2019中级财务管理92讲第81讲利润分配制约因素、股利支付形式与程序_第1页
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文档简介

1、【考点六】利润分配制约因素(熟练掌握)考点精讲利润分配制约因素要点阐释(1)资本保全约束法律因素(2)资本积累约束(3)超额累积利润约束(我国目前没有)(4)偿债能力约束(1)现金流量(2)资产的流动性公司因素(3)盈余的稳定性(4)投资机会(5)筹资因素(6)其他因素(1)控制权股东因素(2)稳定的收入(3)避税其他因素(1)债务契约(2)通货膨胀。在通货膨胀时期,企业一般会采取偏紧的利润 分配政策经典题解【例题判断题】根据“无利不分”原则,当企业出现年度亏损时,一般不进行利润分配。()(2017年第n套)【答案】“【解析】当企业出现年度亏损时,一般不进行利润分配。当然如果企业累积净利润(年

2、初未分配利润+当年净利润)为正数时,也可以进行利润分配。【例题单选题】下列关于股利分配政策的表述中,正确的是()。A. 公司盈余的稳定程度与股利支付水平负相关B. 偿债能力弱的公司一般不应采用高现金股利政策C. 基于控制权的考虑,股东会倾向于较高的股利支付水平D. 债权人不会影响公司的股利分配政策【答案】B【解析】本题的主要考核点是利润分配的制约因素。一般来讲,公司的盈余越稳定,其股利支付水平也就越高,因此选项 A的说法是错误的;基于控制权的考虑,股东会倾向于较低的股利支付水平,因此选项C的说法是错误的;为了保障债权人的利益,法律规定公司不能用资本发放股利,因此债权人会影响公司的股利分配政策,

3、所以选项 D的说法是错误的;偿债能力弱的公司一般采用低现金股利政策,所以选项B正确。【例题单选题】在确定企业的收益分配政策时,应当考虑相关因素的影响, 其中“资本保全约束”属于()。* 2A. 股东因素B公司因素C法律因素D.债务契约因素【答案】C【解析】企业确定收益分配政策应考虑的因素包括:法律因素、股东因素、公司因素和债务契约与通货膨胀因素。其中法律因素包括:资本保全约束、资本积累约束、超额累积利润约束和偿债能力约束四个方面。【例题多选题】股东从保护自身利益的角度出发,在确定股利分配政策时应考虑的因素有()。A. 避税B. 控制权C. 稳定收入D通货膨胀【答案】ABC【解析】本题的主要考核

4、点是在确定股利分配政策时应考虑的股东因素。在确定股利分配政策时应考虑的股东因素:控制权、避税和稳定的收入。【考点七】股利支付形式与程序(熟练掌握)考点精讲(一)股利支付形式股利支付形式可以分为不同的种类,主要有以下四种:1. 现金股利;2财产股利;3. 负债股利;4. 股票股利。【提示】股票股利对公司来说,并没有现金流出企业,也不会导致公司的财产减少,而只是将公司的留存收益转化为股本。但股票股利会增加流通在外的股票数量,同时降低股票的每股价值。它不改变公司股东权益总额,但会改变股东权益的构成。可见,发放股票股利,不会对公司股东权益总额产生影响,但会引起资金在各股东权益项目间的再分配。而股票股利

5、派发前后每一位股东的持股比例也不会发生变化。发放股票股利虽不直接增加股东的财富,也不增加公司的价值,但对股东和公司都有特殊意义。对股东来讲,股票股利的优点主要有:(1 )市场和投资者普遍认为,发放股票股利往往预示着公司会有较大的发展和成长,这样的信息传递会稳定股价或使股价下降比例减小甚至不降反升,股东便可以获得股票价值相对上升的好处。(2)由于股利收入和资本利得税率的差异,如果股东把股票股利出售,还会给他带来资本利得纳税上的好处。对公司来讲,股票股利的优点主要有:(1 )发放股票股利不需要向股东支付现金,在再投资机会较多的情况下,公司就可以为再投资提供成本较低的资金,从而有利于公司的发展。(2

6、)发放股票股利可以降低公司股票的市场价格,既有利于促进股票的交易和流通,又有利于吸引更多的投资者成为公司股东,进而使股权更为分散,有效地防止公司被恶意控制。(3)股票股利的发放可以传递公司未来发展前景良好的信息,从而增强投资者的信心,在一定程度上稳定股票价格。(二)股利支付程序股利发放涉及的几个日期:1. 股利宣告日。2. 股权登记日。3. 除息日,即领取股利的权利与股票分离的日期。在除息日之前购买的股票才能领取本次股利,而在除息日当天或是以后购买的股票,则不能领取本次股利。4. 股利发放日。经典题解【例题多选题】对公司而言,发放股票股利的优点有()。(2017年第I套)A. 减轻公司现金支付

7、压力B. 使股权更为集中C. 可以向市场传递公司未来发展前景良好的信息D. 有利于股票交易和流通【答案】ACD【解析】对公司来讲,股票股利的优点主要有:(1 )发放股票股利不需要向股东支付现金,在再投资机会较多的情况下,公司就可以为再投资提供成本较低的资金,从而有利于公司的发展;(2)发放股票股利可以降低公司股票的市场价格,既有利于促进股票的交易和流通,又有利于吸引更多的投资者成为公司股东,进而使股权更为分散,有效地防止公司被恶意控制;(3 )股票股利的发放可以传递公司未来发展前景良好的信息,A、C、D正确。从而增强投资者的信心,在一定程度上稳定股票价格。选项【例题单选题】要获得收取股利的权利

8、,投资者购买股票的最迟日期是()。A. 股利宣告日B. 股利发放日C. 除息日D. 股权登记日【答案】D【解析】股权登记日,即有权领取本期股利的股东资格登记截止日期。所以选项【例题单选题】确定股东是否有权领取本期股利的截止日期是()。(2015A. 除息日B. 股权登记日C股利宣告日D.股利发放日【答案】B【解析】股权登记日,即有权领取本期股利的股东资格登记截止日期。所以,选项【例题单选题】下列各项股利支付形式中,不会改变企业资本结构的是()。A. 股票股利(2016 年)D正确。年)B正确。(2015 年)B. 财产股利C.负债股利D.现金股利【答案】A【解析】发放股票股利不会导致公司的资产

9、、负债和所有者权益总额的增减变化,而只是将公司的未分配利润转化为股本和资本公积,所以不会改变公司资本结构。选项A正确。【例题判断题】在股利支付程序中,除息日是指领取股利的权利与股票分离的日期,在除息日购买股票的 股东有权参与当次股利的分配。()(2014年)【答案】X【解析】除息日是指领取股利的权利与股票分离的日期,在除息日之前购买股票的股东才能领取本次股利。【例题多选题】下列关于发放股票股利的表述中,正确的有()。A.不会导致公司现金流出B会增加公司流通在外的股票数量C. 会改变公司股东权益的内部结构D. 会对公司股东权益总额产生影响【答案】ABC【解析】发放股票股利,只会引起股东权益内部此增彼减,不会对公司股东权益总额产生影响。所以

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