了解分析企业的财务信息

1、如何了解分析企业的财务信息作者:日期:如何了解分析企业的财务信息企业的财务报告是指企业对外提供的反映企业某一特定日 期和某一会计期间的财务状况、 经营成果、现金流量等的会计信 息。财务报告分为数字报告和文字报告两部分，数字报告包括资注册产负债表、利润表、现金流量表三个主表和增殖税明细表、资产 减值准备表、股东权益增减变动表、利润分配表、业务分部报表、 地区分部报表六个附表，文字报告包括财务会计报告附注、 会计师审计报告.一、如何解读会计报表文字报（一）认真阅读文字报告。文字报告是对会计报表中数 据的解释和说明，数字往往是现象，而文字是本质，二者相结合 才能比较真实的反映企业的财务状况和经营成果

2、，同时，告中还会包含一些非财务信息，供报表使用者参考。阅读尤其（特别说明是。审计报告的类1、查看企业的会计报表是否经过会计师事务所审计。 注册会计师的审计意见，以了解注册会计师对报表的意见， 要注意审计报告中注册会计师特别说明的内容部分 注册会计师对有些事项为规避责任采取的手段）型有“无保留意见审计报告”、“保留审计意见报告”、“无法发表意见 审计报告”和“否定意见审计报告”四种类型。一般说来，“无保留意 见审计报告”意味着注册会计师认为，企业的会计报表较真实反 映了公司的财务状况、经营成果和资金变动情况， 会计处理方法 的选用遵循了一贯性原则，其数据的可采信；审计报告如果有“除 下段事项或者

3、除上段所述事项”的字样，那么注册会计师对企业 的会计报表披露就有所保留，“保留意见审计报告”意味着注册会计师认为，企业的会计报表存在有待确定之处或未能查明是否属 实之处，因此，要对注册会计师提及的保留意见处要详细询问其原因并结合企业的状况进行认真分析， 并评价其对客户的授信情 况的影响；对“无法发表意见审计报告”和“否定意见审计报告”意 味着企业的会计信息有失公允性， 报表数据不能采信。银行在信 用等级评定、授信时要求借款人的年度报表必须进行审计。2、认真阅读会计报表附注的内容，了解企业的会计处理方 法、重要会计科目的明细资料及其它相关信息。报表附注的内容为公司简介、公司主要会计政策和会计估计

4、变更说明、税项、控 股子公司及合营企业、会计报表主要项目注释、其他报表项目、 分行业资料、关联方关系及其交易披露、或有事项、承诺事项、 其他重要事项、不符合会计假设的说明、 重要资产的转让及出售 情况、企业合并、分立、重大投资、融资活动等十六项内容。重 点关注主要项目注释、或有事项、承诺事项、其他重要事项、重 大投资、融资活动等。比如有些企业未按照会计政策折旧方法计 提折旧，长期股权投资占被投资单位的50%以上，但没有编制合并会计报表等信息应在会计报表附注中披露。（二）对报表数据进行分析，关注金额较大项目，结合报表 附注分析项目结构及影响。1、同上期数据比较，分析其变化趋势，以及数据变化的合

5、理性等。对异常变动的会计科目进行分析， 详细询问形成的原因。 如对企业资产总额大幅度增加， 要详细了解其形成的原因， 是因 为企业资产评估增值所形成还是由于股东追加投资而形成，要对每一种情况进行分析。若是资产评估增值形成， 要认真阅读资产 评估事务所出具的资产评估报告， 详细了解资产增值的原因。 再 如企业的销售收入大幅度增长， 应详细了解其增长的原因， 是因 为企业的市场环境发生了变化还是其它原因形成的，尤其要关注企业在年底的销售收入的确认情况，防止企业在年底提前确认收 入，同时要结合现金流量表的变化情况进行分析和判断。2、 利用配比原则分析企业的重点会计科目。配比原则是指企业在进行会计核算

6、时，收入与其成本、费用应当相互配比，同 一会计期间内的各项收入和与其相关的成本、费用，应当在该期间内确认。因此，利用配比原则可以审核企业主营业务收入与主 营业务成本是否相配比、当期的收入与管理费用、 经营费用等期 间费用是否配比，审核这些收益类科目的正确性。同时，利用配比原则分析企业的资产质量， 比如企业的应收账款的增加与销售 收入的增长不成比例，这种情况可能说明企业将其赊销政策放宽 造成，过分放宽的赊销政策当然可能会刺激销售的增加，但在以后期间可能会使企业因客户发生支付困难而产生大量的坏账损 失，因此企业的应收账款的质量值得关注。3、 运用行业指标进行对比分析。从行业的角度，通过行 业指标对

7、企业的资产负债率、销售收入利润率、净资产收益率、 资产周转率等财务指标进行对比分析， 找出明显偏离同业平均水 平的财务指标，对这些指标做进一步的分析， 从而找出影响财务 指标偏离的原因，审核企业会计信息的真实性。4、检查报表的勾稽关系。 一是同一会计报表项目之间的勾 稽关系，如利用“资产=负债+所有者权益”的静态平衡关系看资产 负债表的两端是否平衡、“利润=收入-成本”的动态平衡关系看利 润表中收入、成本、利润项目的正确性；二是利用报表与报表之间的勾稽关系复核会计科目的正确性，如“利润表及利润分配表 中的未分配利润=资产负债表中的未分配利润”、“资产负债表中现 金及其等价物期末余额与期初余额之

