成为公司股东，进而使股权更为分散，有效地防止公司被恶意控制。（3）股票股利的发放可以传递公司未来发展前景良好的信息，从而增强投资者的信心，在一定程度上稳定股票价格。（二）股利支付程序股利发放涉及的几个日期：1. 股利宣告日。2. 股权登记日。3. 除息日，即领取股利的权利与股票分离的日期。在除息日之前购买的股票才能领取本次股利，而在除息日当天或是以后购买的股票，则不能领取本次股利。4. 股利发放日。经典题解【例题多选题】对公司而言，发放股票股利的优点有（）。（2017年第I套）A. 减轻公司现金支付

7、压力B. 使股权更为集中C. 可以向市场传递公司未来发展前景良好的信息D. 有利于股票交易和流通【答案】ACD【解析】对公司来讲，股票股利的优点主要有：（1 ）发放股票股利不需要向股东支付现金，在再投资机会较多的情况下，公司就可以为再投资提供成本较低的资金，从而有利于公司的发展；（2）发放股票股利可以降低公司股票的市场价格，既有利于促进股票的交易和流通，又有利于吸引更多的投资者成为公司股东，进而使股权更为分散，有效地防止公司被恶意控制；（3 ）股票股利的发放可以传递公司未来发展前景良好的信息，A、C、D正确。从而增强投资者的信心，在一定程度上稳定股票价格。选项【例题单选题】要获得收取股利的权利

8、，投资者购买股票的最迟日期是（）。A. 股利宣告日B. 股利发放日C. 除息日D. 股权登记日【答案】D【解析】股权登记日，即有权领取本期股利的股东资格登记截止日期。所以选项【例题单选题】确定股东是否有权领取本期股利的截止日期是（）。（2015A. 除息日B. 股权登记日C股利宣告日D.股利发放日【答案】B【解析】股权登记日，即有权领取本期股利的股东资格登记截止日期。所以，选项【例题单选题】下列各项股利支付形式中，不会改变企业资本结构的是（）。A. 股票股利（2016 年）D正确。年）B正确。（2015 年）B. 财产股利C.负债股利D.现金股利【答案】A【解析】发放股票股利不会导致公司的资产

9、、负债和所有者权益总额的增减变化，而只是将公司的未分配利润转化为股本和资本公积，所以不会改变公司资本结构。选项A正确。【例题判断题】在股利支付程序中，除息日是指领取股利的权利与股票分离的日期，在除息日购买股票的 股东有权参与当次股利的分配。（）（2014年）【答案】X【解析】除息日是指领取股利的权利与股票分离的日期，在除息日之前购买股票的股东才能领取本次股利。【例题多选题】下列关于发放股票股利的表述中，正确的有（）。A.不会导致公司现金流出B会增加公司流通在外的股票数量C. 会改变公司股东权益的内部结构D. 会对公司股东权益总额产生影响【答案】ABC【解析】发放股票股利，只会引起股东权益内部此增彼减，不会对公司股东权益总额产生影响。所以