8、差=现金流量表中现金及其 等价物净增加额”、“利润表中的净销货额+相关的增值税税金-资 产负债表中的应收账款（票据）增加额 +预收账款增加额应近似 于现金流量表中的销售商品、 提供劳务收到的现金”、大量银行存 款余额是否有相应的应付票据余额等等相对应的的关系。（三）在解读会计报表时我们还应关注下列事项：1、 应收账款和坏账计提比例。当某一公司的应收账款过高或坏账计提过低时，虚假利润的嫌疑就非常大。 此类公司的通常 做法是将产成品充斥于分销渠道中来实现虚假销售，应收账款会随之升高。2、关联交易。上市公司与控股股东或非控股子公司之间的产品销售价格将决定利润的流向。 同样，资本项目的交易价格也 可以

9、使收益的确认在时间先后上有所不同，当期收益可能会大幅虚增。3、利润率或增长速度。 在资本流动相对自由的经济体中，任何高回报的商业领域都会吸引众多的投资者，达到并维持非常高的利润率和增长速度需要在某一价值链中具有无可比拟的竞争优势，绝大部分公司是无法做到的， 对持续的高利润率和高增 长率应警惕。4、关注净现金流。当净现金流长期持续低于净利润时，说明利润无法转化为现金。这样的利润往往是虚构的。5、关注主业过多和委托理财。 任何公司的资源都是有 限的，从事自己擅长领域成功的可能性较大。 委托理财可能是主营业务 出现危机的先兆，预示着主营业务投资回报的下降。二、怎样阅读资产负债表。资产负债表是反映公司

10、某一特定日期 （月末、年末）全部资产、 负债和所有者权益情况的会计报表，它是一个时点表。它的基本结构是“资产=负债+所有者权益”不论公司处于怎样的状态这个 会计平衡式永远是恒等的。 左边反映的是公司所拥有的资源； 右 边反映的是公司的不同权利人对这些资源的要求。债权人可以对公司的全部资源有要求权，公司以全部资产对不同债权人承担偿付责任，偿付完全部的负债之后，剩余的才是所有者权益，即公 司的净资产额。资产负债表要素的排列顺序：资产是按流动性强弱排列， 流动性越强的科目越靠上， 盈利能力也越差。负债是按风险性强 弱排列，风险越大的科目越靠上，资金成本也越小。我们利用资产负债表的资料，可以看出公司资

11、产的分布状 态、负债和所有者权益的构成情况，据以评价公司资金营运、财 务结构是否正常、合理；分析公司的流动性或变现能力， 以及长、 短期债务数量及偿债能力， 评价公司承担风险的能力；利用该表 提供的资料还有助于计算公司的获利能力，评价公司的经营绩 效。（一）资产要素分析：1、流动资产分析。分析公司的现金、各种存款、短期投资、 各种应收应付款项、存货等。流动资产比往年增加，说明公司的 支付能力与变现能力增强。2、长期投资分析。分析一年期以上的投资，如公司控股、 实施多元化经营等。长期投资的增加，表明公司的成长前景看好。3、固定资产分析。这是对实物形态资产进行的分析。资产 负债表所列的各项固定资产

12、数字，仅表示在持续经营的条件下， 各固定资产尚未折旧、折耗的金额并预期于未来各期间陆续收回，因此，我们应该特别注意，折旧、损耗是否合理将直接影响 到资产负债表、利润表和其他各种报表的准确性。很明显，少提 折旧就会增加当期利润。而多提折旧则会减少当期利润， 有些公 司常常就此埋下伏笔。4、无形资产分析。主要分析商标权、著作权、土地使用权、 非专利技术、商誉、专利权等。商誉及其他无确指的无形资产一 般不予列账，除非商誉是购入或合并时形成的。 取得无形资产后，应登记入账并在规定期限内摊销完毕。（二）对负债要素进行分析，包括两个方面：1、流动负债分析。各项流动负债应按实际发生额记账，分 析的关键在于要

13、避免遗漏，所有的负债均应在资产负债表中反映 出来。2、长期负债分析。包括长期借款、应付债券、长期应付款 项等。由于长期负债的形态不同，因此，应注意分析、了解公司 债权人的情况。3、最后是股东权益分析，包括股本、资本公积、盈余公积和未分配利润4个方面。分析股东权益，主要是了解股东权益中 投入资本的不同形态及股权结构，了解股东权益中各要素顺序 等。看资产负债表时，要与利润表结合起来，主要涉及资本金利 润率和存货周转率，前者是反映盈利能力的指标， 后者是反映营 运能力的指标。为了更加真实的判断企业的资产、负债、净资产。掌握企业 真实的财务状况、财务风险及债务保障程度，对于企业的资产负 债表必须做出修

14、正，计算下列修正数据：有形资产=资产总额-不良资产-虚拟资产-资产损失-无形 资产（土地除外）+资产评估（实地考察）负债=负债总额+或有负债（根据风险程度适当考虑）+表外 负债 或有负债只是一种潜在的债务，不是企业目前真正的负 债，包括应收票据贴现、应收款抵借、未决诉讼、债务担保等。 表外负债是与表内负债相对应的一个概念，它主要是指那些已经成为或有可能成为公司的负债， 但按照现行的会计准则和制度规 定以及受其它因素的影响而未能在公司资产负债表中得到反映的负债，主要包括表外筹资和不确定性负债。有形净资产=有形资产-负债（三）解读资产负债表的几个要点：1、浏览一下资产负债表主要内容，由此，你就会对

15、企业的 资产、负债及股东权益的总额及其内部各项目的构成和增减变化 有一个初步的认识。由于企业总资产在一定程度上反映了企业的 经营规模，而它的增减变化与企业负债与股东权益的变化有极大的关系，当企业股东权益的增长幅度高于资产总额的增长时，说明企业的资金实力有了相对的提高； 反之则说明企业规模扩大的 主要原因是来自于负债的大规模上升， 进而说明企业的资金实力 在相对降低、偿还债务的安全性亦在下降。2、对资产负债表的一些重要项目，尤其是期初与期末数据变化很大，或出现大额红字的项目进行进一步分析。如流动资产、流动负债、固定资产、有代价或有息的负债（如短期银行借款、 长期银行借款、应付票据等）、应收帐款、

16、货币资金以及股东权 益中的具体项目等。例如，企业应收帐款占总资产的比重过高， 说明该企业资金被占用的情况较为严重，而其增长速度过快，说明该企业可能因产品的市场竞争能力较弱或受经济环境的影响，此外，还应对报表附注说明中的企业结算工作的质量有所降低。应收帐款帐龄进行分析，应收帐款的帐龄越长，其收回的可能性 就越小。又如，企业年初及年末的负债较多，说明企业每股的利 息负担较重，但如果企业在这种情况下仍然有较好的盈利水平， 说明企业产品的获利能力较佳、经营能力较强。再如，在企业股 东权益中，盈余公积金大大超过企业的股本总额，这预示着企业将有良好的股利分配政策。 但在此同时，如果企业没有充足的货 币资金

17、作保证，预计该企业将会选择送配股增资的分配方案而非 采用发放现金股利的分配方案。 另外，在对一些项目进行分析评价时，还要结合行业的特点进行。就房地产企业而言，如该企业 拥有较多的存货，意味着企业有可能存在着较多的、 正在开发的 商品房基地和项目，一旦这些项目完工，将会给企业带来很高的 经济效益。(四) 几项主要财务指标的计算及其意义。1、反映企业财务结构是否合理的指标 :(1)净资产比率=股东权益总额/总资产该指标主要用来反映企业的资金实力和偿债安全性。净资产比率的高低与企业资金实力成正比， 但该比率过高，则说明企业 财务结构不尽合理，经营者经营思想比较保守，资金成本较高。 该指标一般应在 5

18、0%左右，但对于一些特大型企业而言，该指 标的参照标准应有所降低。(2) 固定资产净值率=固定资产净值/固定资产原值该指标反映的是企业固定资产的新旧程度和生产能力，一般该指标应超过75%为好。该指标对于工业企业生产能力的评价 有着重要的意义。(3) 资本化比率=长期负债/(长期负债+股东权益)该指标主要用来反映企业需要偿还的有息长期负债占整个 长期营运资金的比重，因而该指标不宜过高，一般应在20%以下。2、反映企业偿还债务安全性及偿债能力的指标:(1) 长期偿债能力指标自有资产比率：净资产金额/资产总额X100%自有资产比率高，说明公司经营资产中举债的比例低，偿债的安全性较高，反之则结果相反。

19、但是对股东来说，该比率过高并非是好现象，因为借款利率如果低于资产报酬率，则股东可以因公司借债经营而获得杠杆利益，可获取更多的报酬。当然， 自有资产比率过低，公司经营扩张过度，表明经营者经营思想过 分激进，将来资金周转有可能出现困难，这对股东来说也并非是好事。资产负债比率：负债总额/资产总额X 100%资产负债比率一般要求是不高于 70%，比率越低，偿债 的安全性较高，反之则结果相反。有形资产负债率：负债总额/有形资产总额X 100%这项指标是资产负债率的延伸，是一项更为客观地评价企业 偿债能力的指标。企业的无形资产如商标、专利权、非专利技术、 商誉等,不一定能用来偿还债务，可以将其视为不能偿债

20、的资产 ， 从资产总额中扣除。这项指标的作用及其分析方法与资产负债率 基本相同。利息保障倍数：（税后利润+所得税+利息费用）+利息费用 它是衡量企业支付负债利息能力的指标，用以衡量借款人偿付借款利息的能力。公式中的分母“利息费用”是指本期发生的全 部应付利息，不仅包括财务费用中的利息费用，还应包括计入固 定资产成本的资本化利息， 资本化利息虽然不在利润表中扣除， 但仍然是要偿还的。利息保障倍数不仅反映了企业获利能力的大 小，而且反映了获利能力对偿还到期债务的保证程度，它既是企 业举债经营的前提依据，也是衡量企业长期偿债能力大小的重要 标志。要维持正常偿债能力，利息保障倍数至少应大于1，且比值越

21、高，企业长期偿债能力越强。如果利息保障倍数过低，企业 将面临亏损、偿债的安全性与稳定性下降的风险。有形净值债务率：负债总额一（股东权益-无形资产净值）x100%无形资产包括商誉、商标、专利权以及非专利技术等。由于 这些无形资产都不一定能用来还债，为谨慎起见，一律视其为不 能偿还债务的资产而将其从股东权益中扣除 ，这样有利于更切实 际地衡量公司的偿债能力，更为谨慎、保守地反映在企业清算时 债权人投入的资本受到股东权益的保障程度 。从长期偿债能力来 讲，比率越低越好。影响长期偿债能力其他因素主要有三个方面：长期租赁（企业使用的资产不一定有所有权）、担保责任、或有事项。评价企 业长期偿债能力，从偿债

22、义务看，包括按期支付利息和归还本金 两部分，从偿还的来源看，则应是企业的经营利润，因此，分析 借款企业的盈利能力则是重点的。（2）短期偿债能力指标流动比率：流动资产/流动负债该指标主要用来反映企业偿还债务的能力。一般而言，该指二是三是 债券等方 过高的流标应保持在2:1的水平。过高的流动比率是反映企业财务结构不 尽合理的一种信息，它有可能：一是企业某些环节的管理较为薄 弱，从而导致企业在应收账款或存货等方面有较高的水平； 企业可能因经营意识较为保守而不愿扩大负债经营的规模； 股份制企业在以发行股票、增资配股或举借长期借款、 式筹得的资金后尚未充分投入营运等。但就总体而 动比率主要反映了企业的资

23、金没有得到充分利用，而该比率过 低，则说明企业偿债的安全性较弱。速动比率：（流动资产-存货-待摊费用-其他流动资产）/流动负债由于在企业流动资产中包含了一部分变现能力很弱的存货 及待摊或预付费用，为了进一步反映企业偿还短期债务的能力， 通常，人们都用这个比率来予以测试，因此该比率又称为“酸性 比率”。在通常情况下，该比率应以1:1为好，但在实际工作中， 该比率（包括流动比率）的评价标准还须根据行业特点来判定， 不能一概而论。（新企业准则中会计报表项目已经没有待摊费用 项目）净营运资本：流动资产-流动负债营运资本的概念有狭义和广义的解释。 广义营运资本的意义 就是企业的流动资产总额，这个概念主要

24、在研究企业资产的流动 性和周转状况时使用。狭义的营运资本是指企业的流动资产总额 减去各类流动负债后的余额， 也称净营运资本。由于净营运资本 被视为可作为企业非流动资产投资和用于清偿非流动负债的资 金来源，所以，狭义的流动资本概念主要在研究企业的偿债能力 和财务风险时使用。因此，企业营运资本的持有状况和管理水平 直接关系到企业的盈利能力和财务风险两个方面。净营运资本可测量企业资金的流动性。企业到期的债务要由流动资产变现来支 付，从这个意义上说，流动资产是企业的现金来源，而流动负债 是企业的现金支出。从筹资的角度看，净营运资本是由企业的长期资金筹得的。由于长期资本成本大于流动负债的资本成本， 企业

25、的净营运资本增大将加大企业的总资本成本 ，减少企业的利 润。但净营运资本的加大可使企业用长期资金来支持流动资产， 有利于短期负债的及时偿付，减少企业无力支付债务的可能性， 从而降低了企业的风险，增加了流动性。现金比率：现金及现金等价物/流动负债现金比率通过计算公司现金以及现金等价资产总量与当 前流动负债的比率，来衡量公司资产的流动性。反映出公司 在不依靠存货销售及收回应收款的情况下，支付当前债务的 能力，最能反映企业直接偿付流动负债的能力。现金比率一 般认为20%以上为好。但这一比率过高，就意味着企业流动 负债未能得到合理运用，而现金类资产获利能力低，这类资 产金额太高会导致企业机会成本增加。

26、应付账款周转天数：又称平均付现期，是衡量公司需要多长时间付清供应商的欠款，属于公司经营能力分析范畴，通常应付账款周转天数越长越好，说明公司可以更多的占用供应商货款来 补充营运资本。记录影响短期偿债能力的其它因素： 增强企业流动资产变现能力 的因素有：可动用的银行贷款指标、准备很快变现的长期资产、 偿债能力的信誉。降低企业流动资产变现能力的因素有： 的或有负债、担保责任引起的负债。评价企业短期偿债能力时，主要应注意一定时期的流动资产 变现能力的分析，而可以将借款人的盈利能力分析放在次要的位 置。3、反映股东对企业净资产所拥有的权益的指标主要有:每股净资产：股东权益总额/股本总数该指标说明股东所持

27、的每一份股票在企业中所具有的价 值，即所代表的净资产价值。该指标可以用来判断股票市价的合 理与否。一般来说，该指标越高，每一股股票所代表的价值就越 高，但是这应该与企业的经营业绩相区分，因为，每股净资产比还有重较高可能是由于企业在股票发行时取得较高的溢价所致。可能因为历史成本原因导致该指标脱离现实。片面的，因此， 因为反映企业 如企业净资 但同时就反映出值得注意的是，由于上述这些指标是单一的、 就需要能够以综合、联系的眼光进行分析和评价， 财务结构指标的高低往往与企业的偿债能力相矛盾。 产比率很高，说明其偿还期债务的安全性较好， 其财务结构不尽合理。目的不同，对这些信息的评价亦会有所不 同，如

28、作为一个长期投资者，所关心的就是企业的财力结构是否 健全合理；相反，如以债权人的身份出现，他就会非常关心该企 业的债务偿还能力。由于资产负债表仅仅反映的是企业某一方面的财务信息， 因此你要对企业有一个全面的认识， 还必须结合财务报告中的其 它内容进行分析，以得出正确的结论。在把握公司经营实绩中 应依据财务报表的分析并结合对公司其他方面的了解，如技术水平、人员素质和重大项目情况等，做出综合分析判断。三、利润表的阅读利润表依据“收入-费用=利润”来编制，主要反映一定时期内 公司的营业收入减去营业支出之后的净收益。通过利润表，我们一般可以对公司的经营业绩、 管理的成功程度作出评估， 从而评 价投资者

29、的投资价值。利润表包括两个方面：一是反映公司的收 入及费用，说明公司在一定时期内的利润或亏损数额，据以分析公司的经济效益及盈利能力， 评价公司的管理业绩；另一部分反 映公司财务成果的来源，说明公司的各种利润来源在利润总额中 占的比例，以及这些来源之间的相互关系。（一）对利润表进行分析，主要从三方面入手：1、收入项目分析。公司通过销售产品、提供劳务取得各项 主营营业收入，也可以将资源提供给他人使用，获取租金与利息等其他业务收入。分析收入项目可以了解企业盈利的主要来源， 从而判断企业是否有持续盈利能力。 收入的增加，则意味着公司 资产的增加或负债的减少。2、成本费用项目分析。成本费用项目是收入的扣

30、除，成本费用的确认、扣除正确与否直接关系到公司的盈利。所以分析成本费用项目时，应首先注意成本费用包含的内容是否适当，确认成本费用应贯彻权责发生制原则、 历史成本原则、划分收益性支 出与资本性支出的原则等。 其次，要对成本费用的结构与变动趋 势进行分析，分析各项成本费用占营业收入百分比，分析成本费用结构是否合理，对不合理的成本费用要查明原因。 同时对成本 费用的各个项目进行分析， 看看各个项目的增减变动趋势，以此判定公司的管理水平和财务状况，预测公司的发展前景。3、税项分析。我国从2008年1月1日开始，企业所得税 率一般为25%，小企业优惠税率是 20%，高新技术企业优惠税 率为15%。如果企

31、业所得税率与 25%相差较大，我们就需要了 解企业的所得税税率差异情况， 索要税务机关相关证明，了解企 业是否符合小企业条件，是否为高新企业。企业缴纳什么流转税？如缴纳增值税时，是一般增值税纳税人还是小规模纳税人？营业税税率多少？会计报表数据是否与这 些资料相符？如果不相符，则要特别关注利润表是否造假。（二）结合资产负债表和利润表进行分析 ，资产负债表为时 点表，利润表为时期表，两表结合起来分析时资产负债表项目米 值一般为年初年末平均余额。1、反映获利能力指标：销售利润率：（主营业务收入-主营业务成本）一主营业务收 入 X100%营业利润率：（营业利润一主营业务收入）X 100%销售净利率：（

32、净利润一销售收入）X 100%资产净利率：净利润/总资产平均余额X 100%平均余额=（期初余额+期末余额）吃股本收益率：（税后利润-优先股股息）/普通股股本金额X100%每股收益：（税后利润-优先股股息）/普通股股本总数资产净利率是公司资产获利能力的综合反映，它的高低直接反映了公司的竞争实力和发展能力，也是决定公司是否应举债经营的重要依据。股本收益率和每股盈利的高低 ，反映了公司分配股利的能 力，也是投资者最为关心的指标。净利率反映了主要经营业务获 得净利的能力。2、反映经营能力的指标：存货周转率（次/年）：主营业务成本/存货平均余额应收帐款周转率（次/年）：主营业务收入/应收帐款平均 余额

33、资产周转率（次/年）：主营业务收入/总资产平均余额流动资产周转率（次/年）：主营业务收入/流动资产平均 余额以上四个指标分别从不同的角度反映了公司经营能力的高 低，这些指标与同行业其他公司的平均水平相比越高越好。企业偿还债务和盈利能力的大小， 在很大程度上都取决于管 理人员对资产的有效运用程度。 资产利用效率越高借款人就会有 更多的现金偿付债务，偿债能力就强；就会取得更多的收入和利 润，盈利能力就强。因此，营运能力对企业盈利能力的持续增长 和偿债能力的不断提高有着决定性的影响。四、现金流量表的分析现金流量表是以收付实现制为编制基础，反映企业在一定时 期内现金收入和现金支出情况的报表。对现金流量

34、表的分析，既要掌握该表的结构及特点， 分析其内部构成，又要结合损益表和 资产负债表进行综合分析，以求全面、客观地评价企业的财务状 况和经营业绩。公司的现金流量具体可以分为以下 5个方面：来自经营活动的现金流量：反映公司为开展正常业务而引起 的现金流入量、流出量和净流量，如商品销售收入、出口退税等 增加现金流入量，购买原材料、支付税款和人员工资增加现金流 出量等；来自投资活动的现金流量：反映公司取得和处置证券投资、 固定资产和无形资产等活动所引起的现金收支活动及结果，如变卖厂房取得现金收入，购入股票和债券等对外投资引起现金流出 等;来自筹资活动的现金流量：是指公司在筹集资金过程中所引 起的现金收

35、支活动及结果，如吸收股本、分配股利、发行债券、 取得借款和归还借款等；非常项目产生的现金流量：是指非正常经济活动所引起的现 金流量，如接受捐赠或捐赠他人，罚款现金收支等；不涉及现金收支的投资与筹资活动：这是一类对股民非常重 要的信息，虽然这些活动并不会引起本期的现金收支， 但对未来 的现金流量会产生甚至极为重大的影响。这类活动主要反映在补 充资料一栏里，如以对外投资偿还债务，以固定资产对外投资等。（一）现金流量及其结构分析企业的现金流量由经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量三部分构成。 分析现金流量及其结构，可以了解企业现金的来龙去脉和现金收支构成，评价企业经

36、营状况、 创现能力、筹资能力和资金实力。1、经营活动产生的现金流量分析。（1）将销售商品、提供劳务收到的现金与购进商品、接受 劳务付出的现金进行比较。在企业经营正常、购销平衡的情况下，二者比较是有意义的。 比率大，说明企业的销售利润大，销售回款良好，创现能力强。（2）将销售商品、提供劳务收到的现金与经营活动流入的 现金总额比较，可大致说明企业产品销售现款占经营活动流入的 现金的比重有多大。比重大，说明企业主营业务突出，营销状况 良好。（3）将本期经营活动现金净流量与上期比较，增长率越高，说明企业成长性越好。2、投资活动产生的现金流量分析。当企业扩大规模或开发新的利润增长点时，需要大量的现 金投

37、入，投资活动产生的现金流入量补偿不了流出量，投资活动现金净流量为负数，但如果企业投资有效，将会在未来产生现金 净流入用于偿还债务，创造收益，企业不会有偿债困难。因此， 分析投资活动现金流量，应结合企业目前的投资项目进行， 不能 简单地以现金净流入还是净流出来论优劣。3、筹资活动产生的现金流量分析。一般来说，筹资活动产生的现金净流量越大，企业面临的 偿债压力也越大，但如果现金净流入量主要来自于企业吸收的权 益性资本，则不仅不会面临偿债压力，资金实力反而增强。因此， 在分析时，可将吸收权益性资本收到的现金与筹资活动现金总流 入比较，所占比重大，说明企业资金实力增强，财务风险降低。4、现金流量构成分

38、析。首先，分别计算经营活动现金流入、投资活动现金流入和筹 资活动现金流入占现金总流入的比重，了解现金的主要来源。一般来说，经营活动现金流入占现金总流入比重大的企业，经营状况较好，财务风险较低，现金流入结构较为合理。其次，分别计 算经营活动现金支出、投资活动现金支出和筹资活动现金支出占 现金总流出的比重，它能具体反映企业的现金用于哪些方面。一般来说，经营活动现金支出比重大的企业， 其生产经营状况正常， 现金支出结构较为合理。（二）现金流量表与损益表比较分析损益表是反映企业一定期间经营成果的重要报表，它揭示 了企业利润的计算过程和利润的形成过程。利润被看成是评价企业经营业绩及盈利能力的重要指标，

39、但却存在一定的局限性。 利 润是收入减去费用的差额，而收入费用的确认与计量是以权责发 生制为基础，由于收入与费用是按其归属来确认的，而不管是否 实际收到或付出了现金，以此计算的利润常常使一个企业的盈利 水平与其真实的财务状况存在差异， 如有的企业帐面有利润，看 似业绩可观，而现金流不足，而有的企业虽然有亏损，却现金充 足，周转自如。所以，仅以利润来评价企业的经营业绩和获利能 力有失偏颇。具体分析时，可将现金流量表的有关指标与损益表 的相关指标进行对比分析，以评价企业利润的质量。1、经营活动现金净流量与净利润比较，能在一定程度上反映企业利润的质量。也就是说，企业每实现1元的帐面利润中，实际有多少

40、现金支撑，比率越高，利润质量越高。但这一指标，只有在企业经营正常，既能创造利润又能盈得现金净流量时才可 比，分析这一比率也才有意义。 为了与经营活动现金净流量计算 口径一致，净利润指标应剔除投资收益和筹资费用。2、销售商品、提供劳务收到的现金与主营业务收入比较，可以大致说明企业销售回收现金的情况及企业销售的质量。收现数所占比重大，说明销售收入实现后所增加的资产转换现金速度 快、质量高。3、分得股利或利润及取得债券利息收入所得到的现金与投 资收益比较，可大致反映企业帐面投资收益的质量。（三）现金流量表与资产负债表比较分析运用现资产负债表是反映企业期末资产和负债状况的报表，金流量表的有关指标与资产

41、负债表有关指标比较，可以更为客观地评价企业的偿债能力、盈利能力及支付能力。1、偿债能力分析流动比率是流动资产与流动负债之比，而流动资产体现的是它不再具能在一年内或一个营业周期内变现的资产， 包括了许多流动性不 强的项目，如呆滞的存货，有可能收不回的应收帐款，以及本质 上属于费用的待摊费用，待处理流动资产损失和预付帐款等。 们虽然具有资产的性质，但事实上却不能再转变为现金， 有偿付债务的能力。而且，不同企业的流动资产结构差异较大， 资产质量各不相同，因此，仅用流动比率等指标来分析企业的偿 债能力，往往有失偏颇。可运用经营活动现金净流量与资产负债 表相关指标进行对比分析，作为流动比率等指标的补充。

42、这指标可以反比率越大，说明（1）经营活动现金净流量与流动负债之比。 映企业经营活动获得现金偿还短期债务的能力， 偿债能力越强。该比率可以反这个比率越（2）经营活动现金净流量与全部债务之比。映企业用经营活动中所获现金偿还全部债务的能力， 大，说明企业承担债务的能力越强。（3）现金（含现金等价物）期末余额与流动负债之比。这一比率反映企业直接支付债务的能力，比率越高，说明企业偿债能力越大。但由于现金收益性差，这一比率也并非越大越好。2、盈利能力及支付能力分析由于利润指标存在的缺陷， 因此，可运用现金净流量与资产 负债表相关指标进行对比分析， 作为每股收益、净资产收益率等 盈利指标的补充。（1）每股经

43、营活动现金净流量与总股本之比。这一比率反映每股资本获取现金净流量的能力， 比率越高，说明企业支付股 利的能力越强。（2）经营活动现金净流量与净资产之比。这一比率反映投 资者投入资本创造现金的能力，比率越高，创现能力越强。（四）现金流量表中经营活动现金流量净额与利润表的净利 润相差的原因1、影响利润的事项不一定同时发生现金流入、流出。（1 ）有些收入，增加利润但未发生现金流入。例如，一家公司本期的营业收入有 8亿多元，而本期新增应 收帐款却有7亿多元，这种增加收入及利润但未发生现金流入的事项，是造成两者产生差异的原因之一。（2）有些成本费用，减少利润但并未伴随现金流出。 例如， 固定资产折旧、无

44、形资产摊销，只是按权责发生制、配比原则要求将这些资产的取 得成本，在使用它们的受益期间合理分摊，并不需要付出现金。（3）有的公司对应收帐款管理存在薄弱环节，未及时做好 应收货款及劳务款项的催收与结算工作， 也有的公司依靠关联方 交易支撑其经营业绩，而关联方资金又迟迟不到位。这些情况造 成的后果，都会在现金流量表中有所体现， 甚至使公司经营活动 几乎没有多少现金流入，但经营总要支付费用、购买物资、交纳税金，发生大量现金流出，从而使经营活动现金流量净额出现负 数，使公司的资金周转发生困难。应收帐款迟迟不能收回，在一 定程度上也暴露了所确认收入的风险问题。2、由于对现金流量分类的需要。（1）净利润总

45、括反映公司经营、投资及筹资三大活动的财 务成果，而现金流量表上则需要分别反映经营、投资及筹资各项 活动的现金流量。例如，支付经营活动借款利息，既减少利润又 发生现金流出，但在现金流量表中将其作为筹资活动中现金流出 列示，不作为经营活动现金流出反映。又如，转让短期债券投资 取得净收益，既增加利润又发生现金流入， 但在现金流量表中将 其作为投资活动中现金流入列示，不作为经营活动现金流入反 映。上述两点是使经营活动现金流量净额与净利润产生差异的 原因，其实也是现金流量表附注中要求披露的内容。利润表列示了公司一定时期实现的净利润，但未揭示其与现金流量的关系， 资产负债表提供了公司货币资金期末与期初的增

46、减变化，但未揭示其变化的原因。现金流量表如同桥梁沟通了上述两表的会计信 息，使公司的对外会计报表体系进一步完善，向投资者与债权人提供更全面、有用的信息。五、企业常用的调整财务指标的手段（一）提高企业流动比率，速动比率。将流动负债调整为长期负债，如应付账款调为长期应付款。 将长期资产调整为流动资产， 在建工程调整为预付账款， 存货调 整为预付账款等。（二）降低资产负债率。1、调减负债，增大净资产。企业将投资者借给企业的款项视同投资者投入企业的资金，增加企业的所有者权益（主要是资本公积）。2、虚增资产和所有者权益。虚增资产，如虚增应收帐款等流动资产， 对应增加所有者权 益，如未分配利润等。（三）提

47、高资产周转率。1、对需要重分类的项目合并填列，不进行重分类，例如： 应收账款、预收账款，应付账款、预付账款，其他应收账款、其 他应付账款合并填列。2、虚增主营业务收入。（四）加大经营性现金流量。1、在填列现金流量表时，将购建固定资产的债务混同于经 营性债务，加大经营性现金流量。2、利用目前企业没有提供比较现金流量表，调整当年的经 营性现金流量。（五）提升毛利率1、将本应计入主营业务成本的费用调到管理费用和财务费用反映。2、虚增主营业务收入。（六）根据债权人要求直接做虚假的会计报表，需要什么数据就做成什么。应对的办法：不单纯看报表、听汇报，而是到借款人实地调 查核实。1、到企业查分户帐和原始凭证

48、，核实会计报表的数据和分 户帐是否一致，大额资产的取得是否有凭据。2、查出入库记录和盘底表，存贷的报表数据和入库记录、 盘底表是否大体一致。3、对主要资产进行核实，如应收帐款向对方核实，固定资27产查看取得的原始依据等。资产的核实不能单纯看借款人处是否 摆放有资产，而要核实所有权证书或取得依据， 如购制资产的发 票等O4、现金流情况、收入情况查看银行资金流是否大体相当。附件:资产注释年初数年末数流动资产：货币资金1736.993 439.56短期投资应收票据213.74应收股利应收利息应收帐款34 104.396 562.05其他应收款467.8089.40预付帐款5840.371 369.5

49、9应收补贴款1 503.15存货69 423.2411 769.42待摊费用740.00120.00待处理流动资产净损失一年内到期的长期债权投资其他流动资产流动资产合计15 226.5324 853.17长期投资：8长期股权投资478.48498.53长期债权投资长期投资合计478.48498.53固定资产：固定资产原价99 123.8810 144.32减:累计折旧3 644.954 025.13固定资产净值5 478.936 119.19减:固定资产减值准备固定资产净额5 478.936 119.19工程物资10在建工程11286.99857.15固定资产清理固定资产合计5 765.926

50、 976.34无形资产及其他资产：资产负债表（一）编制单位：某股份有限公司单位:万元无形资产12229.56434.28长期待摊费用1331.9623.92其他长期资产无形资产及其他资产合计261.52458.20递延税项：递延税款借项资产总计21 732.4532 786.24负债和股东权益注释年初数年末数流动负债：短期借款149 800.0012 200.00应付票据15622.324 861.50应付帐款16523.691 797.43预收货款17234.12472.68应付工资18379.071 389.38应付福利费194.36697.05应付股利192 500.00应交税金20-8

51、12.51-1 184.98其他应交款213.052.89其他应付款22298.54485.76预提费用23102.25157.15预计负债一年内到期的长期负债其他流动负债流动负债合计13 844.8920 878.86长期负债：长期借款应付债券长期应付款专项应付款24202.50其他长期负债长期负债合计202.50递延税款：递延税款贷款负债合计13 844.8921 081.36少数股东权益股东权益:股本255 000.005 000.00资本公积261 406.701 426.70盈余公积271 036.171 605.77其中:法定公益金1518.09707.95未分配利润28444.6

52、93 672.41股东权益合计7 887.5611 704.88负债和股东权益总计21 732.4532 786.24项目注释年初数年末数一、主营业务收入2923 408.0134618.37减：主营业务成本16 481.9825026.11主营业务税金及附加3011.9814.19二、主营业务利润6 914.059 578.07力口：其他业务利润31738.881042.13减：营业费用1244.701875.77管理费用2 006.944 365.92财务费用32618.89623.55三、营业利润3 782.403 754.96力口：投资收益3315.7520.05补贴收入3412.95

53、122.47营业外收入350.5044.60减：营业外支出36230.49144.67四、利润总额3 581.113 797.41减：所得税0.590.09少数股东损益五、净利润3580.523 797.32力口：年初未分配利润80.27444.69盈余公积转入其他转入六、可供分配的利润3 660.794 242.01减：提取法定盈余公积金358.05379.73提取法定公益金358.05189.87提取职工奖励及福利基金提取储备基金提取企业发展基金利润归还投资利润及利润分配表编制单位：某股份有限公司单位:万元七、可供股东分配的利润2 944.693 672.41减：应付优先股股利提取任意盈余公积应付普通股股利2 500.00转作股本的普通股股利八、未分配利润444.693 672.41现金流量表（一）项目注释金额一、经营活动产生的现金流量：销售商品、提供劳务收到的现金134 266.92收到的税费返还31.15收到的其他与经营活动有关的现金8427.47现金流入小计934 695.54购买商品、接